ข้อมูลที่เปิดเผยในรายงานรายได้จาก บริษัท ที่ทำการจัดทำดัชนี Standard & Poor's 500 (S & P 500) ในไตรมาส 1 ปี 2016 แสดงให้เห็นว่าหลายแนวโน้มยังคงมีอยู่ ไม่มีแนวโน้มเหล่านี้เป็นกำลังใจโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุน ในความเป็นจริงเมื่อข้อมูลในไตรมาสแรกถูกรวมไว้ในดัชนี S & P 500 หลักฐานแสดงลักษณะของตลาดวัวแก่ที่มีการประเมินค่าสัมพัทธ์สูงในวงจรธุรกิจที่ชะลอตัวซึ่ง บริษัท ต่างๆพยายามที่จะเพิ่มรายได้ ต่อไปนี้เป็นข้อเสนอที่สำคัญสามข้อจากรายได้ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2016 ที่รายงานโดย บริษัท ใน S & P 500

การเติบโตของรายได้ลดลงอีก

ณ วันที่ 29 เมษายน 2016 62% ของ บริษัท ใน S & P 500 รายงานผลการดำเนินงานในไตรมาสแรก 74% ซึ่งประเมินค่ามัธยฐานซึ่งเกินกว่า เฉลี่ย 5 ปี บริษัท ที่รายงานประเมินค่าประมาณโดยเฉลี่ย 4. 1% อย่างไรก็ตามนักลงทุนไม่ควรให้แรงสนับสนุนจากตัวเลขเหล่านี้มากนักเนื่องจากรายได้แบบผสมซึ่งรวมถึงตัวเลขที่รายงานและประมาณการสำหรับ บริษัท ที่ยังไม่รายงานระบุว่ามีการปรับตัวลดลง 7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (yoy)

หากรายได้เติบโตในไตรมาสแรกยังคงเป็นลบจะเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกันซึ่งรายได้รวมใน S & P 500 ลดลง ในช่วงสามไตรมาสแรกของแนวปะทะที่ต่อเนื่องนี้การลดลงของภาคพลังงานทำให้รายได้สะสมกลายเป็นลบ พลังงานมีการหดตัวมากที่สุดอีกครั้งในไตรมาสที่ 1 ของปี 2016 แต่ความกว้างเชิงลบเพิ่มขึ้นจาก 6 ใน 9 ภาคที่เหลือรวมทั้งการเงินและเทคโนโลยีซึ่งรายงานว่ามีรายได้ที่ลดลง

แนวโน้มนี้แสดงถึงแนวโน้มที่มืดมนสำหรับตลาดวัวซึ่งเข้าสู่ปีที่แปดในเดือนมีนาคม 2016 จาก 17 ครั้งที่ S & P 500 รายได้ลดลงอย่างน้อยสามไตรมาส 14 ตามมาด้วยตลาดหมีภายในสามเดือน ตลาดหมีโดยเฉลี่ยอยู่ที่ห้าในสี่ของรายได้ติดลบ ตามประมาณการ ณ วันที่ 29 เมษายน 2016 Q2 2016 น่าจะเพิ่มส่วนแบ่งผลกำไรติดลบของ S & P 500 ถึง 5 ไตรมาส

กำไรที่ลดลง

รายได้แบบผสมผสานภายใน S & P 500 บ่งชี้ยอดขายที่ลดลง 1. 3% YOY การสูญเสียจากการขายเมื่อเทียบกับรายได้ที่ลดลง 7.6% เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่อัตรากำไรระหว่าง บริษัท ลดลงในอัตราที่ใกล้เคียงกับช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2551 และ 2552 นับตั้งแต่ปีพ. ศ. อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 9. 7 ถึง 8% ในไตรมาส 1 ปี 2559

การบีบอัดส่วนต่างกำไรเป็นอีกหนึ่งเมตริกที่ไม่เป็นที่รู้จักกันดีในตลาด ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2516 ห้าหกงวดที่มีอัตรากำไรลดลงกว่า 60 จุดพื้นฐานตามมาด้วยการถดถอยรวมถึงการเกิดฟองสบู่เทคโนโลยีในปีพ. ศ. 2543 และวิกฤตการณ์ทางการเงินในปีพ. ศ.

การประเมินราคาเฉพาะเจาะจงมากเกินไป

ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2507 มูลค่ารวมของ บริษัท ใน S & P 500 เฉลี่ยคิดเป็น 57% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ของสหรัฐอเมริกา แต่เมื่อสิ้นไตรมาสที่ 1 ปี 2016 ของดัชนีเกือบเท่ากับผลผลิตของสินค้าและบริการของประเทศ แม้ว่าอัตราส่วนพื้นฐานของอัตราส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นตามตลาดโลกที่ผลักดันรายได้ของ บริษัท โดยไม่คำนึงถึงตัวเลข GDP ในสหรัฐ แต่การประเมิน S & P 500 เทียบกับ GDP อยู่ที่ 73% สูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงห้าทศวรรษที่ผ่านมา การถดถอยถึงค่าเฉลี่ยของอัตราส่วนนี้แม้ว่าจะเป็นเพียงครึ่งเดียวก็ตามทำให้ S & P 500 อยู่ในเขตตลาดหมี

ประเด็นสำคัญ

ข้อมูลที่เปิดเผยใน Q1 2016 แสดงให้เห็นว่าตลาดวัวแปดปีกำลังสูญเสียไอน้ำอย่างรวดเร็ว การเติบโตของกำไรที่ติดลบอยู่ในช่วง 4 ไตรมาสติดต่อกันและอัตรากำไรลดลงอย่างมาก แนวโน้มทั้งสองนี้มีความแม่นยำสูงกว่า 80% ในฐานะเครื่องมือคาดการณ์สำหรับการถดถอย ในแง่ของการประเมินอัตราส่วนของดัชนี S & P 500 ต่อ GDP อยู่ที่ 73% สูงกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ปีพ. ศ. 2507 สำหรับนักลงทุนหนึ่งในตลาดวัวที่ยาวนานที่สุดแห่งหนึ่งในประวัติศาสตร์กำลังกระพริบสัญญาณเตือนร้ายแรงหลายข้อโดยมีคำสั่งให้ดำเนินการด้วยความระมัดระวัง