a:

Unlevered Beta เป็นรุ่นเบต้าของ บริษัท ที่มุ่งเน้นเฉพาะสินทรัพย์เท่านั้น จะเอาจำนวนหนี้ที่ บริษัท มีเพื่อคำนวณการวัด เป็นการวัดปริมาณความเสี่ยงที่ บริษัท ที่ไม่มีการให้ความช่วยเหลือมีส่วนเกี่ยวข้องกับตลาด หากต้องการคำนวณเบต้าที่ไม่มีการให้คะแนนของ บริษัท ให้แบ่งเบต้าแบบลีสซิ่งของ บริษัท โดยบวก 1 บวก 1 ลบด้วยอัตราภาษีนิติบุคคลคูณด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน

นักลงทุนควรตีความเบต้าที่ไม่ได้ไถ่ถอนเป็นจำนวนความเสี่ยงที่เป็นระบบซึ่งสินทรัพย์ของ บริษัท เทียบได้กับตลาด ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบหรือความเสี่ยงที่ไม่สามารถระบุตัวได้คือความเสี่ยงที่เกิดขึ้นกับตลาดทั้งมวล ความเสี่ยงนี้ไม่สามารถคาดเดาได้และไม่สามารถลดความเสี่ยงจากการกระจายพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน แต่อาจมีการป้องกันความเสี่ยง

ตัวอย่างเช่นสมมุติว่า บริษัท ABC มีอัตราส่วนเบต้าเบรคร้อยละ 1.5 ประกอบด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น 80% และหนี้สิน 20% และอัตราภาษีนิติบุคคลเท่ากับ 36% เบต้าที่ไม่มีการถือครองของ ABC จะเท่ากับ 1.29 (1. 5 / (1 + (1-. 36) * (0 .2/0. 8)) ในทางกลับกัน บริษัท ZYX มี beta เบต้าอยู่ที่ 0 5 ประกอบด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น 40% และหนี้สิน 60% และอัตราภาษีนิติบุคคลเท่ากับ 34% โดยเบต้าที่ไม่มีการจำหน่ายของ ZYX จะเท่ากับ 0. 25 (0. 5 / (1-. 34) * (0 6 / ในตัวอย่างข้างต้นเบต้าที่ไม่มีการจำหน่ายของ ZYX คือ 0.25 ซึ่งหมายความว่าราคาหุ้นนั้นไม่ผันผวนตามตลาดเมื่อวันที่ ในทางกลับกัน Beta ที่ไม่มีการถือหุ้นของเอบีซีคือ 1.29 ซึ่งหมายถึงว่ามีความผันผวนมากกว่าตลาดและจะมีขนาดใหญ่กว่าตลาด

นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบเบต้าที่ไม่มีการจำหน่ายได้ของ บริษัท ในภาคเดียวกัน เพื่อประเมินความเสี่ยงอย่างเป็นระบบโดยธรรมชาติที่พวกเขาใช้เมื่อลงทุนใน บริษัท Unlevered Beta นำประโยชน์ที่ บริษัท ได้รับเมื่อเพิ่มหนี้