ในฐานะนักลงทุนเริ่มมีการศึกษาและเข้าใจมากขึ้นพวกเขามองหาวิธีใหม่และน่าตื่นเต้นในการค้าตลาด นี้มักจะนำไปสู่นักลงทุนที่จะหาแนวคิดของการขายตัวเลือกเปลือยกาย

การเลือกซื้อสินค้าแบบเปลือยกายมีความหมายอะไร? ไม่ได้หมายความว่าพวกเขากำลังซื้อขายจากชายหาดในยุโรปที่ใดที่หนึ่งรับ tan ฟรีบรรทัด แต่ผู้ค้าจะขายตัวเลือกโดยไม่ต้องมีตำแหน่งในเครื่องมือพื้นฐาน ตัวอย่างเช่นถ้ามีการเขียนสายเปลือยพวกเขาจะขายสายโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง ถ้าพวกเขาเป็นเจ้าของสต็อกตำแหน่งจะถือว่าเป็นผ้าหรือ "ปกคลุม"

แนวคิดในการขายตัวเลือกเปลือยเปล่าเป็นหัวข้อสำหรับผู้ค้าขั้นสูง เช่นเดียวกับหัวข้อขั้นสูงใด ๆ การสนทนาสั้น ๆ เช่นนี้ไม่สามารถครอบคลุมทุกแง่มุมที่เป็นไปได้ของศักยภาพในการทำกำไรการควบคุมความเสี่ยงและการจัดการเงิน บทความนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้คำแนะนำในหัวข้อนี้และจะพยายามลดความเสี่ยงในการตั้งค่าการซื้อขายเหล่านี้ การซื้อขายประเภทนี้ควรดำเนินการโดยผู้ค้าขั้นสูงเท่านั้น

ดู: ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับตัวเลือก: อะไรคือตัวเลือก?

การโทรแบบเปลือย
ตำแหน่งที่ไม่มีการโทรมักจะถ่ายเมื่อนักลงทุนคาดว่าราคาหุ้นจะซื้อขายต่ำกว่าราคาตัวเลือกที่หมดอายุ เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าผลกำไรสูงสุดที่เป็นไปได้คือจำนวนเงินที่เก็บได้เมื่อขายตัวเลือก กำไรสูงสุดจะทำได้เมื่อตัวเลือกถูกจัดขึ้นโดยการหมดอายุและตัวเลือกหมดอายุไร้ค่า

การโทรช่วยให้เจ้าของสายเรียกเข้าซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ (ราคาการประท้วง) ในหรือก่อนวันที่ที่กำหนดไว้ (หมดอายุ) หากคุณขายสายโดยไม่มีเจ้าของหุ้นและมีการเรียกใช้โดยผู้ซื้อคุณจะเหลือตำแหน่งสั้น ๆ ในสต็อค
เมื่อเขียนสายเปลือยความเสี่ยงจะไม่ จำกัด อย่างแท้จริงและนี่คือที่ซึ่งนักลงทุนทั่วไปมักประสบปัญหาในการขายตัวเลือกที่เปลือยเปล่า ตัวเลือกส่วนใหญ่ดูเหมือนจะหมดอายุไร้ค่า; ดังนั้นผู้ค้าอาจมีการค้าที่ชนะมากขึ้นกว่าผู้แพ้ แต่ด้วยความเสี่ยงที่ไม่สมดุลย์เมื่อเทียบกับรางวัลการค้าที่ไม่ดีเพียงครั้งเดียวสามารถล้างรายได้ทั้งหมดของปี (หรือมากกว่า) การจัดการเงินเสียงและการควบคุมความเสี่ยงมีความสำคัญต่อความสำเร็จในการซื้อขายด้วยวิธีนี้

การควบคุมความเสี่ยง
นักเขียนการโทรจะมีกลยุทธ์ในการควบคุมความเสี่ยงอยู่บ้าง วิธีที่ง่ายที่สุดคือการครอบคลุมตำแหน่งด้วยการซื้อตัวเลือกการหักล้างหรือหุ้นอ้างอิง เห็นได้ชัดว่าถ้ามีการซื้อหุ้นอ้างอิงไว้ตำแหน่งจะไม่เปลือยเปล่าอีกต่อไปและจะมีพารามิเตอร์ความเสี่ยงเพิ่มเติม ผู้ค้าบางรายจะรวมการควบคุมความเสี่ยงเพิ่มเติม แต่ตัวอย่างเหล่านี้จำเป็นต้องใช้ความรู้อย่างละเอียดเกี่ยวกับตัวเลือกการซื้อขายและไปไกลกว่าขอบเขตของบทความนี้

โดยทั่วไปการเขียนตัวเลือกที่เปลือยเปล่าทำได้ดีที่สุดในเดือนที่ใกล้หมดอายุมากกว่าในภายหลังการสลายตัวของเวลา (theta) เป็นหนึ่งในเพื่อนที่ดีที่สุดของคุณในการค้าประเภทนี้เนื่องจากใกล้ตัวเลือกที่จะหมดอายุยิ่งเร็วขึ้น theta จะกัดกร่อนพรีเมี่ยมของตัวเลือก แม้ว่าจะไม่เปลี่ยนความจริงที่ว่าการค้านี้มีความเสี่ยงไม่ จำกัด แต่การเลือกราคานัดหยุดงานของคุณอย่างชาญฉลาดสามารถปรับเปลี่ยนความเสี่ยงของคุณได้ ไกลออกไปคุณมาจากที่ตลาดปัจจุบันมีการซื้อขายมากขึ้นตลาดมีการย้ายเพื่อให้สายที่มีมูลค่าบางสิ่งบางอย่างที่หมดอายุ

ตัวอย่างที่ 1:
ลองพิจารณาหุ้น X ว่าเป็นตัวอย่างของการเขียนสายเปล่า การค้าสมมุติที่กล่าวถึงด้านล่างนี้จะได้รับการพิจารณาโดยผู้ประกอบการรายย่อยที่คาดว่าหุ้นจะปรับตัวลงในช่วง 2-3 เดือนข้างหน้าหรือแนวโน้มการซื้อขายจะคลี่คลายลง เพื่อความเรียบง่ายสมมติว่าหุ้น X มีการซื้อขายที่ประมาณ 20 เหรียญต่อหุ้นในช่วงที่ทำการซื้อขายและวันที่ 22 พฤศ. 50 การซื้อขายมีมูลค่าอยู่ที่ 1 เหรียญ การโทรแบบเปลือยกายจะมีขึ้นโดยการขายวันที่ 22 พฤษภาคมนี้ 50 เปลือยกาย (ผู้ค้าไม่มีตำแหน่งในหุ้นของ X) นำเข้า 100 ดอลลาร์ต่อเบี้ยประกันภัยต่อตัวเลือก

ถ้าสต็อก X อยู่ต่ำกว่า 22. 50 เมื่อหมดอายุของเดือนพฤษภาคมตัวเลือกนี้จะหมดอายุไร้ค่าและเราจะเก็บเบี้ยประกันภัย 10000 ดอลลาร์สำหรับแต่ละตัวเลือกที่ขาย หากมีราคาสูงกว่าจะใช้ตัวเลือกนี้และจะต้องส่งมอบหุ้น X ที่ราคา 22 เหรียญ 50 บาทต่อหุ้น การใช้ $ 1 ที่ได้รับสำหรับตัวเลือกนี้ทำให้ต้นทุนของผู้ประกอบการค้าสั้น ๆ จาก 21 เหรียญ 50 ต่อหุ้นทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงความแตกต่างระหว่างที่ใดก็ตามที่ X ซื้อขายเหนือ $ 21 50. คุณสามารถเห็นว่าทำให้ความเสี่ยงสูงสุดไม่ทราบ นี่คือเหตุผลที่การทำความเข้าใจการบริหารความเสี่ยงและการจัดการเงินเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการประสบความสำเร็จในการซื้อขายสายเปลือย นี่คือแผนภูมิที่จะมีลักษณะดังนี้:

Image 1

แหล่งที่มา: OptionStar

( หมายเหตุ: สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าส่วนขวาของแผนภูมิด้านบนแสดงความเสี่ยง เนื่องจากการเขียนแบบเปลือยเปล่าเป็นเรื่องที่ไม่จำกัดความเสี่ยง บริษัท นายหน้าหลายรายจะกำหนดให้คุณต้องมีเงินทุนหรือมูลค่าสูงจำนวนมากนอกเหนือไปจาก ประสบการณ์ก่อนที่พวกเขาจะช่วยให้คุณทำธุรกิจการค้าประเภทนี้ ซึ่งจะได้รับการระบุไว้ในข้อตกลงตัวเลือกของพวกเขา เมื่อคุณได้รับอนุญาตสำหรับการซื้อขายสายเปลือยกายแล้วคุณจะต้องทำความคุ้นเคยกับข้อกำหนดด้านเงินทุนของ บริษัท สำหรับตำแหน่งของคุณ อาจแตกต่างกันไปในแต่ละ บริษัท และหากคุณซื้อขายที่ บริษัท ที่ไม่เชี่ยวชาญในการซื้อขายหลักทรัพย์คุณอาจพบว่าความต้องการของส่วนต่างที่ไม่สมควร

ดู: ลดความเสี่ยงด้าน Option ด้วยการโทรที่มีการปกปิด

Naked Puts

การวางแบบเปลือยเป็นตำแหน่งที่นักลงทุนเขียนตัวเลือกการขายและไม่มีตำแหน่งในหุ้นอ้างอิง ความเสี่ยงคือความแตกต่างหลักระหว่างตำแหน่งนี้กับสายเปลือยเปล่า ใช้เปลือยเปล่าเมื่อนักลงทุนคาดว่าหุ้นจะซื้อขายเกินราคาการตีราคาเมื่อหมดอายุ เช่นเดียวกับในสายการโทรที่ไม่มีการเรียกเก็บเงินศักยภาพในการทำกำไรจะ จำกัด อยู่ที่จำนวนเงินที่ได้รับนักลงทุนสามารถทำกำไรได้มากที่สุดหากหุ้นมีการซื้อขายสูงกว่าราคาการตีราคาเมื่อหมดอายุและหมดอายุไร้ค่า หากเกิดเหตุการณ์นี้พ่อค้าจะเก็บเบี้ยประกันภัยทั้งหมดไว้

ในขณะที่การค้าประเภทนี้มักเรียกว่ามีความเสี่ยงไม่ จำกัด แต่ก็ไม่ได้เป็นเช่นนั้น ความเสี่ยงในการใส่เปลือยเปล่าเล็กน้อยแตกต่างจากที่โทรเปล่าในที่ผู้ประกอบการค้าอาจสูญเสียมากที่สุดถ้าสต็อกไปถึงศูนย์ นั่นยังคงเป็นความเสี่ยงที่สำคัญเมื่อเปรียบเทียบกับรางวัลที่อาจเกิดขึ้น และแตกต่างจากสายเปลือยกายถ้าใส่จะใช้สิทธิกับคุณคุณจะได้รับหุ้น (ในทางตรงข้ามกับการรับตำแหน่งสั้น ๆ ในสต็อกเช่นเดียวกับกรณีที่โทรเปล่า) นี้จะช่วยให้คุณสามารถถือสต็อกเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ทางออกที่เป็นไปได้ของคุณ

ตัวอย่างที่ 2:

ตัวอย่างเช่นการเขียนเอกสารเปล่าทำให้เราจะพิจารณาหุ้นสมมติฐาน Y สมมติว่าวันนี้เป็นวันที่ 1 มีนาคมและ Y ซื้อขายอยู่ที่ 45 เหรียญต่อหุ้น เพื่อความเรียบง่ายให้สมมติกันว่าสมมติว่าราคา 44 เหรียญมีค่าอยู่ที่ 1 เหรียญ หากเราขายเงินรางวัลวันที่ 44 พ.ค. เราจะได้รับเงินรางวัลมูลค่า 100 เหรียญสหรัฐสำหรับการขายแต่ละครั้ง ถ้า Y ซื้อขายสูงกว่า $ 44 ต่อหุ้นเมื่อหมดอายุการวางจะหมดอายุไร้ผลและเราจะได้รับผลกำไรสูงสุดของเราที่ 100 ดอลลาร์ต่อตัวเลือกที่ขาย อย่างไรก็ตามหาก Y ต่ำกว่าราคาที่หมดอายุนี้เราสามารถคาดว่า Y จะได้รับมอบหมายให้เรา 100 หุ้นสำหรับแต่ละตัวเลือกที่ขายในราคา $ 44 ต้นทุนของเราอยู่ที่ 43 เหรียญต่อหุ้น (44 เหรียญที่ได้รับเบี้ยประกันภัยลดลง) เพื่อให้เป็นที่ที่ความสูญเสียของเราจะเริ่มต้นขึ้น
ที่มา: OptionStar

ตรงกันข้ามกับตัวอย่างการโทรเปล่าเรามียอดขาดทุนสูงสุดในการซื้อขายครั้งนี้ที่ 4, 300 เหรียญต่อตัวเลือก (100 หุ้นของราคาพื้นฐาน Y x $ 43) นี้จะเป็นเพียงถ้าสต็อก (หรืออีทีเอฟในกรณีนี้) ไปศูนย์ (ไม่น่าในดัชนีอีทีเอฟ แต่เป็นไปได้มากกับแต่ละหุ้น)

โดยทั่วไปความต้องการด้านการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จะเป็นไปในทางที่ดีขึ้นกว่าการใช้สายเปลือยเปล่า เหตุผลหลักสำหรับเรื่องนี้ก็คือหากวางการออกกำลังกายคุณจะได้รับสต็อก (ในทางตรงกันข้ามกับตำแหน่งสต็อกสั้นเช่นเดียวกับในสายเปลือยเปล่า) ซึ่งจะทำให้ความเสี่ยงสูงสุดที่เกิดขึ้นมูลค่าของสต็อกนั้นน้อยกว่าพรีเมี่ยมที่ได้รับสำหรับตัวเลือก

ดู: กราฟความเสี่ยง Option: การแสดงผลกำไร

บรรทัดด้านล่าง

การซื้อขายตัวเลือกที่เปลือยกายสามารถดูได้อย่างน่าสนใจเมื่อพิจารณาจากจำนวนธุรกิจที่ชนะการประมูลที่อาจเกิดขึ้นกับการค้าที่เสียไป อย่างไรก็ตามไม่ได้ถ่ายโดยล่อเงินง่ายเพราะไม่มีสิ่งนั้น มีความเสี่ยงในการซื้อขายในลักษณะนี้เป็นจำนวนมากและความเสี่ยงมักจะมีค่าเกินกว่ารางวัล แน่นอนว่ามีศักยภาพสำหรับกำไรในตัวเลือกที่เปลือยกายและมีผู้ค้าที่ประสบความสำเร็จมากมายทำ แต่ให้แน่ใจว่าคุณมีกลยุทธ์การจัดการเงินเสียงและรู้ถึงความเสี่ยงอย่างละเอียดก่อนที่คุณจะพิจารณาเขียนตัวเลือกที่เปลือยเปล่า หากคุณยังใหม่กับตัวเลือกการซื้อขายหรือคุณเป็นผู้ค้ารายย่อยที่มีขนาดเล็กคุณควรจะหลีกเลี่ยงตัวเลือกที่เปลือยเปล่าจนกว่าคุณจะได้รับประสบการณ์และการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่