a:

ตามทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัยหรือ MPT องศาของความเกลียดชังความเสี่ยงจะถูกกำหนดโดยผลตอบแทนส่วนเพิ่มเพิ่มเติมนักลงทุนต้องยอมรับความเสี่ยงมากขึ้น ผลตอบแทนส่วนเพิ่มที่ต้องการเพิ่มเติมจะคำนวณเป็นส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนจากการลงทุนหรือ ROI หรือที่เรียกว่ารากที่สองของความแปรปรวน

ระดับความเสี่ยงโดยทั่วไปในตลาดสามารถเห็นได้สองวิธีคือโดยการประเมินความเสี่ยงจากสินทรัพย์ที่อยู่เหนือระดับที่ปราศจากความเสี่ยงและจากการกำหนดราคาที่แท้จริงของสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงเช่นพันธบัตรตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกา ยิ่งมีความต้องการเครื่องมือที่ปลอดภัยเท่าใดช่องว่างระหว่างอัตราผลตอบแทนของเครื่องมือที่มีความเสี่ยงและไม่มีความเสี่ยงจะมากขึ้น ราคาสำหรับ Treasurys ควรเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกันทำให้ผลผลิตลดลง

ทฤษฎีความเสี่ยงและความเสี่ยงของการลงทุนในปัจจุบัน (Modern Portfolio Theory and Risk)

เมื่อ MPT ถูกนำมาใช้ความหมายของความเสี่ยงหรือความเบี่ยงเบนมาตรฐานจากค่าเฉลี่ยดูเหมือนว่านอกรีต เมื่อเวลาผ่านไปความเบี่ยงเบนมาตรฐานอาจกลายเป็นเกณฑ์ที่ใช้มากที่สุดสำหรับความเสี่ยงด้านการลงทุน

ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนของสินทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาใด ช่วงการซื้อขายรอบราคาเฉลี่ยสามารถสร้างขึ้นโดยใช้ upswings และ downswings โดยวัดจากค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน นักลงทุนใช้ข้อมูลนี้เพื่อประเมินผลตอบแทนที่เป็นไปได้สำหรับพอร์ตการลงทุนในอนาคต

ผู้ที่มีความเสี่ยงมักชอบสินทรัพย์ที่มีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานต่ำกว่า ส่วนเบี่ยงเบนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยหมายความว่าราคาของสินทรัพย์มีความผันผวนน้อยกว่าและมีความเป็นไปได้ที่ความสูญเสียที่สำคัญลดลง นักลงทุนเชิงรุกรู้สึกสบายใจที่ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสูงกว่าเพราะเป็นผลตอบแทนที่สูงขึ้น

เหตุผลส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางดังนั้นจึงเป็นที่ยอมรับกันอย่างแพร่หลายว่าเป็นส่วนที่แสดงในหน่วยเดียวกันและมีสัดส่วนเท่ากับข้อมูลพื้นฐาน ตัวอย่างเช่นส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของความสูงจะแสดงเป็นฟุตหรือนิ้วส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานสำหรับราคาหุ้นจะถูกยกมาเป็นค่าเงินดอลลาร์ต่อหุ้น เมตริกความเสี่ยงอื่น ๆ พัฒนาขึ้นตาม MPT ได้แก่ beta, R-squared และอัตราการหมุนเวียน

ข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นกับ MPT และความเสี่ยง

แม้ว่าจะเป็นเรื่องที่หายากในอดีต แต่ก็เป็นไปได้ที่จะมีกองทุนรวมหรือพอร์ตการลงทุนที่มีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานต่ำและเสียเงิน การสูญเสียช่วงเวลาในตลาดมีแนวโน้มที่จะสูงชันและสั้น สินทรัพย์ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานต่ำมักจะสูญเสียน้อยลงในช่วงเวลาสั้น ๆ มากกว่าที่อื่น ๆ อย่างไรก็ตามเนื่องจากข้อมูลความเสี่ยงกำลังมองย้อนกลับไปไม่มีผลตอบแทนใด ๆ ในอนาคตตามรูปแบบเดียวกัน

ปัญหาที่ใหญ่และซับซ้อนกว่าคือส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานมีความสัมพันธ์กันในธรรมชาติ สมมติว่านักลงทุนมองไปที่สองกองทุนรวมที่สมดุล หนึ่งมีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน 5 หน่วยและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน 10 หน่วยหากไม่มีข้อมูลอื่น MPT ไม่สามารถบอกนักลงทุนได้ว่าห้าต่ำหรือสูงปานกลาง ถ้าห้าต่ำ 10 อาจเป็นค่าเฉลี่ย ถ้าห้าสูง 10 อาจสูงมาก นักลงทุนที่ใช้ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานควรใช้เวลาในการหาบริบทที่เหมาะสม