โปรแกรมการซื้อหุ้นคืนมีข้อดีและข้อเสียสำหรับผู้บริหารและผู้ถือหุ้นของ บริษัท การเริ่มต้นของโครงการซื้อหุ้นคืนมักแสดงให้เห็นว่าผู้บริหารของ บริษัท คิดว่าหุ้นนั้นถูกตีราคาต่ำและเป็นวิธีที่มีกลยุทธ์มากขึ้นในการเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นมากกว่าการจ่ายเงินปันผล แต่ที่มักจะเป็นแรงจูงใจที่อยู่เบื้องหลังการซื้อหุ้นเหล่านี้หรือไม่? (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ ทำไม บริษัท ต้องซื้อหุ้นคืนเอง? )

เงินสดหรือตราสารทุน?

ผู้ลงทุนส่วนใหญ่จะเลือกเงินสด (เช่นเงินปันผล) มากกว่าหุ้นที่มีมูลค่าสูงกว่าหากได้รับเลือก หลายคนพึ่งพาการจ่ายเงินเป็นเงินสดปกติที่จ่ายให้ และด้วยเหตุนี้ บริษัท ต่างๆจึงต้องระมัดระวังในการจัดตั้งโครงการจ่ายเงินปันผล เมื่อผู้ถือหุ้นได้รับใช้ในการจ่ายเงินแล้วเป็นการยากที่จะยุติหรือลดการจ่ายเงิน - แม้ว่านั่นอาจเป็นสิ่งที่ดีที่สุดที่จะต้องทำ ที่กล่าวว่าส่วนใหญ่ของ บริษัท ที่ทำกำไรจะจ่ายเงินปันผล; (GOOG

GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0 72% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) และ Berkshire Hathaway Inc. (BRK) -A BRK-ABerkshire Hathaway Inc279, 360 98-0. 29% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) แอ็ปเปิ้ลอิงค์ (AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ไม่จ่ายเงินปันผลเป็นเวลา 17 ปี แต่ได้มีการจัดตั้งโครงการปันผลในปี 2555 ดูเพิ่มเติม: ความเสี่ยงในการไล่หาหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลสูง และ การจ่ายเงินปันผลแทนที่จะซื้อคืน: ไหนดี? )

อีกวิธีหนึ่งในการตอบแทนผู้ถือหุ้นคือการซื้อหุ้นคืน ผู้ถือหุ้นได้รับมูลค่าตลาดบวกเบี้ยประกันภัยและผู้บริหารจะดึงหุ้นออกจากการไหลเวียนซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าของหุ้นที่เหลือด้วยการลดอุปทาน ในความเป็นจริงทุก บริษัท สามารถทำเช่นนี้ได้จนกว่าจะมีหุ้นจำนวนมากที่มีอยู่ในตลาดเปิดและซื้อขายไปมาระหว่างผู้ค้าขายไม่กี่คน ฟังดูไร้สาระ แต่คุณสามารถเรียนรู้เกี่ยวกับขั้นตอนและความคิด แต่ให้ตรวจสอบสถานการณ์ที่รุนแรงเช่นนี้ (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่

6 สถานการณ์การซื้อหุ้นคืนที่ไม่ถูกต้อง .) สถานการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ แต่มีการซื้อคืนเพียงพอที่จะดึงดูดความสนใจ ก่อนปีพ. ศ. 2523 การซื้อสินค้าไม่ใช่เรื่องธรรมดา เมื่อเร็ว ๆ นี้พวกเขาได้กลายเป็นบ่อยมากขึ้น; ระหว่างปี 2546-2555 บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ 449 แห่งใน S & P 500 ได้รับการจัดสรร 4,000 ล้านล้านบาทหรือประมาณ 54% ของรายได้เพื่อซื้อคืนตามรายงานจาก Harvard Business Review นักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุนบางคนให้เหตุผลว่าการใช้เงินสดในการซื้อหุ้นเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับสิ่งที่ บริษัท ควรทำซึ่งเป็นการลงทุนใหม่เพื่ออำนวยความสะดวกในการเติบโต (เช่นเดียวกับการสร้างงานและกำลังการผลิต)จากการวิจัย

Bloomberg

เมื่อเร็ว ๆ นี้มากกว่าครึ่งหนึ่งของผลกำไรของ บริษัท (56% ) ในสหรัฐอเมริกาไปสู่การซื้อหุ้นคืน อีกครั้งความกังวลที่ใหญ่ที่สุดเกี่ยวกับเรื่องนี้มีจะทำอย่างไรกับค่าใช้จ่ายโอกาส: เงินที่จะไปให้กับผู้ถือหุ้นในโปรแกรมการซื้อหุ้นอาจได้รับการใช้สำหรับการบำรุงรักษาและค่าบำรุงรักษา โดยเฉลี่ยแล้วสินทรัพย์ถาวรและสินค้าคงทนของผู้บริโภคในสหรัฐฯมีอายุมากกว่าที่เคยเป็นมาตั้งแต่ยุคไอเซนฮาวร์ (1950s) มีการให้ความสนใจเป็นอย่างมากกับถนนและสะพานที่บี้แบนของประเทศ แต่โครงสร้างพื้นฐานของภาคเอกชนยังเป็นปัญหาที่ถูกละเลยซึ่งเป็นเรื่องที่ไม่ได้พูดถึง ขนาดและความถี่ของการซื้อคืนนั้นมีความสำคัญมากจนแม้แต่ผู้ถือหุ้นซึ่งอาจได้รับประโยชน์จากการบริจาคดังกล่าวก็เป็นได้เช่นกัน

โดยไม่ต้องกังวล Laurence Fink ประธานและซีอีโอของ BlackRock ได้กล่าวว่า "มันเป็นเรื่องที่เรากังวลว่าในช่วงวิกฤติการเงิน บริษัท หลายแห่งได้หลบหนีจากการลงทุนในการเติบโตในอนาคตของ บริษัท ของตน" "หลาย บริษัท มีการตัดรายจ่ายลงทุน และแม้กระทั่งหนี้ที่เพิ่มขึ้นเพื่อเพิ่มการจ่ายเงินปันผลและเพิ่มการซื้อหุ้นคืน " นี่เป็นความจริงง่ายๆ (ตามรายงานจาก Harvard Business Review): ในปี 2555 ผู้บริหารสูงสุด 500 คนที่มีชื่ออยู่ในพร็อกซีของ บริษัท ในสหรัฐฯได้รับเงินโดยเฉลี่ย $ 30 3 ล้านบาท 42% ของค่าตอบแทนของพวกเขามาจากตัวเลือกหุ้นและ 41% จากรางวัลสต็อก โดยการเพิ่มความต้องการหุ้นของ บริษัท การซื้อหุ้นในตลาดเปิดโดยอัตโนมัติจะยกราคาหุ้นแม้ว่าจะเป็นการชั่วคราวเท่านั้นและสามารถทำให้ บริษัท สามารถทำกำไรได้ในไตรมาสต่อไป ทั้งหมดนี้ได้รับการกล่าวว่า buybacks สามารถทำได้อย่างสมบูรณ์ถูกต้องตามกฎหมายและเหตุผลที่สร้างสรรค์

เงินสดมากเกินไป? การซื้อหุ้นอาจเป็นปัญหาที่ดีที่จะมีเงินมากเกินไปและไม่มากพอที่จะทำเช่นนั้น แต่ในความเป็นจริงไม่มีเงินสดมากเกินไป Berkshire Hathaway CEO Warren Buffett ได้กล่าวในรายงานประจำปีของ บริษัท เกี่ยวกับการซื้อคืนหุ้น: "กรรมการของ Berkshire จะอนุญาตเฉพาะการซื้อคืนในราคาที่พวกเขาเชื่อว่าจะต่ำกว่า ค่าตามธรรมชาติ" (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่: Warren Buffett: How It Is It .)

Berkshire Hathaway เป็นข้อยกเว้น เมื่อซื้อหุ้นหลัง บริษัท อื่น ๆ ไม่กี่ให้ความสนใจกับสิ่งที่สต็อกควรจะมีมูลค่าเกี่ยวกับธุรกิจต้นแบบ ตัวอย่างเช่นแอปเปิ้ลวางแผนที่จะซื้อ $ 140,000,000,000 ของหุ้นของตนกลับมาในปีนี้ซึ่งดูเหมือนว่าทางคณิตศาสตร์เป็นไปไม่ได้สำหรับ บริษัท ใด ๆ ที่จะบรรลุจนกว่าคุณจะตระหนักว่าแอปเปิ้ลมีมูลค่าตลาดเหนือของ 700000000000 $ แอปเปิ้ลยังมีสายผลิตภัณฑ์ที่ประกอบด้วยส่วนประกอบของอุปกรณ์ที่มีการปฏิวัติรุ่นเก่าที่มีการปรับปรุงเล็กน้อย (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่

การซื้อหุ้นคืนและการจ่ายเงินปันผลของ Apple

และ

แอ็ปเปิ้ล (AAPL) Selloff Justifiable หรือ Panic?

) แม้แต่ บริษัท ที่มีขนาดเล็กกำลังเข้าสู่เกม buyback ตัวอย่างเช่น SolarWinds, Inc. (SWI) เพิ่งตกลงซื้อหุ้นเกือบ 10% ของหุ้น - เพียงหกปีหลังจากการเสนอขายหุ้นสามัญครั้งแรก มีนักลงทุนรายย่อยรายย่อยเพียงรายเดียวเท่านั้นที่สามารถทำได้เกี่ยวกับการซื้อคืนและผู้บริหารระดับสูงมีข้อเสนอแนะเล็กน้อยที่จะลดขนาดการซื้อ (เนื่องจากตำแหน่งใหญ่ ๆ ที่พวกเขาถือไว้และจำนวนเงินที่ต้องได้รับ) ทุก บริษัท ต้องการจริงๆคือการทำกำไรเพื่อปรับการซื้อคืนและบางครั้งก็เป็นทางเลือก อเมซอน com อิงค์ (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 123. 17 + 0. 22% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6

) ได้ซื้อหุ้นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา . ( การวิเคราะห์สต็อค . ส่วนล่างสุด นักลงทุนไม่ควรตัดสินหุ้นตาม แต่เพียงผู้เดียวในโปรแกรมการซื้อคืนของ บริษัท แม้ว่าจะเป็นเรื่องที่ควรพิจารณาก็ตาม เมื่อคุณกำลังพิจารณาการลงทุน บริษัท ที่ซื้อหุ้นของตัวเองกลับมากเกินไปอุกอาจอาจจะบ้าบิ่นในพื้นที่อื่น ๆ ในขณะที่ บริษัท ที่ซื้อคืนหุ้นภายใต้สถานการณ์ที่เข้มงวดที่สุด (ราคาหุ้นต่ำอย่างไม่น่าเชื่อหุ้นไม่ได้จัดขึ้นอย่างใกล้ชิด) มีแนวโน้มที่จะมีอย่างแท้จริง ผลประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้น อย่าลืมมุ่งเน้นไปที่การเติบโตที่มั่นคงราคาที่เหมาะสมของรายได้และการปรับตัว ด้วยวิธีนี้คุณจะมีโอกาสที่ดีในการมีส่วนร่วมในการสร้างมูลค่ากับการสกัดคุณค่า (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่

วิธีการทำกำไรจากการแยกสต็อกและการซื้อ

.)