กองทุนหุ้นเอกชนในอดีตมีการควบคุมกำกับดูแลที่น้อยที่สุดเนื่องจากนักลงทุนส่วนใหญ่มีฐานะที่มีรายได้สูงมากสามารถที่จะรักษาความสูญเสียในสถานการณ์ที่ไม่พึงประสงค์ได้ดีและทำให้ต้องได้รับการคุ้มครองน้อยลง เมื่อเร็ว ๆ นี้กองทุนหุ้นเอกชนได้เห็นการลงทุนมากขึ้นของพวกเขามาจากเงินบำนาญและเงินบริจาคและผลพวงของวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2008 $ 3 อุตสาหกรรม 5 ล้านล้านดอลลาร์ได้รับความสนใจจากรัฐบาลเพิ่มขึ้น (ดูเพิ่มเติมที่ː Private Equity?)

กองทุนส่วนบุคคลมีโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่คล้ายกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์โดยปกติจะประกอบด้วยค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน บริษัท เงินทุนภาคเอกชนมักเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีประมาณร้อยละ 2 ของเงินทุนที่ได้รับความมุ่งมั่นของกองทุน

เมื่อพิจารณาถึงค่าธรรมเนียมการจัดการที่เกี่ยวข้องกับขนาดของเงินทุนบางประเภทที่ร่ำรวยของอุตสาหกรรมภาคเอกชนเป็นที่ชัดเจน กองทุนมูลค่า 2 พันล้านเหรียญซึ่งเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการสองเปอร์เซ็นต์ใน บริษัท ที่มีรายได้ 40 ล้านเหรียญต่อปีโดยไม่คำนึงว่าจะสามารถสร้างผลกำไรให้กับนักลงทุนได้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มทุนขนาดใหญ่สถานการณ์อาจเกิดขึ้นได้เมื่อรายได้ค่าธรรมเนียมการจัดการสูงกว่ารายได้จากผลการปฏิบัติงานทำให้เกิดความกังวลว่าผู้จัดการจะได้รับผลตอบแทนที่มากเกินไปแม้จะมีผลการลงทุนปานกลางก็ตาม

ค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานมักจะอยู่ในพื้นที่ร้อยละ 20 ของกำไรจากเงินลงทุนและค่าธรรมเนียมนี้เรียกว่าดอกเบี้ยที่ดำเนินการอยู่ในโลกของกองทุนรวมที่ลงทุนเอง

วิธีการจัดสรรเงินทุนระหว่างนักลงทุนและหุ้นส่วนทั่วไปในกองทุนเอกชนจะอธิบายไว้ในการแจกจ่ายน้ำตก น้ำตกจะระบุเปอร์เซ็นต์ของอัตราดอกเบี้ยที่จะได้รับและอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่เรียกว่า "ผลตอบแทนที่พึงประสงค์" ซึ่งจะต้องได้รับรู้ก่อนที่หุ้นส่วนทั่วไปของกองทุนจะได้รับผลประโยชน์ใด ๆ

อัตราดอกเบี้ยที่เกิดจากการถือครอง

การโต้เถียงโดยเฉพาะเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมคืออัตราดอกเบี้ยที่ดำเนินการ รายได้ค่าธรรมเนียมการจัดการของผู้จัดการกองทุนจะเสียภาษีในอัตราภาษีเงินได้ซึ่งสูงที่สุดคือ 39.6% แต่กำไรจากการดำเนินงานจะต้องเสียภาษีในอัตราร้อยละ 20 ที่ต่ำกว่ามากในระยะยาว

บทบัญญัติในรหัสภาษีที่ทำให้อัตราภาษีของเงินทุนระยะยาวค่อนข้างต่ำมีวัตถุประสงค์เพื่อกระตุ้นการลงทุน นักวิจารณ์อ้างว่าเป็นช่องโหว่ที่ช่วยให้ผู้จัดการกองทุนสามารถจ่ายภาษีรายได้ที่ไม่เป็นธรรมได้เล็กน้อย

ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2558 พรรคเดโมแครตสหรัฐฯได้เสนอให้มีการเรียกเก็บเงินเพื่อยุติข้อได้เปรียบทางด้านภาษีดอกเบี้ย การเรียกเก็บเงินเรียกว่า "Carried Interest Fairness Act of 2015" ได้รับการแนะนำโดยวุฒิสมาชิกแทมมี่บาลด์วินและ House Ways and Meanans Committee ซึ่งเป็นสมาชิกของ Sander Levinเมื่อกล่าวถึงการเรียกเก็บเงินวุฒิสมาชิกบอลด์วินกล่าวว่าแทนที่จะให้รางวัลแก่คนรวยที่มีการตั้งถิ่นฐานทางภาษีวอชิงตันต้องทำมากขึ้นเพื่อเคารพในการทำงานหนักลงทุนในการเติบโตทางเศรษฐกิจและให้ชนชั้นกลางกล้าได้กล้าเสียในการก้าวไปข้างหน้า "

ตัวเลขที่เกี่ยวข้องไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย ศาสตราจารย์วิกเตอร์ Fleischer คาดว่าการเก็บภาษีในอัตราปกติจะก่อให้เกิดรายได้ประมาณ 180,000 ล้านเหรียญในชิ้นส่วนสหกรณ์ที่ตีพิมพ์ในหนังสือพิมพ์นิวยอร์กไทม์ส

กฎระเบียบของภาคเอกชน

เนื่องจากอุตสาหกรรมภาคเอกชนที่ทันสมัยได้เกิดขึ้นในทศวรรษที่ 1940 นับตั้งแต่ที่มีการดำเนินการอย่างไม่เป็นระเบียบ อย่างไรก็ตามแนวการเปลี่ยนแปลงในปี 2010 เมื่อการปฏิรูปด็อดแฟรงค์ Wall Street และพระราชบัญญัติคุ้มครองผู้บริโภคได้ลงนามในกฎหมายของรัฐบาลกลาง ในขณะที่กฎหมายที่ปรึกษาการลงทุนในปี 1940 ได้รับการตอบสนองต่อความผิดพลาดของตลาดในปีพ. ศ. 2472 ดดดร์แฟรงค์ได้รับการจัดทำขึ้นเพื่อแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้นกับวิกฤติการเงินในปี 2551 (ดูเพิ่มเติมที่ːกฎหมายว่าด้วยการปฏิรูปถนนวอลล์สตรีท: สิ่งที่คุณต้องการทราบ)

ก่อนที่จะมี Dodd-Frank หุ้นส่วนทั่วไปในกองทุนเอกชนได้รับการยกเว้นตัวเองจากพระราชบัญญัติที่ปรึกษาการลงทุนปี 1940 ซึ่งพยายามปกป้องนักลงทุนด้วยการติดตามผู้เชี่ยวชาญที่ให้คำแนะนำเกี่ยวกับเรื่องการลงทุน กองทุนเอกชนสามารถได้รับการยกเว้นจากกฎหมายโดย จำกัด จำนวนนักลงทุนและปฏิบัติตามข้อกำหนดอื่น ๆ อย่างไรก็ตามหัวข้อ IV ของ Dodd-Frank ลบ "การยกเว้นที่ปรึกษาส่วนตัว" ซึ่งอนุญาตให้ที่ปรึกษาการลงทุนที่มีลูกค้าน้อยกว่า 15 รายเพื่อหลีกเลี่ยงการจดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. )

Dodd-Frank ต้องการให้ บริษัท เอกชนทุกแห่งที่มีสินทรัพย์มากกว่า 150 ล้านเหรียญเพื่อลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. ในหมวด "ที่ปรึกษาการลงทุน กระบวนการลงทะเบียนเริ่มในปี 2012 ในปีเดียวกัน ก.ล.ต. สร้างหน่วยพิเศษเพื่อดูแลอุตสาหกรรม ภายใต้กฎหมายใหม่กองทุนกองทุนเอกชนจะต้องรายงานข้อมูลเกี่ยวกับขนาดบริการที่เสนอไว้นักลงทุนและพนักงานตลอดจนความขัดแย้งทางผลประโยชน์

การละเมิดตามหลักเกณฑ์ด้านการแพร่กระจายอย่างกว้างขวาง

เนื่องจากสำนักงาน ก.ล.ต. ได้เริ่มทำการตรวจสอบแล้วพบว่า บริษัท เอกชนจำนวนมากจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับลูกค้าโดยที่ไม่มีความรู้และสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ได้ให้ความสำคัญกับความต้องการของอุตสาหกรรมในการปรับปรุงการเปิดเผยข้อมูล แอนดรูว์โบว์ผู้อำนวยการสำนักงานตรวจสอบและการตรวจสอบตามข้อบังคับของ SEC กล่าวว่าในการประชุมอุตสาหกรรมภาคเอกชนในปีพ. ศ. 2540 แอนดรูว์โบว์เดนกล่าวว่า "โดยส่วนมากข้อสังเกตที่ผู้ตรวจสอบของเราได้ทำขึ้นเมื่อตรวจสอบ บริษัท ทุนเอกชนมีส่วนเกี่ยวข้องกับการเก็บรวบรวมที่ปรึกษา ของค่าธรรมเนียมและการจัดสรรค่าใช้จ่ายเมื่อเราได้ตรวจสอบว่าค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายถูกจัดการโดยที่ปรึกษาให้กับกองทุนหุ้นเอกชนเราได้ระบุสิ่งที่เราเชื่อว่าการละเมิดกฎหมายหรือจุดอ่อนสำคัญในการควบคุมมากกว่า 50% ของเวลา "

เป็นผลให้พนักงานปฏิบัติตามที่ทั้งขนาดเล็กและขนาดใหญ่ บริษัท เอกชนได้เติบโตขึ้นเพื่อปรับให้เข้ากับสภาพแวดล้อมการกำกับดูแล Dodd-Frank แม้ว่าจะมีการเปิดเผยอย่างกว้างขวางตามที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. เปิดเผยความกระหายของนักลงทุนในการลงทุนในกองทุนหุ้นเอกชนยังคงเป็นไปอย่างต่อเนื่องตามข้อมูลผู้ให้บริการดาวโจนส์ LP Source Basic กองทุนสหรัฐฯระดมทุน 266 พันล้านดอลลาร์ในปี 2014 เพิ่มขึ้นจาก 238 พันล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามเฟดได้รายงานความตั้งใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งจะช่วยลดการอุทธรณ์ของการลงทุนทางเลือกเช่นกองทุนหุ้นเอกชน อุตสาหกรรมอาจเผชิญความท้าทายในรูปแบบของการระดมทุนที่เข้มงวดขึ้นเช่นเดียวกับจากการกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้นจากสำนักงาน ก.ล.ต.