ในช่วงที่มีผลตอบแทนต่ำและความผันผวนของตลาดมากกว่าไม่กี่ผู้เชี่ยวชาญแนะนำหุ้นและเงินปันผล นี้อาจจะชอบคำแนะนำที่ดี แต่น่าเสียดายที่มันมักจะขึ้นอยู่กับความเข้าใจผิดและหลักฐานพอสมควร

ถึงเวลาที่ควรพิจารณาถึงสาเหตุหกประการที่พบบ่อยที่สุดว่าทำไมที่ปรึกษาและผู้เชี่ยวชาญคนอื่น ๆ แนะนำการจ่ายเงินปันผลและทำไมด้วยเหตุผลเหล่านี้คำแนะนำดังกล่าวจึงเป็นคำแนะนำที่ไม่เป็นที่รู้จัก

ความเข้าใจผิดที่ 1: เงินปันผลเป็นทางเลือกที่มีรายได้ที่ดีในการสร้างรายได้เมื่อผลตอบแทนของตลาดเงินต่ำ
การรับเงินสดและการซื้อหุ้นปันผลไม่สอดคล้องกับการเป็นนักลงทุนที่อนุรักษ์นิยมโดยไม่คำนึงถึงว่าตลาดเงินกำลังให้ผลผลิต นอกจากนี้ยังไม่มีหลักฐานว่าผลตอบแทนของตลาดเงินส่งสัญญาณถึงเวลาที่เหมาะสมในการลงทุนในกองทุนรวมที่เน้นการจ่ายเงินปันผล ในความเป็นจริงอัตราผลตอบแทนของตลาดเงินก็เป็นภาวะโลหิตจางตลอดทั้งปี 2552 ซึ่งนับเป็นปีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับเงินทุนที่มุ่งเน้นการจ่ายเงินปันผลในประวัติศาสตร์

ที่ปรึกษาจำนวนมากเรียกว่าการจ่ายเงินปันผลเป็นส่วนเสริมที่ดีสำหรับการลงทุนอื่นในช่วงที่มีความผันผวนสูงและมีผลตอบแทนต่ำ ในบทความเมื่อวันที่ 22 ตุลาคม 2552 Suze Orman ผู้แนะนำด้านการเงินแนะนำกองทุนเงินปันผลดังต่อไปนี้: iShares Dow Jones เลือกอัตราเงินปันผล (NYSE: DVY DVYiSh Sel Div94 79 + 0 03% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ), WisdomTree Total Dividend (NYSE: DTD DTDWT สหรัฐ Tot Div89. 50 + 0. 08% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) และดัชนีผลตอบแทนการลงทุนของ Vanguard High Dividend Yield Index NYSE: VYM)

ผลการปฏิบัติงาน 12 เดือนหลังคำแนะนำของ Orman ได้แก่ DVY (+7. 86%), DTD (+21. 91%), VYM (+17.77%) . ผลตอบแทนเหล่านี้ดูเหมือนจะดีมาก - จนกว่าคุณจะรู้ว่าคุณสามารถเข้าร่วม S & P 500 ซึ่งเพิ่มขึ้นได้ +26 36% จากช่วงเดียวกัน

ความเข้าใจผิดที่ 2: บริษัท จดทะเบียนมีความมั่นคงและมีการจัดการที่ดีขึ้น โดยทั่วไปเชื่อกันว่า บริษัท ที่มีการจ่ายเงินปันผลเป็นระยะเวลายาวนานมีฐานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง เป็นผลให้ผลตอบแทนรวมของหุ้นมีแนวโน้มที่จะแซงหน้าหุ้นอื่น ๆ

นอกจากนี้ยังเป็นเรื่องปกติที่จะได้ยินข้อโต้แย้งว่าการจ่ายเงินปันผลมีแนวโน้มที่จะระงับ บริษัท ไว้ในมาตรฐานวินัยทางการเงินบางอย่างและทำให้ บริษัท เหล่านี้มีงบประมาณมากขึ้นและหลีกเลี่ยงโครงการที่สิ้นเปลืองด้วยความกลัวว่าผู้ถือหุ้นจะลงโทษหุ้นหาก ไม่ส่งผลกำไรให้กับนักลงทุน
การตรวจสอบความเป็นจริง

: ง่ายที่จะเลือกหุ้น "แข็ง" ในแบบย้อนหลัง แต่ไม่สามารถเลือก บริษัท ได้ในวันนี้ซึ่งจะเป็นไปตามคำแถลงนี้ แน่นอนว่าถ้าคุณซื้อโค้กในปีพ. ศ. 2505 แต่วันนี้มีอะไรบ้าง? ในปีพ. ศ. 2550 เราจะได้กล่าวว่า General Electric (NYSE: GE

GEGeneral Electric Co20. 21 + 0. 40% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) และ AIG (NYSE: AIG AIGAmerican อินเตอร์เนชั่นแนลกรุ๊ป 6213-0 58% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) เป็น บริษัท ที่มีการบริหารจัดการที่มีเสถียรภาพและมีการบริหารจัดการที่ดี เราจะพูดเช่นเดียวกันในปี 2009 หรือไม่? จะเกิดอะไรขึ้นในอนาคต?

ความคิดที่ว่า บริษัท จ่ายเงินปันผลให้มีมาตรฐานที่สูงขึ้นไม่เกิดขึ้น มองไม่ไกลกว่าอุตสาหกรรมการเงิน ในเดือนกันยายน 2551 เอไอจีมีราคา 4 เหรียญ 40 ปันผล - อัตราเงินปันผลตอบแทนเกือบ 4% โดยในปี 2552 เห็นได้ชัดว่า AIG และ บริษัท อื่น ๆ เช่น Freddie Mac Fannie Mae ธนาคารแห่งอเมริกา Bear Stearns และ Citigroup อยู่ห่างไกลจาก บริษัท ที่มีวินัยทางการเงินแม้ว่าจะเป็น บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลเป็นเวลานานก็ตาม ผลปรากฏว่าการจ่ายเงินปันผลไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ถึงระเบียบวินัยด้านการเงินหรือคุณภาพของการจัดการของ บริษัท

ความเข้าใจผิดที่ 3: คุณสามารถนับเงินปันผลจาก บริษัท ที่มั่นคงได้

หลายคนเชื่อว่า บริษัท ที่มั่นคงไม่ค่อยลดหรือยกเลิกการจ่ายเงินปันผล

การตรวจสอบความเป็นจริง
: บริษัท ที่เป็นของแข็งเช่น Bank of America (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27 18-2 05% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) , General Motors, Pfizer (NFE: PFE PFEPfizer Inc 35 36 + 0 11% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) และ GE ได้ระงับหรือตัดการจ่ายเงินปันผล น่าเสียดายที่มันง่ายกว่ามากที่จะระบุ บริษัท ที่ มีเร็กคอร์ดที่มั่นคงกว่าการระบุ บริษัท ที่ จะมีเร็กคอร์ดที่มั่นคงนับก้าวไปข้างหน้า เป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์ว่า บริษัท ในเครือ "ของแข็ง" ในปัจจุบันจะอยู่บนพื้นดินที่สั่นคลอนในวันพรุ่งนี้ ไม่มีความแน่นอนหรือความมั่นคงในการจ่ายเงินปันผลในอนาคต ความคิดที่ว่าการจ่ายเงินปันผลช่วยให้คุณได้รับเงินเพื่อรอไม่สมเหตุสมผล นี่คือผลตอบแทนทั้งหมดของพอร์ตโฟลิโอที่มีความสำคัญไม่ใช่ผลตอบแทนในปัจจุบัน ในช่วงปีพ. ศ. 2551 และ พ.ศ. 2552 บริษัท ต่างๆได้ตัดหรือระงับการจ่ายเงินปันผลไว้ในระดับสูงสุดซึ่งพิสูจน์ให้เห็นว่าไม่มีการรับประกันใด ๆ สำหรับผู้ที่ซื้อ บริษัท เหล่านี้ ขอให้ทุกคนที่ถือครอง Freddie Mac ตั้งแต่วันที่ 12 มิถุนายน 2008 ซึ่งเมื่อ Freddie Mac แจกจ่ายเงินปันผลครั้งสุดท้ายและซื้อขายกันที่ $ 23 01 หุ้น ในขณะที่ Freddie Mac มีอัตราเงินปันผลตอบแทนที่ 4.34% จนถึงเดือนตุลาคมปี 2009 หุ้นลดลงกว่า 90% และหวังว่าการจ่ายเงินปันผลในอนาคตจะหมดไปหมดแล้ว ความเข้าใจผิดที่ 4: หุ้นปันผลจะช่วยเพิ่มศักยภาพในการลงทุนและการป้องกันความเสี่ยง โบรชัวร์ 2009 SPDRUniversity ระบุว่า "เงินปันผลเป็นแหล่งรายได้ที่มั่นคงซึ่งสามารถช่วยชดเชยการชดเชยราคาตลาดที่เกิดขึ้นในตลาดปั่นป่วนได้บางส่วน" การตรวจสอบความเป็นจริง

: เงินปันผลให้ผลน้อยมากหากมีข้อเสีย การป้องกันในช่วงการแก้ไขตลาด S & P 500 ลดลง -41 82% ระหว่างช่วงเดือนกันยายน 2008 ถึงมีนาคม 2009 ในเวลาเดียวกัน SPDR S & P 500 Dividend ETF ลดลง -35 87% ซึ่งดูเหมือนจะไม่ค่อยมีข้อเสีย นอกจากนี้กองทุนที่มีชื่อเสียงระดับปันผลบางรายยังให้การป้องกันที่ไม่แย่ลงและมีผลการดำเนินงานที่เลวร้ายกว่า S & P 500 ในช่วงนี้ ตัวอย่างเช่น Fidelity Dividend Growth Fund ลดลง -4694% และ iShares Dow Jones Select Dividend Index ลดลง -43 07%

ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2469 เงินปันผลมีประมาณหนึ่งในสามของผลตอบแทนทั้งหมดสำหรับ S & P 500 ในขณะที่การแข็งค่าของเงินทุนได้ให้อีก 2 ใน 3 การให้ความสำคัญกับการจ่ายเงินปันผลซึ่งให้ผลตอบแทนน้อยกว่าการแข็งค่าของเงินทุนทำให้รู้สึกไม่ดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการให้ความสำคัญกับการจ่ายเงินปันผลเป็นเพียงความเสี่ยง

ความเข้าใจผิดที่ 5: การจัดเก็บภาษีพิเศษทำให้หุ้นปันผลน่าสนใจมากขึ้น
ความเข้าใจผิดนี้ดูเหมือนว่าจะบ่งบอกว่าหุ้นปันผลเป็นเงินลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้นเนื่องจากถูกหักภาษีในอัตราพิเศษ เห็นได้ชัดว่าอัตราที่ต่ำกว่าดีกว่าอัตรารายได้ปกติ แต่จริงๆแล้วมันหมายถึงอะไร? หมายความว่าคุณควรหลีกเลี่ยงการจ่ายเงินปันผลในบัญชีภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีเนื่องจากไม่น่าสนใจหรือน้อยกว่านี้

ตรวจสอบความเป็นจริง :

แน่นอนมันไม่ได้ เหตุใดการจัดเก็บภาษีจึงทำให้การจ่ายเงินปันผลมีความน่าสนใจมากกว่าการเพิ่มทุน? ซึ่งไม่ได้แสดงให้เห็นว่าไม่มีการตีกลับใด ๆ ที่เห็นได้ชัดในปี 2546 เมื่อมีการใช้กฎหมายภาษีพิเศษ เราต้องจำไว้ว่าหางไม่ควรดัดแปลงสุนัข ผลตอบแทนหลังภาษีมีความสำคัญ แต่ภาษีจะต้องไม่เป็นตัวผลักดันการตัดสินใจลงทุนของคุณ

ความเข้าใจผิดข้อ 6: การลงทุนที่มุ่งเน้นการลงทุนเป็นสิ่งที่เหมาะสำหรับผู้เกษียณอายุและนักลงทุนที่ระมัดระวัง
บทความเกี่ยวกับ

Wall Street Journal ฉบับวันที่ 5 ตุลาคม 2552 ระบุว่า "พันธบัตรประเภทอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่ไม่มีการป้องกันภาวะเงินเฟ้อและอาจสูญเสียมูลค่าเมื่อนักลงทุนกังวลว่าเงินเฟ้อจะพองไป เงินปันผลที่เพิ่มขึ้นพร้อมกับการแข็งค่าของราคาหุ้นของ บริษัท ที่จ่ายเงินให้พวกเขามีมาตรการป้องกันเงินเฟ้อ " Reality Check

: คำแถลงนี้เป็นความเข้าใจผิดอย่างไม่น่าเชื่อ อันดับแรกถ้าคุณต้องการพันธบัตรที่ช่วยป้องกันภาวะเงินเฟ้อคุณสามารถซื้อพันธบัตรที่ไม่ใช่พันธบัตรได้ ประการที่สองการลงทุนในตราสารทุนทั้งหมดเป็นมาตรการป้องกันเงินเฟ้อไม่ใช่แค่หุ้นปันผลเท่านั้น
ไม่มีใครเคยบอกว่าคุณสามารถลงทุนได้เพียงครั้งเดียวเท่านั้น หากคุณเป็นนักลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมคุณก็สามารถสร้างผลงานของกองทุนพันธบัตรและนิด ๆ หน่อย ๆ ในกองทุนหุ้น ความคิดคือการสร้างพอร์ตการลงทุนไม่ใช่การลงทุน การลงทุนในพอร์ตการลงทุนแต่ละครั้งควรทำงานร่วมกับคนอื่นเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย นี้ทำงานมากเช่นส่วนผสมในสูตรที่มาร่วมกันเพื่อสร้างจานที่ดี ทำไมการจ่ายเงินปันผลเป็นวิธีที่ดีกว่าในการสร้างรายได้มากกว่าผลกำไรจากเงินทุน? กำไรจากการลงทุนไม่ใช่สิ่งที่แน่นอน แต่ไม่ใช่เงินปันผล และไม่มีทางรู้ได้เลยว่าหุ้นใดจะยังคง "แข็ง" ต่อไปในอนาคต บทสรุป

เงินปันผลเป็นส่วนสำคัญของสมการการลงทุน ยังไม่มีหลักฐานเชิงประจักษ์ที่มุ่งเน้นที่การจ่ายเงินปันผลคือการตัดสินใจอย่างชาญฉลาด ในความเป็นจริงมิลเลอร์และ Modigliani ได้รับรางวัลโนเบลเมโมเรียลในส่วนของบทความเรื่อง "นโยบายการจ่ายเงินปันผลการเติบโตและการประเมินมูลค่าหุ้น" ในการที่พวกเขาพบว่าการจ่ายเงินปันผลไม่เกี่ยวข้องกับมูลค่าของ บริษัท ("ไม่เกี่ยวข้อง" "คือคำพูดของพวกเขาไม่ใช่ของฉัน)

ด้านหนึ่งสื่อเป็น dishingcepted ความเข้าใจผิดที่มีอายุยาวเกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผล ในทางกลับกันผู้ชนะรางวัลโนเบลกล่าวว่าการจ่ายเงินปันผลเป็น "ไม่เกี่ยวข้อง" กับค่าสต๊อก ฉันไม่แน่ใจเกี่ยวกับคุณ แต่ฉันรู้ว่าหนึ่งในสองกลุ่มนี้ฉันจะไปด้วย