a:

พรีเมี่ยมความเสี่ยงของส่วนของผู้ถือหุ้นมีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยขาเข้าของรัฐบาลกลาง เมื่ออัตราดอกเบี้ยขาลงลดลงความเสี่ยงจากการเพิ่มทุนจะเพิ่มขึ้น ส่วนเกินทุนลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยขาเข้าเพิ่มขึ้น

พรีเมี่ยมความเสี่ยงของหุ้นคือผลตอบแทนจากหุ้นหลังจากหักอัตราปลอดความเสี่ยงซึ่งเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของรัฐบาลกลาง อัตราดอกเบี้ยที่สำคัญเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ Federal Reserve ใช้ในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือการต่อสู้กับแรงกดดัน โดยการเปลี่ยนค่าใช้จ่ายผ่านทางอัตราดอกเบี้ย Federal Reserve สามารถปรับปริมาณเงินเพื่อหาสมดุลที่เหมาะสมระหว่างสภาวะทางการเงินที่มั่นคงการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ

ผลที่ต้องการจากการลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญคือการเพิ่มราคาสินทรัพย์และกระตุ้นการใช้จ่ายและการลงทุน การลดอัตราดอกเบี้ยทำให้ความเสี่ยงด้านความเสี่ยงของส่วนของผู้ถือหุ้นมีความน่าสนใจยิ่งขึ้นซึ่งจะส่งผลให้มีการไหลเข้าหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ นอกจากนี้ยังรั้นราคาหุ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้เกิดการซื้อหุ้นคืนเพิ่มขึ้นการจ่ายเงินปันผลการขยายและการควบรวมกิจการ ในทางกลับกันทำให้ความเสี่ยงด้านความเสี่ยงของส่วนของผู้ถือหุ้นมีความน่าสนใจยิ่งขึ้น

ตัวอย่างของความสัมพันธ์เชิงลบนี้ระหว่างพรีเมี่ยมความเสี่ยงของส่วนของผู้ถือหุ้นกับอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญสามารถเห็นได้ในประเทศสหรัฐอเมริกาตามภาวะถดถอยครั้งใหญ่ Federal Reserve ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเป็นศูนย์ในความพยายามที่จะกระตุ้นการเติบโต อัตราความเสี่ยงลดลงเป็นศูนย์ทำให้หุ้นเป็นตัวเลือกการลงทุนที่น่าสนใจยิ่งขึ้น

นี่กลายเป็นสัญญาณที่มีประสิทธิภาพ ตลาดหุ้นมากกว่าสามเท่าในช่วงหกปีที่ผ่านมา เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแออัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงยังคงอยู่ที่ระดับศูนย์ในช่วงเวลานี้ซึ่งจะส่งผลต่อการขยายตัวของความเสี่ยงจากการลงทุนในตราสารทุนอย่างต่อเนื่อง