a:

ทฤษฎีการลงทุนสมัยใหม่ (MPT) และข้อบังคับของ บริษัท มีอิทธิพลอย่างกว้างขวางในหมู่ผู้จัดการลงทุนร่วมสมัย ทฤษฎีระบุว่าความเสี่ยงในสินทรัพย์ที่มีอยู่ในเวลาเดียวกันสามารถกระจายไปได้โดยการลดความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่างกัน ผู้จัดการใช้การวิเคราะห์ทางสถิติของผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ต่างๆเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่มีศักยภาพสูงสุดสำหรับผลตอบแทนที่ดีตราบเท่าที่ผลตอบแทนดังกล่าวไม่มีความสัมพันธ์กันอย่างใกล้ชิด

ความสัมพันธ์และความแตกต่าง

ความสัมพันธ์เป็นตัวชี้วัดที่ใช้ในสถิติเพื่อวัดความสัมพันธ์ระหว่างสองตัวแปร ความสัมพันธ์ทางบวกที่ดีแสดงให้เห็นว่าตัวแปรทั้งสองมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นและตกลงกันในเวลาเดียวกัน ความสัมพันธ์เชิงลบที่แข็งแกร่งแสดงให้เห็นว่าตัวแปรทั้งสองมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม

แนวคิดง่ายๆนี้เป็นเครื่องมือสำคัญในการกระจายความหลากหลายของผลงาน พอร์ตการลงทุนที่หลากหลายประกอบด้วยการลงทุนที่หลากหลายเพื่อลดความเสี่ยงโดยรวมโดยการหาผลตอบแทนที่ไม่สัมพันธ์กันอย่างใกล้ชิด ตัวอย่างที่พบมากที่สุดของสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่ำคือหุ้นและพันธบัตร แม้ว่าหุ้นและพันธบัตรจะผ่านช่วงเวลาที่ขึ้นและลงในเวลาเดียวกันพันธบัตรมักจะทำงานได้ดีขึ้นในตลาดที่ต่ำลงและแย่ลงมากในช่วงที่มีการเติบโตสูง

เหตุใดผู้จัดการกองทุนพยายามที่จะลดความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่างสินทรัพย์ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาหรือไม่? สมมติฐานที่ว่าค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์สูงบ่งชี้ว่าราคาสินทรัพย์ทั้งสองถูกขับเคลื่อนโดยแรงตลาดเดียวกัน อาจมีความเสี่ยงในการลงทุนในสินทรัพย์ทั้งหมดที่เคลื่อนย้ายร่วมกันในเวลาเดียวกัน อย่างเห็นได้ชัดเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียวอาจทำให้สินทรัพย์ทั้งหมดสูญเสียคุณค่ามากไปพร้อม ๆ กัน

มีหลายวิธีที่ผู้จัดการกองทุนใช้เพื่อประเมินความสัมพันธ์ในอนาคตที่อาจเกิดขึ้น บางคนใช้เมทริกซ์ความสัมพันธ์ซึ่งแสดงความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์หลายอย่างในรูปแบบตาราง คนอื่น ๆ พึ่งพาเครื่องมือของ MPT เช่นเบต้าและ R - สี่เหลี่ยม บางคนใช้การวิเคราะห์ถดถอยพหุเศรษฐกิจแบบซับซ้อนมากขึ้นเพื่อดูความแปรปรวนร่วมกันทั้งสองและอาจเป็นสาเหตุของตัวชี้วัดที่กว้างขึ้น เป้าหมายสุดท้ายจะเหมือนกันเสมอไปคือการลดความสัมพันธ์เพื่อลดความเสี่ยงขาลง