ได้อย่างรวดเร็วก่อนการเปรียบเทียบค่าดีฟอลต์ของกรีซและการล่มสลายของเลห์แมนบราเธอร์สดูเหมือนไร้สาระ หลังจากที่ทุกคนเป็นประเทศและอื่น ๆ ที่เป็นสถาบันการเงินเอกชน อย่างไรก็ตามวิถีโคจรของพวกเขามีองค์ประกอบร่วมกัน

ตัวอย่างเช่นทั้งสองฝ่ายโกหกเรื่องขอบเขตของปัญหา เลห์แมนบราเธอร์สไม่ได้เปิดเผยการสัมผัสกับการจำนองสารพิษในช่วงหลายปีที่ผ่านมา รัฐบาลกรีกได้กระทำบางอย่างที่คล้ายคลึงกับการขาดดุลงบประมาณ ทั้งสองมีหนี้สินจำนวนมากเช่นกัน

ตามรายงานการล้มละลายเลห์แมนบราเธอร์สมีหนี้สินจำนวน 619 พันล้านเหรียญเมื่อล้มละลาย สถานการณ์ในกรีซเลวร้ายยิ่งกว่านั้น ตามรายงานข่าวประเทศไม่มีฐานทุนหรือทรัพย์สินที่จำเป็นเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นโดยผิดนัด ฤดูใบไม้ร่วงของเลห์แมนบราเธอร์สทำให้เกิดวิกฤติเศรษฐกิจและต่อมาภาวะถดถอยทั่วโลก (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่:

กรณีศึกษา: The Collapse of Lehman Brothers .)

ผลลัพท์ของกรีซจะส่งผลให้เกิดผลเช่นเดียวกันหรือไม่? คำตอบไม่ค่อยค่อนข้างมากและมีเหตุผลหลายประการ

วิกฤตการณ์ทางการเงินและการผิดนัด: เปรียบเทียบ

ประการแรกความแตกต่างในขอบเขตและความกว้างในการเข้าถึงทางภูมิศาสตร์ของวิกฤตการณ์ทั้งสองอย่าง เลห์แมนบราเธอร์สเชื่อมโยงกับเครือข่ายสถาบันการเงินทั่วโลกผ่านทางเว็บของพันธะหนี้ที่มีหลักประกัน (CDOs) และสินเชื่อซับไพรม์ บริษัท เป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่เป็นอันดับ 4 ของโลกที่ใหญ่ที่สุดในโลก ไม่น่าแปลกใจเลยที่การล่มสลายของโลกจะมีผลทั่วโลก

เจ้าหนี้ของ Lehman ซึ่งรวมถึงธนาคารเพื่อการลงทุนและ บริษัท ประกันของญี่ปุ่นจำนวนมากถูกทิ้งให้สูงและแห้ง เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ของการช่วยเหลือทางการเงินและการล่มสลายของหน่วยงานทางการเงินเกิดขึ้น ไม่ได้ช่วยเรื่องที่เจ้าหนี้ของธนาคารเผชิญกับภาระหนี้ที่มีลักษณะคล้ายคลึงกันผ่านหน่วยงานวาณิชธนกิจของตนเอง ตัวอย่างเช่นธนาคารซิตี้แบงก์ซึ่งเป็นเจ้าหนี้เลห์แมนมีปัญหาเกี่ยวกับการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ที่เป็นพิษและต้องได้รับการประกันตัวโดยรัฐบาลของสหรัฐ

ลักษณะการเชื่อมต่อระหว่างกันของระบบการเงินโลกได้ลบขอบเขตสำหรับผู้ที่ได้รับผลกระทบจากการล่มสลายของเลห์แมน ตัวอย่างเช่นหุ้นในผู้ให้กู้จำนองรายใหญ่ที่สุดของอังกฤษคือ HBOS ลดลงในวันที่เลห์แมนประกาศล้มละลาย ต่อมา HBOS ถูกยึดโดย Lloyds ซึ่งเป็นสถาบันการเงินที่โดดเด่น วิกฤติความเชื่อมั่นที่ตามมาคือวิกฤตความน่าเชื่อถือสำหรับเศรษฐกิจอเมริกันและผลกระทบระลอกได้รับความรู้สึกทั่วโลกเศรษฐกิจ

กรณีกรีซ

เปรียบเทียบข้อเสนอนี้กับกรีซซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสหภาพยุโรปซึ่งเป็นกิจการที่มีทุนจดทะเบียนค่อนข้างสูง ธนาคารกลางยุโรปซึ่งกำหนดนโยบายการเงินสำหรับสมาชิกสหภาพยุโรปเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่ที่สุดของกรีซ เจ้าหนี้รายอื่นของประเทศรวมถึงกองกำลังของหน่วยงานภาครัฐและสถาบันช่วยเหลือเช่นกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ในปี 2012 นักเศรษฐศาสตร์สองคนจากสถาบันทางเศรษฐกิจปีเตอร์สันระบุว่าเจ้าหนี้ภาคเอกชนถือประมาณ 30-40% ของหนี้สินเอกชนของกรีซ นอกเหนือจากธนาคารกลางยุโรปแล้วรายชื่อเจ้าหนี้ของประเทศประกอบด้วยธนาคารในยุโรปและหน่วยงานช่วยเหลือระหว่างประเทศเช่นกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

อันที่จริงแล้วธนาคารกรีกส่วนใหญ่เป็นหนี้ส่วนใหญ่ที่ครอบงำ ธนาคารในประเทศฝรั่งเศส (ประเทศที่มีท่าทีค่อนข้างรุนแรงในตราสารหนี้ของกรีซ) ถือหุ้นใหญ่ที่สุดเป็นอันดับถัดไป ความเสี่ยงจากการที่กรีซมีหนี้ต่างชาติน้อยมาก ในแง่การปฏิบัตินั่นหมายความว่าความรุนแรงที่เกิดจากการล่มสลายของชาวกรีกจะเกิดขึ้นจากเศรษฐกิจของสหภาพยุโรป ขนาดของเศรษฐกิจกรีกยังไม่ใหญ่พอที่จะก่อให้เกิดแรงกระแทกอย่างรุนแรงต่อระบบทั่วโลก ไม่ต้องสงสัยเลยว่าปัญหาของกรีซทำให้แทบจะไม่เกิดการปรากฏตัวของพวกเขาในตลาดหุ้นสหรัฐฯซึ่งอยู่ในระยะยาว ประการที่สองการเปรียบเทียบระหว่างการผิดนัดกับกรีซและการล่มสลายของเลห์แมนบราเธอร์สจะไม่สนใจสาเหตุหลักในทั้งสองกรณี นี้เป็นสิ่งสำคัญเพราะสาเหตุของอาการป่วยอาจจะนำไปสู่การรักษาของ

การตอบสนองและการปฏิรูป

วิกฤตการเงินโลกในปีพ. ศ. 2551 เป็นผลโดยตรงจากการคลี่คลายกฏของกฏหมายเช่น Glass-Steagall Act ซึ่งควบคุมความเสี่ยงของวอลล์สตรีท การบังคับใช้กฎหมายที่ควบคุมการเข้าถึงสินเชื่อฟรีทำให้สถานการณ์แย่ลง เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยซ้ำเศรษฐกิจของทั้งสองฝ่ายของมหาสมุทรแอตแลนติกได้จัดตั้งจำนวนเช็คและยอดคงเหลือ ยกตัวอย่างเช่นรัฐบาลสหรัฐฯได้ผ่านกฎหมาย Dodd-Frank ซึ่งเป็นกรอบการกำกับดูแลที่เข้มงวดซึ่งช่วยขจัดความตะกละในระบบของ Wall Street และบังคับใช้ข้อกำหนดในการเบียดบังเงินทุนสำหรับการเสี่ยงภัย (ดูเพิ่มเติมที่: ผลลัพธ์ของ Dodd-Frank )

การตอบสนองในยุโรปคล้ายกัน ข้อตกลงของ EU Basel III กำหนดให้มีข้อกำหนดด้านเงินทุนที่คล้ายคลึงกันกับคู่สัญญาในสหรัฐฯ เรียกว่า "ข้อกำหนดที่รอบคอบ" ข้อตกลงนี้ครอบคลุมทุกธนาคารในสหภาพยุโรปและมีผลใช้บังคับตั้งแต่ปี 2014

ในทางกลับกันเศรษฐกิจกรีกเป็นปัญหาเนื่องจากปัญหาโครงสร้างโดยเนื้อแท้ ตัวอย่างเช่นอัตราส่วนหนี้สินต่อหนี้ของรัฐบาลในระดับสูงและอัตราการเลี่ยงภาษีที่สูงไม่เป็นเหตุการณ์ล่าสุด ตามรายงานได้รับการอบลงในการแต่งหน้าทางเศรษฐกิจของสังคมในช่วงหลายปี

การแก้ไขปัญหาทางเศรษฐกิจของกรีซจะต้องมีมากกว่ากฎหมายและกฎระเบียบใหม่ ๆ มันอาจจะจบลงด้วยการรื้อถอนสถาบันและหน่วยงานที่สมบูรณ์ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของเศรษฐกิจในปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นประเทศได้ดำเนินการปฏิรูปเงินบำนาญหลายอย่างแล้ว แต่อาจไม่เพียงพอ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่: ต้นกำเนิดของวิกฤตหนี้กรีซ .)

แต่มีลักษณะของวิกฤตการณ์ทั้งสองแบบซึ่งคล้ายคลึงกัน วิกฤตการณ์ทางการเงินมีผลทางการเมืองขณะที่ประชาชนหันมาเปลี่ยนแปลง

รัฐกรีกที่ล้มเหลวอาจนำไปสู่ความไม่มั่นคงทางการเมืองและการอพยพจากประเทศกรีซสู่ประเทศที่มีความมั่งคั่งในยุโรปสิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศและทำให้เกิดความไม่พอใจในท้องถิ่นภายในกรีซ ตามเรื่องนี้อาจนำไปสู่การเสริมสร้างความเข้มแข็งของพรรคฟาสซิสต์ท้องถิ่นและความไม่พอใจทางการเมืองอาจลุกลามไปยังประเทศที่มีความเสี่ยงอย่างมากต่อกรีซเช่นฝรั่งเศส

บรรทัดล่าง ค่าผิดนัดของกรีซและการล่มสลายของ Lehman Brothers แตกต่างกันไปในขอบเขตและขอบเขตทางภูมิศาสตร์ของผลกระทบ แม้ว่าผลการดำเนินงานของกรีซจะส่งผลให้เกิดการล่มสลายทางเศรษฐกิจ แต่ผลกระทบส่วนใหญ่จะถูก จำกัด ไว้ที่สหภาพยุโรป อย่างไรก็ตามผลกระทบทางการเมืองที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้ของกรีซอาจทำให้เกิดความเสียหายมากกว่าผลกระทบที่มีนัยสำคัญทางเศรษฐกิจ