a:

นโยบายการเงินมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและต้นทุนของหนี้หมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของหนี้สิน Federal Reserve (Fed) สามารถกำหนดนโยบายการเงินผ่านทางการดำเนินการตลาดแบบเปิดกำหนดอัตราคิดลดและกำหนดความต้องการสำรอง

โดยทั่วไป Fed จะออกนโยบายการเงินโดยดำเนินการในการดำเนินการตลาดแบบเปิดซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลของ U. S. ในตลาดที่เปิดกว้าง อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารขอสงวนเงินทุนสำรองจากคนอื่นเรียกว่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะถูกกำหนดส่วนใหญ่โดยการจัดหาหลักทรัพย์รัฐบาล อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางมีผลโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ยที่ธุรกิจสามารถรับเงินกู้ได้

หากเฟดต้องการกระตุ้นให้ธุรกิจต่างๆลงทุนในสินทรัพย์ระยะยาวธนาคารกลางซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาล การเพิ่มขึ้นของอุปทานของเงินในระบบเศรษฐกิจนี้ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลงและทำให้ต้นทุนของหนี้ใหม่ลดลงสำหรับธุรกิจ ตรงกันข้ามการขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลโดยเฟดทำให้ปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจลดลงส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและทำให้ต้นทุนหนี้เพิ่มขึ้น

นโยบายการเงินยังส่งผลกระทบต่อต้นทุนของหนี้เมื่อธนาคารกลางใช้เครื่องมืออื่น ๆ ในการกำจัด ถ้าเฟดมีการเปลี่ยนแปลงอัตราคิดลด (discount rate) จะทำให้ธนาคารเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ยที่ธุรกิจสามารถได้รับ อัตราคิดลดที่สูงขึ้นส่งผลให้ต้นทุนหนี้สินเพิ่มขึ้น ถ้าเฟดมีการเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดเรื่องการสงวนไว้จะเป็นการเปลี่ยนการจ่ายเงินในระบบเศรษฐกิจ หากมีการเรียกเก็บเงินเพิ่มขึ้นจะทำให้มีเงินหมุนเวียนน้อยลงส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยและต้นทุนหนี้ลดลง