a:

เป็นการยากที่จะกำหนดได้ว่านโยบายเศรษฐกิจใด ๆ มีประสิทธิภาพหรือไม่ หากใบสั่งยานโยบายของแผนและผลการประเมินโดยประมาณใช้เป็นแบบวัดแล้วมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณหรือ QE ก็ยังไม่ได้ผล อย่างไรก็ตามมีนักเศรษฐศาสตร์นักวิเคราะห์และผู้กำหนดนโยบายที่อ้างว่า QE ช่วยป้องกันสภาวะเศรษฐกิจไม่ให้แย่ลง ข้อเรียกร้องนี้เป็นสิ่งที่ลัทธิเรียกว่า "counterfactual" ซึ่งหมายถึงการปฏิเสธหรือพิสูจน์ไม่ได้ แม้กระทั่งทฤษฎีเศรษฐศาสตร์บางอย่างเกี่ยวกับประสิทธิภาพของการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่เช่น QE

ขณะที่ Federal Reserve เปิดตัวมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณในเดือนมีนาคมปี 2009 ประธานเฟด Ben Bernanke ยอมรับว่าโปรแกรมที่ Fed เรียกว่าการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่หรือ LSAP เป็น "ทดลอง" " แผนกระตุ้นเศรษฐกิจของสัดส่วนดังกล่าวไม่เคยมีมาก่อนและเฟดก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าและสามเท่าเมื่อเทียบกับแผนกลยุทธ์ QE ที่ตามมา ข้อเสนอเพิ่มขึ้นอย่างไม่ จำกัด และต่อเนื่องในหุ้นเงินโดยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและสินทรัพย์ทางการเงินเอกชนทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ใกล้ศูนย์เป็นเวลาหลายปีและทำให้งบดุลของ Federal Reserve เพิ่มขึ้นอย่างมาก

เมื่อธนาคารกลางซื้อสินทรัพย์ทางการเงินโดยการใช้เงินที่สร้างมาจากอากาศบาง ๆ จะก่อให้เกิดความรับผิดใหม่: เงินใหม่ นโยบายเศรษฐกิจสมัยใหม่ของเคนยาซึ่ง Federal Reserve มีมากหรือน้อยตามต้องการการขยายตัวของเงินตามปกติผ่านทางการซื้อพันธบัตรรัฐบาล ผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการขยายตัวดังกล่าวมีแรงฉุดเล็กน้อยเมื่ออัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ ซึ่งนำไปสู่ ​​QE ซึ่งเป็นความพยายามครั้งสุดท้ายของธนาคารกลางเพื่อกระตุ้นการกู้ยืมและการใช้จ่ายในระบบเศรษฐกิจ

เป้าหมายของ QE คือการลดการว่างงานสร้างอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อยและเพิ่มความต้องการรวม ในเดือนตุลาคมปี 2013 Lacy Hunt นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสอาวุโสของดัลลัสเฟดได้เขียนว่าการศึกษาทางวิชาการแสดงให้เห็นถึงความพยายามของเฟดที่ไม่ได้ผลและ LSAP ไม่สามารถเปลี่ยนเส้นอุปสงค์รวมได้ ดร. โรเบิร์ตฮอลล์สมาชิกสภาวิจัยวัฏจักรการวิจัยทางเศรษฐกิจแห่งชาติ (National Bureau of Economic Research Cycle Dating Committee) เสนอแนะว่าในเดือนสิงหาคม 2013 การประชุมการเงินของ Jackson Hole Monetary Conference ว่า "การขยายตัวของปริมาณสำรอง ดร. ฮอลล์กล่าวว่า QE ทำให้สภาวะทางเศรษฐกิจแย่ลง

ปัญหาหลักประการหนึ่งเกี่ยวกับ QE หรือโครงการซื้อสินทรัพย์คือการที่จะส่งผลกระทบต่อชนิดของการผลิตที่เป็นสาเหตุให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจเพียงเล็กน้อย แทนที่จะสนับสนุนการลงทุนด้านทุนที่แท้จริงเพื่อจัดสรรให้กับผู้บริโภคที่ต้องการความต้องการผ่านระบบราคา QE จะช่วยกระตุ้นให้เกิดการสะสมหนี้และการบริโภคที่รวดเร็วโดยการรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าระดับหักล้างของตลาดความหวังคือการกระตุ้นให้เกิดการใช้จ่ายและการจัดหาสภาพคล่องจะทำให้การขยายตัวมีประสิทธิผลเช่นเดียวกับการที่บุคคลหนึ่งกำลังกระโดด - เริ่มต้นเครื่องยนต์รถยนต์

การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนจะเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ต่างๆสามารถผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีคุณค่าทางเศรษฐกิจในระดับที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น การขยายกำลังการผลิตของสต็อกทรัพยากรที่มีอยู่ทำให้เกิดความต้องการแรงงานและมาตรฐานการครองชีพที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน QE ส่งผลให้มีการปล่อยสำรองของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่เพียงเล็กน้อยและลดอัตราผลตอบแทนทั่วทั้งตลาด