เคยพิจารณาการลงทุนในกองทุนเฮดจ์ฟันด์หรือไม่? เป็นขั้นตอนแรกนักลงทุนที่มีศักยภาพจำเป็นต้องทราบว่าเงินเหล่านี้ทำเงินได้อย่างไรและความเสี่ยงเท่าใดที่พวกเขาใช้ ในขณะที่ไม่มีเงินสองประเภทเหมือนกันส่วนใหญ่จะสร้างผลตอบแทนจากกลยุทธ์ต่อไปนี้อย่างน้อยหนึ่งอย่าง:

1. หุ้นระยะยาว / สั้น

กองทุนเฮดจ์ฟันด์แห่งแรกที่เปิดตัวโดย Alfred W. Jones ในปีพ. ศ. 2492 ใช้เวลา / short equity ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ยังคงมีส่วนแบ่งของสิงโตในหุ้นของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในวันนี้ แนวคิดนี้ง่ายมาก: การวิจัยเพื่อการลงทุนคาดว่าจะเป็นผู้ชนะและผู้แพ้ที่คาดไว้ดังนั้นทำไมไม่ลองเดิมพันทั้งสองแบบ? จำนำตำแหน่งที่ยาวนานในผู้โชคดีเพื่อเป็นหลักประกันการจัดหาตำแหน่งสั้น ๆ ในกลุ่มผู้แพ้ ผลงานที่รวมกันสร้างโอกาสมากขึ้นสำหรับกำไรที่เฉพาะเจาะจง (เช่นการเพิ่มสต๊อกเฉพาะ) และช่วยลดความเสี่ยงด้านตลาดเนื่องจากกางเกงขาสั้นช่วยลดความเสี่ยงจากการเปิดรับข่าวสารในระยะยาว

ในสาระสำคัญส่วนแบ่งระยะยาวและสั้นเป็นส่วนขยายของการซื้อขายคู่ซึ่งนักลงทุนจะไปลงทุนระยะยาวและระยะสั้นสอง บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกันโดยพิจารณาจากการประเมินมูลค่าของญาติ ถ้าเจเนอรัลมอเตอร์ (GM) มีราคาถูกเมื่อเทียบกับฟอร์ดเช่นคู่ค้าคู่อาจซื้อ GM มูลค่า 100,000 เหรียญและมีส่วนแบ่งของหุ้นฟอร์ดเท่ากัน การเปิดตลาดสุทธิเป็นศูนย์ แต่ถ้า GM ไม่ดีกว่าฟอร์ดนักลงทุนจะสร้างรายได้ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดโดยรวม สมมติว่าฟอร์ดเพิ่มขึ้น 20% และจีเอ็มเพิ่มขึ้น 27% พ่อค้าขาย GM $ 127,000 ครอบคลุมฟอร์ดสั้น $ 120,000 และกระเป๋า $ 7,000 ถ้าฟอร์ดตก 30% และ GM ตก 23% เขาขาย GM $ 77,000 ครอบคลุมฟอร์ดสั้นสำหรับ $ 70,000 , และกระเป๋ายังคง $ 7, 000 ถ้าพ่อค้าผิดและฟอร์ดดีกว่า GM แต่เขาจะสูญเสียเงิน

ตราสารทุนระยะยาว / สั้นคือการใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงในการเลือกสต็อกของผู้จัดการ

ตลาดเป็นกลาง

1. กองทุนป้องกันความเสี่ยงระยะสั้น / สั้นมีการเปิดตลาดเป็นเวลานานเนื่องจากผู้บริหารส่วนใหญ่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงของราคาตลาดทั้งหมดด้วยอันดับเครดิตระยะสั้น ส่วนที่ไม่ได้รับการสนับสนุนของพอร์ตการลงทุนอาจมีความผันผวนแนะนำองค์ประกอบของเวลาในตลาดให้ผลตอบแทนโดยรวม ในทางตรงกันข้าม

กองทุนป้องกันความเสี่ยงในตลาดเป็นกลาง มุ่งเป้าหมายการเปิดรับมือกับตลาดสุทธิเป็นศูนย์ - i อี กางเกงขาสั้นและกางเกงขายาวมีมูลค่าตลาดเท่ากันซึ่งหมายความว่าผู้จัดการจะสร้างผลตอบแทนทั้งหมดจากการเลือกหุ้น กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยงต่ำกว่ากลยุทธ์ที่ยาวลำเอียง - แต่ผลตอบแทนที่คาดว่าจะต่ำกว่าด้วย กองทุนป้องกันความเสี่ยงระยะยาว / สั้นและไม่เป็นตลาดพยายามต่อสู้หลายปีหลังจากวิกฤตการเงินในปี 2550 ทัศนคติของนักลงทุนมักเป็นแบบไบนารี: ความเสี่ยง (bullish) หรือ risk-off (หยาบคาย) - และเมื่อหุ้นขึ้นหรือลงพร้อมกันกลยุทธ์ที่ขึ้นอยู่กับการเลือกหุ้นไม่ได้ผล นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์ยังช่วยลดรายได้จากการคืนเงินกู้หุ้นหรือดอกเบี้ยที่ได้รับจากหลักประกันเงินสดที่ออกจากหุ้นยืมที่ขายได้ในระยะสั้นเงินสดจะให้ยืมออกไปในชั่วข้ามคืนและนายหน้าให้ยืมให้สัดส่วน - โดยทั่วไปประมาณ 20% ของดอกเบี้ย - เป็นค่าธรรมเนียมในการจัดสินเชื่อหุ้นและ "ส่วนลด" ส่วนที่เหลือให้กับผู้กู้ (ที่เป็นเจ้าของเงินสด) หากอัตราดอกเบี้ยค้างคืนอยู่ที่ 4% และกองทุนที่ไม่เป็นตลาดจะได้รับส่วนลด 80% โดยทั่วไปจะได้รับดอกเบี้ย 0 04 x 0.8 = 3. 2% ต่อปีก่อนค่าธรรมเนียมแม้ว่าจะมีพอร์ตการลงทุนไม่ราบรื่นก็ตาม แต่เมื่อมีอัตราใกล้ศูนย์ดังนั้นการคืนเงิน

การควบรวมกิจการ

การเรียกเก็บเงินจากการรวมกิจการ

1. การควบรวมกิจการ

เป็นความเสี่ยงที่เรียกว่า หลังจากได้มีการประกาศการแลกเปลี่ยนหุ้นผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจซื้อหุ้นใน บริษัท เป้าหมายและขายหุ้นผู้ซื้อระยะสั้นในอัตราส่วนที่กำหนดโดยข้อตกลงควบกิจการ ข้อตกลงนี้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขบางอย่างเช่นการอนุมัติด้านกฎระเบียบการลงคะแนนเสียงที่ดีของผู้ถือหุ้นเป้าหมายและการเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจที่ไม่พึงประสงค์อย่างมีนัยสำคัญเช่น หุ้นของ บริษัท เป้าหมายมีมูลค่าการซื้อขายน้อยกว่ามูลค่ารวมของหุ้นที่ได้รับการควบรวมกิจการซึ่งเป็นส่วนที่ชดเชยความเสี่ยงของนักลงทุนสำหรับความเสี่ยงที่ธุรกรรมดังกล่าวอาจไม่ปิดและมูลค่าของเงินจนถึงการปิดกิจการ ในการทำธุรกรรมเงินสดหุ้นของ บริษัท เป้าหมายจะได้รับส่วนลดจากเงินสดที่ต้องชำระเมื่อปิดบัญชีดังนั้นผู้จัดการไม่จำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยง ไม่ว่าในกรณีใดการแพร่กระจายจะส่งผลตอบแทนเมื่อดีลผ่านไปไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดก็ตาม จับ? ผู้ซื้อมักจะจ่ายเบี้ยประกันภัยสูงกว่าราคาหุ้นก่อนตกลงดังนั้นนักลงทุนจึงต้องเผชิญกับความเสียหายที่มีขนาดใหญ่เมื่อธุรกรรมแยกตัวออกไป Convertible Arbitrage

Convertibles เป็นหลักทรัพย์ไฮบริดที่รวมพันธบัตรตัวต่อตัวกับตราสารทุน กองทุนเก็งกำไร

1. เป็นสกุลเงินที่สามารถแปลงสภาพได้เป็นเวลานานและมีสัดส่วนของหุ้นที่แปลงเป็น ผู้จัดการพยายามที่จะรักษาตำแหน่งเดลต้าเป็นกลางซึ่งตำแหน่งของพันธบัตรและหุ้นจะหักล้างกันเนื่องจากตลาดมีความผันผวน เพื่อรักษาความเป็นกลาง - เดลต้าพ่อค้าต้องเพิ่มความเสี่ยง - ฉัน อี ขายหุ้นในระยะสั้นหากราคาเพิ่มขึ้นและซื้อหุ้นคืนเพื่อลดการป้องกันความเสี่ยงหากราคาลงไปบังคับให้พวกเขาซื้อต่ำและขายสูง

การเก็งกำไรแปลงสภาพมีการเติบโตขึ้นเมื่อความผันผวน ยิ่งมีหุ้นเด้งขึ้นเท่าไหร่ก็ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นในการปรับการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าและผลกำไรจากการซื้อขายหนังสือ กองทุนเจริญเติบโตได้เมื่อความผันผวนสูงหรือลดลง แต่ต่อสู้เมื่อความผันผวนของความผันผวน - เช่นเดียวกับที่เคยทำในช่วงเวลาของความเครียดในตลาด นอกจากนี้การเก็งกำไรที่แปลงสภาพยังมีความเสี่ยงจากเหตุการณ์: หากผู้ออกตราสารกลายเป็นเป้าหมายการครอบครองพรีเมี่ยมการแปลงค่าจะยุบลงก่อนที่ผู้จัดการจะสามารถปรับการป้องกันความเสี่ยงได้ก่อให้เกิดความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญ เหตุการณ์ที่เกิดขึ้น ในขอบเขตระหว่างส่วนของผู้ถือหุ้นและรายได้คงที่อยู่ที่

กลยุทธ์ที่เกิดจากเหตุการณ์

1. ซึ่งกองทุนป้องกันความเสี่ยงซื้อหนี้ของ บริษัท ที่มีความทุกข์ทางการเงินหรือได้ยื่นขอล้มละลายแล้ว ผู้จัดการมักมุ่งเน้นไปที่หนี้อาวุโสซึ่งมีแนวโน้มที่จะได้รับการชำระคืนในราคาที่ตราไว้หรือมีการตัดผมน้อยที่สุดในแผนการปรับโครงสร้างองค์กรหาก บริษัท ยังไม่ได้ยื่นคำร้องขอล้มละลายผู้จัดการอาจขายหุ้นระยะสั้นโดยการเดิมพันหุ้นจะลดลงเมื่อใดก็ตามที่ บริษัท ไม่ได้ยื่นหรือเมื่อหุ้นกู้ของ บริษัท ที่เจรจาต่อรองเพื่อแลกเปลี่ยนความเสี่ยงจะล้มละลาย หาก บริษัท ล้มละลายแล้วหนี้ที่ได้รับจากการฟื้นฟูกิจการอาจได้รับการป้องกันที่ดีขึ้น

นักลงทุนในกองทุนที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ต้องอดใจรอ การปฏิรูปองค์กรเกิดขึ้นเป็นเวลาหลายเดือนหรือแม้กระทั่งหลายปีในระหว่างที่การดำเนินงานของ บริษัท ที่ประสบปัญหาอาจเลวร้ายลง การเปลี่ยนแปลงภาวะตลาดการเงินอาจส่งผลต่อผลลัพธ์ได้ดีขึ้นหรือแย่ลง เครดิต การเก็งกำไรโครงสร้างของโครงสร้างเงินทุนเช่นเดียวกับการค้าประเวณีที่อิงกับเหตุการณ์จะช่วยสนับสนุนกลยุทธ์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์

เครดิต

1. ได้เช่นกัน ผู้จัดการมองหาค่าสัมพัทธ์ระหว่างหลักทรัพย์ระดับสูงและระดับล่างของผู้ออกตราสาร บริษัท เดียวกัน พวกเขายังค้าหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพเครดิตเทียบเท่าจากผู้ออกตราสารหนี้ที่แตกต่างกันหรือหุ้นกู้ที่แตกต่างกันในเงินทุนที่ซับซ้อนของตราสารหนี้ที่มีโครงสร้างเช่นตราสารที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันหรือภาระหนี้ค้ำประกัน กองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านเครดิตเน้นการให้สินเชื่อมากกว่าอัตราดอกเบี้ย จริงๆแล้วผู้จัดการหลายคนขายฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหรือพันธบัตรตั๋วเงินคลังเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

กองทุนเครดิตมีแนวโน้มที่จะประสบความสำเร็จเมื่อความเชื่อมั่นของสินเชื่อแคบลงในช่วงระยะเวลาการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แต่อาจประสบปัญหาขาดทุนเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวและกระจายตัวออกไป การถ่วงดุลในตราสารหนี้ กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีส่วนร่วมในการเก็งกำไรในตราสารหนี้

ลดผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลที่ปราศจากความเสี่ยงเพื่อลดความเสี่ยงด้านเครดิต ผู้จัดการทำเงินเดิมพันให้มากที่สุดเท่าที่รูปร่างของเส้นอัตราผลตอบแทนจะเปลี่ยนแปลงไป ตัวอย่างเช่นหากพวกเขาคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นพวกเขาจะขายพันธบัตรที่มีระยะเวลาสั้นหรือพันธบัตรสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบสั้นหรือสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย

1. กองทุนเหล่านี้มักจะใช้ประโยชน์สูงเพื่อเพิ่มสิ่งที่จะเป็นอย่างอื่นผลตอบแทนเจียมเนื้อเจียมตัว ตามคำนิยามการยกระดับจะเพิ่มความเสี่ยงต่อการสูญเสียเมื่อผู้จัดการผิด

Global Macro กองทุนป้องกันความเสี่ยงบางแห่งวิเคราะห์ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคจะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์หรือหุ้นทั่วโลกและใช้ตำแหน่งที่ยาวหรือสั้นในระดับสินทรัพย์ใดก็ตามที่มีความอ่อนไหวต่อความคิดเห็นของพวกเขามากที่สุด แม้ว่าเงิน มาโครสากล

สามารถซื้อขายได้เกือบทุกอย่าง แต่ผู้จัดการมักชอบเครื่องมือที่มีสภาพคล่องสูงเช่นฟิวเจอร์สและการส่งต่อสกุลเงิน

1. กองทุนมาโครไม่ได้มีการป้องกันความเสี่ยงเสมอไป แต่ผู้จัดการมักใช้เดิมพันที่มีทิศทางใหญ่ซึ่งบางครั้งก็ไม่สามารถออกไปโปรโมตได้ เป็นผลให้ผลตอบแทนเป็นหนึ่งในความผันผวนมากที่สุดของกลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงใด ๆ

ระยะสั้น ผู้ค้าทิศทางที่ดีที่สุดคือ กองทุนป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นเพียงอย่างเดียว

ซึ่งเป็นผู้มองโลกในแง่ร้ายระดับมืออาชีพที่อุทิศพลังงานเพื่อหาหุ้นที่มีราคาสูงเกินไป พวกเขาตำหนิเชิงอรรถงบการเงินและพูดคุยกับซัพพลายเออร์หรือคู่แข่งกับสัญญาณที่พบเห็นได้จากปัญหานักลงทุนจะละเลย บางครั้งผู้จัดการทำคะแนนให้บ้านวิ่งเมื่อพบการฉ้อโกงทางบัญชีหรือการทุจริตอื่น ๆ

1. เงินทุนระยะสั้นสามารถให้การป้องกันความเสี่ยงต่อการลงทุนในตลาดหมีได้ แต่ไม่ใช่สำหรับคนที่อ่อนแอผู้จัดการต้องเผชิญกับความพิการอย่างถาวร: พวกเขาต้องเอาชนะความอคติระยะยาวในตลาดตราสารทุน

บรรทัดล่าง นักลงทุนควรดำเนินการอย่างรอบคอบก่อนที่จะมีเงินเข้ากองทุนป้องกันความเสี่ยง แต่เข้าใจกลยุทธ์ที่กองทุนใช้และความเสี่ยงเป็นขั้นตอนแรกที่สำคัญ