สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่คำว่า "พันธบัตร" จะสร้างภาพลักษณ์ของพันธบัตรขององค์กรแบบดั้งเดิมหรือหุ้นกู้แปลงสภาพหรือพันธบัตรรัฐบาลแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตามมีตราสารหนี้ประเภทอื่นในตลาดที่กำลังเติบโตอย่างต่อเนื่อง เรียกว่า "พันธบัตรที่เชื่อมโยงเหตุการณ์" ในบทความนี้เราจะดูที่พันธบัตรที่เชื่อมโยงเหตุการณ์และแสดงวิธีการและเหตุผลที่พวกเขาใช้ (หากต้องการทราบข้อมูลเบื้องหลังพันธบัตรโปรดดู บทแนะนำเบื้องต้นเกี่ยวกับพันธบัตร )
พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์เป็นหนทางสำหรับ บริษัท รับประกันภัยต่อที่จะได้รับเงินทุนและลดความเสี่ยงด้วยเช่นกัน ต่อการเรียกร้องหรือความหายนะที่สำคัญ อันที่จริงนักลงทุนมักจะอ้างถึงพันธบัตรดังกล่าวเป็นพันธบัตรภัยพิบัติ (CAT) พันธบัตรเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงกลางทศวรรษที่ 1990 เนื่องจาก บริษัท ประกันภัยและ บริษัท ประกันภัยต่อต่างก็พบว่าตัวเองกำลังมองหาวิธีที่จะชดเชยความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์สำคัญเช่นความเสียหายที่เกิดจากภัยพิบัติทางธรรมชาติ
การใช้และความนิยมของพันธบัตรดังกล่าวคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจาก บริษัท ประกันกำลังเผชิญกับการเรียกร้องค่าชดเชยค่าใช้จ่ายที่มากขึ้นเนื่องจากการเพิ่มมูลค่าทรัพย์สิน (และสินทรัพย์อื่น ๆ ) นอกจากนี้บางคนเชื่อว่าเนื่องจากภาวะโลกร้อนความถี่และ / หรือความแรงของพายุเฮอริเคนและพายุอื่น ๆ อาจยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ - สร้างความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับ บริษัท ต่างๆเพื่อป้องกันตัวเอง (อ่านต่อเกี่ยวกับวิวัฒนาการของพันธบัตรใน ตลาดตราสารหนี้: A Look Back
.)(พันธบัตรบางชนิดอาจมีอัตราผลตอบแทนสองหลัก) เพื่อกระจายความเสี่ยงของพายุเฮอริเคนที่สำคัญแผ่นดินไหวหรือเหตุการณ์ภัยพิบัติอื่น ๆ ในหมู่นักลงทุนจำนวนมาก ด้วยเหตุนี้พันธบัตรที่เกี่ยวกับเหตุการณ์มักเป็นเรื่องที่มีความเสี่ยงสูงและมีรางวัลสูง และในขณะที่นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าร่วมได้โดยทั่วไปจะทำผ่านผลิตภัณฑ์ที่มีการจัดการเช่นกองทุนรวม อย่างไรก็ตามมีการจับเล็กน้อยที่ทำให้พันธบัตรที่มีการเชื่อมโยงเหตุการณ์ไม่ค่อยโดดเด่นเมื่อเปรียบเทียบกับพันธบัตรอื่น ๆ การจับเป็นกรณีสำคัญควรเกิดขึ้น บริษัท ประกันอาจใช้เงินต้นของผู้ลงทุนในการจ่ายค่าสินไหมทดแทน ดังนั้นในสาระสำคัญนักลงทุนในการพนันว่าเหตุการณ์ดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้น ความเสี่ยงนี้สามารถชดเชยผลตอบแทนที่น่าสนใจพันธบัตรเหล่านี้มักจะจ่าย Risk Premiums
การประเมินว่าพันธบัตรโดยเฉพาะมีความเสี่ยงไม่ใช่เรื่องง่ายหรือไม่ นั่นเป็นเพราะอาจมีบางเรื่องและสมมติฐานที่เกี่ยวข้องในกระบวนการประเมินผล ลองเจาะลึกอีกสักหน่อย นักลงทุนควรพิจารณาอัตราผลตอบแทนที่เขาสมควรจะได้รับจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือสูง
ถัดไปเราควรพิจารณาผลตอบแทนพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับกิจกรรม อาจไม่มีความแตกต่างกันมากนัก แต่ในบางกรณีอาจมีคะแนนมากกว่าหรือมากกว่า 5 คะแนนอย่างไรก็ตามอย่าลืมว่าเพื่อแลกกับผลตอบแทนที่สูงดังกล่าวนักลงทุนอาจเสี่ยงต่อการสูญเสียเงินต้นของตนจากสิ่งที่คาดการณ์ได้ยากเช่นพายุ
ด้วยเหตุนี้นักลงทุนที่จะเป็นผู้ลงทุนจึงควรทบทวนการจัดอันดับเครดิตที่ได้รับจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิตต่อไป นักลงทุนที่มีศักยภาพควรทราบว่าพันธบัตรที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับการลงทุนส่วนใหญ่มีคะแนนต่ำกว่าระดับการลงทุนเนื่องจากพวกเขามักจะคิดว่ามีความเสี่ยงสูงกว่าหนี้ของ บริษัท ที่มีระดับสูงกว่า
สุดท้ายหากมีข้อมูลหรือแบบจำลองใดที่สามารถใช้ได้จากผู้ออกหรือหน่วยงานเครดิตโปรดอ่านข้อมูลเหล่านี้ด้วย ตรวจสอบเพื่อดูว่าข้อสมมติฐานเกี่ยวกับความน่าจะเป็นเหตุการณ์มีความสมเหตุสมผลหรือไม่ นี่ไม่ใช่เรื่องง่ายเลยเพราะการทำนายเวลาและสถานที่ที่การกระทำของธรรมชาติอาจเกิดขึ้นไม่ใช่วิทยาศาสตร์ที่แน่นอน อย่างไรก็ตามประเด็นก็คือการทำเช่นนี้นักลงทุนอาจได้รับความรู้สึกที่ดีขึ้นหรือความรู้สึกของความเป็นไปได้ที่เหตุการณ์ดังกล่าวอาจเกิดขึ้น
เพื่อช่วยให้คุณเข้าใจลองมาดูตัวอย่าง หากข้อมูลทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าพายุเฮอริเคนระดับ 2 เกิดขึ้นที่ชายฝั่งรัฐลุยเซียนาทุกๆ 30 ปีนักลงทุนอาจรู้สึกไม่สบายใจในการรับพันธบัตรอายุ 100 ปี (หาวิธีอื่นเพื่อป้องกันการกระทำของธรรมชาติในบทความของเรา
- บทนำสู่ Derivatives สภาพอากาศ
- .)
- ทำไมต้องลงทุนในตราสารหนี้ที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์?
- นอกเหนือจากศักยภาพในการลงทุนลักษณะอื่นที่นักลงทุนมองว่าน่าสนใจคือความสัมพันธ์ทั่วไปของพันธบัตรหรือการขาดคุณสมบัติดังกล่าวกับประเภทสินทรัพย์อื่น ๆ พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์มักจะเชื่อมโยงกับเหตุการณ์บางอย่างและไม่สัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงในดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์หรือดัชนี S & P 500 ที่ 100% ความสัมพันธ์โดยรอบต่ำมากอาจเป็นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการกระจายความเสี่ยงภายในพอร์ตการลงทุนของตน (การกระจายความหลากหลายในสินทรัพย์ประเภทต่างๆเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการสร้างสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ในระดับต่ำอ่านข้อมูล
การกระจายการลงทุนมากกว่าหุ้น สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม) ใครควรลงทุน?
พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์ไม่ใช่สำหรับทุกคนโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ไม่ชอบความเสี่ยง อย่างไรก็ตามผู้ที่แสวงหาผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นในรูปแบบของกระแสรายได้และยินดีที่จะยอมรับความเสี่ยงอาจพบว่าพันธบัตรเหล่านี้เป็นเงินลงทุนที่น่าสนใจที่เหมาะกับกลยุทธ์การลงทุนโดยรวมของพวกเขา (
ความเสี่ยงและความหลากหลาย: ความเสี่ยงคืออะไร ? และ คุณเข้าใจถึงความเสี่ยงในการลงทุนหรือไม่?
) วิธีหนึ่งที่นักลงทุนแต่ละรายสามารถลงทุนได้ ในพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์โดยไม่ต้องยุ่งยากในการค้นหาผ่านกองวิจัยที่กำลังดำเนินการอยู่คือการซื้อหุ้นในกองทุนรวมที่ดำรงตำแหน่งในพันธบัตรที่มีการเชื่อมโยงเหตุการณ์หรือพันธบัตรของก๊วน (เช่น Pioneer Diversified High Income Trust) อีกครั้งโปรดจำไว้ว่ากองทุนรวมอาจเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการลงทุนเนื่องจากมักมีผู้จัดการและนักวิเคราะห์ที่อุทิศเวลาจำนวนมากเพื่อวิเคราะห์พันธบัตรดังกล่าวและเนื่องจากพวกเขามักเข้าถึงฐานข้อมูลข้อมูลขนาดใหญ่พันธบัตรตราสารหนี้ขั้นสูง ด้านล่าง พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์หรือพันธบัตรภัยพิบัติได้กลายเป็นที่นิยมมากขึ้นในหมู่ บริษัท รับประกันภัยต่อตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในช่วงทศวรรษที่ 1990 และด้วยความกลัวต่อภาวะโลกร้อนที่กำลังเติบโตอย่างต่อเนื่อง พวกเขามองว่าเป็นวัตถุดิบที่มีประโยชน์ในตลาดประกันภัยต่อ นักลงทุนอาจพบว่าอัตราผลตอบแทนสูงของหุ้นกู้เหล่านี้มีความน่าสนใจรวมถึงการขาดความสัมพันธ์กับประเภทสินทรัพย์ที่เป็นที่นิยมอื่น ๆ ซึ่งจะช่วยสร้างแผนการกระจายการลงทุนที่เหมาะสมสำหรับพอร์ตการลงทุน อ่านเพิ่มเติมได้ที่บทความ
High Yield หรือความเสี่ยงสูงเพียงอย่างเดียว?