ตลาดหลักทรัพย์ไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้น แต่จะทำหน้าที่เป็นตลาดที่ผู้ซื้อหุ้นเชื่อมต่อกับผู้ขายหุ้น หุ้นสามารถซื้อขายได้ในหนึ่งหรือหลายแลกเปลี่ยนที่เป็นไปได้เช่นตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) แม้ว่าคุณจะค้าหุ้นผ่านโบรกเกอร์มาก แต่ก็เป็นเรื่องสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างการแลกเปลี่ยนกับ บริษัท และวิธีการในการแลกเปลี่ยนความต้องการของนักลงทุน

ทุกอย่างเริ่มต้นอย่างไร?

หน้าที่หลักของการแลกเปลี่ยนคือการช่วยให้สภาพคล่อง กล่าวอีกนัยหนึ่งเพื่อให้ผู้ขายเป็นสถานที่ในการ "เลิกกิจการ" การถือครองหุ้นของพวกเขา

หุ้นเริ่มจำหน่ายในตลาดหลักทรัพย์หลังจากที่ บริษัท ดำเนินการเสนอขายหุ้นสามัญครั้งแรก (IPO) ในการเสนอขายหุ้น บริษัท ขายหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ (ตลาดหลัก) หลังจากหุ้นไอพีโอ "ลอยตัว" ลงในมือของผู้ถือหุ้นของประชาชนแล้วหุ้นดังกล่าวสามารถขายและซื้อได้ในตลาดแลกเปลี่ยน (ตลาดรอง)

การแลกเปลี่ยนติดตามการไหลของคำสั่งซื้อสำหรับแต่ละหุ้นและการไหลของอุปทานและความต้องการนี้กำหนดราคาหุ้น คุณอาจสามารถดูการดำเนินการด้านราคานี้ได้ขึ้นอยู่กับประเภทบัญชีโบรกเกอร์ที่คุณมี ตัวอย่างเช่นหากคุณเห็นว่า "ราคาเสนอซื้อ" ในหุ้นมีมูลค่า 40 เหรียญหมายความว่าใครบางคนบอกการแลกเปลี่ยนว่าเขาหรือเธอยินดีที่จะซื้อหุ้นราคา $ 40 ในเวลาเดียวกันคุณอาจเห็นว่า "ราคาถาม" อยู่ที่ 41 เหรียญซึ่งหมายความว่าคนอื่นยินดีที่จะขายหุ้นราคา $ 41 ความแตกต่างระหว่างสองคือการแพร่กระจายราคาเสนอ

การแลกเปลี่ยนการประมูล - NYSE

NYSE เป็นหลักในการประมูลซึ่งหมายความว่าผู้เชี่ยวชาญมีสถานะทางกายภาพอยู่บนชั้นการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ ผู้เชี่ยวชาญแต่ละคน "เชี่ยวชาญ" ในหุ้นโดยเฉพาะการซื้อและขายหุ้นในการประมูล ผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้อยู่ภายใต้การคุกคามทางการแข่งขันโดยการแลกเปลี่ยนทางอิเล็กทรอนิกส์เท่านั้นที่อ้างว่ามีประสิทธิภาพมากขึ้น (นั่นคือพวกเขาดำเนินธุรกิจที่รวดเร็วขึ้นและแสดงสเกลเสนอราคาต่ำลง) โดยการกำจัดตัวกลางของมนุษย์

NYSE เป็นตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดและมีชื่อเสียงมากที่สุด รายชื่อใน NYSE ช่วยให้ บริษัท มีความน่าเชื่อถือเป็นอย่างมากเพราะต้องเป็นไปตามข้อกำหนดในการจดทะเบียนครั้งแรกและปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการบำรุงรักษาเป็นประจำทุกปี ตัวอย่างเช่นสำหรับ บริษัท ในสหราชอาณาจักรที่ยังคงอยู่ในรายการ บริษัท ในเครือ NYSE ต้องคงราคาของตนเองไว้เหนือ 4 เหรียญต่อหุ้นและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของหุ้น (ราคาต่อหุ้น) มากกว่า 40 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้นักลงทุนที่ซื้อขายหลักทรัพย์ของ NYSE จะได้ประโยชน์จากการได้รับความคุ้มครองขั้นต่ำ

บริษัท ต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นสำหรับแผนการกระตุ้นหุ้นใด ๆ (ตัวอย่างเช่นแผนการเลือกหุ้นหรือแผนหุ้นที่ จำกัด )ในอดีต บริษัท ได้รับอนุญาตให้หลีกเลี่ยงการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นหากแผนกระตุ้นส่วนได้เสียตามเกณฑ์ที่กำหนด อย่างไรก็ตามเรื่องนี้ทำให้ผู้ถือหุ้นไม่ทราบว่ามีตัวเลือกหุ้นจำนวนเท่าใดสำหรับการให้สิทธิ์ในอนาคต

1. สมาชิกคณะกรรมการส่วนใหญ่ต้องเป็นอิสระ อย่างไรก็ตาม บริษัท แต่ละแห่งมีดุลยพินิจในเรื่องคำจำกัดความว่า "อิสระ" ซึ่งเป็นเหตุให้เกิดการโต้เถียง คณะกรรมการตรวจสอบจะต้องประกอบด้วยกรรมการอิสระอย่างน้อย 1 คนและคณะกรรมการตรวจสอบต้องประกอบด้วยผู้ที่มีความเชี่ยวชาญทางด้านบัญชีและการเงินอย่างน้อย 1 คน
2. Nasdaq (Electronic Electronic Exchange)

The Nasdaq, electronic แลกเปลี่ยนเป็นบางครั้งเรียกว่า "หน้าจอ" เนื่องจากผู้ซื้อและผู้ขายมีการเชื่อมต่อโดยคอมพิวเตอร์ผ่านเครือข่ายโทรคมนาคมเท่านั้น ผู้ค้าตลาดหรือที่เรียกว่าตัวแทนจำหน่ายมีสินค้าคงคลังของตนเอง พวกเขาพร้อมที่จะซื้อและขายหุ้น Nasdaq และพวกเขาจะต้องโพสต์ราคาเสนอและขอราคา

Nasdaq มีข้อกำหนดด้านการจดทะเบียนและการกำกับดูแลที่คล้ายคลึงกับ NYSE ตัวอย่างเช่นสต็อกต้องรักษาราคาต่ำสุด $ 4 หาก บริษัท ไม่สามารถรักษาความต้องการเหล่านี้ได้ บริษัท อาจถูกเพิกถอนออกไปให้เป็นหนึ่งในตลาด OTC ที่กล่าวถึงด้านล่าง

ระบบเครือข่ายการสื่อสารทางอิเล็กทรอนิกส์ (ECNs)

ECNs เป็นส่วนหนึ่งของระบบแลกเปลี่ยนเงินตราที่เรียกว่าระบบการซื้อขายทางเลือก (ATS) ECNs เชื่อมต่อผู้ซื้อและผู้ขายโดยตรง เนื่องจากอนุญาตให้มีการเชื่อมต่อโดยตรง ECN จะหลีกเลี่ยงผู้ที่ทำตลาด คุณสามารถคิดได้ว่าเป็นทางเลือกหนึ่งในการค้าหุ้นที่จดทะเบียนใน Nasdaq และตลาดหุ้นอื่น ๆ เช่นตลาดหุ้น NYSE หรือตลาดหุ้นต่างประเทศเป็นต้น

มี ECN ที่เป็นนวัตกรรมและผู้ประกอบการจำนวนมากและโดยทั่วไปมักจะดีสำหรับลูกค้าเนื่องจากเป็นภัยคุกคามในการแข่งขันกับการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมและทำให้ต้นทุนการทำธุรกรรมลดลง ปัจจุบัน ECNs ไม่ได้ให้บริการนักลงทุนรายย่อยมากนัก พวกเขาส่วนใหญ่เป็นที่สนใจของนักลงทุนสถาบัน

มี ECN หลายฉบับรวมถึง INET (ผลจากการรวมตัวกันระหว่าง Instinet ECN และเกาะ ECN ต้นปี 2004) กับหมู่เกาะ (ECN หนึ่งในสี่แห่งแรกเริ่มในปี 1997)

Over-the-Counter (OTC)

Over-the-counter (OTC) หมายถึงตลาดอื่นที่ไม่ใช่การแลกเปลี่ยนที่จัดไว้ซึ่งได้อธิบายไว้ข้างต้น ตลาด OTC โดยทั่วไปแสดงรายชื่อ บริษัท ขนาดเล็กและมักเป็น (แต่ไม่บ่อย) บริษัท เหล่านี้ "หลุดออกไป" ไปยังตลาด OTC เนื่องจากถูกเพิกถอนจาก Nasdaq

นักลงทุนรายย่อยบางรายอาจไม่ได้พิจารณาซื้อหุ้น OTC เนื่องจากมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน บริษัท ที่แข็งแกร่งบางรายซื้อขาย OTC ในความเป็นจริง บริษัท ที่มีชื่อเสียงหลายรายได้เปิดตลาด OTC โดยเจตนาเพื่อหลีกเลี่ยงภาระการบริหารและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับกฎหมายการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบเช่นกฎหมาย Sarbanes-Oxley Act ในความสมดุลคุณควรระมัดระวังในการลงทุนใน OTC หากคุณไม่มีประสบการณ์เนื่องจากหุ้นเพนนีหลายแห่งทำการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับหุ้นเพนนีอ่านชุดหุ้นเงินของเรา)

มีสองตลาด OTC:

กระดานข่าวที่ขายฝาก (OTCBB) เป็นชุมชนอิเล็กทรอนิกส์ของผู้จัดทำตลาด บริษัท ที่ตกจาก Nasdaq มักจะมาที่นี่ ใน OTCBB ไม่มี "ปริมาณขั้นต่ำ" (ไม่มียอดขายขั้นต่ำประจำปีหรือสินทรัพย์ที่ต้องระบุ)

• บริษัท ที่ลงรายชื่อ OTC Pink ไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนกับ SEC สภาพคล่องมักจะน้อยที่สุด นอกจากนี้โปรดจำไว้ว่า บริษัท เหล่านี้ไม่จำเป็นต้องส่งรายไตรมาส 10Qs
• ด้านล่าง

การซื้อขายหุ้นทุกหุ้นต้องเป็นรายการที่มีการแลกเปลี่ยนซึ่งผู้ซื้อและผู้ขายตอบสนอง การแลกเปลี่ยนหุ้นขนาดใหญ่สองแห่งของ U. SYS คือ NYSE และ Nasdaq ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสองแห่งนี้ต้องเป็นไปตามข้อกำหนดขั้นต่ำและกฎพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ "ความเป็นอิสระ" ของคณะกรรมการ แต่นี่ไม่ใช่เพียงการแลกเปลี่ยนที่ถูกต้องเท่านั้น เครือข่ายการสื่อสารอิเล็กทรอนิกส์ค่อนข้างใหม่ แต่พวกเขามั่นใจว่าจะคว้าชิ้นส่วนขนาดใหญ่ของพายทำธุรกรรมในอนาคต สุดท้ายตลาด OTC เป็นสถานที่ที่ดีสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์ด้วยอาการคันเพื่อเก็งกำไรและความรู้ในการดำเนินการตรวจสอบข้อมูลเพิ่มเติมเล็กน้อย