อายุของยูนิคอร์นอาจจะสิ้นสุดลง การประเมินมูลค่าเริ่มต้นของซิลิคอนวัลเล่ย์ซึ่งได้เพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขที่ยอดเยี่ยมในช่วงเวลาที่ผ่านมากำลังถูกนำลงสู่พื้นดิน รายงานจากสื่อและการพูดคุยของนักลงทุนได้นำอัตตาของผู้ประกอบการและผู้ประกอบการที่ผลักดันให้ทบทวนกลยุทธ์ของพวกเขา

ต่อไปนี้เป็นเหตุผลสำหรับการประเมินราคาและสัญญาณเตือนล่าสุดในตลาด

ทำไมการประเมินราคาเริ่มต้นขึ้นใน Silicon Valley?

มีเหตุผลสองประการที่ทำให้การประเมินมูลค่าเริ่มต้นเพิ่มขึ้นใน Silicon Valley

ประการแรกการเข้าร่วมของผู้เล่นองค์กรและ บริษัท ที่ให้บริการทางการเงินจะช่วยเพิ่มทางเลือกในการระดมทุนสำหรับผู้ประกอบการและการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนขององค์กรเช่น Google Ventures, Alibaba และ Comcast ลงทุนใน บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นเพื่อให้ได้รับประโยชน์เชิงกลยุทธ์ในด้านเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นใหม่ (เช่นปัญญาประดิษฐ์) หรือได้รับส่วนแบ่งการตลาดในอุตสาหกรรมใหม่ Enthused โดยการตอบสนองของตลาดหุ้นไป IPO เทคโนโลยีและการขาดการเจริญเติบโตสูงผลตอบแทนในเศรษฐกิจโลกกลุ้มใจกองทุนรวมกองทุนป้องกันความเสี่ยงและแม้แต่เงินอธิปไตยกำลังซื้อหุ้นของ บริษัท เอกชนที่เพิ่งเริ่มต้น "เนื่องจากพวกเขาจะต้อง หุ้นของตัวเองเมื่อมันเป็น (เริ่มต้น) สาธารณะ "

แต่รายการของพวกเขาได้ขยายขอบเขตเวลาการลงทุนและนำไปสู่วินัยทางการเงินและความพึงพอใจในการเริ่มต้นในการให้สัมภาษณ์บิล นายเกรลีย์ผู้ร่วมทุนรายหนึ่งของ Benchmark Partners กล่าวว่า Silicon Valley และธุรกิจที่ได้รับการสนับสนุนด้านการลงทุนได้ย้ายเข้าสู่โลกที่มีทั้งการเก็งกำไรและไม่ยั่งยืนแล้ว Gurley กล่าวว่าการประเมินมูลค่าสูงได้กลายเป็นจุดสิ้นสุดสำหรับผู้ประกอบการที่พึงพอใจ " ) ไม่ใช่รางวัลสำหรับสิ่งที่คุณประสบความสำเร็จในอดีต "เขากล่าว

การเข้าลงทุนของนักลงทุนรายย่อยมีผลกระทบอื่น ๆ : รายได้ไม่ได้เป็นปัจจัยในการประเมินมูลค่าเป็น การฉุดผู้ใช้จะช่วยให้มั่นใจได้ว่าจะกลายเป็นเป้าหมายการได้มา

เหตุผลที่สองเกี่ยวข้องกับความคาดหวังของตลาดสาธารณะจาก บริษัท ด้านเทคโนโลยี การเติบโตที่น่าทึ่งและการประเมินมูลค่าตลาดสาธารณะสำหรับกลุ่ม บริษัท เทคโนโลยีเช่น Amazon, Google และ Facebook ในระยะเวลาอันใกล้นี้ช่วยเพิ่มโอกาสการเติบโตของอุตสาหกรรมและนำไปสู่การเพิ่มรายได้ในอนาคตสำหรับยูนิคอร์นในอนาคต การประเมินค่าที่สูงช่วยให้มั่นใจได้ว่าจะมีการฉวัดเฉวียนรอบยูนิคอร์น นี้อาจทำให้ราคาป๊อปในวันเปิดทำการเมื่อเปิดตัวไอพีโอ

นี่เป็นข่าวดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการการชำระบัญชีระดับสูง (ซึ่งรับประกันได้ว่าจะเป็นคนแรกที่ได้รับการจ่ายเงินหากการเริ่มต้นล้มเหลว) และ ratchets (ซึ่งให้เงินเพิ่มแก่พวกเขาหากการเริ่มต้นทำ IPO เปิดตัวต่ำกว่าราคาที่ขอ) เพื่อชดเชยการลงทุนของพวกเขา

สัญญาณเตือนในตลาดยูนิคอร์น

อ้างอิงจาก CBInsights ซึ่งเป็น บริษัท วิจัยจำนวนยูนิคอร์นเอกชน (หรือ บริษัท ที่เริ่มต้นมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ขึ้นไป) มีเพิ่มขึ้นกว่า 30 เท่าจาก 80 ในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา ความบ้าคลั่งยูนิคอร์นเริ่มขึ้นเมื่อปีพ. ศ. 2556 เมื่อ Uber ระเบิดและการเริ่มต้นธุรกิจที่แทบไม่เคยได้รับรายได้ใด ๆ ที่ได้รับการต้อนรับอย่างสุดซึ้งจากตลาดสาธารณะ

จากนั้นแพลตฟอร์ม Social Media Twitter จะจดทะเบียนในตลาดหุ้นนิวยอร์กที่มีการประเมินมูลค่า 50 เท่าของรายได้แม้ว่าจะแทบไม่มีรายได้ใด ๆ และบริการของ บริษัท ก็ยังไม่ได้รับผลกระทบจากกระแสหลัก การเติบโตของผู้ใช้ของ บริษัท มีปัญหาในช่วงที่ผ่านมาและหุ้นของ บริษัท ลดลง 13% หลังจากมีการเรียกเก็บรายได้ล่าสุด การแก้ไขมูลค่าเกิดขึ้นในตลาดเอกชนรวมทั้งนักลงทุนตั้งคำถามเกี่ยวกับตัวเลขยอดขายและเทคโนโลยีที่ใช้โดย บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้น

มีคำถามถามเกี่ยวกับ Snapchat อยู่แล้วซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นที่ร้อนพร้อมกับรายได้เป็นศูนย์และมีมูลค่ากว่า 15 พันล้านเหรียญ เรื่องล่าสุดใน

The Wall Street Journal แสดงให้เห็นถึงกรณีของการเริ่มต้นใช้รถยนต์ Beepi ซึ่งต้องการการประเมินมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้ (เทียบเท่ากับมูลค่าตลาดที่หกของตลาดสาธารณะสำหรับ Carmax, California's large used) ตัวแทนจำหน่ายรถยนต์) แม้ว่าจะมียอดขายได้เพียง 17% ของยอดขายรายไตรมาสของ Carmax เท่านั้น ในที่สุดก็ต้องชำระสำหรับการประเมินมูลค่า 500 ล้านเหรียญ วารสาร Journal ได้เขียนบทความเกี่ยวกับ Theranos จำนวนมากซึ่งมีมูลค่ากว่า 9 พันล้านเหรียญสหรัฐและเทคโนโลยี ในการตอบสนองสำนักงานคณะกรรมการอาหารและยาแตกลงในการเริ่มต้น (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ 9 พันล้านดอลลาร์ Startup Theranos Gets Disrupted. ) หลาย บริษัท ที่โดดเด่นใน Silicon Valley ได้ร่วมร้องเพลงคลางแคลงผู้เริ่มต้นใช้งาน ตัวอย่างเช่นนายทุนมาร์คซาสเตอร์เป็นที่ชัดเจนเมื่อเขา "ไว้ทุกข์" การสูญเสียพฤติกรรมที่มีเหตุผลและระบุว่าตลาดเทคโนโลยีเอกชนถือได้ชัดเจนในฟองสบู่ ในทำนองเดียวกันนักลงทุนในตำนาน Michael Moritz (ผู้ซึ่งเป็นนักลงทุนในช่วงต้นของ Google) ได้เขียนเกี่ยวกับการเกิด "ยูนิคอร์นซับไพรม์" ขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่า "เหลวไหล" และ "flimsiest ของ edifices" "

บรรทัดล่าง

คู่สุดท้ายของปีนี้เป็นงานปาร์ตี้สำหรับผู้เริ่มต้นธุรกิจ Silicon Valley ที่มีรายได้เป็นศูนย์และมีการประเมินมูลค่าสูง มันเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ม่านลดลงและการแก้ไขการประเมินค่าที่เกิดขึ้น คนที่เพิ่งเริ่มต้นที่ประสบปัญหานี้จะเป็นผู้ชนะในตลาดในวันพรุ่งนี้