ซึ่งมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวได้เร็วขึ้น - น้ำมันหรือทองคำ? นี่เป็นคำถามที่น่าสนใจและไม่ใช่เรื่องที่จะตอบได้ถ้าเราใช้ตรรกะกับแต่ละสถานการณ์ อย่างไรก็ตามขึ้นอยู่กับแนวโน้มในอนาคตและแนวโน้มในอนาคตนี่ไม่ใช่คำตอบที่ตรงไปตรงมา ลองมาดูน้ำมันก่อน

USO ETF

ในช่วงเวลาของการเขียนนี้น้ำมันมีการซื้อขายที่ 41 เหรียญ 15 ต่อบาร์เรล ถ้าคุณดูที่ United States Oil (USO USOUS Oil Fund Partnership Units 11. 51 + 2. 95% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) กองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ได้หักค่าเสื่อมราคา 61 61% ในช่วงปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ยังมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ค่อนข้างสูงที่ 0.72% และไม่มีเงินปันผล นักลงทุนในยูเอสไม่ได้รับความยินดี แต่สิ่งที่เป็นเหตุให้เกิดภาพนิ่งในยูเอสและน้ำมันโดยทั่วไป? คำตอบสำหรับคำถามนั้นมีค่าสามเท่า แต่เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นหนึ่งในคำตอบดังกล่าวและแนวความคิดนั้นเป็นพื้นฐานเราไม่จำเป็นต้องมีส่วนทั้งหมดสำหรับเรื่องนี้ ลองมาดูอีกสองเหตุผล (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ ETF Analysis: United States Oil Fund .)

ความต้องการขาดแคลน

ในสหรัฐอเมริกาการสร้างรายได้ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ - Baby Boomers - กำลังเกษียณในอัตรา 10,000 บาทต่อวัน หากไม่มีการใช้จ่ายของผู้บริโภคนั้นเครื่องยนต์ทางเศรษฐกิจทั้งปวงจะชะลอตัวซึ่งจะช่วยลดความต้องการใช้น้ำมัน เหตุผลเดียวที่คุณเห็นว่าหุ้นมีผลดีในช่วง 6 ปีที่ผ่านมาเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์ แต่นั่นเป็นสาเหตุที่ทำให้ บริษัท ต่างๆที่ไม่สามารถเติบโตได้ เมื่อหนี้ดังกล่าวครบกำหนดและไม่มีการเจริญเติบโตเพียงพอที่จะจ่ายหนี้เหล่านั้นก็จะสร้างสถานการณ์ที่น่าเกลียดซึ่งจะนำไปสู่ภาวะเงินฝืด ดังนั้นน้ำมันมีแนวโน้มที่จะยังคงโคตร

ถ้าคุณมองไปที่เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองของโลก - จีน - คุณจะพบว่าเศรษฐกิจที่มีการใช้งานมากเกินไป อย่างไรก็ตามรัฐบาลจีนก็จะไม่ละทิ้งพยายามทุกอย่างที่สามารถทำได้เพื่อให้เครื่องยนต์ทางเศรษฐกิจทำงานได้ เดิมทีเริ่มต้นด้วยการสร้างเมืองผีเพื่อแสดงการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เมื่อเร็ว ๆ นี้ได้รวมการใช้สื่อเพื่อกระตุ้นให้นักลงทุนซื้อหุ้น (ยังไม่ดีไป) กดดันธนาคารของรัฐให้กู้ยืมเงินที่ไม่ดี (ซึ่งจะยิ่งแย่ลง) ชั่วคราวระงับการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) ห้าม การขายสั้นและการลดค่าเงินของสกุลเงิน ใครจะรู้ได้ว่าประเทศจีนจะเกิดอะไรขึ้นกับการถือครองหุ้น แต่สิ่งสำคัญที่สุดในกรณีนี้ก็คือความต้องการลดลงซึ่งอีกครั้งหนึ่งเป็นข้อเสียสำหรับน้ำมัน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่: วิกฤตของจีนที่เกิดจากการเติบโตของสต๊อกในสต็อกที่ไม่แข็งแรง )

หากคุณย้ายลงไปสู่เศรษฐกิจใหญ่อันดับสามของโลก - ญี่ปุ่น - คุณจะพบว่ามีการหดตัวลงในไตรมาสที่ 2 ถึง 6% จากนั้นคุณก็มียูโรโซนซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของ GDP ที่เล็กนิดหน่อยเป็นเวลาหลายปีแล้วและธนาคารกลางยุโรป (ECB) ทำทุกอย่างเพื่อกระตุ้นการเติบโตของเทียมคำสำคัญคือ "เทียม" "ธนาคารกลางมีอำนาจที่จะสร้างความแตกต่าง แต่เพียงชั่วคราวเท่านั้น ด้วยปัจจัยเหล่านี้ความต้องการใช้น้ำมันจะมาจากไหน?

ใหญ่เกินไป

จากนั้นคุณจะมีภาพอุปทาน ตามที่สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศกล่าวว่าตลาดมีการใช้เกินปริมาณมหาศาล "ซาอุดิอาระเบียกำลังสูบน้ำมันอย่างบ้าเพื่อปกป้องส่วนแบ่งการตลาด มันสูบ 10.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายนและอาจเพิ่มการผลิตที่ 1 ล้านบาร์เรลต่อวันในบางจุดใน 90 วันถัดไป (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดู: สี่ ETFs สำหรับการซื้อขายน้ำมันดิบลดลง .)

มีข้อสงสัยเล็กน้อยคือน้ำมันจะยังคงลดลงต่อไป อาจจะมี upticks บางส่วน แต่ upticks เหล่านี้จะไม่ยั่งยืน ส่วนที่หากินก็คือเนื่องจากสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองทั่วโลกอาจมีบางเรื่องใหญ่ขึ้น ในที่สุดน้ำมันควรกลับลงเนื่องจากภาพอุปสงค์ / อุปทาน (ดูข้อมูลเพิ่มเติม: น้ำมัน: Buy Now หรือ Steer Clear? )

ลงที่ถนนเราจะเห็นการเติบโตทางเศรษฐกิจแบบอินทรีย์และอัตราเงินเฟ้อที่ลุกลามซึ่งอาจส่งน้ำมันกลับไปที่ 100 เหรียญต่อบาร์เรล แต่นี่เป็นเพียงการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจทั่วโลกจะเบาบางลงและอนุญาตให้มีการรีเซ็ตอีกครั้งและรถยนต์ไฟฟ้าจะไม่ใช้ถนนในขณะนั้น

สถานการณ์ทอง

ทองคำได้รับผลดีเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ต้องระวัง ถ้าคุณมองย้อนกลับไปที่ความผิดพลาดก่อนหน้านี้คุณจะเห็นว่าทองคำนั้นทำกำไรได้ดีในช่วงที่มีการแข่งขันลดลงเมื่อหุ้นพังพินาศสมบูรณ์และเราประสบปัญหาภาวะเงินฝืดระยะสั้นและเพิ่มขึ้นอีกครั้งเมื่อ Federal Reserve ก้าวเข้าสู่ภาวะเงินเฟ้อ (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่: คุณควรแบกรับภาระหนักหรือเป็นทองคำ? )

กุญแจสำคัญในย่อหน้าข้างต้นคือการ จำกัด ภาวะภาวะเงินฝืดสั้น ๆ โกลด์ไม่ทำงานได้ดีในสภาพแวดล้อมที่ลดภาวะถดถอยและเรากำลังมุ่งหน้าไปหาภาวะเงินฝืด แม้ว่าทองคำควรมีประสิทธิภาพเป็นอย่างน้อยในขณะที่หุ้นอยู่ในเกณฑ์ปกติ แต่ก็ไม่น่าจะมีผลดีหลังจากเกิดความผิดพลาด ความแตกต่างระหว่างวิกฤติครั้งนี้และข้อสุดท้ายคือ Federal Reserve ไม่น่าจะขอความช่วยเหลือ ถึงแม้จะมีความช่วยเหลือดังกล่าวก็จะไม่มีอำนาจที่จะเกิดขึ้นได้ในปีพ. ศ. 2552 เกือบจะเป็นไปไม่ได้ที่จะกระตุ้นเงินเฟ้อ ดังนั้นทองสามารถจมลงสู่ระดับที่ต่ำกว่า $ 1, 000 ต่อออนซ์

บรรทัดล่าง

ทองคำควรมีผลดีกว่าน้ำมันในอนาคตอันใกล้นี้ - ตามเกณฑ์สัมพัทธ์ แต่ทองจะมีอีกทางหนึ่งที่จะตกหลังจากที่ฝุ่นละอองตกต่ำและภาวะเงินฝืดตั้งมาหลังจากนั้นเมื่อทั้งน้ำมันและทองคำมีราคาที่ต่ำเป็นพิเศษน้ำมันจะมีความผันผวนมากขึ้นเนื่องจากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงของอุปทาน ในทางกลับกันโกลด์จะยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นเวลาหลายปี ดังนั้นขึ้นอยู่กับสิ่งที่คุณพิจารณาการกู้คืน ถ้าคุณคิดในระยะยาวแล้วเนื่องจากการมุ่งเน้นที่การลดการปลดปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ตลอดไปฉันจะรู้สึกสะดวกสบายมากขึ้นในการครอบครองทองคำซึ่งจะมีศักยภาพในการมองเห็นความสูงเป็นประวัติการณ์เมื่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเรื่อย ๆ จากนี้. แน่นอนคุณควรปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อขอความเห็นเพิ่มเติม(ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่: วิธีที่ดีที่สุดในการลงทุนในทองคำโดยไม่ถือไว้ .)

Dan Moskowitz ไม่มีตำแหน่งใด ๆ ในยูเอส เขาเป็นเจ้าของหุ้นใน LABD