U พันธบัตรรัฐบาลเอสซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อว่าหลักทรัพย์เพื่อการคลังเพิ่งถูกมองว่าเป็นที่หลบภัยของนักลงทุนและนักลงทุนที่ต้องการหาเงินเพื่อที่จะรักษาเสถียรภาพในโลกที่ไม่แน่นอนมากขึ้น ด้วยพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลต่างประเทศในยุโรปและเอเชียซึ่งส่งผลเสียต่ออัตราแลกเปลี่ยนและการกระจายตัวระหว่างหุ้นกู้และการปรับโครงสร้างหนี้ของรัฐบาลทำให้ราคาหุ้นของยูเอสเอเป็นเงินทุนจากทั่วโลกที่จะซื้อหุ้นเหล่านี้ ส่งผลให้ราคาพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากราคาพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยของทั้งคู่ผกผันกับกันและกันแม้ว่าจะมีความพยายามจากเจเน็ตเยลเลนและธนาคารกลางสหรัฐฯที่จะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายในสหรัฐฯเป็นเวลานาน ร้อย

เริ่มต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาคลังสหรัฐเริ่มขายหมดและอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ในระยะเวลา 10 ปีสูงขึ้นจากระดับต่ำกว่า 1. 55% มาอยู่ที่ 1.70% เพิ่มขึ้นเกือบ 10% . ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมิถุนายนและบางส่วนเห็นว่าเป็นสัญญาณว่าการชุมนุมในราคาตราสารหนี้สิ้นสุดลง คนอื่น ๆ อ้างว่ามีฟองสบู่ในราคาตั๋วเงินคลังโดยมีราคาตลาดสูงมากและไม่สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐาน

ตาม Wall Street Journal ความอ่อนแอล่าสุดของขุมคลังเริ่มขึ้นเมื่อวันพฤหัสบดีที่ ECB ไม่ได้ประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่กระตุ้นการขายออก ของพันธบัตรทั่วโลกท่ามกลางความวิตกกังวลว่าธนาคารกลางต่างชาติต่างเล็งเห็นถึงข้อ จำกัด ของนโยบายผ่อนคลายของพวกเขา นักลงทุนต่างหวังว่าธนาคารกลางจะยังคงขยายนโยบายทางการเงินที่ผ่อนคลายเช่นการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และอัตราดอกเบี้ยที่เป็นลบ (NIRP) ซึ่งเป็นมาตรการเร่งด่วนที่น่าพอใจเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อ นโยบายทั้งสองสนับสนุนการยืมและการลงทุนในทฤษฎีโดยการทำเงิน "ถูก" อย่างไรก็ตามหากความต้องการสินเชื่อยังคงอ่อนตัวการปรับเปลี่ยนด้านอุปทานของตลาดเงินอาจมีผลน้อยกว่าที่คาดไว้

แรงกดดันต่อพันธบัตรรัฐบาลของสหรัฐอีกครั้งคือความปรารถนาของ Federal Reserve ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯเติบโตขึ้นและการว่างงานลดลง เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยในปีนี้ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปีพ. ศ. 2551 และสัญญาดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นในปี 2559 อย่างไรก็ตามตัวเลขดังกล่าวยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกเกี่ยวกับการพัฒนาต่างๆทำให้การตัดสินใจดังกล่าวไม่เป็นที่พอใจ " รวมถึงการลงคะแนนเสียง Brexit บางส่วนของเศรษฐกิจยุโรปและความซบเซาในจีนและญี่ปุ่น ในการสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของอัตรานายบอสตันเฟดประธานเอริค Rosengren กล่าวเมื่อวันศุกร์ที่ว่ารอนานเกินไปที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยขู่ว่าจะร้อนมากเกินไปเศรษฐกิจในขณะที่การโต้เถียงว่าตลาดแรงงานยังคงกระชับ

ผู้ว่าราชการจังหวัด Lael Brainard เมื่อสัปดาห์ที่แล้วประกาศว่าจะมีการกล่าวสุนทรพจน์ที่น่าแปลกใจในชิคาโกในวันจันทร์นี้ ในขณะที่นางสาว Brainard มักจะเป็นฝ่ายตรงข้ามในการพูดคุยเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบันนักลงทุนคาดการณ์ว่าเธออาจจะมีการโต้แย้งที่แตกต่างกันซึ่งจะปูทางให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในที่ประชุม Fed เมื่อวันที่ 20-21 ก. ย. ราคาพันธบัตรที่ส่งมอบนี้ลดลง คำพูดของเธอไม่ได้เป็นแบบนั้น ค่อนข้าง Brainard กระตุ้นความต่อเนื่องยับยั้งชั่งใจในการเพิ่มอัตราซึ่งมีแนวโน้มที่จะมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจที่จะเกิดขึ้นอัตราการไม่มีทางเดินธุดงค์ ขณะนี้ตลาดฟิวเจอร์สคาดว่าจะมีการปรับราคาเพิ่มขึ้น 15% ในสัปดาห์หน้าโดยมีโอกาส 85% ที่จะไม่เปลี่ยนแปลงหลังจากมีโอกาสสูงถึง 35% เมื่อต้นเดือนนี้

วอลล์สตรีทตอบสนองต่อการขาย

นักวิเคราะห์ในตลาดหุ้นวอลล์สตรีทกำลังแย้งว่าการขายหุ้นในคลังเมื่อเร็ว ๆ นี้คาดว่าจะยังคงเป็นไปในระยะใกล้ ธนาคารเพื่อการลงทุน Morgan Stanley ได้ออกคำแนะนำในการขายคลังสหรัฐในระยะเวลา 10 ปีหรือนานกว่านั้น "รักษาระดับความยาว 5 ของการเล่นเฟดโดยขายได้เร็ว 10 เท่าเพื่อป้องกันความเสี่ยง" Morgan Stanley นักวิเคราะห์จาก Matthew Hornbach เขียนไว้ในบันทึกย่อ เมื่อวันที่ 9 กันยายนที่ผ่านมา "เรายังไม่มั่นใจในการปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้และคิดว่าความน่าจะเป็นของตลาดโดยนัยน่าจะต่ำกว่า 50%"

การรายงานโดย Bloomberg ระบุว่า JP Morgan ยังให้คำแนะนำเกี่ยวกับมุมมองที่เป็นลบสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ : จากมุมมองในระยะปานกลางเราเริ่มคิดว่าความเสี่ยงที่ระดับอัตราเริ่มมีการเปลี่ยนแปลงด้วยเหตุผลหลายประการ "นักวิเคราะห์ JPMorgan ที่นำโดย Jay Barry เขียนไว้ในบันทึกย่อที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา" ประการแรกธนาคารกลางตลาดที่พัฒนาแล้วผิดหวังอีกครั้งโดยเน้นการขาดการดำเนินการของสัปดาห์สุดท้ายจากธนาคารกลางยุโรป ข้อคิดเห็นของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ที่ UBS, RBS Securities และ BMO Capital Markets สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่คล้ายคลึงกันนี้

การขุมคลังของสหรัฐเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนเนื่องจากนักลงทุนและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอต้องการที่จะเก็บเงินสดไว้ในที่ที่ปลอดภัยเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาคในส่วนอื่น ๆ ของโลกซึ่งมีราคาสูงขึ้น ขุมคลังผลักดันผลตอบแทนของพวกเขาในเวลาเดียวกันเป็น Wall Street เริ่มรู้สึกฟองและเป็นเฟดพยายามที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้ทันกับเศรษฐกิจในประเทศที่เติบโตพันธบัตรรัฐบาลได้เห็นการขายออกผลตอบแทนการขับขี่บน 10 ปีจากประมาณ 1. 55% ถึงเกือบ 1. 70% ในเวลาไม่กี่วัน