การนำทางผ่านภาคตลาดเกิดใหม่อาจเป็นสิ่งท้าทายสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์มากที่สุด Michael Hasenstab ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ Templeton Global Bond Fund (TPINX) มูลค่า 48,000 ล้านเหรียญกล่าวว่าเขามักได้ยินคำถามจากนักลงทุนเกี่ยวกับวิธีที่เขาเลือกประเทศที่จะลงทุนใน

ในบทความที่เขาเขียนไว้สำหรับ Investment News < 999 Hasenstab กล่าวว่าเขาเพียงแค่ใช้สูตรที่เป็นกรรมสิทธิ์ในการประเมินประเทศที่ช่วยให้เขาสามารถดูว่าคนใดมีพื้นฐานที่เข้มแข็งและคนไหนไม่ได้ จากนั้นเขาก็เลือกคนที่มีความเข้มแข็ง แต่ด้วยเหตุผลใดก็ตามที่ยังไม่เป็นที่พอใจของนักลงทุน เขาตรวจสอบห้าเกณฑ์ทั่วไปแยกต่างหากในกระบวนการนี้ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดู: 4 ความเข้าใจผิดที่ทำให้นักลงทุนในตลาดเกิดใหม่จมลง ) สูตรที่ Hasenstab และ บริษัท ร่วมของเขาใช้ในการตรวจสอบประเทศเพื่อความถูกต้องพื้นฐานเรียกว่า Local Market Resilience Index (LMRITM) ใช้วิธีการให้คะแนนแบบเป็นกรรมสิทธิ์ซึ่งจะตรวจสอบห้าปัจจัยหลักที่ประเทศต่างๆต้องมีเพื่อให้ได้รับเลือก ดัชนีนี้วิเคราะห์ความสามารถของประเทศในการแก้ไขปัญหาความผันผวนทางการเงินจากภายนอกเช่นการชะลอการเติบโตของโลกความผันผวนในตลาดการเงินราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลงและระดับการค้าโลกลดลง

ปัจจัยแรกที่วิเคราะห์ได้คือความสามารถของประเทศในการเรียนรู้บทเรียนจากความผิดพลาดและประสบการณ์ในอดีต Hasenstab และพนักงานของเขามองหาผู้ที่ได้รับความเป็นเจ้าของจากข้อบกพร่องที่ผ่านมาของพวกเขาและบูรณาการโซลูชั่นที่ดีกว่าในนโยบายปัจจุบันของพวกเขา ตัวอย่างเช่นหนึ่งในประเทศที่ผ่านการทดสอบนี้คือเม็กซิโกซึ่งเปโซซื้อขายในราคาที่ต่ำอยู่ตลอดเวลา แต่นี่เป็นตัวอย่างที่คลาสสิกของประเทศที่ได้เรียนรู้จากความผิดพลาดในอดีต เม็กซิโกรอดชีวิตจากวิกฤติเตกีลาช่วงกลางทศวรรษที่ 1990 และได้ทุ่มเทความพยายามในการลดช่องโหว่ของเศรษฐกิจมหภาคและการปฏิรูปโครงสร้างทางเศรษฐกิจ ขณะนี้มีอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่นและมีปริมาณสำรองเงินตราต่างประเทศสูงขึ้นและได้ตัดหนี้ระยะสั้นด้วยเช่นกัน

ลักษณะที่สองที่ทีมต้องการคือผสมผสานนโยบาย พวกเขาตรวจสอบคุณภาพของนโยบายที่ทำและความเป็นอิสระของธนาคารกลางของประเทศ พวกเขาต้องการเห็นรัฐบาลที่เต็มใจที่จะตัดสินใจอย่างหนักและไม่เป็นที่นิยมเช่นการปฏิรูประบบบำเหน็จบำนาญหรือเพิ่มภาษีที่จะเป็นประโยชน์ต่อประเทศในระยะยาว (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่:

บทนำสู่พันธบัตรตลาดเกิดใหม่

.)

ลักษณะที่สามที่พวกเขาแสวงหาคือการปฏิรูปโครงสร้าง ที่นี่พวกเขาตรวจสอบสิ่งที่รัฐบาลจะทำเพื่อช่วยเพิ่มผลผลิตทางเศรษฐกิจพวกเขามีแนวโน้มที่จะดีขึ้นในกลุ่มเป้าหมายของบราซิลในกลุ่มนี้แม้ว่าจะมีช่องว่างในการปรับปรุงมากขึ้นเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปัจจุบันและความไม่มั่นคงทางการเมือง แต่ Hasenstab และทีมงานของเขารู้สึกว่าเมื่อโครงสร้างทางการเมืองมีเสถียรภาพการปฏิรูปหลายครั้งจะได้รับการปฏิบัติอย่างรวดเร็วซึ่งจะช่วยให้เศรษฐกิจของพวกเขาฟื้นตัวขึ้น

ปัจจัยที่สี่ที่ทีมพิจารณาคือความต้องการของผู้บริโภคและขนาดของเศรษฐกิจของประเทศ กลุ่มผู้ที่มีความแข็งแกร่งพอที่จะทำให้ความวุ่นวายทางเศรษฐกิจภายนอกสูงขึ้นอย่างมากในรายการความเป็นไปได้ ตัวอย่างเช่นประเทศอินโดนีเซียมีการเติบโตที่แข็งแกร่งในปัจจุบันและมีอัตราการเติบโตที่คาดการณ์ไว้อย่างชัดเจนเนื่องจากประชากรไม่ถึง 5% ของประชากรที่มีอายุเกินกว่า 65 ปี

ปัจจัยสุดท้ายที่พิจารณาคือระดับความอ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกของประเทศ ปัจจัยต่างๆเช่นระดับของหนี้ต่างประเทศการพึ่งพาประเทศอยู่ในราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะได้รับการตรวจสอบรวมทั้งพิจารณาว่าลักษณะเหล่านี้มีความแข็งแรงพอที่จะป้องกันไม่ให้วิกฤติการชำระเงินหรือการสูญเสียเงินทุนไปสู่สถานที่อื่นได้หรือไม่ บรรทัดด้านล่าง รายการหลักเกณฑ์ที่ Hasenstab และทีมงานของเขาตรวจสอบช่วยให้พวกเขาสามารถหาประเทศที่ประสบปัญหาชั่วคราว แต่มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งภายใต้ประเทศที่เป็นปัญหาพื้นฐาน พวกเขาเชื่อว่าวิธีการของพวกเขาจะช่วยให้พวกเขาหาโอกาสที่แท้จริงในประเทศตลาดเกิดใหม่ที่อาจเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนของพวกเขาในระยะยาว (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู

การลงทุนในตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่

.)