รูปแบบทางการเงินที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางหลายแห่งสร้างขึ้นจากสมมติฐานที่ว่านักลงทุนควรจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นหากพวกเขายินดีที่จะยอมรับความเสี่ยงมากขึ้น อย่างไรก็ตามการลงทุนในพอร์ทการลงทุนของหุ้นที่มีความเสี่ยงจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนของคุณได้ตลอดเวลาหรือไม่? คำตอบอาจทำให้คุณประหลาดใจ อ่านต่อเพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่า "ความผันผวนที่มีความผันผวนต่ำ" เหตุใดจึงมีอยู่และสิ่งที่เราสามารถเรียนรู้ได้
ความเสี่ยงและความหลากหลาย หุ้นต่ำสุดที่มีความผันผวนต่ำ หากทฤษฎีพอร์ตการลงทุนแบบใหม่มีความเป็นจริงพอร์ตมีความเสี่ยงสูงอาจมีความผันผวนได้ ผลตอบแทนที่สูงกว่าหุ้นของหุ้นที่มีความปลอดภัยและไม่ผันผวนมากขึ้น อย่างไรก็ตามนักวิจัยตลาดสต็อกจะค้นพบว่าสิ่งนี้อาจไม่เป็นเช่นนั้นเสมอไป การศึกษาเดือนมีนาคม 2010 โดย Malcolm Baker, Brendan Bradley และ Jeffrey Wurgler เผยแพร่ใน Jan. Feb / Feb 2011
Financial Analysts Journal และมีชื่อว่า "Benchmarks as Limits to Arbitrage: Understanding the Low-Volatility Anomaly" แสดงให้เห็นว่าตั้งแต่เดือนมกราคมปีพ. ศ. 2511 ถึงเดือนธันวาคมปี 2551 กลุ่มหุ้นที่มีความเสี่ยงต่ำมีประสิทธิภาพสูงกว่าพอร์ตการลงทุนระดับ high- หุ้นเสี่ยงโดยขอบมหันต์ การศึกษาจัดเรียงหุ้นที่ใหญ่ที่สุด 1 พันล้านสตางค์เป็น 5 กลุ่มตามความเสี่ยงด้านการลงทุนที่ยอมรับกันอย่างแพร่หลาย ผู้เขียนได้ทำการศึกษาครั้งนี้โดยใช้ความผันผวนทั้งหมดตามมาเป็นพร็อกซีสำหรับความเสี่ยงและใช้เบต้าต่อท้ายอีกครั้ง ในระยะเวลา 41 ปีเงินดอลลาร์ที่ลงทุนในพอร์ตการลงทุนที่มีความผันผวนต่ำสุดก็เพิ่มขึ้นเป็น 53 ดอลลาร์ 81 ในขณะที่เงินดอลลาร์ที่ลงทุนในพอร์ตการลงทุนที่มีความผันผวนสูงสุดก็เพิ่มขึ้นเพียง 7 เหรียญเท่านั้น 35. ผลการวิจัยมีความคล้ายคลึงกันเมื่อแบ่งกลุ่มหุ้นตามเบต้าต่อท้าย ในช่วงเวลาเดียวกันเงินดอลลาร์ที่ลงทุนในหุ้นทุนที่มีเบี้ยต่ำสุดก็เพิ่มขึ้นเป็น 78 เหรียญ 66 ขณะที่เงินดอลลาร์ที่ลงทุนในกลุ่มผลิตภัณฑ์เบต้าสูงสุดมีจำนวนไม่มากนักเหลือเพียง $ 4 70. การศึกษาไม่ถือว่าไม่มีค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม ผลลัพธ์เหล่านี้ส่งผลต่อความคิดที่ว่าความเสี่ยง (ความผันผวน) และผลตอบแทนการลงทุนมักจะเข้าร่วมกับสะโพก ในช่วงเวลาที่ศึกษานักลงทุนหุ้นที่มีความเสี่ยงต่ำจะได้รับประโยชน์จากสถานการณ์การทับถมที่สอดคล้องกันมากขึ้นโดยไม่มีการเปิดโปงหุ้นในตลาดมากนัก (สำหรับการอ่านเกี่ยวกับความผันผวนที่มีผลต่อผลงานของคุณให้ดูที่
ผลกระทบจากความผันผวนของการคืนสู่ตลาด
Fast Money? ผู้สนับสนุนด้านการเงินพฤติกรรมได้นำเสนอแนวคิดที่ว่าการหุ้นที่มีความเสี่ยงต่ำเป็นตัวต่อรองเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากนักลงทุนรู้สึกไม่ดีที่จะหลีกเลี่ยงหุ้นที่มีความผันผวนมากขึ้น ผู้สนับสนุนของโรงเรียนแห่งความคิดนี้ยังเชื่อว่านักลงทุนมีแนวโน้มที่จะระบุเรื่องที่ดีกับหุ้นที่ยิ่งใหญ่ ไม่น่าแปลกใจว่า "หุ้นเรื่องราว" ที่มีแนวโน้มสูงมากในตลาดมีราคาแพงและผันผวนมากที่สุดความมั่นใจในตัวเองมีบทบาทเหมือนกันที่นี่ นักลงทุนพิจารณาความสามารถในการประเมินว่าหุ้นจะ "ป๊อปหรือลดลง" เมื่อใดทำให้หุ้นที่มีความผันผวนสูงดูเหมือนจะเป็นเรื่องที่ดีกว่าที่เป็นจริง แม้แต่ "เงินสมาร์ท" ที่เรียกว่ามีแนวโน้มที่จะหดหายไปยังหุ้นที่มีความเสี่ยง นักลงทุนสถาบันจำนวนมากได้รับการชดเชยจากผลการดำเนินงานในระยะสั้นและความสามารถในการดึงดูดนักลงทุนรายใหม่ สิ่งนี้ทำให้พวกเขามีแรงจูงใจในการระดมหุ้นที่มีความผันผวนน้อยลงสำหรับบุคคลที่มีความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในท่ามกลางตลาดวัวโกรธ ไม่ว่าจะเป็นพฤติกรรมที่ไม่ดีหรือการระงับการลงทุนนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะพุ่งเข้าสู่ตลาดหุ้นที่มีความเสี่ยงสูงที่สุดในตลาดซึ่งจะลดศักยภาพในการทำกำไรในอนาคตเมื่อเทียบกับหุ้นที่มีความผันผวนน้อยกว่า ดังนั้นหุ้นที่มีความเสี่ยงต่ำมีแนวโน้มที่จะเติบโตดีกว่าเมื่อเวลาผ่านไป
ก่อนที่คุณจะเดิมพันฟาร์มด้วยความผันผวนต่ำ! ก่อนที่คุณจะขายหุ้นเทคโนโลยีทั้งหมดเพื่อลงทุนในสาธารณูปโภคโปรดจำไว้ว่าเช่นเดียวกับความผิดปกติของตลาดหุ้นส่วนใหญ่อาจมีอยู่เพราะไม่สะดวกที่จะใช้ประโยชน์ การศึกษาที่ตีพิมพ์ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2554 โดยร็อดนีย์ซัลลิแวนและซีหลี่ได้รับการยกย่องว่า "ข้อ จำกัด ในการตรวจสอบอาชญากรรม: ความเสี่ยงที่มีความเสี่ยงต่ำ" ได้สำรวจความเป็นไปได้ในการซื้อขายหุ้นความผันผวนของหุ้นที่มีความผันผวนต่ำตั้งแต่ปี 2505 ถึง 2551 ปีซัลลิแวนและหลี่พบว่า "ประสิทธิภาพของการซื้อขายที่รู้จักกันดีความผันผวนต่ำสต็อกผิดปกติค่อนข้าง จำกัด ." ประเด็นที่อ้างถึงในการศึกษา ได้แก่ ความจำเป็นในการปรับสมดุลของพอร์ตโฟลิโอบ่อยครั้งและค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมสูง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหุ้นขาดสภาพคล่อง ตามการศึกษาหุ้น illiquid เป็นที่มากที่สุดของผลตอบแทนที่ผิดปกติที่เกี่ยวข้องกับความผิดปกติของความผันผวนต่ำมีความเข้มข้น
ความแปรผันของการวัดด้วยค่าเฉลี่ยช่วงจริง
) บรรทัดล่าง
ความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่าง ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับอาจเป็นจริงเมื่อลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ แต่อาจไม่เป็นความจริงเสมอไปเมื่อลงทุนในสินทรัพย์ประเภทหนึ่งเช่นหุ้น แม้ว่าการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงอาจเป็นการเสี่ยงที่เท่าเทียมกันในฐานะที่เป็นอันตรายที่นักวิจัยของความผันผวนของหุ้นที่มีความผันผวนต่ำได้ค้นพบ bullet เงินเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น . นักลงทุนหุ้นไม่ควรมองข้ามความสำคัญของความสอดคล้องกันเมื่อพยายามที่จะรวมผลตอบแทนการลงทุนของพวกเขา นอกจากนี้ยังควรคำนึงถึงความมั่นคงของราคาหุ้นของ บริษัท ซึ่งสะท้อนถึงคุณภาพของสตรีมที่แท้จริง