ก:

อาจนำมาใช้เพื่อสร้างมูลค่าตลาดของกองทุน ETF เพื่อให้สอดคล้องกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของสินทรัพย์อ้างอิงของอีทีเอฟ ในช่วงวันซื้อขายราคาในตลาดของ ETF มีความผันผวนตามธรรมชาติเนื่องจากกำลังซื้อและอุปทานในระยะสั้น หากราคาตลาดเบี่ยงเบนไปจากมูลค่าทรัพย์สินสุทธิผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตจะเก็งกำไรความแตกต่างระหว่างค่าเหล่านี้เพื่อนำกลับมาให้ได้ กลไกการสร้างและการไถ่ถอนเป็นกระบวนการที่มูลค่าตลาดและมูลค่าสินทรัพย์สุทธิอยู่ใกล้กัน

เมื่อ ETF ถูกสร้างขึ้นครั้งแรกผู้ออกจะทำสัญญากับผู้มีอำนาจ (AP) ซึ่งเป็นสถาบันการเงินขนาดใหญ่ AP ซื้อสินทรัพย์อ้างอิงที่แสดงโดย ETF ในสัดส่วนที่เทียบเท่ากับดัชนีที่ ETF กำลังติดตามและนำไปวางไว้ในตะกร้าขนาดใหญ่ ตะกร้าสินทรัพย์เหล่านี้จะถูกส่งให้กับผู้ออก ETF เพื่อแลกกับหุ้นจำนวนมากที่เรียกว่าหน่วยการสร้าง หน่วยสร้างมักประกอบด้วยที่ใดก็ได้ตั้งแต่ 25,000 ถึง 250,000 หุ้น ETF AP สามารถขายหุ้นในตลาดหุ้นหรือถือหุ้นได้

เนื่องจากการซื้อขายหุ้น ETF ในตลาดหลักทรัพย์อาจมีการเปลี่ยนแปลงไปจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ ซึ่งจะสร้างโอกาสการเก็งกำไรสำหรับ AP หากอีทีเอฟซื้อขายที่ราคาสูงกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิ AP สามารถขายหุ้นใน ETF ในขณะที่ซื้อสินทรัพย์อ้างอิงได้ ในตอนท้ายของวันทำการซื้อขาย AP จะส่งมอบตะกร้าสินทรัพย์อ้างอิงไปยัง ETF เพื่อแลกเปลี่ยนหุ้น ETF เพิ่มเติม AP ได้รับผลกำไรที่ปราศจากความเสี่ยงเนื่องจากตำแหน่งสั้นของหุ้นนั้นได้รับการคุ้มครอง

เมื่อ ETF ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิ AP สามารถซื้อหุ้น ETF และขายสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้ระยะสั้นได้ หลังจากปิดทำการซื้อขาย AP จะส่งมอบหุ้นให้ ETF เพื่อแลกกับตะกร้าหลักทรัพย์ที่ไถ่ถอนได้ อีกครั้งหนึ่ง AP ทำให้กำไรแทบไม่มีความเสี่ยงโดยการจ่ายเงินน้อยกว่าสำหรับหุ้นอีทีเอฟมากกว่าที่ได้สำหรับสินทรัพย์อ้างอิง นอกจากนี้กระบวนการนี้ช่วยลดอุปทานที่โดดเด่นของหุ้นอีทีเอฟซึ่งจะช่วยสนับสนุนราคา

มูลค่าทรัพย์สินสุทธิคือมูลค่าของส่วนของสินทรัพย์และสินทรัพย์ที่อยู่ในรูปของหุ้น ETF รวมทั้งมูลค่าของเงินปันผลที่ได้รับ คำนวณจากราคาต่อหุ้นหลังจากสิ้นสุดวันทำการ สูตรสำหรับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิคือการเพิ่มสินทรัพย์ทั้งหมดของ ETF ซึ่งรวมถึงเงินสดหักหนี้สินใด ๆ และหารจำนวนดังกล่าวด้วยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว นักลงทุนสามารถเข้าถึงมูลค่าทรัพย์สินสุทธิได้จากเว็บไซต์ของผู้ออกตราสารหนี้ของ ETFมูลค่าสินทรัพย์สุทธิสามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพสำหรับ ETF ที่มีการจัดการอย่างกระตือรือร้น