Carl Icahn เป็นหนึ่งในตัวเลขที่ประสบความสำเร็จสูงสุดของวอลล์สตรีท ในช่วงทศวรรษที่ 1980 กลุ่มผู้รุกรานขององค์กรโดยใช้ตราสารหนี้ขยะของ Drexel Burnham ได้กลายเป็นที่รู้จักในนามของนายทุนผู้คุมขังโดยใช้ตำแหน่งใน บริษัท มหาชนและต้องการการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงทั้งในด้านความเป็นผู้นำและรูปแบบการบริหารของ บริษัท บ่อยครั้งที่เป้าหมายจ่ายเงินให้เขา "กรีนเมล์" โดยระบุว่าเขาจะก้าวออกไปจากเป้าหมาย ในตอนท้ายของศตวรรษที่ 20 ชื่อเสียงของเขาเปลี่ยนไปในขณะที่เขากำลังเป็นนักกิจกรรมผู้ถือหุ้น

นักลงทุนเดินตามผู้นำของเขาและซื้อกิจการ Icahn มุ่งเน้นไปที่ การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นเนื่องจากความคาดหมายที่ Icahn จะเปิดเผยมูลค่าของผู้ถือหุ้นได้กลายเป็นที่รู้จักกันในชื่อ "Icahn lift"

ในบทความนี้เราจะมาดู Icahn และผลกระทบจากปรากฏการณ์ "lift" ของเขาในตลาดมากขึ้น การลงทุนในโลก

ปรัชญาการลงทุน

Icahn ได้กล่าวว่า "ปรัชญาการลงทุนของฉันโดยทั่วไปมีข้อยกเว้นคือการซื้ออะไรบางอย่างเมื่อไม่มีใครอยากได้" โดยเฉพาะอย่างยิ่งในฐานะนักลงทุนรายย่อยเขาระบุ บริษัท ที่มีราคาหุ้นซึ่งสะท้อนถึงอัตราส่วนราคาต่อกําไรต่อรายได้ที่ไม่ดีหรือมีมูลค่าตามบัญชีสูงกว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบัน

Icahn ได้ซื้อกิจการที่มีนัยสำคัญใน บริษัท และเรียกร้องให้มีการเลือกตั้งคณะกรรมการชุดใหม่ทั้งหมดหรือการขายทรัพย์สินเพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับผู้ถือหุ้นมากขึ้น Icahn มุ่งเน้นเรื่องการชดเชยซีอีโอต่อสาธารณชนโดยบอกว่าเขาเชื่อว่าผู้บริหารระดับสูงจำนวนมากมีการชำระเงินส่วนเกินและค่าจ้างของพวกเขามีความสัมพันธ์เพียงเล็กน้อยกับผลการดำเนินงานของหุ้น

ในปีพ. ศ. 2522 ชัยชนะครั้งแรกของ Icahn คือการครอบครองโดยการลงคะแนนเสียงพร็อกซีของ บริษัท แทปปัน ไม่นานหลังจากที่ชนะที่นั่งบนกระดานเขาออกแบบการขายของ บริษัท ในการทำธุรกรรมที่สองเท่าการลงทุนครั้งแรกของเขา ไม่นานหลังจากนั้นเขาจะกำหนดเป้าหมายมาร์แชลฟิลด์และฟิลลิปปิโตรเลียมซึ่งทั้งสองอย่างนี้ได้ผลตอบแทนอย่างมากในขณะที่ บริษัท ต่างๆต่อสู้เพื่อควบคุมการควบคุมของเขา

TWA เป็นสุดยอดของ Icahn's endeavors ในปีพ. ศ. 2528 เขาเข้ารับสายการบินเมื่อควบคุมโดย Howard Hughes ไม่นานหลังจากนั้น TWA ได้ซื้อผู้ให้บริการในภูมิภาคขนาดเล็กหลายรายเนื่องจาก Icahn ได้พยายามใช้ประสิทธิภาพของสายการบินอย่างกว้างขวางเพื่อสร้างผลกำไรมากขึ้น ในปี 1988 เขาพา บริษัท ไปลงทุนด้วยแผนการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 650 ล้านดอลลาร์ซึ่งทำให้เขาสามารถหาเงินลงทุนได้เกือบ 469 ล้านดอลลาร์ นี้ยังผูกมัด TWA กับ $ 540,000,000 หนี้ ไม่นานหลังจากนั้นสายการบินที่มีค่าที่สุดของสายการบินจะถูกขายให้กับคู่แข่งทำให้ธุรกิจอ่อนแอลงเพื่อประกาศบทที่ 11 ในปี 2535 และ Icahn ออกจาก บริษัท เมื่อต้นปีถัดไป

ในระหว่างกาล Icahn ได้เจรจาต่อรองใบสำคัญของสายการบินจาก บริษัท แทน 190 ล้านดอลลาร์ที่ TWA เป็นหนี้เขาเนื่องจากข้อตกลงนี้มีข้อเสนอว่าเขาไม่สามารถขายตั๋วเหล่านี้ผ่านตัวแทนท่องเที่ยว Icahn ได้ก่อตั้ง LowestFare com ซึ่งเขาทั้งสองขายตั๋วและสร้างการปฏิวัติในอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว

ประสบการณ์ของ Icahn กับ TWA จะช่วยให้เขามุ่งเน้นไปที่การแสวงหาผลกำไรโดยการเพิ่มราคาหุ้นซึ่งโดยปกติแล้วจะประสบความสำเร็จในการขายสินทรัพย์หรือการชำระบัญชีทันที อีกผลคือการชำระเงินโดยตรงของ greenmail ไป Icahn วิธีการใช้เริ่มต้นด้วยการซื้อหุ้นจำนวนมากใน บริษัท ตามด้วยข้อเสนอของผู้บริหารซึ่งรวมถึง Icahn และพันธมิตรของเขา

ตัวอย่างหนึ่งของรูปแบบการดำเนินงานของเขาคือการบังคับใช้ USX ของเขาซึ่งเป็นลูกหลานของ บริษัท แอ็ดแลนคาร์นีย์จาก US Steel เพื่อปั่นแผนกผลิตเหล็กกล้าและมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจปิโตรเลียมผ่าน Marathon Oil ซึ่งเป็น บริษัท ที่เคยเป็นของ John D. Rockefeller ในปีพ. ศ. 2534 หลังจากที่มีการสร้างชั้นสองของหุ้น USX เพื่อเป็นตัวแทนของกลุ่มเหล็กทั้งสองชั้นของหุ้นเพิ่มขึ้น 28% ข้อเสนอของ Icahn รวมถึงการแสดงของเขาในฐานะตัวเร่งปฏิกิริยาระหว่างการต่อสู้ระหว่าง Pennzoil และ Texaco มี Icahn สะสมมากกว่า 13% ของหุ้น Texaco และล้มเหลวในความพยายามของเขาที่จะควบคุมของคณะกรรมการ อย่างไรก็ตามข้อตกลงขั้นสุดท้ายระหว่าง บริษัท litigating ก่อให้เกิดการเพิ่มขึ้นทั้งในราคาหุ้นของพวกเขานำ Icahn โชคลาภทางการเงิน

ความสำเร็จล่าสุด

ในการสู้รบที่น่าอับอายอื่น Icahn สะสมหุ้น 7% 3 ใน RJR Nabisco ช่วงปลายทศวรรษที่ 1990 จากนั้นเขาก็เปิดตัวการต่อสู้พร็อกซี่เพื่อให้ทั้งสองได้รับการควบคุมของคณะกรรมการและบังคับให้การล่มสลายของ บริษัท แม้ว่าเขาจะไม่ประสบความสำเร็จในความพยายามเหล่านี้ แต่เขาก็ตระหนักถึงชัยชนะด้วยผลกำไรพิเศษจากการลงทุนของเขาเนื่องจากการบริหารจัดการของ บริษัท ได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนพอที่จะทำให้ Icahn มีเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 100 ล้านเหรียญ ในความพยายามที่คล้ายคลึงกัน Icahn ล้มเหลวในการบังคับให้ Time Warner แบ่งการดำเนินงานออกเป็น 4 บริษัท ที่แยกจากกันออกไปในขณะที่เขาทำแคมเปญในปี 2549 แม้ว่า Icahn ทั้งสองรายได้รับผลประโยชน์จากการลงทุนของเขา เพื่อคัดเลือกกรรมการอิสระสองคนและตกลงที่จะใช้มาตรการลดค่าใช้จ่าย

อีกตัวอย่างล่าสุดเกี่ยวกับอิทธิพลของ Icahn ในตลาดหุ้นคือกับ Netflix ในฤดูใบไม้ร่วงของปี 2012 ตามหลักปรัชญาในทางตรงกันข้าม Icahn สะสมมากกว่า 10% ของ บริษัท เมื่ออยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ "Icahn ยก" ส่งหุ้นเพิ่มขึ้น 14% หลังจากที่เขาเปิดเผยในการกำกับดูแลการยื่นหุ้นใน บริษัท ของเขา

บรรทัดด้านล่าง

คำอธิบายของคาร์ล Icahn มีตั้งแต่นักลงทุนนายทุนแร้งไปกรีนเมล์ เขาถูกเรียกว่า gadfly และเป็นนักกิจกรรมของผู้ถือหุ้น ในความเป็นจริงปรัชญาและกลยุทธ์ของเขาไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนักในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมาในระหว่างที่เขาลุกขึ้นจากนายหน้าค้าหลักทรัพย์ไปยังผู้เล่นที่มีอิทธิพลมากที่สุดคนหนึ่งของ Wall Street

นักลงทุนรายอื่น ๆ เช่น T. Boone Pickens และ Saul Steinberg ใช้กลยุทธ์ hardball ในการดำเนินการกับคณะกรรมการของ บริษัท มหาชนที่ถูกประเมินมูลค่าอย่างไรก็ตามหน้าอก Icahn ของสงครามได้เติบโตขึ้นไม่เพียง แต่จากการสะสมผลกำไรของเขาจากข้อเสนอในอดีตเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการสร้างหุ้นส่วนทางการเงินแบบหลายพันล้านดอลลาร์ที่เรียกว่า Icahn Enterprises LP การลงทุนนี้มีแหล่งข้อมูลเพิ่มเติมนอกเหนือจากความมั่งคั่งอันมหาศาลของเขาที่จะใช้ในยุทธศาสตร์ การลงทุนซึ่งเป็นแรงผลักดันด้านหลัง "Icahn lift"