พันธบัตรรัฐวิสาหกิจที่ให้ผลตอบแทนสูงไม่เพียงเท่านี้ ในความเป็นจริงมีคุณสมบัติแตกต่างกันหลายประการของพันธบัตรที่แยกความแตกต่างของพันธบัตรองค์กรที่ให้ผลผลิตสูงออกจากกัน อย่างไรก็ตามเนื่องจากชื่อของพวกเขาแสดงให้เห็นว่าพันธบัตรองค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะมีส่วนร่วมกันบางอย่าง โดยเฉพาะอย่างเช่นแง่มุมต่างๆเช่นคูปองและวุฒิภาวะที่ช่วยในการกำหนดมูลค่าและความมั่นคงของพันธบัตร คุณสมบัติที่สำคัญในการแยกประเภทของพันธบัตรขององค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูงคือ "ว่าเมื่อใดและในราคาที่ผู้ออกพันธบัตรสามารถกำหนดราคาได้เงื่อนไขในการวางพันธบัตรของผู้ถือหุ้นข้อปฏิบัติเกี่ยวกับผลประกอบการและการเปิดเผยข้อมูลและส่วนของผู้ถือหุ้น ใบสำคัญแสดงสิทธิ "(Standard & Poor's Financial Services LLC, 2015)

ในฐานะที่เป็นตลาดตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงมีการพัฒนารูปแบบและโครงสร้างของพันธบัตรขององค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูงได้เติบโตขึ้นและกลายเป็นความชำนาญเฉพาะทางมากขึ้น ซับซ้อน ขณะนี้มีนักลงทุนรายใหญ่ที่ให้ผลตอบแทนสูงหลายประเภทในตลาดปัจจุบัน:

พันธบัตรเงินสดแบบค้ำประกัน

พันธบัตรค้ำประกันแบบแยกส่วน

1. พันธบัตรตั๋วเงินคลัง
2. Zero-Coupon พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรืออัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
3. พันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชี
4. การออกใหม่ต่ออายุหมายเหตุ
5. หุ้นกู้แปลงสภาพและหุ้นกู้มีหลักประกันจำนวนมาก
7. พันธบัตรเงินสดอย่างเคร่งครัด -
8. พันธบัตรประเภทนี้ถือเป็นพันธบัตรองค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือ "วานิลลา" แบบทั่วไป พันธบัตรเงินสดแบบตรงจะมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งโดยปกติจะเป็นเงินสดและทำรายละครึ่งปีผ่านทางโทรศัพท์หรือวันที่ครบกำหนด อัตราดอกเบี้ย (คูปอง) ของหุ้นกู้ดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะมีการประกอบปีละสองครั้ง โดยเฉลี่ยแล้วผู้ออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดจะยังคงอยู่ในพื้นที่ประมาณ 6-8% แต่ไม่ได้หมายความว่าจะเห็นตัวเลขสองหลักที่ผิดปกติ

ตราสารหนี้และพันธบัตรแบบคูปอง - พันธบัตรดังกล่าว ได้แก่ พันธบัตรดังกล่าวที่ชำระคืนเงินกู้ในอัตราที่ต่ำกว่าก่อนหน้านี้ก่อนที่จะถึงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น (ปัญหาการแบ่ง - คูปองหรือบันทึกย่อขั้นตอน ) ในภายหลังเมื่ออายุพันธบัตร

พันธบัตรในรูปแบบของตั๋วสัญญาใช้เงิน -

โดยทั่วไปมักเรียกสั้น ๆ ว่า PIKs พันธบัตรดังกล่าวได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ผู้ออกตราสารทางเลือกในการจ่ายดอกเบี้ยในเงินสด (1) หรือ (2) หลักทรัพย์เพิ่มเติมหรือ (3) "ในรูปแบบ" ที่มีพันธบัตรมากยิ่งขึ้น พันธบัตรดังกล่าวได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ผู้ออกมีห้องนึ่งมากขึ้นเมื่อต้องการใช้พันธบัตรเงินสดหมุนเวียน อย่างไรก็ตามการจ่ายเงิน "แบบอ้อม ๆ " ก็หมายความว่า บริษัท สามารถสะสมหนี้ได้มากขึ้นบ่อยครั้งที่พวกเขาทำเช่นนี้ซึ่งอาจเป็นวิธีที่ขัดแย้งและมีความเสี่ยงในการรักษาหนี้ นี่เป็นวิธีการที่ zero-coupons ทำงานได้และทำไมทั้ง zero-coupon และ PIKs ถือเป็นกลุ่มที่มีโครงสร้างทางพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดในเก็งกำไรในช่วงสิบปีที่ผ่านมาได้มีการนำเสนอเรื่องย่อยของ PIKs เช่น Floating -Rate หรือ Increasing-Rate Note (FRNs หรือ IRNs) อย่างไรก็ตามเหล่านี้เป็นที่นิยมน้อยกว่า PIKs พันธบัตร Zero-Coupon (ศูนย์) -

พันธบัตรดังกล่าวขายได้ในราคาที่สูงกว่าราคาที่ตราไว้ของการออกหุ้นกู้ ในการนี้ไม่มีดอกเบี้ยจ่ายให้แก่ผู้ถือตราสารหนี้จนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนด มักเรียกว่าศูนย์หรือซิปซึ่งช่วยให้ บริษัท ต่างๆสามารถออกพันธบัตรได้แม้ว่าพวกเขาจะรู้ว่าพวกเขาไม่อยู่ในฐานะที่จะจ่ายเงินให้กับพวกเขาได้อีกต่อไปในหลายปีต่อ ๆ ไป สำหรับนักลงทุนข้อเสนอเหล่านี้น่าสนใจเนื่องจากราคาลดลงอย่างมาก นอกจากนี้มูลค่าของพันธบัตรสำหรับผู้ถือตราสารหนี้นั้นมาจากการแข็งค่าของเงินต้นแทนการจ่ายดอกเบี้ย พันธบัตรประเภทนี้กลายเป็นที่นิยมในช่วงปลายยุค 90 เป็นอินเทอร์เน็ตและโครงการสร้างและสร้างเครือข่ายไร้สายเริ่มเป็นที่นิยมมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรืออัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น -

ทั้ง FRN และ IRN มีความผันผวนในการจ่ายดอกเบี้ยในส่วนที่เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยที่มีการเปรียบเทียบหรือตารางเวลาเฉพาะที่พัฒนาขึ้นสำหรับการชำระเงินดังกล่าว แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น FRN สามารถช่วยสร้างความน่าสนใจให้กับนักลงทุนได้มากขึ้นโดยปกติจะจ่ายปีละสี่ครั้งและอยู่ในอัตราที่ปรับตามอัตรา LIBOR พันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชี -

พันธบัตรประเภทนี้เป็นเพียงส่วนเดียวที่ผู้ออกตราสารหนี้ไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือตราสารหนี้ใด ๆ จนกว่าจะถึงกำหนดวันที่ในอนาคต Extendable Reset Notes -

ด้วยพันธบัตรนี้ผู้ออกมีความยืดหยุ่นมากขึ้นเนื่องจากมีทางเลือกในการรีเซ็ตอัตราคูปองและขยายระยะเวลาครบกำหนดของพันธบัตรในบางกรณีหรือหลังจากระยะเวลาที่กำหนดไว้ เวลา. สำหรับผู้ถือตราสารหนี้ ERN จะให้สิทธิเลือกขายหรือวางพันธบัตรให้แก่ผู้ออกตราสารเดิมเช่นกัน พันธบัตรแปลงสภาพและหลายพันธบัตร -

พันธบัตรที่เปลี่ยนแปลงได้คือพันธบัตรที่สามารถแปลงเป็นหลักทรัพย์อื่นภายใต้ข้อกำหนดบางประการ โดยปกติการรักษาความปลอดภัยสำรองนี้เป็นเพียง บริษัท มาตรฐานหรือหุ้นสามัญเท่านั้น พันธบัตรหลายพันธบัตรให้ผู้ถือหุ้นกู้หลายระดับของโอกาสในการลงทุนในประเด็นเดียวกัน ระดับนี้มีความแตกต่างกันไปใน (1) คุณภาพเครดิตและ (2) ระยะเวลาครบกำหนดที่กำหนด ลักษณะสำคัญอื่น ๆ ของพันธบัตรรัฐวิสาหกิจที่มีอัตราผลตอบแทนสูง

ไม่ใช่เรื่องผิดปกติสำหรับ บริษัท ที่ออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อบรรจุคุณสมบัติในการสร้างความน่าสนใจให้แก่นักลงทุน โดยทั่วไปคุณลักษณะ "Conversion" เหล่านี้จะช่วยให้ บริษัท สามารถเจรจาเงื่อนไขที่ดีขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้เป็นประโยชน์สำหรับผู้ถือหุ้นกู้และผู้ออกตราสารหนี้ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับข้อมูลเฉพาะ สำหรับนักลงทุนคุณลักษณะการแปลงสภาพดังกล่าวสามารถช่วยให้พวกเขาสามารถรวบรวมรายได้เพิ่มเติมที่มีความมั่นคงและมั่นคงมากขึ้นและอาจมีโอกาสสำหรับตัวเลือกการขึ้นราคาหุ้นในอนาคต อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรทราบว่าพันธบัตรที่มีคุณสมบัติดังกล่าวอาจมีความเสี่ยงที่จะสามารถเรียกชำระได้และควรตรวจสอบการจัดอันดับเครดิตของผู้ออกเพื่อดูว่ามีปัญหาอยู่หรือไม่อาจปฏิเสธข้อดีที่มีให้ มีหลายคุณสมบัติที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ทั่วไปซึ่งผู้ออกตราสารหนี้มักจะเพิ่มพันธบัตรของ บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อให้น่าสนใจยิ่งขึ้น

Equity Warrants -

พันธบัตรเก็งกำไรจำนวนมากจะมีการใช้ตราสารทุนเพื่อที่จะ ทำให้น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน ใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นตัวเลือกในการซื้อหุ้นใน บริษัท ในภายหลังเมื่อซื้อพันธบัตร ปัญหาส่วนใหญ่ของประเภทนี้จะมีใบสำคัญแสดงสิทธิที่อนุญาตให้ บริษัท เป็นเจ้าของได้ถึง 5% อย่างไรก็ตามบางส่วนเริ่มต้นการเก็งกำไรได้รับการรู้จักที่จะนำเสนอได้มากถึง 15-20%

โครงสร้างกระสุนหรือหมายเหตุ -

นี่เป็นคำที่ใช้โดยทั่วไปเพื่ออ้างถึงการป้องกันการโทรแบบเต็มรูปแบบหรือไม่ใช่การเรียกชีวิต ทำให้พันธบัตรดูน่าสนใจยิ่งขึ้นเพราะมีความเสี่ยงน้อยที่จะถูกรีไฟแนนซ์ ตรงกันข้ามนี่ก็หมายความว่าพันธบัตรหุ้นกู้จ่ายผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำ Make-Whole Call Premiums -

นี่เป็นมาตรฐานสำหรับผู้ออกตราสารที่ได้รับการรับรองระดับการลงทุนและยังค่อนข้างแพร่หลายในตลาดผลตอบแทนสูงด้วยเช่นกัน ความคิดที่นี่คือการที่ผู้ออกตราสารหนี้สามารถละเลยความสมบูรณ์แบบทั้งหมดของโครงสร้างการโทรในความโปรดปรานของการเสนอขายหุ้นกู้มูลค่าตลาดพรีเมียมสำหรับการเกษียณอายุก่อนกำหนดของพันธบัตรของพวกเขา ในสาระสำคัญนี้เป็นสาย แต่สำหรับราคาที่สูงกว่าราคาเสนออื่น ๆ ส่วนใหญ่ใช้การตั้งค่าการชำระเงินแบบเหมาจ่ายซึ่งรวมถึงราคาสำหรับช่วงเวลาการโทรที่เร็วที่สุดและมูลค่าปัจจุบันของยอดรวมของคูปองที่จะได้รับชำระไปจนถึงวันที่เรียกใช้ครั้งแรก ซึ่งกำหนดโดยสูตรการกำหนดราคาซึ่งให้ผลตอบแทนเท่ากับการรักษาความปลอดภัย "อ้างอิง" รวมถึงพรีเมี่ยม "ทำให้ - ทั้งหมด" บทบัญญัติการวาง -

บทบัญญัติที่ระบุไว้ตรงกันข้ามกับการโทร สิ่งเหล่านี้จะช่วยให้ผู้ถือสิทธิ์สามารถเพิ่มความเร็วในการชำระหนี้ตามจำนวนที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในบางกรณี ตัวอย่างที่พบมากที่สุดของการใส่คือการเปลี่ยนแปลงการควบคุมและค่านี้จะกำหนดไว้ที่ 101% ในกรณีนี้หากมีการเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของและคณะกรรมการ บริษัท ที่มีนัยสำคัญซึ่งบุคคลที่สามซื้อหุ้นกู้นั้นผู้ออกต้องออกพันธบัตรดังกล่าว บรรทัดด้านล่าง

มีพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหลายประเภทเช่นพันธบัตรเงินสดพันธบัตรในรูปและพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีความเชี่ยวชาญและซับซ้อนขึ้นเรื่อย ๆ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เมื่อพิจารณาซื้อพันธบัตรใช้เวลาในการประเมินคุณลักษณะและความเสี่ยง