a:

การแลกเปลี่ยนถุงลมนิรภัยคือการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่ออกแบบมาเพื่อให้รองรับกับอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น การเปลี่ยนถุงลมนิรภัยครั้งแรกได้รับการออกแบบมาสำหรับ บริษัท ประกันภัยเนื่องจากงบดุลมีความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยและการไถ่ถอนก่อนกำหนดที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น อย่างไรก็ตามการใช้สัญญาแลกเปลี่ยนถุงลมนิรภัยได้ขยายไปสู่หลายอุตสาหกรรมที่ต้องการชดเชยค่าเสื่อมราคาในพอร์ตการลงทุนรายได้คงที่เนื่องจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่ไม่พึงประสงค์

โดยปกติแล้วการแลกเปลี่ยนถุงลมนิรภัยจะประกอบด้วยโครงสร้างแบบจ่ายคงที่และแบบลอยตัวที่ได้รับซึ่งมีอัตราผูกมัดกับการแลกหุ้นกู้คงที่ (CMS) เช่นเดียวกับอนุพันธ์ทั้งหมด บริษัท ที่ประกอบธุรกิจถุงลมนิรภัยจะได้รับสิทธิในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าพอร์ตโฟลิโอรายได้คงที่ของ บริษัท มีอัตราผลตอบแทน 10% ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยลอยตัว CMS มีอัตรา 9% นอกจากนี้ บริษัท ดังกล่าวคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในปีต่อ ๆ ไป เพื่อป้องกันความเสี่ยงนี้ บริษัท จะเข้าร่วมแลกเปลี่ยนความเสี่ยงกับคู่สัญญาและจ่ายเงินให้กับคู่สัญญาอีก 10% ในทางกลับกัน บริษัท จะได้รับอัตราดอกเบี้ย 9% หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ บริษัท จะได้รับก็จะสูงขึ้น ในกรณีที่คุณสงสัยว่าเหตุใด บริษัท จะเข้าทำสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราประเภทนี้จึงจะรู้ได้ว่าอัตราการจ่ายเงินจะลดลงสัญญาแลกเปลี่ยนจะรวมถึงเพดานและพื้นเพื่อปกป้องทั้งสองฝ่ายจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เอื้ออำนวยมาก

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมในหัวข้อนี้อ่าน

บทนำเกี่ยวกับ Swaps คำถามนี้ได้รับคำตอบจาก Justin Bynum