a:

ในปี 2554 บทความหนึ่งปรากฏในหนังสือพิมพ์รายวันนิวยอร์กไทม์เรื่อง "การค้าภายในไม่ได้มีความสำคัญสูงหรือโดยตั้งใจ แต่สิ่งสำคัญสำหรับพนักงานคือการตระหนักถึง" เป็นผู้ประพันธ์โดย Peter Siris ผู้จัดการการลงทุนในแมนฮัตตัน ข้อความของเขาชัดเจน: การค้าภายในสามารถเกิดขึ้นได้โดยบังเอิญเนื่องจากกฎหมายการค้าภายในมีความคลุมเครือ

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) จะตรวจสอบข้อกล่าวหาเรื่องการซื้อขายหลักทรัพย์ภายในของตลาดหลักทรัพย์ฯ เป็นประจำ เมื่อพิจารณาแล้วสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ต้องพึ่งพาแนวคิดเช่นข้อดีที่ไม่เป็นธรรมและข้อมูลที่ไม่เป็นสาธารณะ

การซื้อขายหลักทรัพย์ภายในมีความแตกต่างจากการฉ้อโกงซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลโดยเจตนาหรือการนำเสนอข้อมูลที่เป็นเท็จโดยเจตนา

การกำหนดข้อมูลการซื้อขายหลักทรัพย์ภายใน

กฎหมายการค้าภายในถือเป็นเรื่องแปลกใหม่ในการใช้สมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ ตามสมมติฐานนี้ตลาดจะสร้างราคาหลักทรัพย์ที่เหมาะสมเมื่อใดก็ตามที่มีการเปิดเผยข้อมูลข้อมูลสาธารณะ ดังนั้นรัฐบาลควรป้องกันไม่ให้ข้อมูลที่ไม่เป็นสาธารณะมีอิทธิพลต่อผลลัพธ์ที่มีประสิทธิภาพ

ก.ล.ต. ไม่สอดคล้องกับคำวินิจฉัยและคำจำกัดความของการซื้อขายหลักทรัพย์ภายใน กิจกรรมที่ผิดกฎหมายอาจรวมถึงการให้ทิปหรือถูกปลายเกี่ยวกับข้อมูลที่เป็นสาระสำคัญที่เป็นสาระสำคัญก่อนดำเนินการเกี่ยวกับการค้าที่เกี่ยวข้อง

ลอจิกของกฎหมายว่าด้วยการค้าหลักทรัพย์ภายใน

การค้าภายในหมายถึงการใช้ข้อมูลที่ไม่สมส่วนกันระหว่างผู้ซื้อกับผู้ขาย หากผู้ขายหุ้นทราบว่า บริษัท ต้นแบบกำลังโพสต์รายได้ที่ไม่ดีผู้ซื้ออาจไม่ทราบและซื้อสินค้าที่เขาอาจไม่ได้ทำไว้

ปัญหาเกี่ยวกับตรรกะประเภทนี้เป็นสิ่งที่เรียกว่าปัญหาความต่อเนื่อง เนื่องจากไม่มีนักแสดงทางเศรษฐกิจสองคนมีข้อมูลที่เท่าเทียมกันจึงเป็นไปไม่ได้ที่จะกำหนดเมื่อข้อมูลอสมมาตรเป็นเรื่องไม่ตั้งใจ ดังนั้นอัยการของรัฐจำเป็นต้องกำหนดทั้ง "เจตนา" และ "ไม่ยุติธรรม"

ไม่เป็นไปได้หรือเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจที่ต้องการให้มีเขตการปกครองที่สมบูรณ์แบบในตลาดหลักทรัพย ตัวอย่างเช่นที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับอนุญาตจะได้รับเงินเพื่อค้นหาและคาดการณ์การเคลื่อนไหวด้านราคาด้านความปลอดภัย การซื้อขายบนพื้นฐานนี้ทำให้ราคาปรับตัวได้อย่างมีประสิทธิภาพการจัดสรรเงินทุน

ในทางตรรกะไม่มีอะไรที่แตกต่างระหว่างที่ปรึกษาทางการเงินในการตัดสินใจที่ถูกต้องและการแสวงหากำไรจากการค้ากับพนักงานของ บริษัท อื่นที่ทำเช่นเดียวกัน