ความสามารถในการแยก บริษัท ที่มีหนี้สินที่มีสุขภาพดีจากผู้ที่มีความตึงเครียดมากเกินไปเป็นทักษะที่สำคัญที่สุดที่นักลงทุนสามารถพัฒนาได้ ธุรกิจส่วนใหญ่ใช้หนี้เพื่อช่วยในการดำเนินงานด้านการเงินไม่ว่าจะเป็นการซื้ออุปกรณ์ใหม่หรือจ้างแรงงานเพิ่มขึ้น แต่การพึ่งพาการยืมมากเกินไปจะช่วยให้ธุรกิจของคุณประสบความสำเร็จ ตัวอย่างเช่นเมื่อ บริษัท มีปัญหาในการจ่ายเจ้าหนี้ในเวลานั้นอาจต้องขายสินทรัพย์ซึ่งทำให้เสียเปรียบในการแข่งขัน ในกรณีที่รุนแรงอาจไม่มีทางเลือกอื่นนอกเหนือจากการยื่นขอล้มละลาย

อัตราส่วนความครอบคลุมเป็นวิธีที่เป็นประโยชน์ในการวัดความเสี่ยงดังกล่าว สูตรเหล่านี้ค่อนข้างง่ายกำหนดความสามารถของ บริษัท ในการให้บริการหนี้ที่มีอยู่ซึ่งอาจช่วยนักลงทุนจากความเสียใจไปตามถนน

อัตราส่วนความครอบคลุมที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย ได้แก่ อัตราส่วนความสนใจอัตราส่วนหนี้สินและอัตราส่วนความครอบคลุมของสินทรัพย์

อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย

แนวคิดพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังอัตราส่วนความครอบคลุมของดอกเบี้ยค่อนข้างตรงไปตรงมา บริษัท มีกำไรมากขึ้นความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้น เพื่อให้ได้ตัวเลขคุณสามารถแบ่งรายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) โดย บริษัท จ่ายดอกเบี้ยในช่วงเวลาเดียวกัน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของดอกเบี้ย = EBIT / ดอกเบี้ยจ่าย

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 2 หมายถึง บริษัท มีรายได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเนื่องจากต้องจ่ายดอกเบี้ย โดยปกติแล้วนักลงทุนควรหันไปหา บริษัท ที่มีอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยหรือเรียกอีกอย่างหนึ่งว่า "times interest earned ratio" - อย่างน้อย 1. 5. อัตราส่วนที่ต่ำกว่ามักบ่งชี้ว่า บริษัท ที่กำลังดิ้นรนเพื่อจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือหุ้นกู้ และเจ้าหนี้รายอื่น

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้

ในขณะที่อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยถูกใช้อย่างกว้างขวาง แต่ก็มีข้อบกพร่องที่สำคัญ นอกเหนือจากการจ่ายดอกเบี้ยจ่ายแล้วธุรกิจมักจะต้องจ่ายเงินส่วนหนึ่งของเงินต้นในแต่ละไตรมาสด้วย

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ - บริการจะพิจารณาถึง ที่นี่นักลงทุนแยกรายได้สุทธิด้วยค่าใช้จ่ายการยืมทั้งหมดนั่นคือการชำระคืนเงินต้นพร้อมดอกเบี้ย

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ = รายได้สุทธิ / (การชำระคืนเงินต้น + ดอกเบี้ยจ่าย)

ตัวเลขที่ต่ำกว่า 1 หมายถึงธุรกิจมีกระแสเงินสดติดลบ - จ่ายจริงมากกว่าค่าใช้จ่ายในการยืมมากกว่าการนำเข้าผ่านรายได้ ดังนั้นนักลงทุนควรมองหาธุรกิจที่มีอัตราส่วนความสามารถในการให้บริการด้านหนี้ไม่น้อยกว่า 1 เท่าและดีกว่าเล็กน้อยเพื่อให้มั่นใจว่ามีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะรองรับหนี้สินในอนาคต

ตัวอย่างการปฏิบัติงาน:

เพื่อดูความแตกต่างที่อาจเกิดขึ้นระหว่างอัตราส่วนความครอบคลุมทั้งสองนี้ให้ดูที่ บริษัท ซีดาร์วัลเลย์ บริษัท สร้างผลกำไรรายไตรมาสเป็นจำนวน 200,000 เหรียญ (EBIT คือ 300,000 เหรียญสหรัฐฯ) และการจ่ายดอกเบี้ยเท่ากับ 50,000 เหรียญเนื่องจาก Cedar Valley มีการกู้ยืมเงินเป็นจำนวนมากในช่วงระยะเวลาที่อัตราดอกเบี้ยต่ำอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยจึงดูดีมาก

• อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย = 300, 000/50, 000 = 6 อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ - หนี้สูญสะท้อนถึงจำนวนเงินต้นที่ บริษัท จ่ายในแต่ละไตรมาสเป็นจำนวนเงินรวม 140,000 เหรียญสหรัฐ ทำให้เกิดข้อผิดพลาดเล็กน้อยหากยอดขายของ บริษัท มียอดขายที่ไม่คาดคิด

อัตราส่วนความสามารถในการก่อหนี้ = 200, 000/190, 000 = 1. 05

แม้ว่า บริษัท จะสร้างกระแสเงินสดเป็นบวก แต่ก็มีความเสี่ยงมากขึ้นจากมุมมองของหนี้สินเมื่อความคุ้มครองหนี้มีอยู่ บัญชี.

อัตราส่วนความครอบคลุมของสินทรัพย์

อัตราส่วนดังกล่าวเปรียบเทียบหนี้สินของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับรายได้ของ บริษัท ดังนั้นจึงเป็นวิธีที่ดีในการพิจารณาความสามารถขององค์กรในการให้ความคุ้มครองในวันนี้ แต่ถ้าคุณต้องการคาดการณ์ถึงศักยภาพในการทำกำไรในระยะยาวของ บริษัท คุณต้องดูอย่างใกล้ชิดในงบดุล โดยทั่วไปสินทรัพย์ที่ บริษัท มีมากกว่าเมื่อเทียบกับเงินกู้ยืมทั้งหมดจะมีโอกาสมากขึ้นในการชำระเงินลงที่ถนน

อัตราส่วนความครอบคลุมของสินทรัพย์ขึ้นอยู่กับแนวคิดนี้ โดยทั่วไปจะใช้เวลาสินทรัพย์ที่มีตัวตนของ บริษัท หลังจากการบัญชีสำหรับหนี้สินระยะใกล้และแบ่งจำนวนที่เหลือด้วยหนี้คงค้าง

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ = [(สินทรัพย์รวม - สินทรัพย์ไม่มีตัวตน) - (หนี้สินหมุนเวียน - หนี้สินระยะสั้น)] / ยอดหนี้คงค้างทั้งหมด

ไม่ว่าผลประกอบการจะเป็นที่ยอมรับได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่นสาธารณูปโภคควรมีอัตราส่วนความคุ้มครองสินทรัพย์อย่างน้อย 1. 5 ในขณะที่เกณฑ์แบบดั้งเดิมสำหรับ บริษัท อุตสาหกรรมคือ 2.

ตัวอย่างการปฏิบัติงาน:

คราวนี้ให้ดูที่ JXT Corp. ซึ่งจะทำให้โรงงานอัตโนมัติ อุปกรณ์. บริษัท มีสินทรัพย์มูลค่า $ 3 6 ล้านบาทซึ่ง 300,000 เหรียญเป็นรายการที่ไม่มีตัวตนเช่นเครื่องหมายการค้าและสิทธิบัตร นอกจากนี้ยังมีหนี้สินหมุนเวียนอยู่ที่ 600,000 เหรียญซึ่งรวมถึงภาระหนี้ระยะสั้น 400,000 เหรียญซึ่งรวมหนี้ทั้งหมดของ บริษัท เท่ากับ 2 เหรียญ 3 ล้าน

• อัตราส่วนความครอบคลุมของสินทรัพย์ = [(3, 600, 000 - 300, 000) - (600, 000 - 400, 000)] / 2, 300, 000 = 1. 3 ณ วันที่ 1 3 บริษัท ของ บริษัท อัตราส่วนต่ำกว่าเกณฑ์ทั่วไป ตัวเองแสดงให้เห็นว่า JXT มีสินทรัพย์ไม่เพียงพอที่จะใช้จ่ายเมื่อได้รับหนี้เป็นจำนวนมาก

ข้อ จำกัด ของสูตรนี้ก็คือการคำนวณมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์ของธุรกิจซึ่งมักจะแตกต่างจากมูลค่าตลาดที่แท้จริง เพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่น่าเชื่อถือที่สุดก็มักจะช่วยในการใช้เมตริกต่างๆเพื่อประเมิน บริษัท แทนที่จะใช้อัตราส่วนใด ๆ

การประเมินธุรกิจ

นักลงทุนสามารถใช้อัตราส่วนความครอบคลุมได้ด้วยวิธีใดวิธีหนึ่งจากสองวิธี อันดับแรกคุณสามารถติดตามการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์หนี้ของ บริษัท ได้ตลอดเวลา ในกรณีที่อัตราส่วนความสามารถในการให้บริการ - หนี้สูญอยู่ในเกณฑ์ที่ยอมรับได้อาจเป็นไปได้ที่คุณควรดูประวัติล่าสุดของ บริษัท หากอัตราส่วนลดลงเรื่อย ๆ อาจเป็นเพียงช่วงเวลาก่อนที่จะต่ำกว่าตัวเลขที่แนะนำ

อัตราส่วนความครอบคลุมยังมีประโยชน์เมื่อมองไปที่ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับคู่แข่ง การประเมินธุรกิจที่คล้ายคลึงกันมีความจำเป็นเนื่องจากอัตราส่วนความครอบคลุมของดอกเบี้ยที่ยอมรับได้ในอุตสาหกรรมหนึ่งอาจได้รับการพิจารณาว่ามีความเสี่ยงในสาขาอื่น หากธุรกิจที่คุณกำลังประเมินดูเหมือนจะก้าวออกไปจากคู่แข่งรายใหญ่ ๆ ก็มักเป็นธงสีแดง

บรรทัดล่าง

ในระยะยาวการพึ่งพาตราสารหนี้มากเกินไปอาจสร้างความหายนะให้กับธุรกิจได้ เครื่องมือต่างๆเช่นอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้และอัตราส่วนความครอบคลุมของสินทรัพย์จะช่วยให้คุณทราบว่า บริษัท สามารถจ่ายชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้ได้ทันเวลาหรือไม่