คิดถึงการเดินทางของคุณไปที่ร้านขายขนมหวานเมื่อเด็ก ๆ คุณต้องการเลือกขนมที่คุณชื่นชอบ … สมมติว่าเป็นถั่ววุ้น ส้มชุ่มเหมือนส้มและสีเหลืองชุ่มฉ่ำเหมือนมะนาว แต่บางครั้งต่อมาถั่วเยลลี่สีเหลืองที่คุณซื้ออาจมีรสชาติเหมือนสับปะรดหรือข้าวโพดคั่ว! มีอะไรเกิดขึ้นบ้าง? บทเรียนที่นี่ไม่สามารถเชื่อถือได้ว่าจะสามารถปรากฏตัวต่อหน้าใดได้บ้างสามารถใช้กับกองทุนดัชนีได้เช่นกัน แม้ว่าดัชนี S & P 500 หรือดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ควรทำซ้ำดัชนีแต่ละรายการ แต่ผลการดำเนินงานของกองทุนจะไม่ได้รับการประกันเหมือนกับดัชนีอื่น ๆ ที่คล้ายคลึงกันหรือเป็นดัชนีที่เลียนแบบ อ่านเพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างกองทุนดัชนี

ดู: ดัชนีการลงทุน
กองทุนรวม: ดัชนี
กองทุนดัชนีเป็นเงินลงทุนแบบพาสซีฟ ด้วยเหตุนี้ผู้จัดการกองทุนจึงเลือกการรวมกันของสินทรัพย์สำหรับพอร์ตที่มีวัตถุประสงค์เพื่อเลียนแบบดัชนีเช่นดัชนี S & P 500 เนื่องจากสินทรัพย์อ้างอิงของกองทุนมีการถือครองและไม่มีการซื้อขายอย่างคล่องตัวค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะต่ำกว่าปกติ

รูปลักษณ์ที่ใกล้ชิด
นักลงทุนบางรายมีเหตุผลที่จะสมมติว่ากองทุนดัชนีทั้งหมดดำเนินการเช่นเดียวกัน แม้กระนั้นรูปลักษณ์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นจะทำให้เกิดความแตกต่างระหว่างกองทุน

ความแตกต่างที่สำคัญที่สุดที่จะนำไปสู่ผลตอบแทนของคุณคือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของกองทุนซึ่งแสดงเป็นอัตราส่วนคือร้อยละของค่าใช้จ่ายเมื่อเทียบกับจำนวนสินทรัพย์เฉลี่ยต่อปีที่อยู่ภายใต้การจัดการ

ตัวอย่าง - อัตราส่วนค่าใช้จ่าย

นักลงทุนที่เลือกวางเงินไว้ในกองทุนดัชนีคาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะลดลง หลังจากที่ทุกการจัดการกองทุนไม่ต้องเลือกหรือจัดการหลักทรัพย์ใด ๆ ! โดยทั่วไปค่าใช้จ่ายมีความสำคัญมากในการพิจารณาเมื่อมีการลงทุนและกองทุนดัชนีจะไม่มีข้อยกเว้นสำหรับกฎเนื่องจากค่าใช้จ่ายจะช่วยลดผลตอบแทนของนักลงทุน พิจารณาเปรียบเทียบ 10 กองทุน S & P 500 และอัตราส่วนค่าใช้จ่าย ณ เดือนเมษายน 2546: รูปที่ 1 แถบที่ต่างกันในแผนภูมิด้านบนแสดงเงินทุนต่างกัน สังเกตว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายอยู่ในช่วงตั้งแต่ 0. 15% ถึงเกือบ 1. 60% โปรดทราบว่าผลตอบแทนต่อปีของ S & P 500 ณ สิ้นเดือนเมษายน 2546 อยู่ที่ประมาณ 5% หากสมมติว่ากองทุนติดตามดัชนีอย่างใกล้ชิดอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 1. 60% จะช่วยลดผลตอบแทนของนักลงทุนประมาณ 30%! Factor Factor

เป็นเรื่องแปลกประหลาดที่ดัชนีเงินทุนที่มีส่วนผสมของการลงทุนเกือบเหมือนกันและกลยุทธ์การลงทุนสามารถรับไปกับการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น ความจริงที่น่าเศร้าก็คือกองทุนดัชนีบางแห่งใช้ค่าใช้จ่ายในการโหลดหน้าเว็บโหลดแบบ Back-end และค่าธรรมเนียม 12b-1 ซึ่งทั้งหมดจะกินกลับคืนมา ตัวอย่างเช่นกองทุนหนึ่งในแผนภูมิด้านบน (ซึ่งจะยังคงไม่มีชื่อ) ไม่มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงสุด แต่จะเรียกเก็บเงินจากการโหลดแบ็กเอนด์ 3% และค่าธรรมเนียม 12b-1 1%!
กองทุนที่ใหญ่ขึ้นและมีการจัดตั้งมากขึ้นเช่นกองทุน Vanguard 500 Index มีแนวโน้มที่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า อาจเป็นเพราะผู้บริหารมีประสบการณ์มากขึ้นในการติดตามดัชนีหรือเนื่องจากความสามารถในการใช้ระบบเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่ซึ่งสร้างฐานสินทรัพย์ขนาดใหญ่ นอกจากนี้กองทุนที่จัดตั้งขึ้นอื่น ๆ ไม่จำเป็นต้องมีการโฆษณาเพิ่มเติมเพื่อดึงดูดนักลงทุน ไม่ว่าเหตุผลใดก็ตามมีเหตุผลเพียงอย่างเดียวคือไม่มีเหตุผลสำหรับค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นหรือสำหรับเรื่องค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสำหรับผลิตภัณฑ์เดียวกันแน่นอน

ข้อผิดพลาดในการติดตาม

อีกวิธีหนึ่งในการเปรียบเทียบเงินทุนของดัชนีคือการดูข้อผิดพลาดในการติดตามซึ่งจะวัดว่าเงินกองทุนต่างจากดัชนีที่ลอกเลียนอยู่ ข้อผิดพลาดในการติดตามมักแสดงเป็นส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานส่วนเบี่ยงเบนขนาดใหญ่แสดงว่ามีความไม่สอดคล้องกันที่มีขนาดใหญ่ระหว่างการกลับมาของกองทุนดัชนีกับเกณฑ์มาตรฐาน ความแตกต่างที่มีขนาดใหญ่นี้อาจเป็นข้อบ่งชี้ถึงการสร้างกองทุนที่น่าสงสารและ / หรือค่าธรรมเนียมกองทุนขนาดใหญ่และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูง
ต้นทุนสูงอาจทำให้ผลตอบแทนจากกองทุนดัชนีมีค่าต่ำกว่าดัชนีที่ส่งผลให้เกิดข้อผิดพลาดในการติดตามใหญ่ การเบี่ยงเบนทำให้เกิดผลกำไรที่น้อยลงและความเสียหายที่เกิดขึ้นกับกองทุนมากขึ้น พิจารณารูปที่ 2 ด้านล่างซึ่งเปรียบเทียบผลตอบแทนของ S & P 500 (สีแดง), Vanguard 500 (สีเขียว), Dreyfus S & P 500 (สีฟ้า) และ Advantus Index 500 B (สีม่วง) สังเกตว่าดัชนีความผันผวนของดัชนีอ้างอิงจากเกณฑ์มาตรฐานเพิ่มขึ้นเมื่อค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น

รูปที่ 2

ที่มา: Barchart com

มีอะไรอยู่ในชื่อ

เมื่อตรวจสอบกองทุนดัชนีที่เหมาะสมกับความต้องการลงทุนของคุณอย่าหลงเชื่อว่ากองทุนดัชนีทั้งหมดที่มีชื่อว่า S & P 500 หรือ Wilshire 5000 จะทำตามดัชนีเหล่านี้เท่านั้น บางกองทุนมีการบริหารจัดการที่แตกต่างกัน ในกลุ่มกองทุน S & P 500 มีกองทุนดัชนีความรับผิดชอบต่อสังคมและกองทุนที่เพิ่มขึ้น ทั้งสองกองทุนสามารถพบได้ในดัชนีกองทุน S & P 500 Index Tracker ซึ่งเป็นกองทุนดัชนีจริงๆหรือ?
เมื่อผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของกองทุนดัชนีดำเนินการให้บริการด้านการจัดการเพิ่มเติมกองทุนไม่ได้เป็นแบบพาสซีฟ ดังนั้นกองทุนที่มีคุณสมบัติการขายเพิ่มเหล่านี้จึงมีค่าธรรมเนียมสูงกว่าค่าเฉลี่ย

ยกตัวอย่างเช่นกองทุน Devcap Shared Return ซึ่งเป็นกองทุนดัชนี S & P 500 ที่รับผิดชอบต่อสังคม ณ วันที่ 4 มิ.ย. 2546 มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 1.75% และคิดค่าธรรมเนียม 12b-1 เท่ากับ 0.25% กองทุนอื่น ๆ ASAF Bernstein Managed Index 500 B ได้รับการจัดประเภทเป็นกองทุนดัชนี S & P 500 แต่จริงแล้วเอสแอนด์พี 500 ได้รับผลดีกว่า!

รูปที่ 3

ไม่ใช่เรื่องที่ต้องไปซื้อกองทุนที่พยายามเอาชนะ S & P หรือรับผิดชอบต่อสังคม จุดที่นี่ไม่ได้รับความสับสนระหว่างกองทุนดัชนีที่แท้จริงและกองทุนที่มีเพียงชื่อเหมือนดัชนีเท่านั้น

ข้อควรพิจารณาขั้นสุดท้าย

ในหมวดกองทุนดัชนีกองทุนต่างๆไม่ได้มีความหลากหลายเช่นเดียวกับดัชนีติดตามดัชนีเช่น S & P 500 กองทุนดัชนีหลายแห่งมีคุณสมบัติเช่นเดียวกับกองทุนที่ให้ความสำคัญค่านิยมและ / หรือกองทุนภาคธุรกิจ โปรดจำไว้ว่ากองทุนที่เน้นมักจะมีหุ้นหรือสินทรัพย์อยู่ในกลุ่มเดียวกันไม่ถึง 30 หุ้นการขาดการกระจายการลงทุนในกองทุนภาคอุตสาหกรรมเช่นกองทุน American Gas Index และกองทุนดัชนีมูลค่าที่ลงทุนในหุ้นน้อยกว่า 30 แห่งเช่นกองทุน Strong Dow 30 Value ทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงสูงกว่ากองทุนติดตาม S & P 500 ซึ่งเป็น ประกอบด้วย 500 บริษัท ในภาคต่างๆของเศรษฐกิจ เนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจึงมีความสำคัญยิ่งขึ้นในการพิจารณาค่าธรรมเนียมเพราะจะช่วยลดปริมาณผลตอบแทนที่ได้รับสำหรับความเสี่ยง พิจารณาการเปรียบเทียบกองทุนดัชนี Dow 30 ดังต่อไปนี้

รูปที่ 4

ในตัวอย่างนี้ Orbitex Focus 30 A มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเกือบ 3%! การมองใกล้จะแสดงให้เห็นว่ามีค่าใช้จ่าย front-end เท่ากับ 5. ค่าธรรมเนียม 78% และ 12b-1 เท่ากับ 0. 40% เนื่องจากดัชนีดาวโจนส์สูญเสียประมาณ 12% ในช่วงปลายปีนับจากสิ้นเดือนเมษายน 2546 นักลงทุนในกองทุนนี้จะต้องสูญเสียไปประมาณ 15%!

หมายเหตุเกี่ยวกับการทำธุระ

หากคุณเป็นนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในกองทุนดัชนีให้แน่ใจว่ามองข้ามเพียงแค่ครอบคลุม:
ค่าใช้จ่ายและข้อผิดพลาดในการติดตาม

1. - ลองเลือกการลงทุนที่ มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานน้อยที่สุดและโดยเฉพาะอย่างยิ่งไม่มีค่าธรรมเนียมหรือข้อผิดพลาดในการติดตาม แหล่งข้อมูลที่ดีเยี่ยมที่เราพบว่ามีประโยชน์สำหรับการคัดกรองกองทุนดัชนีโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ติดตามดัชนี S & P 500 คือ Indexfunds ดอทคอม คุณลักษณะการคัดกรองของเว็บไซต์นี้ช่วยให้คุณจัดเรียงเงินตามอัตราส่วนค่าใช้จ่ายผลตอบแทนและองค์ประกอบอื่น ๆ เปรียบเทียบกองทุนดัชนีที่คุณเลือกกับกองทุนอื่นที่คล้ายคลึงกัน
2. - จะช่วยให้คุณสามารถกำหนดช่วงค่าใช้จ่ายที่เหมาะสมและข้อผิดพลาดในการติดตามสำหรับกลุ่มกองทุนนั้น ๆ บรรทัดด้านล่าง

กองทุนดัชนีทั้งหมดไม่ได้ผลเช่นเดียวกัน อัตราส่วนค่าใช้จ่ายค่าธรรมเนียมและข้อผิดพลาดในการติดตามอาจส่งผลต่อประสิทธิภาพของดัชนีได้อย่างมาก นักลงทุนควรตรวจสอบกองทุนดัชนีก่อนที่จะซื้อเพื่อตรวจสอบให้แน่ใจว่าค่าธรรมเนียมต่ำและเข้าใจว่ากองทุนรวมเป็นอย่างไรรวมทั้งกลยุทธ์และเป้าหมายที่ฝ่ายบริหารใช้เพื่อบรรลุวัตถุประสงค์ กองทุนดัชนีอาจเป็นเงินลงทุนที่เชื่อถือได้มาก แต่นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะหาแหล่งเงินทุนที่พวกเขาสามารถนับได้หากพวกเขากำจัดองค์ประกอบที่น่าแปลกใจออกไป