a:

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เป็นยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่ค่อนข้างใหม่เข้าสู่ตลาดเมื่อปีพ. ศ. 2536 บริษัท กองทุนสามารถสร้างกองทุน ETF ได้เมื่อได้รับการยกเว้นจากพระราชบัญญัติ บริษัท การลงทุน 1940 กฎหมายบังคับใช้โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ที่บังคับให้ บริษัท ที่เสนอเงินลงทุนให้ประชาชน โดยปกติ บริษัท กองทุนต้องได้รับการยกเว้นสามประการจากพระราชบัญญัติ บริษัท การลงทุนเมื่อปีพ. ศ. 2483 ก่อนอีทีเอฟที่คาดว่าจะได้รับอนุญาตให้จำหน่ายในตลาด การยกเว้นเหล่านี้จะช่วยลด ETFs ดังต่อไปนี้:

• ความต้องการที่กองทุนไม่สามารถซื้อขายได้ในราคาที่เจรจาต่อรอง
• การไม่อนุญาตการโอนเงินเพื่อการซื้อขายเป็นรายการชนิดอากร
• บางรายการ ผู้ออก ETF ได้ขอยกเว้นกฎอื่นที่มักใช้กับกองทุนรวม จนถึงวันนี้ (2005) ไม่มีผู้ออก ETF ได้รับการขอรับการยกเว้นจากข้อกำหนดในการจ่ายเงินปันผลที่เก็บจากหลักทรัพย์ที่ถืออยู่ในกองทุนของพวกเขา อย่างไรก็ตามกองทุนอีทีเอฟบางแห่งได้รับอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. ให้รีไฟแนนซ์เงินที่ได้รับจากการจ่ายเงินปันผลในบัญชีของอีเอฟเอฟ (ค่าใช้จ่ายในการเรียกใช้ ETF จะถูกหักออกจากเงินปันผลที่จะจ่ายให้แก่ผู้ถือ ETF อย่างน้อยทุกปี) เงินปันผลที่ได้รับหรือนำกลับมาลงทุนใหม่จะถูกเก็บภาษีเป็นรายได้ส่วนบุคคลแก่ผู้ถือหน่วย ETF ในกรณีของ ETFs ที่ตระหนักถึงการเพิ่มทุนกำไรจะถูกส่งผ่านไปยังผู้ถือกองทุน ETF และยังต้องเสียภาษีเป็นรายได้ส่วนบุคคล

ดังนั้นในปีพ. ศ. 2548 ก.ล.ต. ไม่อนุญาตให้มีการยกเว้นกฎหมายที่กำหนดให้มีการกระจายรายได้จากการถือครองของกองทุน อย่างไรก็ตาม บริษัท ด้านการลงทุนสามารถหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ETF จากการแจกจ่ายที่ได้รับจากการถือครองหุ้น นั่นคือ บริษัท ด้านการลงทุนสามารถหักต้นทุนทางธุรกิจของการดำเนินงาน ETF จากเงินที่สร้างขึ้นจากเงินทุนของ ETF

แม้ว่า ETF จะไม่ได้รับการยกเว้นจากข้อกำาหนดที่จะต้องจ่ายเงินให้กับผู้ถือหุ้นของกองทุนอย่างน้อยปีละครั้ง ETFs ยังคงพัฒนาอยู่ เนื่องจากกฎหมายหลักทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องอาจเป็นไปได้ว่า ETFs ในอนาคตอาจได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดการแจกจ่าย

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ ETFs โปรดดู

รูปลักษณ์ภายในของ ETF Construction