ในเดือนมกราคม 2015 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เพื่อคงความมั่นคงของเศรษฐกิจยูโรโซนที่ไม่เอื้ออำนวย มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นเครื่องมือนโยบายการเงินที่ไม่เป็นทางการโดยธนาคารกลางซื้อหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ซื้อมาในตลาดเปิดและมีการฉีดเงินเข้าระบบอย่างมีประสิทธิภาพ คำถามคือการผ่อนคลายเชิงปริมาณกำลังทำร้ายมูลค่าของสกุลเงินที่ใช้ร่วมกันยูโรหรือไม่? (ดูข้อมูลเพิ่มเติม : นโยบายการเงินที่แหวกแนวเป็นอย่างไร )

ยูโรโซนเกิดปัญหาเศรษฐกิจจากประเทศสมาชิกรอบนอกนับตั้งแต่ภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2551 ระดับหนี้สาธารณะในระดับสูงที่เลวร้ายยิ่งขึ้นจากการทุจริตของรัฐบาลได้แสร้งทำเป็นเช่นนั้น กลุ่ม PIIGS ที่เรียกเก็บเงิน - โปรตุเกสอิตาลีไอร์แลนด์กรีซและสเปน ในขณะที่ประเทศในสหภาพยุโรปกลางเห็นว่าเศรษฐกิจของพวกเขาฟื้นตัวรอบข้างจะต้องได้รับการสนับสนุนจากแพคเกจ bailout ที่ต้องมีการตัดหลังที่สำคัญและมาตรการความเข้มงวด

กรีซโดยเฉพาะอย่างยิ่งยังคงเป็นหนามในด้านการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในยุโรปโดยมีภัยคุกคามใหม่ ๆ ที่จะออกจากสกุลเงินยูโรและช่วยให้เศรษฐกิจของประเทศเริ่มบู๊ตใหม่แม้ว่าผลกระทบจะรุนแรงมาก ทั้งกรีซและส่วนที่เหลือของสมาชิกยูโร (ดูเพิ่มเติมที่:

European Union Breakup: Greek Euro Exit.

)

ยูโรเริ่มซื้อขายกับดอลลาร์ในปี 2543 และมูลค่าของมันก็เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ก่อนภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปีพ. ศ. 2551 เงินยูโรแตะระดับสูงสุดที่เกือบ 1 60 ดอลลาร์ต่อยูโร หลังจากนั้นก็ลดลงเหลือต่ำกว่า 1.20 ดอลลาร์ต่อยูโรและมีความผันผวนอยู่ในช่วงระหว่าง 1. 23-1 43. ในช่วงปี 2014 เงินยูโรอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในระดับเจียมเนื้อเจียมตัวลดลงเกือบ 12% จากระดับ 1. 375 ดอลลาร์ต่อยูโรเป็น 1. 220. ยูโรเนื่องจากการผ่อนคลายเชิงปริมาณ

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในปีที่นำไปสู่การตัดสินใจที่จะทำมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ มูลค่าของมันได้ลดลงอีก 16% เนื่องจากเป็นประมาณ 1. 05 เหรียญต่อยูโร - ระดับราคาที่ไม่เห็นตั้งแต่ต้นปี 2000

ระดับเงินเฟ้อในยูโรโซนลดลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมาในขณะที่บางประเทศอาจประสบภาวะเงินฝืดลดลงโดยทั่วไป ภาวะเงินฝืดเป็นสิ่งที่ไม่ดีสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจเนื่องจากเป็นข้อบ่งชี้ถึงความต้องการรวมต่ำและความอ่อนแอในการผลิตและผลผลิต บุคคลและธุรกิจหยุดการใช้จ่ายและการลงทุนและเริ่มสะสมเงินเป็นเบาะเพื่อความปลอดภัยต่อการลดลงของค่าสินทรัพย์ บริษัท เลิกจ้างแรงงานและการว่างงานเพิ่มขึ้นเพื่อป้องกันไม่ให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็วเป็นความคาดหวังว่าราคาต่ำจะอยู่ถาวรคนเลือกที่จะยึดมั่นในเงินมากกว่าที่จะใช้มันเป็นค่าที่รับรู้จะยิ่งใหญ่ขึ้นในอนาคต เครดิตและสภาพคล่องในเวลาต่อมาก็แห้งแล้งและสถานการณ์จะถอยลงสู่ภาวะถดถอยหรือภาวะซึมเศร้า นี่เรียกว่า spiral deflationary ธนาคารกลางมักใช้เครื่องมือนโยบายการเงินแบบขยายตัว แต่ในกรณีที่รุนแรงจำเป็นต้องใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (ข) หากมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ECB พยายามที่จะป้องกันไม่ให้เกิดภาวะเงินฝืดโดยใช้ต้นทุนทั้งหมดและธนาคารบางแห่งในยุโรปกำลังดำเนินการตามนโยบายอัตราดอกเบี้ยเชิงลบ (NIRP) หากภาวะเงินฝืดคือเมื่อสินค้าได้รับราคาถูกกว่าการซื้อนั่นหมายความว่าสกุลเงินนั้นต้องแข็งแกร่งขึ้น หากเป็นกรณีนี้เงินยูโรอ่อนค่าลงทำไม?

Hypothetical Greek Euro Exit

ปริศนาที่สำคัญอย่างหนึ่งของปริศนาคือภัยคุกคามที่เอ้อระเหยที่กรีซจะออกจากยูโร รัฐบาลต่อต้านการเข้มงวดใหม่ได้รับการยกหัวกับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังยุโรปและตอนนี้มากขึ้นกว่าเดิมการคุกคามของทางออกกรีกเป็นจริง ผลที่ตามมาน่าจะเป็นผลร้ายต่อเงินยูโรเนื่องจากประเทศอื่น ๆ ที่อยู่รอบข้างอาจตัดสินใจที่จะปฏิบัติตามและค่าใช้จ่ายจะลดลง เศรษฐกิจของกรีซในตัวของมันเองไม่ใหญ่มากนัก แต่ผลกระทบจากการแพร่ระบาดของการออกจากกรีกจะเกิดขึ้นอย่างกว้างขวาง อันเป็นผลมาจากการพัฒนาเหล่านี้ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการย้ายดังกล่าวโดยกรีซมีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินยูโรซึ่งทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ (หากต้องการข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่:

ถ้ากรีซใบร่วงเงินยูโรใครเป็นผู้ถือครองต่อ?

) QE เองก็น่าจะมีผลกระทบต่อมูลค่าของยูโรเนื่องจากความตั้งใจที่จะลดค่าเงินเพื่อที่จะ กระตุ้นการใช้จ่ายและการลงทุน การผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่ได้ช่วยเพิ่มอัตราเงินเฟ้อต่อปีในสหรัฐได้อย่างมีนัยสำคัญหลังจากผ่านไปหลายรอบและเป็นระยะเวลานานหลายปี เหตุผลที่เป็นไปได้คือในขณะที่ QE เพิ่มฐานเงินเพื่อสนับสนุนงบดุลของสถาบันการเงินข้อมูลแสดงว่าการสร้างเงินเครดิตใหม่ผ่านระบบธนาคารพาณิชย์แบบเศษทอนเพียงเล็กน้อยซึ่งนับว่าเป็นตัวชี้วัดสำคัญมากเมื่อมองในระดับราคา (999) การลดหย่อนเชิงปริมาณที่ ECB ดำเนินการเพื่อทำให้เสถียรภาพของเศรษฐกิจยูโรโซนมีผลกระทบบ้างแล้ว (ดูเพิ่มเติมที่: ทำไมไม่ลดปริมาณการเป็นผู้นำสู่ภาวะ hyperinflation?

)

ในการลดค่าของเงินยูโร ที่กล่าวว่าอัตราแลกเปลี่ยน EUR / USD ได้รับการลดลงอย่างต่อเนื่องมานานกว่าปีที่นำไปสู่การตัดสินใจที่จะเริ่มต้น QE ภัยคุกคามที่แท้จริงของการออกจากกรีกและการติดเชื้อที่จะเกิดขึ้นตลอดเวลาที่เหลือของรอบนอกเป็นปัจจัยหนึ่งที่มีส่วนร่วมในการลดลงอย่างมากนี้ ในขณะที่ QE มีแนวโน้มที่จะมีผลกระทบต่อค่าเงินยูโรการผ่อนคลายมาตรการเชิงปริมาณในหลาย ๆ ประเทศในสหรัฐฯไม่ได้ส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อ มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณหมายถึงการระงับภาวะเงินฝืดและป้องกันไม่ให้ยูโรโซนตกลงสู่วงล้อมลดน้อยถอย