a:

มีสองเหตุผลหลักที่อัตราคูปองต่างกันไป: การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในตลาดและความน่าเชื่อถือของผู้ออกบัตร พันธบัตรที่ออกใหม่มีแนวโน้มที่จะให้คูปองที่มีการแข่งขันซึ่งหมายถึงจำนวนคูปองพันธบัตรจำนวนมากในขณะที่ใกล้หรือสูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยน ผู้ออกพันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าจะต้องให้คูปองที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยกับนักลงทุนในการรับความเสี่ยงเพิ่มเติม ปัจจัยอื่น ๆ ที่มีนัยสำคัญน้อยกว่า ได้แก่ การชำระหนี้เกี่ยวกับพันธบัตรความเป็นไปได้ในการแปลงสภาพการเรียกเก็บเงินและสภาวะตลาดทั่วไปเมื่อออก

บทบาทของอัตราคูปอง

"คูปอง" เป็นคำที่เกิดขึ้นเมื่อผู้ถือหุ้นกู้ต้องปลดและส่งใบหุ้นเพื่อรับการจ่ายดอกเบี้ย ชื่อติดอยู่แม้หลังจากที่ข้อมูลเริ่มส่งข้อมูลทางอิเล็กทรอนิกส์แล้ว คูปองชำระเงินให้กับผู้ถือตราสารหนี้ในระหว่างระยะเวลาของตราสารหนี้จนถึงวันที่ครบกำหนด พวกเขาเป็นรูปแบบของผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นกู้ได้รับและมักจ่ายเป็นงวดรายปีหรือครึ่งปี นักลงทุนยินดีที่จะให้เงินกู้แก่ผู้ออกพันธบัตรเพราะเขาได้รับการชำระเงินคูปอง โดยทั่วไปพันธบัตรระยะยาวจะจ่ายคูปองที่สูงกว่าพันธบัตรระยะเวลาสั้น ๆ

อัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน

ผู้ออกหุ้นกู้ใช้อัตราดอกเบี้ยเพื่อดึงดูดนักลงทุน ในการดำเนินการนี้อัตราคูปองที่ออกให้ต้องอยู่ใกล้อัตราดอกเบี้ยในตลาดที่มีอยู่ในแต่ละช่วงอายุ หาก บริษัท มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเกินไปนักลงทุนก็ไม่เต็มใจที่จะจ่ายดอกเบี้ยให้กับพันธบัตร

เพื่อแสดงให้เห็นสมมติว่าใบรับรองเงินฝากหรือซีดีจำนวน 10 ปีมีดอกเบี้ย 6% หาก บริษัท ผู้ออกตราสารหนี้มีพันธบัตรใหม่อายุ 10 ปีเพียง 4% จะไม่มีผลใด ๆ ต่อนักลงทุนที่จะละทิ้งซีดีที่มีต่อพันธบัตรโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากแผ่นซีดีมีการป้องกัน FDIC

แทนผู้ออกพันธบัตรมีแนวโน้มที่จะต้องเสนออะไรบางอย่างเหนืออัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับการลงทุนที่ปลอดภัยกว่า บางทีประเด็นควรอยู่ที่ 6. 25% แทนที่จะเป็น 4% ในช่วงอายุของพันธบัตรมูลค่าในตลาดรองยังคงผันผวนตามอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น นี้เกิดขึ้นจนกว่าผลผลิตปัจจุบันของพันธบัตรเท่ากับอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้น

ความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารหนี้

พันธบัตรองค์กรทุกประเภทมีความเสี่ยงด้านการลงทุน ราคาของหุ้นกู้มีความผันผวนขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดทั่วไปซึ่งจะ จำกัด สภาพคล่องในตลาดรอง ที่สำคัญไม่มีการรับประกันพันธบัตรผู้ออกตราสารหนี้จะชำระคืนหนี้ของนักลงทุน

นอกเหนือจาก U. S. Treasurys หลักทรัพย์ทั้งหมดจะมีอัตราผลตอบแทนสูงขึ้นอยู่กับระดับของความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องยอมรับในการตัดสินใจซื้อ พันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือค่อนข้างสูงจากผู้ออกตราสารหนี้ที่มีปัจจัยพื้นฐานที่มั่นคงไม่จำเป็นต้องให้ความสำคัญกับความเสี่ยงมากนักในทางกลับกันผู้ออกตราสารหนี้มีความต้องการที่จะเสนออัตราดอกเบี้ยสูงพอที่จะดึงดูดนักลงทุนให้ห่างจากเครื่องมืออื่น ๆ ที่มีความปลอดภัยมากขึ้น นี่คือเหตุผลที่พันธบัตรขยะมักถูกเรียกว่า "พันธบัตรที่ให้ผลผลิตสูง" ผลผลิตสูงเป็นรูปแบบหนึ่งของการชดเชยความเสี่ยงในการผิดนัดพิเศษ