ตามหลักสูตร CFA L3 2014 ความมั่งคั่งของนักลงทุนประกอบด้วยสองส่วนคือทุนทางการเงินและทุนมนุษย์ เงินทุนทางการเงินประกอบด้วยสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้เช่นหุ้นพันธบัตรกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ ทุนมนุษย์ซึ่งมักมองข้ามเมื่อสร้างผลงานประกอบด้วยมูลค่าปัจจุบันทางเศรษฐกิจของรายได้สำหรับแรงงานในอนาคต
การทำความเข้าใจเกี่ยวกับทุนมนุษย์
โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนวัยหนุ่มที่เริ่มต้นการสะสมความมั่งคั่งจะมีทุนมนุษย์มากขึ้นกว่าเงินทุนทางการเงิน ในทางกลับกันคนงานที่เกษียณมีเงินทุนมากกว่าทุนมนุษย์เนื่องจากระยะเวลาการสะสมความมั่งคั่งของเธออาจจะสิ้นสุดลง ข้อยกเว้นมีผลในบางกรณีเช่นผู้ประกอบการรุ่นเยาว์เป็นต้น อย่างไรก็ตามทุนมนุษย์ควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นเอกลักษณ์เฉพาะตัวในกรณีการลงทุนทั้งหมด นอกจากนี้โปรดจำไว้ว่าการมีส่วนร่วมของทุนมนุษย์กับตลาดหุ้นถือเป็นองค์ประกอบสำคัญในการจัดสรรสินทรัพย์และไม่ควรมองข้ามเมื่อตัดสินใจลงทุนประเภทใด ๆ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับทุนมนุษย์ดูทุนมนุษย์: ประเภทสินทรัพย์ที่ถูกมองข้ามมากที่สุด)
ประเด็นสำคัญประการหนึ่งในการทำความเข้าใจคุณค่าของทุนมนุษย์คือการคำนึงถึงความเสี่ยง ลักษณะและประเภทความเสี่ยงของทุนมนุษย์ต่างกันสำหรับแต่ละบุคคล พวกเขาสามารถจำแนกเป็นทุนเหมือนหรือคงที่รายได้เหมือนบนพื้นฐานของอาชีพหรือกิจกรรมการสร้างรายได้ของนักลงทุน ในการสร้างความมั่งคั่งนักลงทุนควรสร้างความสมดุลระหว่างระดับความเสี่ยงของทุนมนุษย์กับระดับความเสี่ยงของเงินทุนของพวกเขา
กรณีต่อไปนี้แสดงให้เห็นว่าทุนมนุษย์ถือได้ว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงหรือมีความเสี่ยงและสามารถนำมาใช้ในการตัดสินใจในการจัดสรรสินทรัพย์ได้อย่างไร
กรณีที่ 1: ทุนมนุษย์ที่ปราศจากความเสี่ยงตัวอย่างของทุนมนุษย์ที่ง่ายที่สุดคือศาสตราจารย์หนุ่มผู้ซึ่งสมมุติฐานจะมีงานทำเพื่อชีวิต เงินเดือนและรายได้เกษียณที่เธอมีสิทธิได้รับคิดว่ามีลักษณะของพันธบัตรรายได้คงที่ เงินเดือนรายเดือนถือเป็นคูปองรายเดือนและรายได้เกษียณเป็นเงินต้น ดังนั้นเงินทุนมนุษย์ของเธออาจได้รับการพิจารณาว่ามีความคงที่ไม่มีความเสี่ยงและมีความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นไม่มากนักนอกจากนี้เนื่องจากเธอเป็นศาสตราจารย์หนุ่มคนหนึ่งคุณสามารถอนุมานได้ว่าทุนมนุษย์ของเธอมีมูลค่าสูงสุดในผลงานของเธอ ในฐานะที่เป็นทุนมนุษย์ในกรณีนี้ทำหน้าที่เหมือนกับพันธบัตรรายได้คงที่ที่ปราศจากความเสี่ยงผลงานที่ดีที่สุดควรรวมถึงการลงทุนที่มีความเสี่ยงรวมถึงการลงทุนในตราสารทุนและทางเลือก นี้จะช่วยให้เธอกระจายและสร้างผลงานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นตลอดอายุการใช้งานของเธอ อย่างไรก็ตามเวลาเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องพิจารณาว่าผลงานจะต้องมีการปรับปรุงเนื่องจากทุนมนุษย์ของศาสตราจารย์หนุ่มจะลดลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของความมั่งคั่งทั้งหมด การปรับนี้จะรวมถึงการเพิ่มหรือเพิ่มสัดส่วนของสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงในช่วงท้ายของชีวิต
กรณีที่ 2:
ทุนมนุษย์ที่มีความเสี่ยง
กรณีข้างต้นเป็นตัวอย่างที่ไม่สมจริงใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการอธิบาย ในทางปฏิบัติทุนมนุษย์มักไม่ค่อยมีความเสี่ยง ทุนมนุษย์มีความไม่แน่นอนและมีความเสี่ยง อย่างไรก็ตามความเสี่ยงที่แตกต่างจากนักลงทุนรายอื่น ตัวอย่างเช่นอาชีพของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ถือว่ามีรายได้ผันผวนขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอก รายได้ของโบรกเกอร์อาจผันผวนกับผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นและเศรษฐกิจโดยรวม ดังนั้นทุนมนุษย์ของโบรกเกอร์มีความเสี่ยงสูงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ และมีความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นมาก โดยปกติจะเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่ดีที่สุดสำหรับโบรกเกอร์ที่จะมีทุนทางการเงินส่วนใหญ่ที่ลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยง i. อี รายได้คงที่. อย่างไรก็ตามโปรดทราบว่าในฐานะนายหุ้นวัยทำงานเธออาจมีทุนทางการเงินมากกว่าทุนมนุษย์ในผลงานของเธอ ดังนั้นเงินทุนมนุษย์ของเธอจะไม่อยู่ในฐานะที่มีความเสี่ยงมากกว่าชีวิตของเธอและจะต้องมีการปรับเปลี่ยนบางอย่างในผลงานของเธอ
กรณีที่ 3:
ทุนมนุษย์จริง
บุคคลส่วนใหญ่ไม่ได้เป็นอาจารย์หรือผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาดในตลาดหุ้นและมีทุนมนุษย์อยู่ในระดับความเสี่ยงปานกลาง ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงและความสัมพันธ์ของทุนมนุษย์กับตลาดหุ้นหุ้นของนักลงทุนควรจะหลากหลายตาม ตัวอย่างเช่นครูโรงเรียนมีแนวโน้มที่จะมีพอร์ตการลงทุนที่แตกต่างจากนักธุรกิจ โดยปกติงานของครูจะถือว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่าของนักธุรกิจ ดังนั้นครูผู้สอนจะสร้างผลงานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นถ้าเธอลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากกว่านักธุรกิจ กรณีที่ 4: ทุนมนุษย์เมื่อเกษียณอายุ
ในกรณีที่เกษียณอายุราชการหรือเกษียณอายุทุนมนุษย์อาจลดลงอย่างสิ้นเชิงและสิ่งที่เหลืออยู่ในผลงานคือทุนทางการเงิน ผู้เกษียณอายุมีโอกาสน้อยที่จะชดใช้ความสูญเสียใด ๆ ดังนั้นผลงานสำหรับผู้เกษียณอายุโดยปกติจะมีสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำเช่นพันธบัตรเงินรายปีหรือหลักทรัพย์ที่จะให้รายได้ที่มั่นคงมั่นคง รายได้ที่มั่นคงในกรณีนี้คือการแทนที่รายได้เงินทุนของมนุษย์ที่นักลงทุนจะได้รับเมื่อเริ่มต้นชีวิตที่มีรายได้ของตน
บรรทัดล่าง
ตัวอย่างข้างต้นแสดงให้เห็นถึงการผนวกสินทรัพย์ทุนมนุษย์เข้ากับความคิดของนักลงทุนแม้ว่าแนวคิดนี้จะไม่สามารถวัดได้ง่ายและไม่ค่อยใช้ในความเป็นจริงแนวคิดนี้ควรเป็นองค์ประกอบที่สำคัญในการตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์ของทุกพอร์ตโฟลิโอ การทำความเข้าใจเกี่ยวกับทุนมนุษย์ช่วยในการจับภาพความเสี่ยงความสูญเสียผลตอบแทนและข้อ จำกัด ของนักลงทุนที่ไม่เหมือนใครซึ่งเป็นลักษณะสำคัญสำหรับการจัดการพอร์ตโฟลิโอที่มีประสิทธิภาพ
(สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจัดการพอร์ตโฟลิโออ่านเตรียมความพร้อมสำหรับการเป็นผู้จัดการผลงาน)