นักลงทุนบางรายมองไปข้างนอกการลงทุนแบบดั้งเดิมในหุ้นและพันธบัตรเพื่อโอกาสในการทำกำไร การลงทุนทางเลือกรวมทุกอย่างตั้งแต่สินค้าโภคภัณฑ์ไปจนถึงการลงทุนที่คลุมเครือมากยิ่งขึ้นเช่นโลหะมีค่าหรือศิลปะ การประเมินผลการดำเนินงานของการลงทุนเหล่านี้อาจเป็นเรื่องยาก มีอัตราส่วนและตัวชี้วัดเพียงเล็กน้อยเพื่อช่วยประเมินประสิทธิภาพของคู่มือ

อัตราส่วน Sharpe

อัตราส่วน Sharpe ประเมินผลการดำเนินงานตามเกณฑ์ความเสี่ยง อัตราส่วน Sharpe ได้กลายเป็นเรื่องปกติธรรมดาในวงการการลงทุนนับตั้งแต่การสร้างโดยวิลเลียมชาร์ปในปีพ. ศ. 2509 อัตราส่วนของ Sharpe ที่สูงขึ้นหมายความว่าสินทรัพย์มีความเสี่ยงมากกว่า

อัตราส่วน Sharpe คือผลตอบแทนโดยเฉลี่ยที่ได้รับมากกว่าอัตราความเสี่ยงฟรีต่อหน่วยความผันผวนหรือความเสี่ยงที่เกิดขึ้น สูตรการคำนวณใช้เวลาเฉลี่ยของการลงทุนหักด้วยอัตราปลอดความเสี่ยง อัตราผลตอบแทนในตั๋วเงินคลังของรัฐบาล (T-bill) มักถูกใช้เป็นอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง อัตราส่วน Sharpe สามารถคำนวณได้ในกรอบเวลาที่ต่างกันเช่นเป็นรายสัปดาห์รายเดือนหรือรายปี

อัตราส่วน Sharpe จะส่งผลตอบแทนในขณะที่คำนึงถึงค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน ผลตอบแทนที่มีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานสูงกว่าปกติมีความเสี่ยงมากขึ้น อย่างไรก็ตามอัตราส่วน Sharpe ไม่ใช่ความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบ

ตัวบ่งชี้มีปัญหาในการพิจารณาการแจกแจงผลตอบแทนที่ผิดปกติเช่นการสะสมของไขมันหางไขมันและความเบ้ สมมติว่าผลตอบแทนมีลักษณะคล้ายการแจกแจงแบบปกติเช่นเส้นโค้งระฆัง อย่างไรก็ตามการลงทุนทางเลือกหลายประเภทใช้อนุพันธ์และสินทรัพย์ที่ซับซ้อนอื่น ๆ ที่มีการจ่ายผลตอบแทนแบบไม่สมมาตร ซึ่งอาจทำให้เกิดการกระจายแบบเอียง อัตราส่วน Sharpe ไม่สามารถวัดความเสี่ยงและผลการดำเนินงานของการกระจายผลตอบแทนดังกล่าวได้อย่างถูกต้อง

อัตราส่วน Sortino

การวัดความเสี่ยงอีกตัวหนึ่งที่คำนึงถึงความผันผวนของ Downside คืออัตราส่วนของ Sortino เป็นการปรับอัตราส่วน Sharpe อย่างไรก็ตามจะวัดค่าเบี่ยงเบนข้อเสียเมื่อเทียบกับอัตราส่วน Sharpe อัตราส่วน Sharpe ไม่ได้แยกแยะระหว่างความผันผวนของค่าขึ้นและลง

สำหรับการลงทุนที่เบี่ยงเบนไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีอาจทำให้อัตราส่วน Sharpe ลดลงเนื่องจากถือว่าความผันผวนทั้งหมดเหมือนกัน ในความเป็นจริงนักลงทุนควรมองการลงทุนที่เบี่ยงเบนบวกในเชิงบวก ยังคงมีความเสี่ยงที่ผลที่ได้รับในทางบวก skewed ในอดีตอาจไม่ดำเนินการต่อในลักษณะเดียวกันในอนาคต เช่นเดียวกับการลงทุนทั้งหมด ประสิทธิภาพก่อนไม่จำเป็นต้องบ่งบอกถึงประสิทธิภาพในอนาคต

อัตราส่วน Sortino คำนวณเป็นผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากการคืนผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงนี่คือหารด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนของสินทรัพย์ลบ อัตราส่วน Sortino เป็นตัววัดที่ดีสำหรับพอร์ตการลงทุนที่มีความผันผวนสูง อัตราส่วน Sharpe ดีกว่าสำหรับการวัดผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนที่มีความผันผวนต่ำ

ผลตอบแทนจากการลงทุน

ผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) คืออัตราส่วนประสิทธิภาพอื่นที่วัดประสิทธิภาพของการลงทุน เป็นประโยชน์สำหรับการเปรียบเทียบประสิทธิภาพในการลงทุนจำนวนมาก ROI วัดผลตอบแทนจากการลงทุนเมื่อเทียบกับต้นทุนของการลงทุน สูตรนี้ใช้ ROI หักค่าใช้จ่ายในการลงทุนจากนั้นหารด้วยต้นทุนของการลงทุน

มีข้อเสียบางประการในการใช้ ROI แบบธรรมดา ไม่คำนึงถึงความยาวของการลงทุนและถือว่ากรอบเวลาสำหรับการลงทุนทั้งหมดเหมือนกัน เพื่อให้ได้ภาพที่แม่นยำยิ่งขึ้น ROI ต้องได้รับการปรับเพื่อพิจารณาความยาวของการลงทุน

แม้ว่า ROI จะใช้ทั่วไป แต่ก็ไม่ได้วัดความผันผวนของผลตอบแทนการลงทุน ซึ่งแตกต่างจากอัตราส่วน Sharpe ตราบใดที่ผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นบวก ROI อาจดูน่าสนใจ แม้จะมีข้อ จำกัด นี้ ROI ก็ยังคงเป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์ที่จะต้องพิจารณา