นักลงทุนที่มีรายได้คงที่มักจะถูกดึงดูดให้เข้ากองทุนปิดเพราะหลายกองทุนได้รับการออกแบบมาเพื่อให้รายได้ที่สม่ำเสมอโดยปกติเป็นรายเดือนหรือรายไตรมาสซึ่งต่างจากการชำระเงินเป็นรายปี โดยพันธบัตรแต่ละ

บางทีวิธีที่ง่ายที่สุดในการทำความเข้าใจกลไกของกองทุนรวมแบบปิดคือการเปรียบเทียบกับกองทุนเปิดและกองทุนแลกเปลี่ยนที่เปิดกว้างซึ่งนักลงทุนส่วนใหญ่คุ้นเคย กองทุนประเภทนี้มีการลงทุนของนักลงทุนจำนวนมากในตะกร้าหลักทรัพย์หรือกองทุนรวม แม้ในตอนแรกอาจดูเหมือนว่ากองทุนเหล่านี้ค่อนข้างคล้ายกันเนื่องจากมีลักษณะคล้ายคลึงกันและมีลักษณะไม่มากนัก แต่จากมุมมองด้านปฏิบัติการพวกเขาค่อนข้างแตกต่างกันไป ที่นี่เราจะมาดูว่าเงินทุนแบบปิดทำงานอย่างไรและพวกเขาสามารถทำงานให้คุณได้หรือไม่

ดู: ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับ Fund Mutual Tutorial

Open-End Vs. ปิดบัญชีสิ้นปี หุ้นของกองทุนเปิดจะซื้อและขายได้โดยตรงจาก บริษัท จัดการกองทุนรวม จำนวนหุ้นที่มีอยู่ไม่ จำกัด เนื่องจาก บริษัท กองทุนสามารถดำเนินการสร้างหุ้นใหม่ต่อไปได้ตามต้องการเพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุน ในทางกลับกันพอร์ตโฟลิโออาจได้รับผลกระทบหากจำนวนหุ้นได้รับการไถ่ถอนอย่างรวดเร็วและผู้จัดการต้องทำธุรกิจการค้า (ขาย) เพื่อตอบสนองความต้องการเงินสดที่เกิดจากการไถ่ถอน ผู้ลงทุนทั้งหมดในส่วนแบ่งค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการค้านี้ทำให้ผู้ลงทุนที่ยังคงอยู่ในกองทุนรวมมีภาระทางการเงินที่เกิดจากกิจกรรมการซื้อขายหลักทรัพย์ของผู้ลงทุนที่ไถ่ถอนหุ้นของตน

ในทางกลับกันกองทุนเปิดดำเนินการเหมือนกองทุนที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน พวกเขาจะเปิดตัวผ่านการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (Initial Public Offering - IPO) ซึ่งเป็นการเพิ่มจำนวนเงินที่แน่นอนโดยการออกหุ้นสามัญจำนวนคงที่ ผู้จัดการกองทุนรับผิดชอบการขายหุ้นไอพีโอและลงทุนในหุ้นตามที่ได้รับมอบหมายจากกองทุน กองทุนปิดจะถูกกำหนดค่าให้เป็นหุ้นที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์และซื้อขายในตลาดรอง เช่นเดียวกับหุ้นทั้งหมดกองทุนรวมจะซื้อและขายในตลาดเปิดดังนั้นกิจกรรมของนักลงทุนไม่มีผลต่อสินทรัพย์อ้างอิงในพอร์ตการลงทุนของกองทุน ความแตกต่างในการซื้อขายนี้อาจเป็นประโยชน์สำหรับผู้จัดการเงินที่เชี่ยวชาญในหุ้นขนาดเล็กหุ้นในตลาดเกิดใหม่พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องน้อยกว่า ในด้านค่าใช้จ่ายของสมการนักลงทุนแต่ละรายจะจ่ายค่าคอมมิชชั่นเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายของกิจกรรมการซื้อขายส่วนบุคคล (นั่นคือการซื้อและขายหุ้นของกองทุนปิดในตลาดเปิด)

SEE: Introduction To Exchange-Traded Funds

เช่นเดียวกับกองทุนเปิดและกองทุนที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์กองทุนสำรองเลี้ยงชีพมีอยู่ในหลากหลายรูปแบบ กองทุนหุ้นกองทุนตราสารหนี้และกองทุนที่สมดุลจะมีตัวเลือกการจัดสรรสินทรัพย์อย่างครบถ้วนทั้งในและต่างประเทศโดยไม่คำนึงถึงกองทุนที่ได้รับเลือกกองทุนสำรองเลี้ยงชีพแบบปลาย (ไม่เหมือนกับคู่ค้าแบบเปิดและอีทีเอฟ) มีการจัดการทั้งหมด นักลงทุนเลือกที่จะวางสินทรัพย์ไว้ในกองทุนแบบปิดด้วยความหวังว่าผู้จัดการกองทุนจะใช้ทักษะในการบริหารเพื่อเพิ่มอัลฟาและส่งผลตอบแทนมากกว่าที่จะสามารถลงทุนได้ผ่านการลงทุนในผลิตภัณฑ์ดัชนีที่ติดตามดัชนีอ้างอิงของพอร์ตโฟลิค

ดู: คำศัพท์จากผู้ชาญฉลาดในการจัดการที่ใช้งานอยู่

การกำหนดราคาและการซื้อขาย: จดบันทึก NAV การกำหนดราคาเป็นหนึ่งในความโดดเด่นที่โดดเด่นที่สุดระหว่างกองทุน open-end และ close-end กองทุนเปิดมีราคาเพียงวันละครั้งเมื่อปิดกิจการ นักลงทุนทุกรายทำธุรกรรมในกองทุนเปิดในวันนั้นโดยจ่ายในราคาเดียวเรียกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) กองทุนปิดเช่น ETFs มี NAV ด้วย แต่ราคาซื้อขายซึ่งมีการเสนอราคาตลอดทั้งวันในตลาดหลักทรัพย์อาจสูงหรือต่ำกว่ามูลค่าดังกล่าว ราคาซื้อขายจริงที่กำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานในตลาด ETFs มักซื้อขายที่ NAVs หรือใกล้เคียง

หากราคาซื้อขายสูงกว่า NAV แล้วกองทุนปิดและ ETFs จะซื้อขายที่ราคา premium เมื่อเกิดเหตุการณ์นี้นักลงทุนจะอยู่ในตำแหน่งที่ไม่แน่นอนของการจ่ายเงินเพื่อซื้อเงินลงทุนที่มีมูลค่าน้อยกว่าราคาที่ต้องจ่ายเพื่อซื้อ

หากราคาซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์ที่มีตัวต่อตัวกองทุนจะซื้อขายในราคาต่ำกว่า นี่เป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนในการซื้อกองทุนแบบ Closed-End หรือ ETF ในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง เมื่อกองทุนรวมปิดท้ายทำการซื้อขายอย่างมีนัยสำคัญผู้จัดการกองทุนอาจทำการปิดช่องว่างระหว่าง NAV กับราคาซื้อขายโดยการเสนอขายหุ้นหรือดำเนินการอื่น ๆ เช่นการออกรายงานเกี่ยวกับกลยุทธ์ของกองทุนเพื่อหนุน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนและสร้างความสนใจในกองทุน

การใช้ประโยชน์จากกองทุนแบบ Closed-End
กองทุนปิดมีลักษณะไม่เป็นไปตามโครงสร้างกองทุนของพวกเขา พวกเขามักใช้ประโยชน์จากเงินกู้ยืมซึ่งในขณะที่เพิ่มองค์ประกอบของความเสี่ยงเมื่อเทียบกับเงินทุนเปิดและ ETFs อาจนำไปสู่ผลตอบแทนที่มากขึ้น การระดมทุนครั้งนี้เป็นเหตุผลหลักว่าทำไมกองทุนรวมแบบปิดท้ายจึงมักสร้างรายได้มากกว่ากองทุนเปิดและแลกเปลี่ยน

เหตุผลที่กองทุนรวมปิดท้ายไม่เป็นที่นิยมมาก กองทุนสำรองเลี้ยงชีพแบบ Closed-End มีกำหนดวางจำหน่ายแล้วตั้งแต่ปี พ.ศ. 2436 เป็นเวลากว่า 30 ปีก่อนการจัดตั้งกองทุนเปิดครั้งแรก ในสหรัฐแม้จะมีประวัติศาสตร์อันยาวนานของพวกเขา แต่กองทุนปิดปลายมีจำนวนมากเกินโดยกองทุนเปิดในตลาด

การขาดความนิยมของเงินกองทุนแบบปิดอาจอธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าพวกเขาเป็นรถลงทุนที่ค่อนข้างซับซ้อนซึ่งมีแนวโน้มที่จะมีสภาพคล่องน้อยและมีความผันผวนมากกว่ากองทุนเปิด นอกจากนี้ยังมีกองทุนปิดท้ายด้วย บริษัท Wall Street หรือสถาบันที่เป็นเจ้าของ หลังจากความวุ่นวายของกิจกรรมการธนาคารเพื่อการลงทุนโดยรอบการเสนอขายหุ้นให้แก่กองทุนสำรองเลี้ยงชีพครั้งแรกความคุ้มครองงานวิจัยจะลดน้อยลงและหุ้นก็อ่อนตัวลง

ด้วยเหตุผลเหล่านี้กองทุนปิดท้ายได้รับในอดีตและอาจจะยังคงเป็นเครื่องมือที่ใช้โดยนักลงทุนที่ค่อนข้างซับซ้อน

บรรทัดด้านล่าง
นักลงทุนนำเงินของพวกเขาเข้าสู่กองทุนท้ายด้วยหลายเหตุผลเดียวกันกับที่พวกเขานำเงินเข้ากองทุน open-end ส่วนใหญ่กำลังมองหาผลตอบแทนที่เป็นของแข็งในการลงทุนของพวกเขาผ่านวิธีการแบบดั้งเดิมของการเพิ่มทุนการแข็งค่าของราคาและศักยภาพรายได้ ความหลากหลายของกองทุนปิดท้ายที่เสนอและความจริงที่ว่าพวกเขาทั้งหมดได้รับการจัดการอย่างกระตือรือร้น (ไม่เหมือนกองทุนเปิด) ทำให้กองทุนรวมปิดท้ายการลงทุนที่คุ้มค่ากับการพิจารณา จากมุมมองค่าใช้จ่ายอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสำหรับกองทุนท้ายอาจต่ำกว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสำหรับกองทุนเปิดที่เทียบเคียงได้