หากคุณกำลังมองหาการลงทุนในพันธบัตรที่ไม่ไวต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐคุณอาจพิจารณา PowerShares Chinese Yuan Dim Sum Bond Portfolio (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23 37 +0. 89% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) วัตถุประสงค์ของ ETF นี้คือเพื่อติดตามผลการดำเนินงานของดัชนี Citi Custom Dim Sum Bond พันธบัตรเหล่านี้ถูกตัดสินนอกประเทศจีนแผ่นดินใหญ่และมักออกโดยรัฐบาลและ บริษัท ในฮ่องกง นักลงทุนจำนวนมากจะเห็นคำว่า 'จีน' และ 'พันธบัตร' พร้อมกับ 3. เงินปันผลตอบแทนรายปี 24% และพิจารณาลงทุนในทันที แม้ว่าอาจเป็นการตัดสินใจที่ดี แต่ก็มีความเสี่ยงมากมายที่ควรพิจารณา (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ การลงทุนในจีน .)

ตัวเลขทั้งหมดที่อยู่ด้านล่างนับจากวันที่ 30 เมษายน 2015

ความเสี่ยง

หลังจากดูว่า ETF ติดตามอะไรอยู่ขั้นตอนต่อไปควรเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่าย ในกรณีนี้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายเท่ากับ 0.45% ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 0. 46% ของค่าใช้จ่ายที่พบในจักรวาลของ ETF ดังนั้นนี่ไม่ใช่เรื่องใหญ่เลย

การขาดสภาพคล่องเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เกิดความห่วงใย ตัวอย่างเช่นปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ DSUM ประมาณ 55,000 หุ้น การค้าบางประเภทเช่นนี้นำไปสู่ความผันผวนมากและอาจหมายถึงความยากลำบากในการเข้าและออกจากตำแหน่ง ในขณะที่เขียนหนังสือ DSUM มีการซื้อขายที่ 24 เหรียญ 34 บาทต่อหุ้น ราคาเสนอคือ 24 บาท 33 และขอเงิน $ 24 41. นี่คือการกระจายการเสนอราคาที่ค่อนข้างกว้างซึ่งไม่ใช่สิ่งที่คุณต้องการดู หากคุณเริ่มต้นการเริ่มต้นตำแหน่งใน DSUM อย่าลืมใช้คำสั่งซื้อที่ จำกัด มากกว่าคำสั่งซื้อของตลาด (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่: พื้นฐานของการกระจายการเสนอราคา .)

ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งคือรัฐบาลจีนและ บริษัท บางแห่งมีหนี้สินเป็นจำนวนมากจาก U.. หากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลต่อความเสี่ยงด้านเครดิตมากขึ้น ค่าเงินดอลลาร์น่าจะปรับตัวขึ้นต่อเนื่องในอนาคตอันเนื่องมาจากโครงการริเริ่มการพิมพ์เงินที่ริเริ่มโดยธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ)

ธนาคารกลางจีนเพิ่งปรับลดอัตราความต้องการสำรองสำหรับธนาคารทั้งหมดลง 100 จุดซึ่งทำขึ้นเพื่อต่อสู้กับการชะลอการเติบโต นี่เป็นอีกความพยายามของประเทศอื่นที่พยายามทำให้เกิดการเติบโต แต่มันจะไม่มีผลในระยะยาว ความจริงก็คือจีนมีโอกาสน้อยมากในการส่งมอบผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี 7%) ในปีนี้ ฉันต้องตกใจถ้าจีนพบความคาดหวังดังกล่าว ท่าทีต่อต้านการทุจริตของจีนธนาคารเงาและตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ทำให้ตื่นเต้นมากจนสุดจะไม่จบลง แต่จีนน่าจะฟื้นตัวขึ้นจากการเติบโตที่แท้จริงในหลายอุตสาหกรรม (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ GDP ของประเทศจีนคำนวณได้อย่างไร .)

แม้ว่าคุณจะยกเว้นลมหัวที่มีศักยภาพทั้งหมดสำหรับ DSUM แต่ก็เป็น ETF ที่หักค่าเสื่อมราคาแล้ว45% ในช่วงปีที่ผ่านมา เพื่อให้ภาพที่ใหญ่ขึ้น DSUM เปิดที่ 24 ดอลลาร์ในเดือนกันยายนปี 2554 โดยปัจจุบันมีการซื้อขายที่ราคา 24 เหรียญ 34. 3. ผลผลิต 24% เป็นบวก แต่นั่นคือทั้งหมดที่คุณได้รับจริงๆ เป็น 3. ผลผลิต 24% ที่คุ้มค่ากับความเสี่ยงดังกล่าว? อาจจะไม่. (ดูเพิ่มเติม ความเสี่ยงจากการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ .)

บรรทัดล่าง

DSUM เป็น ETF ที่ออกแบบเฉพาะ แต่ไม่ซ้ำกันไม่ควรคำนึงถึงการลงทุนเท่ากัน คุณควรทำดีกว่าใน ETFs อื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตร DSUM อาจจะยังคงเป็นเงินลงทุนที่มีการจ่ายเงินปันผลได้อย่างปลอดภัยในอนาคตอันใกล้ แต่อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนไม่น่าสนใจ หากจีนมีฐานและปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นในขณะที่ผลผลิตยังคงเหมือนเดิม DSUM อาจมีมูลค่าเพิ่มอีก แต่นี่เป็นเวลานานนับจากนี้ (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ ตลาดเกิดใหม่และวิถีผลกำไร: China ETFs .)

Dan Moskowitz ไม่มีตำแหน่งใด ๆ ใน DSUM