อัตราส่วนความสามารถในการละลายจะใช้เพื่อวัดความสามารถของ บริษัท ในการปฏิบัติตามพันธกรณีระยะยาว โดยทั่วไปอัตราส่วนความสามารถในการละลายสามารถวัดขนาดความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท และเปรียบเทียบกับภาระผูกพันของ บริษัท ได้ ด้วยการตีความอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้นักวิเคราะห์หรือนักลงทุนสามารถทำความเข้าใจเกี่ยวกับแนวโน้มที่ บริษัท จะต้องปฏิบัติตามภาระหนี้ของตนต่อไป อัตราส่วนที่แข็งแกร่งขึ้นหรือสูงกว่าแสดงถึงความแข็งแกร่งทางการเงิน ในทางตรงกันข้ามอัตราส่วนที่ต่ำกว่าหรือหนึ่งในด้านที่อ่อนแออาจบ่งชี้ถึงการต่อสู้ทางการเงินในอนาคต

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้โดยทั่วไปจะคำนวณดังนี้และวัดความสามารถในการทำกำไรด้วยเงินสดเป็นของ บริษัท เป็นเปอร์เซ็นต์ของภาระหนี้สินระยะยาวทั้งหมดของ บริษัท

หลังหักภาษีกำไรสุทธิ + ค่าเสื่อมราคา

ยาว หนี้สินระยะสั้นอัตราส่วนความสามารถในการละลายน้ำ

อัตราส่วนความสามารถในการละลาย (Solvent Ratio) บ่งชี้ถึงสุขภาพทางการเงินของ บริษัท ในบริบทของภาระหนี้ของ บริษัท ตามที่คุณอาจจินตนาการมีหลายวิธีในการวัดสุขภาพทางการเงิน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นตัวบ่งชี้พื้นฐานของจำนวนเงินที่ บริษัท ใช้อยู่ หนี้หมายถึงหนี้ระยะยาวโดยทั่วไปแม้ว่าเงินสดที่ไม่จำเป็นในการดำเนินธุรกิจของ บริษัท อาจถูกหักออกจากหนี้สินระยะยาวทั้งหมดเพื่อให้มีหนี้สินสุทธิ ส่วนของผู้ถือหุ้นหมายถึงส่วนของผู้ถือหุ้นหรือมูลค่าตามบัญชีซึ่งสามารถดูได้ในงบดุล มูลค่าตามบัญชีเป็นตัวเลขทางประวัติศาสตร์ที่ควรเขียนขึ้น (หรือลดลง) ตามมูลค่าตลาดยุติธรรม แต่ใช้สิ่งที่ บริษัท รายงานนำเสนอเป็นตัวเลขที่รวดเร็วและพร้อมใช้งานสำหรับการวัด

หนี้สินต่อสินทรัพย์เป็นมาตรการที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดซึ่งจะช่วยให้นักวิเคราะห์หรือนักลงทุนมีส่วนร่วมในงบดุล เนื่องจากสินทรัพย์ที่หักด้วยหนี้สินเท่ากับมูลค่าตามบัญชีโดยใช้สองหรือสามรายการเหล่านี้จะช่วยให้เข้าใจถึงสุขภาพทางการเงินได้ดียิ่งขึ้น

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ที่ซับซ้อนมากขึ้นรวมถึงจำนวนดอกเบี้ยที่ได้รับซึ่งจะใช้ในการวัดความสามารถของ บริษัท ในการปฏิบัติตามภาระหนี้ คำนวณโดยการทำกำไรของ บริษัท ก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) และหารด้วยดอกเบี้ยจ่ายทั้งหมดจากหนี้สินระยะยาว โดยเฉพาะการวัดจำนวนครั้งที่ บริษัท สามารถครอบคลุมค่าดอกเบี้ยตามเกณฑ์ก่อนหักภาษีได้ ความคุ้มครองความสนใจเป็นอีกหนึ่งคำทั่วไปที่ใช้สำหรับอัตราส่วนนี้

Solvency Versus Liquidity Ratios

อัตราส่วนหนี้สินสามารถวัดความสามารถของ บริษัท ในการปฏิบัติตามพันธกรณีระยะยาวตามที่ระบุข้างต้น อัตราส่วนสภาพคล่องวัดความมั่นคงทางการเงินในระยะสั้น อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนที่รวดเร็วในการวัดความสามารถของ บริษัท ในการครอบคลุมหนี้สินระยะสั้นที่มีสินทรัพย์สภาพคล่อง (ระยะเวลาครบกำหนดของปีหรือน้อยกว่า)ซึ่งประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดและลูกหนี้การค้า หนี้ระยะสั้นประกอบด้วยเจ้าหนี้หรือสินค้าคงเหลือที่ต้องจ่ายชำระ โดยทั่วไปอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้จะพิจารณาจากภาระหนี้ระยะยาวในขณะที่อัตราส่วนสภาพคล่องพิจารณาจากรายการเงินทุนหมุนเวียนในงบดุลของ บริษัท ในอัตราส่วนสภาพคล่องสินทรัพย์เป็นส่วนหนึ่งของเศษและหนี้สินที่อยู่ในส่วน

อัตราส่วนเหล่านี้บอกนักลงทุนได้อย่างไร?

อัตราส่วนความสามารถในการละลายของแต่ละ บริษัท แตกต่างกันในแต่ละอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่น บริษัท อาหารและเครื่องดื่มเช่นเดียวกับวัตถุดิบหลักของผู้บริโภครายอื่นสามารถรักษาภาระหนี้สินได้ดีขึ้นเนื่องจากระดับกำไรของพวกเขาอ่อนแอต่อความผันผวนทางเศรษฐกิจ ในทางตรงกันข้าม บริษัท วัฏจักรต้องระมัดระวังมากขึ้นเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยสามารถขัดขวางความสามารถในการทำกำไรของพวกเขาและปล่อยให้เบาะน้อยลงเพื่อให้ครอบคลุมการชำระคืนหนี้และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องในช่วงภาวะตกต่ำ บริษัท ทางการเงินอาจแตกต่างกันไปตามข้อกำหนดของรัฐและระดับประเทศที่กำหนดอัตราส่วนความสามารถในการละลายได้ การลดลงต่ำกว่าเกณฑ์บางอย่างอาจทำให้ความกริ้วของหน่วยงานกำกับดูแลและการเรียกร้องเงินทุนและเพิ่มสัดส่วนของอัตราส่วนที่ต่ำลง

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ที่สามารถยอมรับได้อาจแตกต่างกันไปในแต่ละอุตสาหกรรม แต่โดยทั่วไปแล้วอัตราส่วนความสามารถในการจ่ายสารหนี้เกินกว่า 20% ถือว่ามีฐานะทางการเงินที่ดี อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท ที่ต่ำกว่ามีโอกาสที่ บริษัท จะผิดนัดชำระหนี้ได้มากขึ้น หากพิจารณาในอัตราส่วนดังกล่าวข้างต้นอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์เกินกว่า 50% อาจทำให้เกิดความกังวล อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสูงกว่าร้อยละ 66 เป็นสาเหตุของการตรวจสอบต่อไปโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ที่ดำเนินธุรกิจในอุตสาหกรรมวัฏจักร อัตราส่วนที่ต่ำกว่าจะดีกว่าเมื่อหนี้สินอยู่ในตัวนับและอัตราส่วนที่สูงขึ้นจะดีกว่าเมื่อสินทรัพย์เป็นส่วนหนึ่งของตัวประจุ โดยรวมแล้วสินทรัพย์ที่สูงขึ้นหรือความสามารถในการทำกำไรเมื่อเทียบกับหนี้เป็นสิ่งที่ดี

การวิเคราะห์ของ บริษัท ประกันภัยในยุโรปเมื่อเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2554 โดย บริษัท ที่ปรึกษา Bain ชี้ให้เห็นว่าอัตราส่วนความสามารถในการละลายสามารถส่งผลกระทบต่อ บริษัท และความสามารถในการอยู่รอดได้อย่างไรทำให้นักลงทุนและลูกค้าสามารถผ่อนคลายด้านการเงินได้อย่างไร สิ่งแวดล้อมเข้ามาเล่น รายงานระบุว่าสหภาพยุโรปใช้มาตรฐานความสามารถในการชำระหนี้ที่เข้มงวดมากขึ้นสำหรับ บริษัท ประกันภัยนับ แต่ภาวะถดถอยครั้งใหญ่ กฎเหล่านี้เรียกว่า Solvency II และกำหนดมาตรฐานที่สูงกว่าสำหรับ บริษัท ประกันทรัพย์สินและผู้เอาประกันภัยและ บริษัท ประกันชีวิตและประกันสุขภาพ Bain สรุปได้ว่า Solvency II "มีจุดอ่อนมากในอัตราส่วนความสามารถในการละลายและความสามารถในการทำกำไรที่ปรับความเสี่ยงของ บริษัท ประกันในยุโรป "อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ที่สำคัญคือสินทรัพย์ต่อส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งวัดว่าทรัพย์สินของผู้เอาประกันภัยรวมทั้งเงินสดและเงินลงทุนของสินทรัพย์ของ บริษัท ประกันครอบคลุมอยู่ในเงินทุนหมุนเวียนซึ่งเป็นมาตรการวัดมูลค่าทางบัญชีที่เฉพาะเจาะจงซึ่งประกอบด้วยเงินทุนที่พร้อมใช้งานในภาวะตกต่ำ ตัวอย่างเช่นอาจรวมถึงสินทรัพย์เช่นหุ้นและพันธบัตรที่สามารถขายได้อย่างรวดเร็วหากสภาพทางการเงินเลวร้ายลงอย่างรวดเร็วเช่นที่พวกเขาทำในช่วงวิกฤตสินเชื่อ

ตัวอย่าง บริษัท ตัวอย่าง

MetLife (NYSE: MET) เป็นหนึ่งใน บริษัท ประกันชีวิตที่ใหญ่ที่สุดในโลก การวิเคราะห์เมื่อเร็ว ๆ นี้เมื่อเดือนตุลาคม 2013 ระบุว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของ MetLife อยู่ที่ 102% หรือสูงกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นหรือมูลค่าตามบัญชีในงบดุลเล็กน้อย นี่เป็นระดับหนี้สินเฉลี่ยเมื่อเทียบกับ บริษัท อื่นในอุตสาหกรรมซึ่งหมายความว่าประมาณครึ่งหนึ่งของคู่แข่งมีอัตราส่วนที่สูงขึ้นและอีกครึ่งหนึ่งมีอัตราส่วนที่ต่ำกว่า อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 92.6% ซึ่งไม่สามารถเปรียบเทียบกับอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเนื่องจากประมาณสองในสามของอุตสาหกรรมมีอัตราส่วนที่ต่ำกว่า อัตราส่วนสภาพคล่องของ MetLife จะแย่ลงและอยู่ที่ระดับต่ำสุดของอุตสาหกรรมเมื่อดูที่อัตราส่วนสภาพคล่อง (1.5 เท่า) และอัตราส่วนที่รวดเร็ว (1. 3 เท่า) แต่นี่ไม่ใช่เรื่องที่กังวลมากนักเนื่องจาก บริษัท มีงบดุลที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในอุตสาหกรรมประกันภัยและโดยทั่วไปสามารถจัดหาเงินกู้ระยะใกล้ได้ โดยรวมแล้วจากมุมมองในการชำระหนี้ MetLife ควรจะสามารถจัดหาเงินกู้ระยะสั้นและระยะสั้นได้ง่ายรวมทั้งการจ่ายดอกเบี้ยของหนี้

ข้อดีและข้อเสียของการพึ่งพาอาศัยอัตราส่วนเหล่านี้

อัตราส่วนการละลายสามารถใช้เป็นประโยชน์ในการช่วยวิเคราะห์ความสามารถของ บริษัท ในการปฏิบัติตามพันธกรณีระยะยาว แต่ต้องการอัตราส่วนทางการเงินส่วนใหญ่จะต้องใช้ในบริบทของการวิเคราะห์โดยรวมของ บริษัท นักลงทุนต้องพิจารณาอุทธรณ์การลงทุนโดยรวมและตัดสินใจว่าการรักษาความปลอดภัยอยู่ภายใต้หรือ overvalued ผู้ถือหุ้นและผู้ควบคุมดูแลอาจสนใจในการวิเคราะห์ความสามารถในการชำระหนี้มากกว่า แต่พวกเขายังคงต้องดูรายละเอียดทางการเงินโดยรวมของ บริษัท ว่าจะมีการเติบโตอย่างรวดเร็วและไม่ว่า บริษัท จะมีผลการดำเนินงานดีหรือไม่

ด้านล่าง

นักวิเคราะห์ด้านเครดิตและหน่วยงานกำกับดูแลมีความสนใจในการวิเคราะห์อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท นักลงทุนรายอื่นควรใช้ข้อมูลเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของชุดเครื่องมือโดยรวมเพื่อตรวจสอบ บริษัท และโอกาสในการลงทุน