ตลาดหุ้นไม่ขาดแคลนชื่อผลิตภัณฑ์หรือหมวดหมู่ที่พยายามจัดกลุ่มหุ้นเพื่อให้ได้รับความสนใจมากขึ้น ไม่ว่าการเปิดรับนั้นจะดีหรือไม่ดีขึ้นอยู่กับนักลงทุนรายย่อยหรือผู้จัดการการเงินที่จะตัดสินใจ วันนี้เรามีกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหลายพันกองทุน (ETFs) สำหรับการลงทุนในสิ่งที่ต้องการ สนใจในการเกษตรหรือไม่? คุณสามารถหา ETF สำหรับหุ้นเกษตรใน U. หุ้นทางการเกษตรทั่วโลกหรือแม้กระทั่งเดิมพันกับการเกษตรด้วย ETF ที่ทำฟาร์มสั้น ๆ

อีกหมวดหนึ่งของหุ้นซึ่งสามารถไปตามชื่อที่ต่างกันเป็นที่รู้จักกันอย่างสนิทสนมเป็นหุ้นบาป สิ่งที่เป็นหุ้นบาปคุณถาม? ดีความเป็นจริงคือหุ้นบาปอาจหมายถึงสิ่งที่แตกต่างกับนักลงทุนที่แตกต่างกัน หลาย บริษัท เภสัชกรที่ผลิตหรือสนับสนุนยาทำแท้งถือว่าเป็นหุ้นที่มีบาป คนอื่น ๆ เป็น บริษัท ที่ฝึกซ้อมเพื่อหาน้ำมันใกล้กับสถานที่ที่มีความเสี่ยงต่อสิ่งแวดล้อม ร้านค้าปลีกที่มีเสื้อผ้าอาจเชื่อมต่อกับโรงงานในโลกที่สามที่ไม่เหมาะสมอาจเป็นสินค้าที่มีสินบนแก่กลุ่มนักลงทุนรายอื่น มันเป็นเรื่องของการตั้งค่า

ถ้าหากมีการจัดหมวดหมู่หุ้นบาปที่มีป้ายชื่อมากที่สุดก็น่าจะรวมถึง บริษัท ที่ประกอบธุรกิจยาสูบเครื่องดื่มแอลกอฮอล์และผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ที่ถือว่าไม่เหมาะสมหรือ "เป็นอันตราย" ต่อความเป็นอยู่ที่ดีของสังคม สังคม. หลายคนยาสูบหมายถึงโรคมะเร็ง แอลกอฮอล์หมายความว่ามึนเมาและผลที่ตามมา นิตยสารและภาพยนตร์สำหรับผู้ใหญ่หมายถึงการย่อยสลาย กล่าวอีกนัยหนึ่งธุรกิจประเภทนี้มีชื่อว่า "บาปหุ้น" เพราะเชื่อว่าธุรกิจดังกล่าวไม่มีคุณค่าต่อสังคม โดยไม่คำนึงถึงมุมมองส่วนตัวและเป็นมืออาชีพของฉันในเรื่องนี้วัตถุประสงค์ของบทความนี้คือการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับคุณค่าของธุรกิจเหล่านี้

ในตลาดหลักทรัพยธุรกิจจะมีมูลคาสูงสุดในความสามารถในการสรางกําไรและกระแสเงินสดในชวงเวลาที่ยั่งยืน หนึ่งในเมตริกการประเมินค่าที่พบมากที่สุดคืออัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) อัตราส่วน P / E ทำได้ง่ายเพียงแค่ชื่อเดียวก็คือรายได้หลายอย่างที่นักลงทุนต้องการจะจ่ายสำหรับหุ้น ยิ่งค่า P / E สูงเท่าใดนักลงทุนก็ยินดีที่จะจ่ายเงินให้กับ บริษัท มากขึ้น เมตริกที่เป็นประโยชน์บางครั้งก็คือราคาสำหรับการจอง (P / B) มูลค่าตามบัญชีคือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ บริษัท - บริษัท มีมูลค่าเท่าใดหลังจากหักหนี้สินและสินทรัพย์ไม่มีตัวตนทั้งหมด บริษัท ที่ซื้อขายหลักทรัพย์ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีมักจะเปิดเผยธุรกิจที่มีราคาต่ำเกินไปหรือเป็นธุรกิจที่นักลงทุนต้องสูญเสียความเชื่อมั่นในทรัพย์สินของ บริษัทในทางกลับกันการซื้อขายหลักทรัพย์ที่สูงกว่ามูลค่าทางบัญชีหมายความว่าตลาดชอบสินทรัพย์ที่เพียงพอที่จะจ่ายเกินกว่ามูลค่าที่ระบุไว้

หุ้น Sin มีมูลค่าแตกต่างกันหรือไม่?

แต่ตลาดมีการประเมินมูลค่าเท่ากันระหว่าง บริษัท หรือไม่? คำตอบที่ชัดเจนคือไม่ นักลงทุนที่ยิ่งใหญ่ Benjamin Graham สังเกตเห็นอย่างชาญฉลาดว่าในระยะสั้นตลาดหุ้นเป็นเครื่องลงคะแนนเสียงในขณะที่ระยะยาวมันเป็นเครื่องชั่งน้ำหนัก สิ่งที่เกรแฮมหมายถึงคือในช่วงเวลาที่สั้นลงราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นตามความต้องการของผู้ซื้อและผู้ขายรายวัน ในระยะยาวราคาหุ้นตอบสนองต่อลักษณะพื้นฐานของธุรกิจ
เมื่อใครสังเกตเห็นผลตอบแทนของตลาดที่เรียกว่าหุ้นบาป - แอลกอฮอล์ยาสูบและการพนัน - มันก็ยืนยันว่าสิ่งที่เรียกว่าหุ้นบาปไม่ได้รับการประเมินใด ๆ ที่แตกต่างกันในระยะยาว อย่างไรก็ตามความเข้าใจว่าเหตุใดจึงเป็นเรื่องที่เกี่ยวข้องกับการประชด
หลักฐานเชิงประจักษ์ได้แสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่ประกอบธุรกิจยาสูบเครื่องดื่มแอลกอฮอล์และการพนันบางส่วนได้รับการยกเว้นจากการลงทุนของบุคคลหลาย ๆ คนที่ดูยาสูบแอลกอฮอล์และการพนันเป็นสิ่งเลวร้ายทางสังคมที่ควรหลีกเลี่ยงและกำจัดออก นอกจากนี้บางกองทุนรวมเฉพาะทางสังคมได้ห้ามตัวเองจากการลงทุนใน บริษัท ใดก็ตามที่ละเมิดสถานที่ตั้งทางสังคมหรือความเชื่อของกองทุนดังกล่าว นอกจากนี้ในการศึกษาเรื่อง

ราคาสิน สรุปได้ว่าหน่วยงานการลงทุนแบบดั้งเดิมอื่น ๆ เช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญหลีกเลี่ยงหุ้นบาปเพื่อให้สอดคล้องกับบรรทัดฐานทางสังคม อย่างไรก็ตามข้อ จำกัด เหล่านี้ไม่มีอยู่ในกองทุนรวมและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มุ่งเน้นการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด ยานพาหนะการลงทุนเหล่านี้มีหนึ่งอาณัติ: เพื่อสร้างผลตอบแทนสูงสุดที่เป็นไปได้ในขณะที่ใช้ความเสี่ยงน้อยที่สุด บางครั้งปรัชญานี้ไม่ได้ผล แต่เป้าหมายชัดเจน: ลงทุนในสิ่งที่ให้ผลตอบแทนที่ดี

เนื่องจากความรู้ว่าบรรทัดฐานทางสังคมไม่เหมาะที่จะเข้าร่วมกับยาสูบเครื่องดื่มแอลกอฮอล์หรือการพนันผู้เข้าร่วมตลาดตระหนักดีว่าโอกาสในการเก็งกำไรอาจมีอยู่ในหุ้นของบาป กล่าวได้ว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงและกองทุนรวมมองว่าผลตอบแทนจากการเป็นเจ้าของธุรกิจเหล่านี้อาจสูงกว่าดังนั้นพวกเขาจึงยินดีที่จะลงทุนในกองทุนเหล่านี้ และเมื่อเวลาผ่านไปประสิทธิภาพของ บริษัท เหล่านี้ก็คล้ายคลึงกับ บริษัท ที่มีคุณภาพสูงอื่น ๆ โดยสรุปแล้วตลาดมียานพาหนะเพื่อการลงทุนที่เพียงพอและกำลังมองหาโอกาสที่จะทำให้นักลงทุนรายย่อยหรือกองทุนบำเหน็จบำนาญที่ไม่ชอบใจให้กับหุ้นบาปทำให้โอกาสในการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับหน่วยลงทุนอื่นที่มีความสุขมากกว่าที่จะได้ใช้ประโยชน์

บรรทัดด้านล่าง

เราสามารถสรุปข้อสรุปได้จากข้อมูลข้างต้น ประการแรกความคิดที่ว่าบาปหุ้นมีมูลค่าแตกต่างกันเนื่องจากธุรกิจเฉพาะของพวกเขามีความถูกต้องบางอย่างในระยะสั้น แต่ไม่ในระยะยาว ข้อมูลประสิทธิภาพและเมตริกการประเมินค่าชี้ให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ประเมินมูลค่าหุ้นของ บริษัท ยาสูบและแอลกอฮอล์ที่แตกต่างจากหุ้นกลุ่มผู้บริโภคทั่วไปประการที่สองในระยะยาวตลาดดูเหมือนจะทำให้ถูกต้องและกำหนดมูลค่าตามการเติบโตของรายได้ แดกดันดูเหมือนว่าอุปสงค์ที่ไม่ยืดหยุ่นของผลิตภัณฑ์เช่นบุหรี่และเครื่องดื่มแอลกอฮอล์คนไม่สูบบุหรี่หรือเครื่องดื่มใด ๆ ลดลงในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยทำให้ตลาดมีการประเมินมูลค่าหุ้นเหล่านี้เป็นครั้งคราวในราคาที่สูงกว่าธุรกิจอื่น ๆ ที่มีความอ่อนไหวต่อแนวโน้มเศรษฐกิจมากขึ้น ผลรวมของความอัปยศที่หุ้นบาปได้รับดูเหมือนจะเข้มข้นขึ้นในหมู่นักลงทุนรายย่อยที่มีสิทธิอย่างแน่นอนที่จะหลีกเลี่ยงได้ ตลาดโดยรวมในมืออื่น ๆ ดูเหมือนจะมองในเกณฑ์ดีเกี่ยวกับความมั่นคงที่ผลิตภัณฑ์ของ บริษัท เหล่านี้มีและค่าพวกเขาอย่างเหมาะสมในระยะยาว