a:

จำนวนหนี้ที่สูงขึ้นในโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท จะเพิ่มการจ่ายดอกเบี้ยและความเสี่ยงต่อการล้มละลาย บริษัท ต้องแสวงหาโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมที่สุดเพื่อสร้างความสมดุลระหว่างหนี้สินและตราสารทุน

ค่าใช้จ่ายในการล้มละลายทำให้ต้นทุนทางการเงินของ บริษัท เปลี่ยนแปลงไปอย่างมากตามทฤษฎีโครงสร้างทุนของ Modigliani และ Miller ตามทฤษฎีเมื่อ บริษัท ตัดสินใจที่จะใช้หนี้มากขึ้นค่าใช้จ่ายถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน (WACC) เพิ่มขึ้น เนื่องจาก บริษัท ต้องใช้หนี้สินมากขึ้นจึงจำเป็นต้องชำระหนี้ด้วยการจ่ายดอกเบี้ยให้สูงขึ้นซึ่งจะทำให้รายได้และกระแสเงินสดลดลง เนื่องจากภาระหนี้สินในโครงสร้างเงินทุนสูงทำให้ต้นทุนในการจัดหาเงินกู้เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้เพิ่มขึ้นเช่นกัน

ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนี้จะเพิ่มความเสี่ยงต่อการล้มละลาย เนื่องจากมีการเพิ่มภาระหนี้มากขึ้นในโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท WACC ของ บริษัท จะเพิ่มขึ้นเกินกว่าระดับที่เหมาะสมซึ่งจะเพิ่มค่าใช้จ่ายในการล้มละลายเพิ่มเติม

ค่าใช้จ่ายในการล้มละลายที่อาจเกิดขึ้นนี้ทำให้ บริษัท พยายามที่จะบรรลุโครงสร้างเงินทุนที่ดีที่สุดของหนี้สินและส่วนของทุนตามทฤษฎี Modigliani และ Miller บริษัท สามารถบรรลุโครงสรางเงินทุนที่เหมาะสมไดเมื่อมีความสมดุลระหวางผลประโยชนทางภาษีและตนทุนการกูยืมและการชําระเงินทุน ตามเนื้อผ้าการจัดหาเงินกู้มีราคาถูกและมีสิทธิประโยชน์ทางภาษีผ่านการจ่ายดอกเบี้ยล่วงหน้า แต่ก็มีความเสี่ยงสูงกว่าการระดมทุนและไม่ควรใช้เฉพาะ

บริษัท ไม่ต้องการที่จะปรับโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมเพื่อให้ WACC สูงการจ่ายดอกเบี้ยสูงและความเสี่ยงต่อการล้มละลายสูง