ยูเครนได้สูญเสียความสนใจของโลกในเดือนที่ผ่านมาเป็นจุดร้อนที่น่าเป็นห่วงมากที่สุดในระดับนานาชาติสำหรับนักลงทุนเนื่องจากความขัดแย้งที่กำลังเดือดในอิรัก แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าไม่มีโอกาสที่ครอบครัวเพื่อนบ้านที่ถูกเนรเทศชาวรัสเซียของแม่รัสเซียให้กับกองทุน ETF และนักลงทุนในกองทุนรวมที่ต้องการพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่เพื่อเพิ่มผลตอบแทน ( สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมในหัวข้อนี้โปรดดูที่: บทนำสู่พันธบัตรตลาดเกิดใหม่ .)

ETFs และกองทุนรวมซื้อพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลของประเทศที่เติบโตอย่างรวดเร็วของประเทศในเอเชียอเมริกาใต้และยุโรปตะวันออกรวมทั้งฮังการีและยูเครน ประเทศออกพันธบัตรในสกุลเงินท้องถิ่นหรือในตราสารหนี้ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ ความต้องการของนักลงทุนในตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้นในประเทศเหล่านี้และผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูง (

สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่: คุณควรลงทุนในตลาดเกิดใหม่ ) การซื้อพันธบัตรของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังช่วยเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่ ด้านพลิกกลับไปสู่นโยบายการซื้อพันธบัตรของเฟดมีแนวโน้มลดลงและตลาดเกิดใหม่มีความอ่อนไหวต่อการเก็งกำไรมาก ความกังวลในปีที่แล้วเกี่ยวกับผลกระทบของการลดโครงการซื้อพันธบัตรของเฟดทำให้เกิดความผันผวนมากในตลาดดังกล่าว กองทุนตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่มีอัตราการลดลงเฉลี่ย 7% เมื่อปีที่แล้วตามรายงาน Morningstar

กองทุนอีทีเอฟและกองทุนรวมหลายแห่งให้เงินทุนแก่นักลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงกว่าหุ้นกู้ในสกุลเงินดอลลาร์ที่ได้รับการครอบงำ ผู้จัดการหนี้ในตลาดเกิดใหม่จำนวนมากได้หลีกเลี่ยงประเทศยูเครนเนื่องจากความกลัวต่อการคุกคามของรัสเซียอย่างต่อเนื่อง หนึ่งในผู้จัดการพันธบัตรระยะยาวของไมเคิล Hasenstab กำลังพิจารณามุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับยูเครนซึ่งเป็นประเทศที่เห็นความวุ่นวายในปีที่ผ่านมา (

สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่: การลงทุนเหมือนกับผู้อื่น

.)

เลือกเฉพาะ "ยูเครนเป็นประเทศที่เราสนใจมาหลายปี Hasenstab กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ในการสัมภาษณ์ "ในช่วงสองสามปีที่ผ่านมายูเครนได้ผ่านช่วงเวลาที่พวกเขาไม่ชอบตลาดแล้วและคุณขายได้อย่างหวาดกลัวและแย่งชิงผลผลิตและเรามีโอกาสที่จะสะสมตำแหน่งเหล่านี้ไว้ "สิ่งที่ดึงดูดให้เราเป็น - ด้านความสามารถในการละลาย - ยูเครนมีหนี้สินเหลือน้อย" นาย Hasenstab ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ Templeton Global Bond A ซึ่งมีมูลค่าถึง 72 พันล้านเหรียญ (TPINX) ซึ่งเพิ่มขึ้น ประมาณ 2% สำหรับปี ประสิทธิภาพระยะยาวของมันน่าประทับใจยิ่งขึ้น ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมากองทุนมีจำนวนเพิ่มขึ้น 4. 3% ในขณะที่เกินกว่า 5 ปีขึ้นไป 136% "ในฐานะนักลงทุนโดยใช้สกุลเงินดอลลาร์เราไม่ได้รับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเราจะนำพันธบัตรรัฐบาลยูเครนสกุลเงินดอลลาร์ในประเทศที่มีสัดส่วนหนี้สินถึง 40% ต่อ GDP" Hasenstab กล่าว "มันไม่เคยเป็นปัญหาความสามารถในการชำระหนี้ได้ มันเป็นหนึ่งในสภาพคล่องและเมื่อเร็ว ๆ นี้กับแพคเกจกองทุนการเงินระหว่างประเทศการสนับสนุนความช่วยเหลือระหว่างประเทศยูเครนจะเข้าถึงในอีกสองสามปีเพราะวาระการปฏิรูปที่ดีของพวกเขามากกว่า $ 30 พันล้านของความช่วยเหลือระหว่างประเทศ Hasenstab เชื่อว่าวิกฤติล่าสุดของยูเครนและรัสเซียการควบคุมของแหลมไครเมียได้กระตุ้นการปฏิรูปทางเศรษฐกิจที่ - ใน 3-5 ปี - จะช่วยเพิ่มเครดิตของยูเครน

ในขณะที่ Hasenstab ดึงดูดความสนใจจากการติดอันดับจุดร้อนที่คนอื่นเห็นด้วยกับการประเมินในระยะยาวของยูเครน พื้นที่หายใจที่สำคัญได้รับมอบให้กับรัฐบาลยูเครนเมื่อปลายเดือนมีนาคมเมื่อโครงการกองทุนการเงินระหว่างประเทศสองปีที่มีวงเงินสูงสุดถึง 18 พันล้านดอลลาร์ได้ตกลงกันไว้เป็นส่วนหนึ่งของการระดมทุนระหว่างประเทศที่กว้างขึ้นโดยมีศักยภาพที่จะ ถึง $ 27000000000, "เพิ่งตั้งข้อสังเกตอเบอร์ดีนบริหารสินทรัพย์ "คาดว่าเงินจำนวนนี้ควรมีขนาดใหญ่พอที่จะรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินและระบบการธนาคารของประเทศได้ "

Hasenstab ทำดีในความเชื่อของเขาในหนี้ยูเครน TPINX มี 7. 3% ของตราสารหนี้ในตราสารหนี้ของยูเครน กองทุนโลกพันธบัตรเฉลี่ยได้แทบ 0. 57% จัดสรรให้กับหนี้ยูเครนตาม Morningstar สำหรับการลงทุนกับยูเครนมากยิ่งขึ้นนักลงทุนสามารถดูกองทุน Hasenstab ซึ่งเป็นผู้ร่วมบริหารกองทุน Templeton Emerging Markets Bond ซึ่งเป็นกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ (FEMGX) กองทุนสำรองเลี้ยงชีพในปัจจุบันมี 12 ร้อยละ 59 ของพันธบัตรในยูเครนในขณะที่กองทุนตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่เฉลี่ยมีเพียง 1. 3% (

สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู: 4 ความเข้าใจผิดที่ทำให้นักลงทุนในตลาดเกิดใหม่

)

คู่ของกองทุนที่ควรพิจารณา

นักลงทุน ETF ที่สนใจในการเปิดรับกับยูเครนควรพิจารณากองทุนสองแห่งคือ iShares Emerging Markets กองทุนตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง (EMHY EMHYiShs EmMKT HYB49. 93-0. 64%

สร้างโดย Highstock 4. 2. 6

) และหุ้น Pro หุ้นกู้ระยะสั้นในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ETF (EMSH < EMSHPSh Shr Trm USD77 12-0. 03%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ด้วยสินทรัพย์รวม 206 ล้านดอลลาร์ EMHY มี 2. 6% ของพันธบัตรในยูเครน - ประมาณสองเท่าเฉลี่ยของตลาดเกิดใหม่พันธบัตร ETF สำหรับนักลงทุนที่มีใจรักมากขึ้นกับการโต้เถียงที่จะซื้อหนี้ยูเครน EMSH อาจจะพอดีแม้จะมีขนาดเล็กเพียง $ 12 3 ล้านบาทในสินทรัพย์รวม แต่ด้วย 8 7% ของพันธบัตรในหนี้ยูเครน, EMSH มีหกและครึ่งเท่าของการสัมผัสกับยูเครนกว่าตลาดเกิดใหม่เฉลี่ย ETF

ตลาดเกิดใหม่นักลงทุนตราสารหนี้ยินดีที่จะเพิ่มหรือรับในการสัมผัสกับยูเครนควรมีความอดทนตาม Hasenstab หนี้ของยูเครนมีการซื้อขายในช่วงกลางปี ​​80 ก่อนหน้านี้ในปีนี้ แต่พันธบัตรได้ฟื้นตัวขึ้น หลายคนใกล้เคียงกับหุ้นตอนนี้แล้ว "มันเป็นตลาดที่ผันผวน; มันลดลงและไหลในแต่ละวัน "เขากล่าว "แต่ฉันคิดว่าเราเคยเห็นคนเยอะมากหลายคนซึ่งเป็นผู้ขายสั้น ๆ ที่นั่น - ซึ่งตระหนักว่าเป็นความผิดพลาด"เป้าหมายของเราคือการตั้งเป้าหมายสำหรับระยะเวลาสามถึงห้าปีเมื่อปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคพื้นฐานจะเป็นตัวกำหนดราคาในตลาด" Hasenstab กล่าว "เรามีประโยชน์ในระยะยาวในระยะยาวซึ่งช่วยให้เราสามารถขี่ผ่านช่วงของความผันผวนในระยะสั้น "

บรรทัดล่าง มองไกลเกินกว่าความรุนแรงและความไม่สงบในปัจจุบันยูเครนแสดงเหตุผลบางอย่างที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนในตลาดเกิดใหม่ที่ผจญภัยที่ไม่ค่อยมีความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมืองเพียงเล็กน้อย งบดุลที่แข็งแกร่งหมายความว่าเมื่อผลตอบแทนทางการเมืองกลับมาอย่างมั่นคงยูเครนอาจกลายเป็นปลายทางที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน เวลาในการเข้าและเข้าค่อนข้างแพงอาจเป็นได้ในขณะนี้