วิกฤติสินเชื่อที่อยู่อาศัย วิกฤตสินเชื่อ การล่มสลายของธนาคาร bailout ของรัฐบาล วลีดังกล่าวมักปรากฏในพาดหัวข่าวตลอดฤดูใบไม้ร่วงปี 2008 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ตลาดการเงินรายใหญ่สูญเสียมากกว่า 30% ของมูลค่า ช่วงเวลานี้ยังเป็นหนึ่งในประวัติศาสตร์ที่น่าสยดสยองที่สุดในประวัติศาสตร์การตลาดการเงินในสหรัฐฯ ผู้ที่ผ่านเหตุการณ์เหล่านี้อาจไม่เคยลืมความวุ่นวาย ดังนั้นสิ่งที่เกิดขึ้นตรงและทำไม? อ่านต่อเพื่อเรียนรู้ว่าอัตราการเติบโตของตลาดรองสินเชื่อซับไพรม์ซึ่งเริ่มขึ้นเมื่อปีพ. ศ. 2542 มีบทบาทสำคัญในการสร้างเวทีสำหรับความสับสนวุ่นวายที่เกิดขึ้นเพียงแค่เก้าปีต่อมา

การปล่อยสินเชื่อซับไพรม์คือการจำนองที่มุ่งเป้าไปที่ผู้กู้ที่มีเครดิตน้อยกว่าที่สมบูรณ์แบบและการออมน้อยกว่าที่พอเพียง การเพิ่มขึ้นของการกู้ยืมเงินแบบซับไพรม์เริ่มขึ้นเมื่อปีพ. ศ. 2542 เนื่องจากสมาคมสินเชื่อที่อยู่อาศัยแห่งสหพันธรัฐ (Federal National Mortgage Association - Fannie Mae) เริ่มมีความพยายามร่วมกันเพื่อให้สินเชื่อบ้านสามารถเข้าถึงได้มากขึ้นสำหรับผู้ที่มีเครดิตและเงินออมต่ำกว่าผู้ให้กู้ทั่วไป แนวคิดนี้คือการช่วยให้ทุกคนบรรลุความฝันแบบอเมริกันในการเป็นเจ้าของบ้าน เนื่องจากผู้กู้เหล่านี้ได้รับการพิจารณาว่ามีความเสี่ยงสูงการจำนองของพวกเขามีเงื่อนไขที่ไม่เป็นทางการซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงดังกล่าวเช่นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการชำระเงินที่ผันแปรได้ (เรียนรู้เพิ่มเติมใน

การให้สินเชื่อซับไพรม์: ช่วยมือหรือไม่ใส่ใจ?

) ในขณะที่หลายคนเห็นความเจริญรุ่งเรืองมากในขณะที่ตลาดซับไพรม์เริ่มมีการระเบิดคนอื่น ๆ ก็เริ่มเห็นธงสีแดงและเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจ Bob Prechter ผู้ก่อตั้งเอลเลียตเวฟอินเตอร์เนชั่นแนลซึ่งเป็นที่ถกเถียงกันอยู่เสมอว่าตลาดสินเชื่อที่อยู่นอกวงควบคุมเป็นภัยคุกคามต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯเนื่องจากอุตสาหกรรมทั้งหมดต้องพึ่งพามูลค่าทรัพย์สินที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ในปี 2545 Fannie Mae และ Freddie Mac ผู้ให้กู้จำนองที่รัฐบาลให้การสนับสนุนได้ขยายสินเชื่อจำนองมูลค่ากว่า 3 ล้านล้านเหรียญ ในหนังสือ "Conquer the Crash" ในปีพ. ศ. 2545 "Prechter กล่าวว่า" ความเชื่อมั่นเป็นสิ่งเดียวที่ถือครองการ์ดยักษ์แห่งนี้ " บทบาทของ Fannie และ Freddie คือการซื้อคืนเงินกู้จากผู้ให้กู้ซึ่งเป็นผู้ที่สร้างรายได้และทำเงินเมื่อได้รับการจดบันทึกจำนอง ดังนั้นอัตราการผิดนัดผิดนัดผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มมากขึ้นทำให้มีรายได้ลดลงสำหรับทั้งสอง บริษัท (เรียนรู้เพิ่มเติมใน

Fannie Mae, Freddie Mac และวิกฤติสินเชื่อ 2008

.)

ในหมู่ผู้ให้กู้ซับไพรม์ที่อาจเป็นอันตรายถึงชีวิตที่สุดคือ ARM ที่น่าสนใจและตัวเลือกการชำระเงิน ARM ทั้งการจำนองปรับอัตราดอกเบี้ย (ARMs) ทั้งสองประเภทจำนองเหล่านี้มีผู้กู้ทำให้การชำระเงินเริ่มต้นที่ต่ำกว่ามากเกินกว่าจะครบกำหนดภายใต้จำนองอัตราคงที่ หลังจากระยะเวลาหนึ่งครั้งมักตั้งเวลาเพียงสองหรือสามปี ARMs เหล่านี้จะรีเซ็ต การชำระเงินจะผันผวนบ่อยๆเป็นประจำทุกเดือนซึ่งมักจะมีขนาดใหญ่กว่าการชำระเงินครั้งแรก(สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจำนองประเภทนี้โปรดดูที่ ARM นี้มีฟัน> ) ในตลาดที่มีแนวโน้มสูงขึ้นตั้งแต่ปี 1999 ถึงปี 2005 การจำนองเหล่านี้แทบไม่มีความเสี่ยง ผู้กู้มีส่วนได้เสียแม้จะมีการชำระเงินจำนองต่ำตั้งแต่บ้านของเขาได้เพิ่มขึ้นในมูลค่าตั้งแต่วันที่ซื้อเพียงแค่สามารถขายบ้านสำหรับกำไรในกรณีที่เขาไม่สามารถชำระเงินในอนาคตที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามจำนวนมากแย้งว่าการจำนองสร้างสรรค์เหล่านี้เป็นภัยพิบัติที่รอคอยที่จะเกิดขึ้นในกรณีของการชะลอตัวของตลาดที่อยู่อาศัยซึ่งจะทำให้เจ้าของในสถานการณ์ที่เป็นค่าลบและทำให้มันเป็นไปไม่ได้ที่จะขาย

เพื่อเพิ่มความเสี่ยงในการจำนองที่อาจเกิดขึ้นหนี้ของผู้บริโภคโดยรวมโดยทั่วไปยังคงเติบโตในอัตราที่น่าอัศจรรย์และในปีพ. ศ. 2547 มีมูลค่ารวม 2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก Howard S. Dvorkin ประธานและผู้ก่อตั้ง Credit Inclusive Services Inc. ซึ่งเป็นองค์กรการจัดการหนี้ที่ไม่หวังผลกำไรบอกว่า

Washington Post ในขณะนี้ "เป็นปัญหาใหญ่คุณไม่สามารถเป็นประเทศที่รวยที่สุดใน โลกและมีเพื่อนร่วมชาติของคุณทั้งหมดขึ้นอยู่กับคอของพวกเขาในตราสารหนี้ " การเพิ่มขึ้นภายหลังของผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อที่อยู่อาศัย

ในช่วงที่วิ่งขึ้นในราคาที่อยู่อาศัยตลาดหลักทรัพย์จำนองที่ได้รับการสนับสนุน (MBS) กลายเป็น เป็นที่นิยมของนักลงทุนในเชิงพาณิชย์ MBS คือกลุ่มของจำนองที่จัดกลุ่มไว้ในระบบรักษาความปลอดภัยเดียว นักลงทุนได้รับประโยชน์จากการเบี้ยประกันและการจ่ายดอกเบี้ยในการจำนองส่วนบุคคลที่มีอยู่ ตลาดนี้มีผลกำไรสูงตราบใดที่ราคาบ้านยังคงเพิ่มขึ้นและเจ้าของบ้านยังคงชำระเงินจำนองต่อไป ความเสี่ยงอย่างไรก็ตามกลายเป็นจริงมากเกินไปเนื่องจากราคาบ้านเริ่มลดลงและเจ้าของบ้านก็เริ่มผิดนัดในการจำนองของพวกเขาใน droves (เรียนรู้ว่าผู้เล่นหลักราย 4 รายแบ่งส่วนแบ่งการตลาดของคุณลงในตลาดรองใน

เบื้องหลังสินเชื่อที่อยู่อาศัยของคุณ .) การลงทุนที่เป็นที่นิยมในช่วงนี้คือตราสารอนุพันธ์ทางเครดิต swap (CDS) CDSs ถูกออกแบบมาเพื่อเป็นวิธีการป้องกันความเสี่ยงของ บริษัท เช่นเดียวกับการประกัน แต่แตกต่างจากตลาดประกันภัยตลาด CDS ไม่เป็นไปตามกฎเกณฑ์ซึ่งหมายความว่าผู้ออกตราสารหนี้ของ CDS ไม่มีเงินสำรองเพียงพอในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด (เช่นภาวะเศรษฐกิจถดถอย) นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นกับ American International Group (AIG) ในช่วงต้นปี 2551 เนื่องจาก บริษัท ได้ประกาศผลขาดทุนจำนวนมากจากผลงานของสัญญาว่าจ้าง CDS ที่ไม่สามารถจ่ายเงินได้ (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับยานพาหนะการลงทุนนี้ใน

สัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น: บทนำ

และ Falling Giant: กรณีศึกษา AIG .)

Market Decline ภายในเดือนมีนาคม 2007 ด้วย ความล้มเหลวของ Bear Stearns เนื่องจากความสูญเสียอันเป็นผลมาจากการมีส่วนร่วมในการจัดจำหน่ายรถยนต์เพื่อการลงทุนที่เชื่อมโยงโดยตรงกับตลาดจำนองซับไพรม์ทำให้เห็นได้ชัดว่าตลาดสินเชื่อซับไพรม์ทั้งหมดประสบปัญหา เจ้าของบ้านผิดนัดในอัตราที่สูงเนื่องจากรูปแบบโฆษณาที่สร้างสรรค์ทั้งหมดของการจำนองซับไพรม์ถูกรีเซ็ตเป็นเงินที่สูงขึ้นในขณะที่ราคาบ้านปรับตัวลดลงเจ้าของบ้านต้องคว่ำ - พวกเขาต้องถูกจำนองมากกว่าบ้านของพวกเขามีค่ามากและไม่สามารถออกจากบ้านได้อีกต่อไปหากไม่สามารถชำระเงินใหม่ได้ แต่พวกเขาสูญเสียบ้านของพวกเขาไปยึดสังหาริมทรัพย์และยื่นบ่อยสำหรับการล้มละลายในกระบวนการ (ดูปัจจัยที่ทำให้ตลาดนี้ลุกโชติช่วงขึ้นและเผาผลาญใน เชื้อเพลิงที่ล่มสลายของซับไพรม์ .) แม้จะมีความยุ่งเหยิงดังกล่าวตลาดการเงินก็ยังคงสูงขึ้นต่อไปจนถึงเดือนตุลาคมปี 2007 (DJIA) ใกล้ระดับสูงสุดที่ 14,163 เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม 2550 ความวุ่นวายในท้ายที่สุดติดขึ้นและเมื่อถึงเดือนธันวาคมปี 2550 สหรัฐอเมริกาตกอยู่ในภาวะถดถอย เมื่อต้นเดือนกรกฎาคม 2551 ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์อาจต่ำกว่า 11,000 รายเป็นครั้งแรกในรอบสองปี นั่นคงไม่ใช่จุดจบของการลดลง

เมื่อวันอาทิตย์ที่ 7 กันยายน 2551 เวลาที่ตลาดการเงินหดตัวลงเกือบ 20% จากยอดของเดือนตุลาคมปี 2550 รัฐบาลประกาศการควบรวมกิจการของแฟนนี่เมและเฟรดดี้แม็คเนื่องจากขาดทุนจากการที่ตลาดสินเชื่อซับไพรม์ลดต่ำลง . หนึ่งสัปดาห์ต่อมาเมื่อวันที่ 14 กันยายน บริษัท การลงทุนรายใหญ่ของเลห์แมนบราเธอร์สได้ยอมจำนนต่อตลาดสินเชื่อซับไพรม์ของตนเองและประกาศการยื่นล้มละลายที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหราชอาณาจักรในขณะนั้น วันพรุ่งนี้ตลาดร่วงลงและดัชนีดาวโจนส์ปิดลบ 499 จุดที่ 10,917 จุด

การล่มสลายของ Lehman ลดลงส่งผลให้มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนสำรองฯ ลดลงต่ำกว่า 1 เหรียญต่อหุ้นในวันที่ 16 กันยายน 2551 นักลงทุนได้รับแจ้งว่าทุกๆ 1 เหรียญได้รับเงินเพียง 97 เซนต์ การสูญเสียนี้เกิดจากการถือครองกระดาษพาณิชย์ที่ออกโดยเลห์แมนและเป็นครั้งที่สองในประวัติศาสตร์ที่มีมูลค่าหุ้นของกองทุนรวมตลาด ภาวะตื่นตระหนกเกิดขึ้นในอุตสาหกรรมกองทุนตลาดเงินส่งผลให้ได้รับคำขอไถ่ถอนจำนวนมาก (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู กองทุนสำรองเลี้ยงชีพของคุณจะทำลาย The Buck? และ

กรณีศึกษา: การล่มสลายของเลห์แมนบราเธอร์ส

.)

ในวันเดียวกัน, Bank of America NYSE: BAC) ประกาศว่ากำลังซื้อ Merrill Lynch ซึ่งเป็น บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ นอกจากนี้ AIG (NYSE: AIG) ซึ่งเป็นหนึ่งใน บริษัท การเงินชั้นนำของประเทศได้ปรับลดเครดิตของธนาคารอันเนื่องมาจากมีการทำสัญญาอนุพันธ์ทางเครดิตมากขึ้นกว่าที่จะสามารถจ่ายได้ เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2551 ได้มีการหารือเรื่องการช่วยเหลือของรัฐบาลส่งดาวโจนส์ขึ้น 410 จุด วันรุ่งขึ้นรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Henry Paulson เสนอว่าโครงการบรรเทาทุกข์ที่มีปัญหา (TARP) จำนวนมากถึง 1 ล้านล้านเหรียญจะสามารถหาซื้อหนี้ที่เป็นพิษเพื่อป้องกันการล่มสลายทางการเงินที่สมบูรณ์ นอกจากนี้ในวันนี้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) ได้ริเริ่มห้ามชั่วคราวในการขายหุ้น บริษัท เงินทุนสั้น ๆ ซึ่งเชื่อว่าจะทำให้ตลาดมีเสถียรภาพ ตลาดหุ้นพุ่งขึ้นแตะระดับ 456 จุดสู่ระดับสูงสุดในวันที่ 11 483 จุดและปิดท้าย 361 จุดที่ 11,388 จุดความคิดฟุ้งซ่านเหล่านี้จะมีความสำคัญทางประวัติศาสตร์เนื่องจากตลาดการเงินกำลังเผชิญกับความสับสนอลหม่านอย่างเต็มที่ภายในสามสัปดาห์ ดัชนีความเชื่อมั่นจะลดลง 3, 600 จุดจาก 19 กันยายน 2551 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในวันนี้ จาก 11 483 ไปจนถึงวันที่ 10 ตุลาคม 2551 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบวันที่ 7 882 ต่อไปนี้เป็นสรุปเหตุการณ์สำคัญในสหรัฐฯที่เกิดขึ้นในช่วงระยะเวลาสามสัปดาห์ที่ผ่านมานี้ 21 กันยายน 2551: โกลด์แมนแซคส์ (NYSE: GS) และ Morgan Stanley (NYSE: MS) ซึ่งเป็นธนาคารพาณิชย์รายใหญ่สองแห่งที่ยังคงเดินหน้าเปลี่ยนจากธนาคารเพื่อการลงทุนไปเป็นธนาคารเพื่อการลงทุน สำหรับการได้รับเงินช่วยเหลือ bailout 25 กันยายน 2551: หลังจากที่ธนาคารดำเนินงาน 10 วัน Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) คว้า Washington Mutual ซึ่งเป็นเงินออมและเงินกู้ยืมที่ใหญ่ที่สุดของประเทศซึ่งได้รับการค้ำประกันหนี้ซับไพรม์เป็นจำนวนมาก สินทรัพย์ของ บริษัท ถูกโอนไปยัง JPMorgan Chase (NYSE: JPM)

28 กันยายน 2551: แผนการช่วยเหลือทางการเงินของ TARP จัดขึ้นในสภาคองเกรส 29 กันยายน 2008:

Dow ลดลง 774 จุด (6. 98%) ซึ่งเป็นจุดที่ลดลงมากที่สุดในประวัติศาสตร์ นอกจากนี้ซิตี้กรุ๊ป (NYSE: C) ยังได้รับ Wachovia จากนั้นเป็นธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของสหรัฐ

3 ตุลาคม 2551:

• แผนฟื้นฟูกิจการ 700 พันล้านเหรียญใช้แล้วซึ่งได้รับการเปลี่ยนชื่อเป็นพระราชบัญญัติการทำให้เสถียรภาพทางเศรษฐกิจในปีพ. ศ. 2551 ผ่านการโหวตพรรคในสภาคองเกรส (การระดมทุนสหรัฐเกิดขึ้นย้อนหลังไปถึงปีพ. ศ. 1792) เรียนรู้ว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร การสนับสนุนด้านการเงินของรัฐบาลสหรัฐฯยอด 6 อันดับแรก
• 6 ตุลาคม 2551: The Dow ปิดต่ำกว่า 10 , 000 เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2547
• 22 ตุลาคม 2551: ประธานาธิบดีบุชประกาศว่าเขาจะเป็นเจ้าภาพจัดการประชุมทางการเงินระหว่างประเทศเมื่อวันที่ 15 พฤศจิกายน 2551
• เหตุการณ์สำคัญ เหตุการณ์ ของการล่มสลายของปี 2008 เป็นบทเรียนในสิ่งที่เกิดขึ้นในที่สุดเมื่อความคิดที่มีเหตุผลทำให้เกิดความไม่เป็นระเบียบ ในขณะที่ความตั้งใจที่ดีอาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่นำไปสู่การตัดสินใจที่จะขยายตลาดสินเชื่อซับไพรม์ในปี 2542 ซึ่งเป็นไปตามที่สหรัฐฯสูญเสียความรู้สึก ราคาบ้านที่สูงขึ้นไปผู้ให้กู้มีความคิดสร้างสรรค์มากขึ้นได้พยายามที่จะรักษาพวกเขาให้ดียิ่งขึ้นด้วยการละเลยการมองข้ามอย่างแท้จริงสำหรับผลที่อาจเกิดขึ้น เมื่อพิจารณาการเติบโตของตลาดสินเชื่อซับไพรม์แบบซับไพรม์พร้อมกับยานพาหนะที่ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนรวมกับการระเบิดของหนี้ผู้บริโภคอาจทำให้ความวุ่นวายทางการเงินในปี 2551 ไม่เป็นที่คาดไม่ถึงเท่าที่หลายคนอยากจะเชื่อ
• หาว่าช่วงเศรษฐกิจที่ยากลำบากนี้เป็นประสบการณ์การเรียนรู้สำหรับทุกคนใน ด้านสว่างของวิกฤตสินเชื่อ