ประวัติศาสตร์ของระบอบการปกครองสกุลเงิน (หรือระบบอัตราแลกเปลี่ยน) เป็นความจำเป็นหนึ่งของการค้าระหว่างประเทศและการลงทุนและความพยายามที่จะทำให้พวกเขาประสบความสำเร็จ ระดับหนี้สาธารณะและตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) มีความสำคัญเช่นเดียวกับระดับความผันผวนของสกุลเงิน อัตราแลกเปลี่ยนเป็นเพียงราคาของสกุลเงินหนึ่งเทียบกับสกุลอื่น เมื่อกลุ่มประเทศในพื้นที่ทั่วไปดำเนินการด้านการค้ากับสกุลเงินหลายสกุลความผันผวนอาจขัดขวางหรือส่งเสริมการค้าขึ้นอยู่กับมุมมองของฝ่ายหนึ่งฝ่ายใด

มูลค่าทางการเงินเป็นหน้าที่ของเศรษฐกิจนโยบายการเงินและการคลังของประเทศนโยบายและมุมมองของผู้ค้าที่ซื้อและขายตามความเห็นของเหตุการณ์ที่อาจส่งผลต่อมูลค่าของประเทศ ความเสี่ยงของการทำให้เรียบง่ายเจตนาของกลไกสกุลเงินคือการส่งเสริมการไหลเวียนการค้าและการลงทุนด้วยแรงเสียดทานน้อยที่สุดหรือขึ้นอยู่กับประเทศการบรรลุวินัยทางการคลังและการเงินที่มากขึ้น (เสถียรภาพทางการเงินที่เพิ่มขึ้นการจ้างงานเต็มรูปแบบและการลดอัตราแลกเปลี่ยน ความผันผวน) กว่าจะเกิดขึ้น นี่เป็นเป้าหมายของสหภาพยุโรปแบบบูรณาการ (EU)

เมื่อสองประเทศหรือมากกว่าใช้สกุลเงินเดียวกันภายใต้การควบคุมของหน่วยงานด้านการเงินทั่วไปหรือผูกโยงอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินของตนด้วยวิธีการต่าง ๆ พวกเขาได้เข้าสู่ระบอบการปกครองของสกุลเงิน สเปกตรัมของการจัดเตรียมทำงานมากหรือน้อยจากที่กำหนดให้เป็นระบอบการปกครองที่มีความยืดหยุ่น สกุลเงินดอลลาร์ในปัจจุบันอาจเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯเงินยูโรหรือตะกร้าสกุลเงิน นอกจากนี้ยังอาจไม่มีสมอทั้งหมดเลย

ระบอบการปกครองของสกุลเงินคงที่

Dollarization ประเทศหนึ่งใช้สกุลเงินของประเทศอื่นเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนซึ่งจะสืบทอดความน่าเชื่อถือของสกุลเงินของประเทศนั้น ๆ แต่ก็ไม่น่าเชื่อถือ ตัวอย่างเช่นปานามาเอลซัลวาดอร์และติมอร์เลสเต วิธีนี้สามารถกำหนดวินัยทางการคลังได้ สหภาพการเงิน (หรือสกุลเงิน)

หลายประเทศใช้สกุลเงินร่วมกัน เช่นเดียวกับระบบ dollarization ระบอบการปกครองดังกล่าวไม่สามารถกำหนดเครดิตได้เนื่องจากการเงินของประเทศบางประเทศต้องคลั่งไคล้กว่าประเทศอื่น ๆ ตัวอย่างคือสหภาพการเงินสกุลเงินยูโร (ปัจจุบัน) และละตินและสแกนดิเนเวีย (หมดอายุ) คณะกรรมการด้านการเงิน

การจัดสถาบันเพื่อออกสกุลเงินท้องถิ่นที่ได้รับการสนับสนุนจากต่างประเทศ ฮ่องกงเป็นตัวอย่างที่สำคัญ สำนักงานการเงินฮ่องกง (HKMA) ถือเงินสำรองไว้เพื่อรองรับเงินฝากธนาคารสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงและสกุลเงินหมุนเวียน นี่เป็นระเบียบวินัยทางการคลัง แต่ HKMA อาจไม่ทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้แบบสุดท้ายซึ่งแตกต่างจากธนาคารกลาง ความเท่าเทียมกันคงที่

อัตราแลกเปลี่ยนถูกตรึงไว้ที่สกุลเงินเดียวหรือตะกร้าสกุลเงินที่มีความผันผวนเท่ากับ +/- ร้อยละหนึ่ง ไม่มีความมุ่งมั่นทางกฎหมายในเรื่องความเท่าเทียมกันและมีการกำหนดเป้าหมายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศตามที่เห็นสมควรตัวอย่างเช่นอาร์เจนตินาเวเนซุเอลาและรัสเซีย โซนเป้าหมาย

จับคู่กับความเท่าเทียมกันคงที่ แต่มีวงกว้างมาก (+/- สองเปอร์เซ็นต์) ทำให้ผู้มีอำนาจทางการเงินสามารถใช้ดุลพินิจได้มากกว่า ตัวอย่างที่นี่ ได้แก่ สาธารณรัฐสโลวัคและซีเรีย การจับยึดแบบแอกทีฟและแบบพาสซีฟ

ละตินอเมริกาในทศวรรษที่ 1980 เป็นตัวอย่างที่สำคัญ อัตราแลกเปลี่ยนจะได้รับการปรับเพื่อให้ทันกับอัตราเงินเฟ้อและป้องกันไม่ให้มีการเรียกเก็บเงินดอลลาร์สหรัฐ (การรวบรวมข้อมูลแบบพาสซีฟ) การรวบรวมข้อมูลที่ใช้งานได้มีการประกาศอัตราแลกเปลี่ยนไว้ล่วงหน้าและใช้การเปลี่ยนแปลงในขั้นตอนต่างๆเพื่อพยายามคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ตัวอย่างอื่น ๆ ได้แก่ จีนและอิหร่าน ความเท่าเทียมกันคงที่กับแบนด์วิดท์การรวบรวมข้อมูล

การกำหนดความเท่าเทียมกันคงที่ซึ่งมีความยืดหยุ่นมากขึ้นเพื่อให้ออกจากความเท่าเทียมกันที่คงที่หรือทำให้หน่วยงานด้านการเงินมีความละติจูดมากขึ้นในการดำเนินการตามนโยบาย คอสตาริกา. การจัดการแบบลอยตัว (หรือสกปรก)

ประชาชาติมีนโยบายแทรกแซงเพื่อให้เกิดการจ้างงานเต็มรูปแบบหรือเสถียรภาพด้านราคาโดยมีการเชิญไปยังประเทศอื่น ๆ ที่ดำเนินธุรกิจเพื่อตอบสนองในรูปแบบต่างๆ ตัวอย่างเช่นกัมพูชาหรือยูเครน (ทอดสมออยู่ที่ USD) หรือโคลอมเบียและสิงคโปร์ (ยึดหรือไม่ใช้ตะกร้าสกุลเงิน) อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว (หรือ Floating Exchange)

อัตราแลกเปลี่ยนเป็นไปตามกลไกตลาด หน่วยงานด้านการเงินอาจแทรกแซงเพื่อให้บรรลุหรือรักษาเสถียรภาพด้านราคา ตัวอย่างเช่น U. S. , ออสเตรเลีย, สวิสเซอร์แลนด์และสหราชอาณาจักร ระบอบการปกครองของสกุลเงินที่ยืดหยุ่น

ระบอบการปกครองของสกุลเงินอาจเป็นได้ทั้งแบบเป็นทางการและไม่เป็นทางการ อดีตเป็นภาคีสนธิสัญญาและเงื่อนไขในการเป็นสมาชิกในองค์กร ซึ่งอาจเป็นข้อ จำกัด ของหนี้อธิปไตยของประเทศผู้ลงสมัครรับเลือกตั้งเป็นเปอร์เซ็นต์ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศหรือการขาดดุลงบประมาณ เหล่านี้เป็นเงื่อนไขของสนธิสัญญามาสทริชต์เมื่อปีพ. ศ. 2534 ในช่วงเดือนมีนาคมที่ยาวนานจนถึงการก่อตัวของเงินยูโรที่ดีที่สุด ระบบการตรึงสกุลเงินค่อนข้างเป็นทางการน้อยกว่า ระบอบการปกครองดังกล่าวเป็นหน่วยงานที่ต่อเนื่องและเจ้าหน้าที่ทางการเงินได้ตัดสินใจทางนโยบายที่อาจตกอยู่ในประเภทต่างๆมากกว่าหนึ่งประเภท (การเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครอง) ลองนึกถึงพลาซ่าแอคคอร์ดกลางปี ​​1980 ที่ใช้เพื่อลดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในความพยายามที่จะต่อสู้กับการขาดดุลการค้าที่สูงขึ้น นี่คือการปฏิบัติที่ผิดปกติของระบบการปกครองสกุลเงินลอยฟรี
ระบอบการปกครองเงินตราได้จัดตั้งขึ้นเพื่ออำนวยความสะดวกด้านการค้าและการลงทุนการจัดการภาวะ hyperinflation หรือสร้างสหภาพทางการเมือง ด้วยสกุลเงินร่วมกันนึกคิดประเทศสมาชิกเสียสละนโยบายการเงินที่เป็นอิสระในความโปรดปรานของความมุ่งมั่นในการรักษาเสถียรภาพของราคาโดยรวม สหภาพแรงงานทางการเงินและทางการเงินมักเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับสหภาพการเงินที่ประสบความสำเร็จเช่นน้ำมันมะกอกผลิตในกรีซและส่งไปยังประเทศไอร์แลนด์โดยไม่ต้องมีผู้นำเข้าหรือผู้ส่งออกนำเข้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีในการควบคุมค่าใช้จ่ายทางธุรกิจ

ในขณะที่ความต่อเนื่องของสหภาพการเงินในยุโรปที่เกิดขึ้นทุกวันประวัติความเป็นมาของระบอบการปกครองของเงินตราต่างประเทศเป็นไปในทางที่ผิดทั้งความสำเร็จและความล้มเหลวประวัติสั้น ๆ ของคนสำคัญที่ละลายและหลงเหลืออยู่ดังต่อไปนี้

สหภาพการเงินแห่งละติน (LMU)

ความพยายามของสหภาพการเงินในช่วงกลางศตวรรษที่ 19 ความพยายามของฝรั่งเศสเบลเยี่ยมสวิสเซอร์แลนด์และอิตาลีถูกโยงเข้าสู่ฟรังก์ฝรั่งเศสซึ่งสามารถเปลี่ยนเป็นเงินและทองได้ (bimetallic) มาตรฐาน) ซึ่งเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนข้ามชาติที่เข้าร่วมซึ่งรักษาสกุลเงินของตนไว้ที่ความเท่าเทียมกัน สหภาพได้รวมแปดประเทศไว้แล้ว การขาดธนาคารกลาง แต่เพียงผู้เดียวที่มีนโยบายการเงินที่เข้าร่วมประชุมได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นการยกเลิกการดำเนินงานของสหภาพ เช่นเดียวกันความจริงที่ว่าคลังสินค้าของสมาชิกสหภาพได้ทำเหรียญทองและเหรียญเงินด้วยการ จำกัด การผลิตเหรียญต่อเงินทุนและการขาดความเท่าเทียมในเนื้อหาโลหะที่ก่อให้เกิดความกดดันด้านราคากับโลหะมีค่าสองชนิดและไม่มีการไหลเวียนของสินค้าฟรี . อย่างไรก็ตามโดยสงครามโลกครั้งที่หนึ่งสหภาพได้เสร็จสิ้นอย่างมีประสิทธิภาพ

สหภาพการเงินสแกนดิเนเวีย (SMU)

สวีเดนและเดนมาร์กเป็นครั้งแรกแล้วนอร์เวย์หลังจากนั้นไม่นานก็เข้าสู่สหภาพการเงินโดยประมาณปีพ. ศ. 2418 โดยมีเป้าหมายสูงสุดในการจัดตั้งความร่วมมือด้านการเมืองและเศรษฐกิจ ทุกประเทศได้ปฏิบัติตามมาตรฐานเงินและยอมรับสกุลเงินของอีกฝ่าย เพื่อหลีกเลี่ยงความล้มเหลวของ LMU ทั้งสามคนสามารถแลกเป็นทองคำได้ หลังจากผ่านไปประมาณสามทศวรรษที่ผ่านมายูเนี่ยนนี้ก็ยังไม่คลี่คลายเมื่อนอร์เวย์ประกาศอิสรภาพทางการเมืองจากสวีเดนและเดนมาร์กโดยใช้มาตรการควบคุมทุนที่ จำกัด มากขึ้น ในช่วงสงครามโลกครั้งที่หนึ่งสมาชิกทั้งสามรายได้ใช้นโยบายด้านการเงินและการเงินของตนเองเนื่องจากไม่มีข้อตกลงที่มีผลผูกพันในการประสานนโยบายการเงินและการคลัง

ฟรังก์ CFA

มีผลบังคับใช้นับตั้งแต่ปี ค.ศ. 1945 หลายประเทศที่เป็นอาณานิคมของฝรั่งเศสในภาคกลางและตะวันตกของแอฟริกาถูกยึดติดกับคลังของฝรั่งเศสก่อนหน้านี้ผ่านฟรังค์ฝรั่งเศสตอนนี้โดยเงินยูโร เบลเยี่ยมและลักเซมเบิร์ก

แต่ละประเทศเก็บรักษาสกุลเงินของตัวเอง แต่ทั้งสองสกุลเงินใช้เป็นเงินตามกฎหมายในประเทศใดประเทศหนึ่ง ธนาคารกลางเบลเยี่ยมดำเนินนโยบายการเงินสำหรับทั้งสองประเทศ สหภาพแรงงานนี้มีผลบังคับใช้ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2464 นัยว่า

แม้ว่าจะมีบางรูปแบบที่กำหนดโดยอัตราดอกเบี้ยคงที่หรือหน่วยเงินตราร่วมกันเศรษฐกิจของสมาชิกแต่ละรายในระบอบการปกครองของสกุลเงินก็เป็นหน้าที่ของการเมืองท้องถิ่นและนโยบายทางเศรษฐกิจของประเทศ . บางประเทศมีหนี้สินอธิปไตยน้อยกว่าคนอื่นและอาจได้รับการเรียกร้องให้สนับสนุนสมาชิกที่อ่อนแอกว่า โดยรวมแล้วความแตกต่างดังกล่าวไม่ได้เป็นตัวบ่งบอกถึงประสิทธิภาพของสกุลเงินที่สะท้อนถึงความซับซ้อนของสิ่งที่ดูเหมือนว่าจะเป็นไปในรูปแบบของสกุลเงิน การขาดการเชื่อมต่อระหว่างนโยบายการเงินร่วมกันทั้งทางการเงินและการเงินอาจทำให้เกิดแรงกดดันต่อกลุ่มสกุลเงินในภูมิภาคโดยลดค่าของหน่วยเงินตรา เหตุการณ์นี้อาจเป็นลางดีสำหรับผู้ส่งออกสมมติว่าสภาพแวดล้อมการค้าที่แข็งแกร่ง
การตัดสินใจจัดสรรการลงทุนของนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยควรเป็นหน้าที่ของความเสี่ยงที่เกิดขึ้นตามวัตถุประสงค์และข้อ จำกัดเนื่องจากความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นของสกุลเงินร่วมอันเป็นผลมาจากสภาวะเศรษฐกิจของแต่ละประเทศที่แตกต่างกันหรือรายละเอียดของระบอบการปกครองของสกุลเงินนักลงทุนอาจพิจารณาการป้องกันความเสี่ยงจากการได้รับ งานวิจัยพื้นฐาน (ด้านล่างขึ้นบน / บนสุด) เกี่ยวกับ บริษัท ตลาดของพวกเขาทั้งในระดับโลกและในประเทศยังมีบทบาทสำคัญ

ด้านล่าง

ระบอบการปกครองของสกุลเงินมีความเคลื่อนไหวและซับซ้อนสะท้อนถึงภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาของนโยบายการเงินและการคลังของประเทศของตน การศึกษาลึกซึ้งของพวกเขาจะช่วยให้นักลงทุนเข้าใจถึงผลกระทบต่อการบริหารความเสี่ยงและการตัดสินใจในการจัดสรรสินทรัพย์ในกระบวนการบริหารพอร์ตการลงทุน