สัญญาอนุพันธ์สามารถใช้เพื่อสร้างกลยุทธ์ที่จะทำกำไรจากความผันผวนได้ สามารถเลือกใช้ตัวเลือกและตัวเลือกการเลือกตัวเลือกช่วงและตัวเลือกความผันผวนและฟิวเจอร์สได้เพื่อสร้างผลกำไรจากความผันผวน

Strategy Straddle

ในกลยุทธ์นี้ผู้ค้าจะซื้อตัวเลือกการโทรและตัวเลือกการวางบนพื้นฐานเดียวกันกับราคาการประท้วงเดียวกันและมีระยะเวลาครบกำหนดเดียวกัน กลยุทธ์ช่วยให้ผู้ประกอบการค้าสามารถทำกำไรได้จากทิศทางการเปลี่ยนแปลงราคาพื้นฐานทำให้ผู้ค้าคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าพ่อค้าซื้อการโทรและตัวเลือกการขายในหุ้นที่มีราคาการประท้วงเป็น $ 40 และเวลาที่ครบกำหนดสามเดือน สมมติว่าราคาหุ้นในปัจจุบันของหุ้นอ้างอิงยังอยู่ที่ 40 เหรียญ ดังนั้นทั้งสองตัวเลือกมีการซื้อขายที่ -the-money สมมติว่าอัตราความเสี่ยงฟรีประจำปีอยู่ที่ 2% และส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานต่อปีของการเปลี่ยนแปลงราคาพื้นฐานอยู่ที่ 20% จากรูปแบบ Black-Scholes เราสามารถคาดคะเนว่าราคาในการโทรคือ $ 1 69 และราคาเสนอขายคือ 1 เหรียญ 49. (ความเท่าเทียมกันของการวางเดิมพันยังคาดการณ์ว่าต้นทุนของการโทรและการวางราคาอยู่ที่ประมาณ $ 0 2) ค่าใช้จ่ายของกลยุทธ์ประกอบด้วยผลรวมของการโทรและวางราคา - $ 3 18. กลยุทธ์ช่วยให้ตำแหน่งระยะยาวสามารถทำกำไรได้จากการเปลี่ยนแปลงราคาใด ๆ ไม่ว่าราคาของหุ้นอ้างอิงจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงก็ตาม นี่คือกลยุทธ์ที่สร้างรายได้จากความผันผวนทั้งในด้านราคาและสถานการณ์ลดลง:

สถานการณ์จำลอง 1 - ราคาที่อ้างอิงเมื่อครบกำหนดสูงกว่า 40 ดอลลาร์ ในกรณีนี้ตัวเลือกการวางจะหมดอายุและผู้ค้าจะใช้ตัวเลือกการโทรเพื่อรับทราบมูลค่า

กรณีที่ 2 - ราคาอ้างอิง ณ วันครบกำหนดต่ำกว่า 40 เหรียญ ในกรณีนี้ตัวเลือกการโทรจะหมดอายุไม่มีค่าและผู้ประกอบการค้าจะเลือกตัวเลือกเพื่อรับค่า

เพื่อที่จะได้กำไรจากกลยุทธ์ผู้ค้าต้องมีความผันผวนสูงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายของกลยุทธ์ซึ่งเป็นผลรวมของเบี้ยประกันภัยที่จ่ายสำหรับการโทรและการเลือกซื้อ พ่อค้าต้องมีความผันผวนเพื่อให้ได้ราคามากกว่า $ 43 18 หรือน้อยกว่า $ 36 82. สมมติว่าราคาเพิ่มขึ้นเป็น 45 เหรียญ ในกรณีนี้การออกกำลังกายแบบ Put option เป็นสิ่งที่ไม่มีค่าและการโทรลดลง: 45-40 = 5 การลดต้นทุนของตำแหน่งทำให้เราได้กำไรสุทธิเป็น 1. 82.

กลยุทธ์การถ่วงเวลา

ตำแหน่งคร่อมยาวเป็นค่าใช้จ่ายสูงเนื่องจากมีการใช้ตัวเลือกเงินสองตัว ค่าใช้จ่ายของตำแหน่งสามารถลดลงได้โดยการสร้างตำแหน่งตัวเลือกคล้ายกับคราดคราวนี้โดยใช้ตัวเลือกที่ไม่ต้องเสียเงิน ตำแหน่งนี้เรียกว่า "การบีบคอ" และรวมถึงการเรียกเงินนอกเวลาและการวางเงินที่ไม่ติดขัด เนื่องจากตัวเลือกนี้ใช้เงินไม่มากนักกลยุทธ์นี้จะมีต้นทุนต่ำกว่าการแสดงผลที่แสดงไว้ก่อนหน้านี้

หากต้องการดำเนินการต่อด้วยตัวอย่างก่อนหน้านี้ให้ลองนึกดูว่าผู้ค้ารายที่สองซื้อตัวเลือกการโทรโดยมีราคาการประท้วงอยู่ที่ 42 ดอลลาร์และตัวเลือกการขายที่มีราคาการประท้วงอยู่ที่ 38 เหรียญทุกอย่างอื่นเหมือนกันราคาของตัวเลือกการโทรจะเป็น $ 0 82 และราคาของตัวเลือกการวางจะเป็น $ 0 75. ดังนั้นค่าใช้จ่ายของตำแหน่งเป็นเพียง $ 1 57 ประมาณ 49% น้อยกว่าตำแหน่งคร่อม

ถึงแม้ว่ากลยุทธ์นี้ไม่ต้องการการลงทุนขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับคราด แต่ก็ต้องมีความผันผวนมากขึ้นในการทำเงิน คุณสามารถดูข้อมูลนี้ได้โดยมีความยาวของลูกศรสีดำในกราฟด้านล่าง เพื่อให้ได้กำไรจากกลยุทธ์นี้ความผันผวนต้องสูงพอที่จะทำให้ราคาสูงกว่า 43 เหรียญ 57 หรือต่ำกว่า 36 เหรียญ 43.

การใช้ดัชนีความผันผวน (VIX) ตัวเลือกและฟิวเจอร์ส

ฟิวเจอร์สและตัวเลือกของดัชนีความผันผวนเป็นเครื่องมือทางการค้าที่มีความผันผวน VIX คือความผันผวนโดยนัยโดยประมาณจากราคาตัวเลือก

S & P500 ตัวเลือก VIX และฟิวเจอร์สอนุญาตให้ผู้ค้าได้รับผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยไม่คำนึงถึงทิศทางราคาอ้างอิง อนุพันธดังกลาวซื้อขายในตลาดอนุพันธของ Chicago Board Options (CBOE) หากผู้ค้าคาดว่าจะมีความผันผวนเพิ่มขึ้นเธอสามารถซื้อตัวเลือกการโทร VIX ได้และหากคาดว่าความผันผวนที่ลดลงอาจเลือกซื้อตัวเลือก VIX put ได้ กลยุทธ์ฟิวเจอร์สใน VIX จะคล้ายกับกลยุทธ์อื่น ๆ ผู้ค้าจะเข้าสู่สถานะฟิวเจอร์สระยะยาวหากคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นและเข้าสู่สถานะฟิวเจอร์สระยะสั้นในกรณีที่ความผันผวนที่คาดว่าจะลดลง

ด้านล่าง

ตำแหน่ง straddle เกี่ยวข้องกับการโทรและวางตัวเลือกในการโทรและตำแหน่งที่ต้องพัวพันกับการโทรและวางตัวเลือกที่ไม่ติดขัด เหล่านี้สามารถสร้างขึ้นเพื่อประโยชน์จากการเพิ่มความผันผวน ตัวเลือกดัชนีความผันผวนและการซื้อขายล่วงหน้าใน CBOE ช่วยให้ผู้ค้าสามารถเดิมพันโดยตรงกับความผันผวนโดยนัยทำให้ผู้ค้าได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงความผันผวนไม่ว่าทิศทางจะเป็นอย่างไร