นอกเหนือจากปัจจัยต่างๆเช่นอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้ออัตราแลกเปลี่ยนเป็นปัจจัยหนึ่งที่สำคัญที่สุดในระดับสุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนมีบทบาทสำคัญในระดับการค้าของประเทศซึ่งมีความสำคัญต่อระบบเศรษฐกิจตลาดเสรีทุกภาคส่วนมากที่สุด ด้วยเหตุผลนี้อัตราแลกเปลี่ยนเป็นหนึ่งในมาตรการทางเศรษฐกิจที่มีการจับตาดูวิเคราะห์และควบคุมโดยภาครัฐมากที่สุด แต่อัตราแลกเปลี่ยนมีความสำคัญกับขนาดเล็กเช่นกันส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนที่แท้จริงของพอร์ตการลงทุน ที่นี่เรามองไปที่บางส่วนของกองกำลังหลักที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน

ก่อนที่เราจะมองไปที่กองกำลังเหล่านี้เราควรจะอธิบายว่าการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่อความสัมพันธ์ทางการค้าของประเทศกับประเทศอื่นอย่างไร สกุลเงินที่สูงขึ้นทำให้การส่งออกของประเทศมีราคาแพงและการนําเข้ามีราคาถูกกว่าในตลาดต่างประเทศ สกุลเงินที่ต่ำกว่าทำให้การส่งออกของประเทศมีราคาถูกและการนำเข้ามีราคาแพงกว่าในตลาดต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นสามารถคาดหวังให้ความสมดุลของการค้าระหว่างประเทศลดลงในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำกว่าจะเพิ่มขึ้น

ปัจจัยต่าง ๆ ที่เป็นตัวกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนและทั้งหมดเกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสองประเทศ โปรดจำไว้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนเป็นญาติและจะแสดงเป็นเปรียบเทียบของสกุลเงินของทั้งสองประเทศ ต่อไปนี้เป็นปัจจัยหลักบางประการของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสองประเทศ โปรดทราบว่าปัจจัยเหล่านี้ไม่มีลำดับใด เช่นเดียวกับหลายแง่มุมของเศรษฐศาสตร์ความสำคัญของปัจจัยเหล่านี้จะต้องได้รับการถกเถียงกันมาก

[มีปัจจัยพื้นฐานหลายประการเช่นที่กล่าวถึงด้านล่างนี้เพื่อกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน ผู้ค้าที่ประสบความสำเร็จมักจะมองรวมปัจจัยพื้นฐานที่มีปัจจัยทางเทคนิคเช่นรูปแบบแผนภูมิตัวบ่งชี้และจิตวิทยาการซื้อขายเมื่อทำการค้า หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมจากนักวิเคราะห์รายใหญ่ที่สุดในโลกโปรดดูหลักสูตรการวิเคราะห์ทางเทคนิคของ Investopedia Academy]

1. ความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อ

ตามกฎทั่วไปประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำลงอย่างต่อเนื่องแสดงถึงมูลค่าสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากกำลังซื้อของประเทศเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 20 ประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ ได้แก่ ญี่ปุ่นเยอรมนีและสวิสเซอร์แลนด์ในขณะที่สหรัฐฯและแคนาดาประสบความสำเร็จในอัตราเงินเฟ้อต่ำเท่านั้น ประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าปกติจะเห็นค่าเสื่อมราคาในสกุลเงินของพวกเขาในความสัมพันธ์กับสกุลเงินของคู่ค้าของตน นี้มักจะมาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

2 ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยอัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยนมีความสัมพันธ์กันสูงโดยการจัดการกับอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางจะมีอิทธิพลเหนือทั้งอัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยนและการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและค่าเงิน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ผู้ให้กู้ในระบบเศรษฐกิจมีผลตอบแทนสูงกว่าประเทศอื่น ๆ ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นดึงดูดเงินทุนต่างชาติและทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะลดลงอย่างไรก็ตามหากอัตราเงินเฟ้อในประเทศสูงกว่าประเทศอื่น ๆ หรือหากมีปัจจัยอื่น ๆ เพิ่มเติมเพื่อลดอัตราดอกเบี้ย ความสัมพันธ์แบบตรงข้ามมีอยู่สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยนั่นคืออัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมีแนวโน้มลดลง

3 การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดปัจจุบัน

บัญชีกระแสรายวันเป็นความสมดุลของการค้าระหว่างประเทศกับคู่ค้าซึ่งสะท้อนการชำระเงินทั้งหมดระหว่างประเทศสำหรับสินค้าบริการดอกเบี้ยและเงินปันผล การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดแสดงให้เห็นว่าประเทศกำลังใช้จ่ายด้านการค้าต่างประเทศมากขึ้นกว่าการหารายได้และการกู้ยืมเงินจากแหล่งต่างประเทศเพื่อชดเชยการขาดดุล กล่าวอีกนัยหนึ่งประเทศต้องใช้สกุลเงินต่างประเทศมากเกินกว่าที่จะได้รับจากการขายของการส่งออกและมีการจัดหาสกุลเงินของตนเองมากกว่าความต้องการของชาวต่างประเทศสำหรับผลิตภัณฑ์ของตน ความต้องการที่มากเกินไปสำหรับเงินตราต่างประเทศลดอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศจนกว่าสินค้าและบริการในประเทศจะมีราคาถูกสำหรับชาวต่างชาติและสินทรัพย์ต่างประเทศมีราคาแพงเกินไปที่จะสร้างรายได้เพื่อผลประโยชน์ภายในประเทศ

4 หนี้สาธารณะ

ประเทศต่างๆจะมีส่วนร่วมในการระงับการขาดดุลงบประมาณขนาดใหญ่เพื่อจ่ายเงินสำหรับโครงการภาครัฐและการระดมทุนของรัฐบาล แม้ว่ากิจกรรมดังกล่าวจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศ แต่ประเทศที่มีการขาดดุลและหนี้สาธารณะเป็นจำนวนมากไม่ค่อยสนใจนักลงทุนต่างชาติ เหตุผล? หนี้ที่มีขนาดใหญ่สนับสนุนอัตราเงินเฟ้อและหากอัตราเงินเฟ้อสูงหนี้จะได้รับการบริการและจ่ายเงินไปในที่สุดด้วยดอลลาร์จริงที่ถูกกว่าในอนาคต

ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดรัฐบาลอาจพิมพ์เงินเพื่อชำระหนี้ส่วนใหญ่ แต่การเพิ่มปริมาณเงินทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นอกจากนี้หากรัฐบาลไม่สามารถให้บริการขาดดุลได้โดยใช้วิธีภายในประเทศ (ขายพันธบัตรในประเทศเพิ่มปริมาณเงิน) ก็ต้องเพิ่มการจัดหาเงินทุนเพื่อขายให้กับชาวต่างชาติซึ่งจะทำให้ราคาลดลง ในที่สุดหนี้จำนวนมากน่าจะเป็นที่น่าเป็นห่วงแก่ชาวต่างชาติหากพวกเขาเชื่อว่าประเทศเหล่านี้อาจผิดนัดชำระหนี้ได้ ชาวต่างชาติจะไม่เต็มใจที่จะเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินนั้นหากความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้เป็นเรื่องใหญ่ ด้วยเหตุนี้อันดับความน่าเชื่อถือของประเทศ (เช่นตามที่มูดี้ส์หรือสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์) เป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน

5 เงื่อนไขการค้า

อัตราส่วนเปรียบเทียบราคาส่งออกกับราคานำเข้าข้อตกลงการค้าเกี่ยวข้องกับบัญชีกระแสรายวันและดุลการชำระเงิน หากราคาการส่งออกของประเทศเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่าของการนำเข้าข้อตกลงทางการค้าจะดีขึ้น การเพิ่มขึ้นของข้อตกลงทางการค้าแสดงให้เห็นความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการส่งออกของประเทศซึ่งส่งผลให้รายได้จากการส่งออกเพิ่มขึ้นซึ่งทำให้มีความต้องการใช้สกุลเงินของประเทศมากขึ้น (และมูลค่าของสกุลเงินที่เพิ่มขึ้น) หากราคาของการส่งออกเพิ่มขึ้นในอัตราที่น้อยกว่าของการนำเข้ามูลค่าของสกุลเงินจะลดลงเมื่อเทียบกับคู่ค้า

6 เสถียรภาพทางการเมืองและผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ

นักลงทุนต่างชาติหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะหาประเทศที่มีเสถียรภาพและมีผลประกอบการทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในการระดมทุน ประเทศที่มีคุณลักษณะที่ดีดังกล่าวจะดึงดูดเงินทุนจากประเทศอื่น ๆ ที่มีความเสี่ยงทางการเมืองและเศรษฐกิจมากขึ้น ความวุ่นวายทางการเมืองเช่นอาจทำให้เกิดความสูญเสียความเชื่อมั่นในสกุลเงินและความเคลื่อนไหวของเงินทุนไปสู่สกุลเงินของประเทศที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

ด้านล่าง

อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินที่พอร์ตโฟลิโอถือเป็นส่วนใหญ่ของการลงทุนกำหนดว่าผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนจะเป็นจริง อัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัดจะลดกำลังซื้อของรายได้และกำไรจากการลงทุนที่เกิดจากผลตอบแทนใด ๆ นอกจากนี้อัตราแลกเปลี่ยนยังส่งผลต่อปัจจัยด้านรายได้เช่นอัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้อและแม้กระทั่งผลตอบแทนจากหลักทรัพย์ในประเทศ ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนถูกกำหนดโดยปัจจัยที่ซับซ้อนจำนวนมากที่มักปล่อยนักเศรษฐศาสตร์ที่มีประสบการณ์มากที่สุด flummoxed นักลงทุนควรยังคงมีความเข้าใจบางส่วนของวิธีการที่ค่าเงินและอัตราแลกเปลี่ยนมีบทบาทสำคัญในอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนของพวกเขา