เพื่อความเรียบง่ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากมุมมองของนักลงทุนรายย่อยมักจะเหมาะสมที่จะอ้างอิงถึงตัวแทนการลงทุนเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ เมื่อเราจัดการกับ บริษัท หลักทรัพย์ในฐานะปัจเจกบุคคลเราขอให้ บริษัท ดังกล่าวเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในนามของเรา อย่างไรก็ตามเราควรทราบว่า บริษัท มีธุรกิจมากมายที่ไม่เกี่ยวข้องกับธุรกิจการค้าปลีก ในความเป็นจริงการจัดจำหน่ายและการค้าหลักทรัพย์ของ บริษัท อาจเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของธุรกิจที่กำลังดำเนินอยู่ ที่นี่เรามองไปที่สิ่งที่กิจกรรมเหล่านี้และวิธีที่พวกเขาทำงานในกระบวนการของการออกหลักทรัพย์
ตลาดหลัก บางทีธุรกิจที่มีกำไรมากที่สุดคือการขายหลักทรัพย์ใหม่ให้แก่นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย การขายประเด็นใหม่ ๆ ในลักษณะนี้ถือเป็นสิ่งที่เรียกว่าตลาดหลัก เดิมมีเพียง บริษัท หลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมทางธุรกิจนี้ซึ่งเรียกว่าการจัดจำหน่ายหรือการจัดหาเงินทุนและไม่ได้เกี่ยวข้องกับนายหน้าค้าปลีกใด ๆ อย่างไรก็ตาม บริษัท ที่มีการผสานรวมมากที่สุดในปัจจุบันมีทั้งฝ่ายจัดจำหน่ายและหน่วยงานจัดซื้อจัดจ้าง (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมโปรดอ่าน
อะไรคือความแตกต่างระหว่างนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนสถาบัน? )
ในการเจรจาเงื่อนไขของหลักทรัพย์หลัก บริษัท จัดจำหน่ายหลักทรัพย์จะใช้ความเชี่ยวชาญด้านการซื้อขายในตลาดรองทั้งหมด (ซึ่งเรากำหนดไว้ในรายละเอียดด้านล่าง)บริษัท ได้รับความรู้สึกถึงลักษณะของตลาดที่จะมีการออกหลักทรัพย์ใหม่ ๆ ซึ่งเป็นความน่าสนใจในปัจจุบันของผู้ลงทุนในการรักษาความปลอดภัยต่อนักลงทุนและการประเมินมูลค่าของคู่แข่งที่ใกล้ชิด หนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ บริษัท ด้านการลงทุนมีส่วนร่วมในทั้งสองด้านของตลาดในช่วงกลางศตวรรษที่ 20 ก็คือพวกเขามีความเชี่ยวชาญในตลาดรองซึ่งช่วยในการขายตลาดหลัก
การซื้อขายหลัก
เมื่อมีการทำธุรกรรมการรักษาความปลอดภัยใหม่ระหว่างผู้ออกและผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์การรักษาความปลอดภัยนั้นถือเป็นที่ออกและโดดเด่นและเป็นเช่นนั้นจะเริ่มทำการซื้อขายในตลาดรอง บริษัท ลงทุนมีส่วนร่วมในตลาดรองด้วยวิธีใดวิธีหนึ่งจากสองวิธีคือเป็นผู้ถือครองหลักทรัพย์เพื่อขายในคลังของตนเองและเป็นตัวแทนทำงานในนามของผู้ซื้อหรือผู้ขาย แต่ไม่ได้เป็นเจ้าของหลักทรัพย์ในระหว่างการทำธุรกรรม
ในการซื้อขายหลัก บริษัท เงินทุนคาดหวังว่าจะได้รับผลกำไรจากการซื้อหลักทรัพย์ในตลาดเปิดเก็บไว้ในคลังของตนเองเป็นระยะเวลาหนึ่งและขายในภายหลังด้วยราคาที่สูงขึ้น ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้เป็นประโยชน์สำหรับ บริษัท ที่ลงทุนในการซื้อขายหลักเพราะคุ้นเคยกับสภาวะตลาดในปัจจุบันดังนั้นจึงมีความชำนาญในการคิดค้นเกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสมสำหรับกำหนดประเด็นด้านตลาดหลักหรือผลตอบแทนจากการออกหุ้นกู้ใหม่
ข้อดีอีกอย่างหนึ่งที่ บริษัท ลงทุนรับจากกิจกรรมการซื้อขายหลักคือสภาพคล่อง เนื่องจากสามารถบรรลุการซื้อหรือขายของรายการใด ๆ ที่มีสินค้าคงคลังของตนเอง บริษัท ด้านการลงทุนไม่จำเป็นต้องรอให้มีการจับคู่คำสั่งซื้อและขายจากนักลงทุนภายนอกเพื่อทำรายการ ความได้เปรียบในการซื้อขายหลักนี้จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตลาดและทำให้มั่นใจได้ว่าโดยทั่วไปจะมีผู้ซื้อประกันเกือบทุกประเภทแม้ว่านักลงทุนรายย่อยจะไม่ค่อยมีส่วนร่วมในการซื้อขายหลักทรัพย์ก็ตาม หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับขั้นตอนนี้โปรดดูที่
ความเป็นธรรมในการดำเนินการค้า ) การเป็นนายหน้าหรือตัวแทน
ในแง่ของวาณิชธนกิจบทบาทของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์คือ หนึ่งที่นักลงทุนรายย่อยคุ้นเคยมากที่สุด ในหน้าที่ของตนในฐานะนายหน้า บริษัท เพียงทำหน้าที่เป็นตัวแทนหรือตัวกลางในการทำธุรกรรมในตลาดรองซึ่งไม่เคยถือครองหลักทรัพย์มาก่อน โบรกเกอร์สามารถเป็นตัวแทนผู้ซื้อและผู้ขายซึ่งในความเป็นจริงเป็นผู้ว่าจ้างหรือเจ้าของหลักทรัพย์ เพื่อแลกกับการอำนวยความสะดวกหรือดำเนินการทางการค้าโบรกเกอร์คิดค่าคอมมิชชั่นแก่ลูกค้าของตน
การผสมผสานของหลักการและหน้าที่ของหน่วยงาน
เมื่อความแตกต่างระหว่าง บริษัท หลักทรัพย์ที่ทำงานเฉพาะในตลาดหลักและ บริษัท หลักทรัพย์ที่ทำงานในตลาดรองเท่านั้นหายไปบทบาทของบทบาทหลักและบทบาทของหน่วยงานก็จะถูกผสมกัน มีหลายตัวอย่างของกิจกรรมหลักที่คล้ายกับบทบาทของหน่วยงานและในทางกลับกัน
ในบางกรณี บริษัท รับจัดจำหน่ายจะไม่ต้องการเป็นเจ้าของปัญหาใหม่และจะนำเสนอปัญหานี้ด้วยความพยายามที่ดีที่สุดตัวแทนจำหน่ายจะขายปัญหาให้กับลูกค้าได้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ แต่อาจส่งคืนส่วนที่ไม่ได้ขายให้แก่ บริษัท ที่ออก เห็นได้ชัดว่าการจัดวางตำแหน่งที่ดีที่สุดเหมาะสมกับตำแหน่งเต็มรูปแบบอาจเป็นไปไม่ได้เนื่องจากภาวะตลาดที่แย่หรือลักษณะการเก็งกำไรของ บริษัท ที่ออก
รูปแบบอื่น ๆ เกี่ยวกับบทบาทหลักและบทบาทของหน่วยงานเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ออกหลักทรัพย์ใหม่ไปยังตลาดรองโดยเสริมจำนวนหุ้นที่ออกและหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดที่เริ่มทำการซื้อขายในตลาดรองเมื่อปัญหาฉบับเดิมเสร็จสิ้น ในบางกรณีปัญหาดังกล่าวอาจเรียกได้ว่าเป็นการเสนอแบบเฉพาะเจาะจงและผู้ออกตราสารหนี้มีชื่อเสียงที่มั่นคงพอสมควรเพื่อให้ตัวแทนจำหน่ายใช้ความเสี่ยงน้อยมากในการแจกจ่ายปัญหาด้านคุณภาพให้กับสถาบันขนาดใหญ่สองสามแห่ง
ในกรณีของตราสารทุนที่ไม่ใช่ตราสารทุนการซื้อขายหลักทรัพย์โดยทุจริตโดยทั่วไปจะดำเนินการกับ บริษัท หลักทรัพย์เป็นหลัก อย่างไรก็ตามหน่วยงานการค้าบางครั้งเกิดขึ้น ตัวอย่างเช่นในเรื่องของตลาดเงินใหม่ตัวแทนจำหน่ายอาจขายหลักทรัพย์ดังกล่าวเป็นตัวแทนหรือนำเข้าบัญชีเป็นหลักเพื่อขายต่อในภายหลัง
ท้ายที่สุดเมื่อ บริษัท การลงทุนทำการซื้อขายหลักทรัพย์ของตนเองออกจากสินค้าคงคลังของตนเองทำหน้าที่เป็นหลักตลาดหลักทรัพย์จะแต่งตั้ง บริษัท ดังกล่าวเป็นผู้ค้าหรือผู้ทำการตลาดที่ลงทะเบียน ทำให้ บริษัท มีความรับผิดชอบในการดำรงตำแหน่งในหุ้นที่ระบุเพื่อเพิ่มสภาพคล่องของตลาดสำหรับหุ้นนั้น ในสถานการณ์เช่นนี้ไม่มีตลาดกลางสำหรับกิจกรรมหลักของ บริษัท ได้แก่ การทำธุรกรรมบนตลาดที่ไม่ขายตามเคาน์เตอร์ซึ่งประกอบด้วยระบบคอมพิวเตอร์ที่เชื่อมโยงตัวแทนจำหน่ายและสถาบันขนาดใหญ่
ข้อสรุป
บริษัท ด้านการลงทุนไม่ได้เป็นองค์กรทางธุรกิจที่มีขนาดใหญ่ซึ่งเรารู้จักในวันนี้ ในอดีต บริษัท หลักทรัพย์แต่ละแห่งดำเนินธุรกิจในพื้นที่เดียว แต่ในช่วงต้นศตวรรษที่ 20 ตัวแทนการลงทุนเริ่มทำหน้าที่เป็นผู้ว่าจ้างเกี่ยวกับหลักทรัพย์ใหม่และเป็นตัวแทนในการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดรอง ขณะนี้บทบาทของ บริษัท หลักและตัวแทนมีการผสมกันเนื่องจาก บริษัท ผู้ลงทุนมีส่วนร่วมในตลาดหลักและตลาดรอง