a:

Covariance ใช้ในทฤษฎีพอร์ตโฟลิคเพื่อกำหนดสินทรัพย์ที่จะรวมไว้ใน portfolio ความแปรปรวนเป็นตัวชี้วัดทางสถิติของความสัมพันธ์ทิศทางระหว่างสองราคาทรัพย์สิน ทฤษฎี Portfolio ใช้วิธีวัดทางสถิตินี้เพื่อลดความเสี่ยงโดยรวมสำหรับพอร์ตโฟลิโอ ความแปรปรวนร่วมเป็นบวกหมายความว่าสินทรัพย์โดยส่วนใหญ่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน ความแปรปรวนเชิงลบหมายถึงสินทรัพย์โดยทั่วไปเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม

ความแปรปรวนเป็นตัววัดสำคัญที่ใช้ในทฤษฎีพอร์ตการลงทุนสมัยใหม่ (MPT) MPT พยายามที่จะกำหนดเขตแดนที่มีประสิทธิภาพสำหรับการผสมผสานของสินทรัพย์ในพอร์ตโฟลิโอ ชายแดนที่มีประสิทธิภาพพยายามที่จะเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดเมื่อเทียบกับระดับความเสี่ยงสำหรับสินทรัพย์รวมโดยรวมในพอร์ตการลงทุน เป้าหมายคือการเลือกเนื้อหาที่มีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานต่ำกว่าสำหรับกลุ่มรวมที่มีค่าน้อยกว่าค่าส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของแต่ละสินทรัพย์ นี้สามารถลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุน ทฤษฎีผลงานสมัยใหม่พยายามสร้างการผสมผสานที่ดีที่สุดของสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงกว่าด้วยความผันผวนของสินทรัพย์ต่ำกว่า นักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงจากการกระจายสินทรัพย์ในพอร์ทโฟลิโอและยังช่วยให้ได้รับผลตอบแทนที่เป็นบวก

ในการก่อสร้างพอร์ตโฟลิโอสิ่งสำคัญคือพยายามที่จะลดความเสี่ยงโดยรวมโดยการรวมสินทรัพย์ที่มีความแปรปรวนร่วมกันออกไป นักวิเคราะห์ใช้ข้อมูลราคาในอดีตเพื่อหาตัววัดความแปรปรวนร่วมระหว่างหุ้นที่แตกต่างกัน สมมติฐานนี้มีความสัมพันธ์ทางสถิติกันระหว่างราคาสินทรัพย์จะยังคงดำเนินต่อไปในอนาคตซึ่งไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ด้วยการรวมสินทรัพย์ที่แสดงความแปรปรวนเชิงลบความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอจะลดลง

ความแปรปรวนของสินทรัพย์สองรายการคำนวณโดยสูตร ขั้นตอนแรกของสูตรคือการกำหนดผลตอบแทนรายวันเฉลี่ยสำหรับแต่ละเนื้อหา จากนั้นความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนรายวันลบด้วยผลตอบแทนรายวันโดยเฉลี่ยจะคำนวณสำหรับแต่ละเนื้อหาซึ่งตัวเลขจะถูกคูณด้วยกันและกัน ขั้นตอนสุดท้ายคือการแบ่งผลิตภัณฑ์ดังกล่าวตามจำนวนรอบการซื้อขาย, ลบ 1. ความสามารถในการแปรปรวนสามารถใช้เพื่อเพิ่มการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ การเพิ่มสินทรัพย์ที่มีความแปรปรวนร่วมกันเป็นลบต่อพอร์ตโฟลิโอความเสี่ยงโดยรวมจะลดลงอย่างรวดเร็ว ความแปรปรวน (Covariance) เป็นการวัดความเสี่ยงทางสถิติสำหรับการผสมผสานของสินทรัพย์

การใช้ความแปรปรวนร่วมจะมีข้อบกพร่อง ความแปรปรวนสามารถวัดความสัมพันธ์เชิงทิศทางระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองได้ ไม่สามารถแสดงถึงความแข็งแกร่งของความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เป็นตัวชี้วัดความแข็งแรงที่ดีกว่า ข้อเสียเปรียบเพิ่มเติมในการใช้ความแปรปรวนร่วมคือการคำนวณมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของผลตอบแทนที่สูงขึ้นสินทรัพย์ผันผวนอื่น ๆ ได้แก่ ผลตอบแทนที่ไกลจากค่าเฉลี่ย ผลตอบแทนที่อยู่ห่างไกลเหล่านี้อาจมีอิทธิพลที่ไม่เหมาะสมในการคำนวณความแปรปรวนร่วมกัน การเคลื่อนไหวของราคาในวันเดียวที่มีขนาดใหญ่อาจส่งผลกระทบต่อความแปรปรวนร่วมซึ่งนำไปสู่การประมาณค่าที่ไม่ถูกต้อง