นี่เป็นภูมิปัญญาดั้งเดิมที่นำเสนอเกี่ยวกับทฤษฎีพอร์ตการลงทุนสมัยใหม่หรือแม้กระทั่งเกี่ยวกับการลงทุนนั่นเอง: หลีกเลี่ยงความสมดุลที่ยอมรับได้ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน (ดู "ประวัติความเป็นมาของผลงานสมัยใหม่")
สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ความสมดุลที่ยอมรับได้นั้นหมายถึงการวางตัวเองไว้ในที่สบาย ๆ ลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงปานกลางและผลตอบแทนขั้นกลางและไม่มีใครเคยจะประณามคุณสำหรับการรั่วไหลของเงินฝากออมทรัพย์ในชีวิตของคุณหรือการรับผลตอบแทนเจียมเนื้อเจียมตัวเกินไป ค่ามัธยฐานเป็นสถานที่ที่รอบคอบในทางสังคม แต่เป็นรางวัลที่คุ้มค่าที่สุดหรือไม่?
เข้าสู่ยุทธศาสตร์บาร์เวลล์
ยุทธศาสตร์ barbell เป็นวิธีที่พยายามรักษาความปลอดภัยที่ดีที่สุดของทั้งสองโลก เป็นไปได้ที่ความคิดไปเพื่อเก็บรายได้มากมายโดยไม่ต้องเสี่ยงเกินควร คำสั่งที่สำคัญของยุทธวิธีนั้นมีความน่าสนใจเนื่องจากไม่เพียง แต่เป็นการ counterintuitive ต่อประชากรที่หย่านมในเรื่องประโยชน์ของการแบ่งเบาความเสี่ยงและรางวัลความชัดเจนก็คือ: อยู่ห่างจากตรงกลางมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้
Nassim Nicholas Taleb ผู้ประกอบการสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและ arbitrageur ที่มีชื่อเสียงซึ่งวิธีการนอกรีตของเขาช่วยให้เขาสามารถทำกำไรได้อย่างน่าทึ่งในช่วงปี 2550-2558 เมื่อคุกกี้ที่คมชัดอย่างเห็นได้ชัดของ Wall Street ได้รับการเผาผลาญวลีนี้เป็นหลักการพื้นฐานของกลยุทธ์ barbell "ถ้าคุณรู้ว่าคุณมีความเสี่ยงที่จะเกิดข้อผิดพลาดในการทำนายและ [… ] ยอมรับว่า" มาตรการความเสี่ยง "ส่วนใหญ่มีข้อบกพร่องแล้วยุทธศาสตร์ของคุณก็คือการให้ความสำคัญอย่างมากและมีความก้าวร้าวมากที่สุดเท่าที่จะทำได้แทนที่จะเป็นการก้าวร้าวอย่างอ่อนโยน หรืออนุรักษ์นิยม "
ใส่ไข่ในตะกร้าสองอัน หนึ่งตะกร้าเก็บเงินลงทุนที่ปลอดภัยมากในขณะที่อื่น ๆ ถืออะไรนอกจากการใช้ประโยชน์และเก็งกำไร
ความยาวและสั้นของมันในทางปฏิบัติกลยุทธ์ barbell มักใช้กับพอร์ตตราสารหนี้ แทนที่จะเป็นความเสี่ยง
ต่อ se
เกณฑ์การกำหนดที่นี่จะครบกำหนด ลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นและระยะยาวในขณะที่พวงมาลัยระยะเวลาครบกำหนดที่ชัดเจน "ระยะสั้น" โดยทั่วไปหมายถึงภายใต้สามปีในขณะที่ "ระยะยาว" หมายถึงมากกว่า 10 ด้านระยะยาวของสมการควรจะตรงไปตรงมา: การลงทุนที่ต้องมีความมุ่งมั่นที่ยั่งยืนในส่วนของนักลงทุนที่ต้องจ่ายสูง ดังนั้นอย่างน้อยครึ่งหนึ่งของผลงาน barbell สมดุลที่ดีที่สุดควรจ่ายผลตอบแทนที่ดี เพื่อให้ได้รับผลตอบแทนที่น่าพอใจจากอีกครึ่งหนึ่ง - ครึ่งหนึ่งของระยะเวลาสั้น ๆ (และข้อกำหนด) คือการค้าพันธบัตรที่ครบกำหนดออกจากพันธบัตรใหม่
ไม่เหมือนกับยุทธศาสตร์ bullet กลยุทธ์ barbell ไม่ได้ใช้สำหรับนักลงทุนแบบพาสซีฟ โดยการลงทุนอย่างหนักในหุ้นกู้ระยะสั้น (หรือแบบพิเศษระยะสั้น - น้อยกว่าหนึ่งปี) วันครบกำหนดที่ใกล้เข้ามาอย่างรวดเร็วหมายความว่านักลงทุน
ต้องลงทุนเงินคืนใหม่เสมอ พันธบัตรระยะสั้นจะต้องมีการประเมินและซื้อเมื่อชุดสุดท้ายของพันธบัตรระยะสั้นครบกำหนด นอกจากนี้ความสำเร็จในขณะที่การบริหารกลยุทธ์ barbell มีเงื่อนไขตามอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากองค์ประกอบระยะสั้นของพอร์ตการลงทุนพันธบัตรจะมีการซื้อขายออกไปเมื่อถึงเวลาที่ครบกำหนดเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น (อย่างน้อยก็คืออายุของหุ้นกู้ระยะสั้น) พันธบัตรใหม่จะจ่ายดอกเบี้ยให้สูงกว่าก่อน และหากอัตราดอกเบี้ยลดลงพันธบัตรระยะยาวของคุณจะบันทึกผลงานของคุณเนื่องจากพวกเขาถูกล็อคอยู่ในอัตราเก่าและสูงกว่า Stay Alert, Not Inert ด้วยกลยุทธ์ barbell ในสถานที่ในช่วงเวลาใดก็ตามนักลงทุนมี) ส่วนหนึ่งของเงินของเขา / เธอเกี่ยวกับที่จะปั่นขึ้นเป็นชุดใหม่ของระยะสั้น พันธบัตรระยะยาวเมื่อคนปัจจุบันถึงวุฒิภาวะและ b) ส่วนที่เหลือของเงินที่จะจ่ายออกไปในเวลาที่กำหนดในอนาคต
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อยเกี่ยวกับกลยุทธ์ barbell คือเหมือน barbell ตัวอักษรผลงานของทั้งสองฝ่ายต้องสมดุลเพื่อหลีกเลี่ยงภัยพิบัติ พวกเขาไม่จำเป็น พอร์ตการลงทุนพันธบัตรบางชนิดที่ได้รับการปรับปรุงภายใต้ยุทธศาสตร์ barbell จะมีมูลค่ามากในตราสารหนี้ระยะสั้นและพันธบัตรระยะยาว ได้รับ "มาก" ไม่มาก quantifier แต่เมื่อคุณได้รับมากเกินไปที่ผ่านมา 2-1 หรือ 1-2 แยกกลยุทธ์ของคุณเริ่มมองไม่ค่อยเหมือน barbell และเหมือนกระสุนในฐานะที่เป็นกลยุทธ์ barbell ถูกออกแบบมาเพื่อใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเวลาที่ดีที่สุดในการนำกลยุทธ์ดังกล่าวคือเมื่อมีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นและระยะยาว ทฤษฎีคือว่าช่องว่างจะใกล้เคียงที่สุดและถึงเกณฑ์ทางประวัติศาสตร์ ธันวาคม 2013 เป็นช่องว่างที่ใหญ่ที่สุดเช่นระหว่างพันธบัตรระยะเวลา 2 ถึง 10 ปีที่ตลาดได้เห็นตั้งแต่ปี 2011
หากมีกลยุทธ์การลงทุนเกิดขึ้นใครบางคนก็สร้างกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเพื่อติดตามผลดังกล่าว ETF แรกที่ออกแบบมาเพื่อทำซ้ำกลยุทธ์ barbell bond ได้รับการพัฒนาโดย บริษัท การลงทุนในแคนาดาในปี 2012 (ประกอบด้วยพันธบัตรรัฐบาลแคนาดาตามธรรมชาติ) และอื่น ๆ มีแนวโน้มที่จะปฏิบัติตามด้านข้างของแนวขนาน 49 4900
สร้างความเป็นเจ้าของด้วยตัวคุณเอง
ความงามของการเป็นนักลงทุนอิสระคือการที่คุณไม่ต้องรอให้ผู้เชี่ยวชาญสร้างกองทุนที่เหมาะกับวัตถุประสงค์ของคุณ คุณสามารถใช้กลยุทธ์ barbell ด้วยตัวคุณเองและโดยไม่ลังเล วิธีหนึ่งคือซื้อกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นที่แยกจากกันและกองทุนตราสารหนี้ระยะยาวที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์พันธบัตรใน ETF ระยะสั้นจะหมุนเวียนโดยอัตโนมัติ หรือซื้อพันธบัตรรัฐบาลโดยตรงโดยเฉพาะคลังสินค้าของ U. S. วิธีที่ง่ายที่สุดคือการไปที่แหล่งที่มา TreasuryDirect gov ขายพันธบัตรในการประมูลไปยังทุกคนที่สามารถเปิดบัญชีและไม่ได้รับอนุญาตตามกฎหมายจากการซื้อหนี้รัฐบาลของสหรัฐอเมริกา จากเว็บไซต์หาขอบเขตของการครบกำหนดและราคาปัจจุบันของพวกเขา สำหรับการเริ่มต้นในอัตราใด ๆ พอร์ตการลงทุนพันธบัตรที่มีกลยุทธ์ barbell ควรวางไว้ครึ่งหนึ่งในระยะเวลาครบกำหนดของกล่าวหนึ่งหรือสามปี; และส่วนที่เหลือในพันธบัตรอายุ 10-20 ปี กระทรวงการคลังของสหรัฐฯขายพันธบัตรรายไตรมาสและที่ "การประมูล" ซึ่งทำให้เข้าใจผิดเล็กน้อย นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่คือนักลงทุนรายใหญ่ที่เสนอราคาจริง เมื่อพวกเขาได้ตกลงราคาปลาตัวเล็ก ๆ ซื้อพันธบัตรในอัตราดอกเบี้ยที่ตกลงกันไว้
กลยุทธ์ด้านล่าง
ยุทธศาสตร์ barbell ต้องการระดับความซับซ้อนของตลาดตราสารหนี้ไม่มากนัก โดยการลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นและระยะยาวในขณะที่อยู่นอกกลางคุณสามารถปล่อยให้ตัวเองเปิดสำหรับผลตอบแทนที่น่าชื่นชม (ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย) ในขณะที่ไม่ได้รับการเห็นพ้องอย่างไม่เหมาะสมกับการตั้งอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve