นโยบายการเงินมีผลต่อความไม่เท่าเทียมกันของรายได้อย่างไร ในอดีตความไม่เสมอภาคทางรายได้ไม่ได้เป็นความกังวลหลักของ Federal Reserve ซึ่งเป็นตัวกำหนดนโยบายการเงิน แต่ความไม่เท่าเทียมกันที่เพิ่มขึ้นก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับผลกระทบด้านหลักประกันของนโยบายการเงิน ท้ายที่สุดให้ความสำคัญกับบทบาทของ Federal Reserve ในการแก้ไขปัญหาความเสมอภาครายได้

แนวโน้มในประวัติศาสตร์

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ก่อตั้งขึ้นเมื่อปีพ. ศ. 2457 ในหนังสือ "ระบบธนาคารกลางเมื่อเทียบกับ: ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางสหรัฐฯ"

, ผู้เขียน Emmanuel Apel เขียนว่าคำสั่งหลักของ Federal Reserve คือ: "เพื่อจัดหาเงินสำรองเพื่อรองรับรูปแบบประจำรูปแบบของความต้องการสินเชื่อเพื่อการค้าการเงินเพื่อหลีกเลี่ยงความตื่นตระหนกทางการเงิน" หลังจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่และสงครามโลกครั้งที่สองการมุ่งเน้นหลักของเฟดไปสู่เสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงทศวรรษที่ 1970 และต้นทศวรรษ 1980 ผู้กำหนดนโยบายหันมามุ่งเน้นความมั่นคงด้านราคามากขึ้น อัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัวอยู่ในช่วงกลางทศวรรษ 1980 และ 1990 เฟดมุ่งหวังให้มีการเติบโตทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพด้านราคา ในระยะสั้นบทบาทของ บริษัท คือช่วยให้ระบบการเงินทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2550 นโยบายการเงินในสหรัฐฯมีความผิดปกติอย่างกว้างขวาง โครงการผ่อนคลายการปล่อยมลพิษเชิงปริมาณของ Federal Reserve ทำให้การไหลเข้าของเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดอย่างไม่น่าเชื่อช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจและเพิ่มสภาพคล่องในระบบการเงิน มีผลบางอย่างที่เราจะสำรวจต่อไป (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่

การลดการใช้ตัวเลขหรือไม่? ) นโยบายการเงินที่ไม่เป็นทางการ

ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2551 นโยบายการเงินที่ไม่เป็นทางการมีความก้าวหน้าในการช่วยหนุนเศรษฐกิจและปรับปรุงตลาดแรงงาน ในรายงานถึงสภาคองเกรสในเดือนกรกฎาคม Federal Reserve ประธาน Janet Yellen กล่าวว่าการว่างงานได้ลดลงเหลือ 5 3% ลดลงจาก 10% ในปี 2009 และเศรษฐกิจยังคงดำเนินต่อไปอย่างช้าๆ อย่างไรก็ตามความคืบหน้านี้ความเหลื่อมล้ำในรายได้ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในระดับที่สูงขึ้นนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2551

สำนักงานวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ (NBER) แสดงช่องทางในการให้นโยบายที่เหมาะสมซึ่งจะส่งผลต่อความมั่งคั่งรายได้และความไม่เสมอภาคด้านการบริโภค ช่องทางเหล่านี้รวมถึงช่องทางรายได้ซึ่งแสดงให้เห็นว่าหากนโยบายการเงินแบบขยายตัวเพิ่มผลกำไรให้อยู่ในระดับที่สูงกว่ารายได้อาจทำให้เกิดความไม่เสมอภาคมากขึ้น กับชาวอเมริกันส่วนใหญ่ที่มีรายได้จากรายได้และค่าจ้างการเติบโตที่เด่นชัดมากขึ้นในรายได้จากผลกำไรจากการเป็นเจ้าของ บริษัท หรือธุรกิจจะทำให้ช่องว่างนี้ไม่เป็นสัดส่วน นอกจากนี้เจ้าของ บริษัท มีแนวโน้มที่จะอยู่ในกลุ่มรายได้ที่สูงขึ้นช่องทางที่สองคือ 'ช่องทางการแบ่งส่วนทางการเงิน' ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบุคคลที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับตลาดจะได้รับผลกระทบมากขึ้นจากการจัดหาเงินและทำให้ได้รับรายได้มากขึ้นจากการทำธุรกรรมเหล่านี้ ซึ่งจะนำไปสู่ความไม่เสมอภาคด้านการบริโภคที่ช่วยให้ผู้ที่เชื่อมต่อกับตลาดมากขึ้น

ทำไมถึงมีความสำคัญ? ตามการสำรวจการเงินผู้บริโภคชาวอเมริกันที่ร่ำรวยที่สุด 5% ที่เป็นเจ้าของหุ้น 2 ใน 3 หุ้นพันธบัตรกองทุนรวมและเงินบำนาญเอกชน หนึ่งในสามเป็นเจ้าของรายได้สูงสุดถึง 45% ต่อไปและครึ่งหลังครึ่งหลังของสินทรัพย์ของอเมริกัน 2% ของสินทรัพย์เหล่านี้ ด้วยการที่เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดทำให้เกิดผลตอบแทนจากหลักทรัพย์ที่มีความปลอดภัยมากขึ้นเช่นพันธบัตรก็ส่งผลต่อราคาหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นอย่างมาก เจมส์บูลลาร์ดประธานธนาคารกลางสหรัฐของเซนต์หลุยส์อ้างว่าโปรแกรมการผ่อนคลายเชิงปริมาณของ Federal Reserve ไม่ได้ทำให้ช่องว่างด้านความเหลื่อมล้ำเพิ่มขึ้นโดยการเพิ่มผลกำไรและราคาหุ้น เขาอ้างว่ามีความแตกต่างกันเล็กน้อยในการกระจายความมั่งคั่งก่อนวิกฤติ เขาอ้างว่าเป็น "เพียงเป็นดีหรือไม่ดีเท่าที่มันเป็นก่อนเกิดวิกฤตเศรษฐกิจ." ในการกล่าวสุนทรพจน์เกี่ยวกับความไม่เท่าเทียมทางรายได้ประธานเจเน็ทเยลเลนประธานธนาคารกลางสหรัฐระบุว่าการเป็นเจ้าของธุรกิจเอกชนเป็นหนึ่งในสี่องค์ประกอบหลัก ของการเติบโตทางเศรษฐกิจ การวิจัยที่ดำเนินการที่โรงเรียนเศรษฐศาสตร์กรุงลอนดอนได้แสดงให้เห็นว่านโยบายการออกกฎหมายที่จะช่วยให้ธุรกิจเข้าถึงการจัดหาเงินทุนและเงินกู้อาจเป็น "ตัวคูณการเติบโตในเชิงบวก" ต่อเศรษฐกิจ หลังปีพ. ศ. 2550 ปริมาณเงินทุนที่มีสำหรับธุรกิจขนาดเล็กส่วนประกอบสำคัญที่ช่วยฟื้นฟูเศรษฐกิจได้ลดลงอย่างมาก หากสิ่งนี้ยังคงมีอยู่ต่อไปอาจเป็นสาเหตุให้เกิดความเครียดต่อธุรกิจและการเติบโตที่แข็งตัวขึ้น การสำรวจการเงินของผู้บริโภคแสดงให้เห็นว่าการเป็นเจ้าของธุรกิจเอกชนเป็นโอกาสทางเศรษฐกิจที่สำคัญ ความคล่องตัวทางเศรษฐกิจเชื่อมโยงกับการเป็นเจ้าของธุรกิจเอกชนและในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาอัตราการสร้างธุรกิจชะลอตัวลงอย่างมาก (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่:

ทำไมผู้ประกอบการมีความสำคัญต่อเศรษฐกิจ

.) บางทีการให้กู้ยืมซึ่งเกิดขึ้นหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ทำให้เกิดผลกระทบนี้ขึ้น บทความใน Harvard Business Review ระบุว่าตรงกันข้ามกับความคิดเห็นที่ได้รับความนิยมธนาคารได้เพิ่มเงินให้สินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ (เงินให้กู้ยืมกว่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐ) ขึ้น 23% นับตั้งแต่ปี 2550 สินเชื่อธุรกิจขนาดเล็ก (ต่ำกว่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐ) หดตัวลง 14% เวลานั้น. ให้ความหมายสำหรับธุรกิจขนาดเล็กที่จะรุ่งเรืองเรื่อง 65% ของการสร้างงานสุทธิเกิดขึ้นในภาคธุรกิจขนาดเล็ก ธุรกิจขนาดเล็กสร้างสองในสามของงานใหม่ทั้งหมด นโยบายการเงินกับนโยบายการเงิน

นโยบายการคลังสามารถใช้เพื่อให้เกิดการเติบโตและลดความไม่เสมอภาคทางรายได้ มาร์คคาร์นีย์ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศอังกฤษและประธานคณะกรรมการความมั่นคงทางการเงินกล่าวว่า "ถ้าเราต้องการพูดถึงแหล่งที่มาที่ดีที่สุดของการเติบโตนโยบายการคลังอย่างยั่งยืนเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นการเติบโตอย่างยั่งยืนมาจากภาคเอกชนไม่ใช่จากกองทุนการเงินระหว่างประเทศธนาคารแห่งประเทศแคนาดาหรือใครก็ตาม "ในฐานะที่เป็นผู้เสนอข้อบังคับเขากล่าวว่ารัฐบาลจำเป็นต้องแก้ไขว่าพวกเขาตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินอย่างไรคาร์นีย์แนะนำกรอบการทำงานใหม่ ข้อบังคับเพื่อส่งเสริมความมั่นคงทางการเงินในการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายทางการเมือง

ในขณะที่ธนาคารยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องและการมีอยู่ของธนาคารชุมชนขนาดเล็กที่กำลังลดลงอาจมีความต้องการกฎระเบียบมากขึ้นนี่เป็นตัวอย่างสองประการของผลกระทบของความหย่อนใน ในช่วงปลายทศวรรษที่ 1990 เฟดอนุญาตให้ธนาคารลดเงินทุนโดยการซื้อ Credit Default Swaps (CDS) ซึ่งไม่ได้ดูแลโดยเฟดประการที่สองแม้จะมีหลักฐานที่หักล้างไม่ได้ก็ตามเฟดก็ล้มเหลวที่จะยอมรับความเสี่ยงที่เกิดขึ้นโดยธรรมชาติ ในตลาดจำนองในปี 2000 ที่นำไปสู่วิกฤติการเงิน ด้วยการแนะนำของพระราชบัญญัติ Dodd-Frank, Federal Reserve ได้รัดกุมความต้องการเงินทุนสำหรับธนาคารและมีซิ บ่งบอกถึงผู้มีส่วนร่วมในตลาด (ดูเพิ่มเติม ผลลัพธ์ของ Dodd-Frank

) บทบาทการกำกับดูแลของเฟดได้รับการประเมินใหม่และกำลังทำงานอยู่เพื่อป้องกันการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบของธนาคารและอุตสาหกรรม

บรรทัดล่าง

ความสมดุลที่เฟดได้ดำเนินการกับนโยบายการเงินของตนได้รับประโยชน์โดยรวมต่อชาวอเมริกันในประวัติศาสตร์ อีกไม่นาน Federal Reserve ได้กล่าวถึงปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับความไม่เท่าเทียมทางรายได้และการสร้างการปฏิรูปเพื่อป้องกันความวุ่นวายทางเศรษฐกิจ นโยบายการเงินและการคลังอาจมีช่องว่างมากขึ้นเพื่อแก้ไขปัญหาความแตกต่างของรายได้ในระยะยาวเพื่อให้เกิดการเติบโตอย่างยั่งยืน