a:

โดยทั่วไปมูลค่าของสินทรัพย์จะถูกบวกเข้ากับประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตและลดไปในปัจจุบัน ส่วนลดจะดำเนินการเนื่องจากค่าปลายทางใช้เพื่อเชื่อมโยงมูลค่าเงินระหว่างสองจุดที่ต่างกันในเวลา แม้ว่าจะมีสูตรเทอร์มินอลหลายโครงการ แต่กระแสเงินสดในอนาคตของโครงการส่วนใหญ่จะคล้ายกับการวิเคราะห์กระแสเงินสดที่มีส่วนลดเพื่อให้มูลค่าปัจจุบันของสินทรัพย์ในอนาคตเพิ่มขึ้น ข้อยกเว้นคือหลายวิธี

นักลงทุนพื้นฐานส่วนใหญ่คุ้นเคยกับรูปแบบของกระแสเงินสดที่ลดลง: ประมาณการมูลค่าของกระแสเงินสดของ บริษัท ในช่วงเวลาหนึ่ง (สามถึงห้าปีเป็นมาตรฐาน) และ 1) ส่วนลดตามมูลค่าเวลาของเงิน

ค่าเทอร์มินัลมีความคล้ายคลึงกันยกเว้นว่าจะมุ่งเน้นไปที่กระแสเงินสดที่สันนิษฐานไว้ตลอดทั้งปีที่ผ่านมาจากรูปแบบของกระแสเงินสดที่ลดลง

สมมติว่านักลงทุนใช้สูตรการคิดลดกระแสเงินสดเพื่อหามูลค่าปัจจุบันของสินทรัพย์ (หรือ บริษัท ) ในอนาคต 5 ปี นักลงทุนรายเดียวกันสามารถใช้ค่า Terminal เพื่อประมาณการมูลค่าปัจจุบันจากกระแสเงินสดสุทธิทั้งหมดหลังจากปีที่ห้าเป็นรูปแบบกระแสเงินสดคิดลด

วิธีการลดมูลค่า Terminal

รายได้ในอนาคตทั้งหมดจะต้องได้รับการลดราคา เนื่องจากกระแสเงินสดของสถานีปลายทางมีเส้นขอบฟ้าที่ไม่ได้กำหนดไว้การคำนวณว่าวิธีการประมาณการและลดกระแสเงินสดเป็นเรื่องที่ท้าทายได้อย่างไร

มีสามวิธีหลักในการประเมินค่าเทอร์มินัล ครั้งแรกที่เรียกว่ารูปแบบการชำระบัญชี วิธีนี้ต้องการการหากำลังซื้อของสินทรัพย์ด้วยอัตราคิดลดที่เหมาะสมจากนั้นปรับมูลค่าของหนี้ที่ค้างชำระโดยประมาณ

วิธีการหลายวิธีใช้รายได้จากการขายโดยประมาณของ บริษัท ในช่วงปีสุดท้ายของรูปแบบกระแสเงินสดที่ลดแล้วใช้ตัวเลขหลายรูปแบบเพื่อให้ได้มูลค่าตามราคาตลาด ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่มียอดขาย 200 ล้านดอลลาร์ที่คาดการณ์ไว้และอีก 3 แห่งจะมีมูลค่า 600 ล้านดอลลาร์ในปีสุดท้าย ไม่มีการลดราคาในรุ่นนี้

สุดท้ายคือรูปแบบการเติบโตที่มั่นคง ซึ่งแตกต่างจากรูปแบบของการชำระบัญชีการเจริญเติบโตที่มั่นคงไม่ถือว่า บริษัท จะได้รับการชำระบัญชีหลังจากปีที่เทอร์มินัล แต่สมมติว่ากระแสเงินสดถูกนำกลับมาลงทุนและ บริษัท สามารถเติบโตได้ในอัตราคงที่ในความเป็นอมตะ

อัตราคิดลดสำหรับรุ่นนี้แตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับว่าจะนำไปใช้กับส่วนของผู้ถือหุ้นหรือ บริษัท หรือไม่ กระแสเงินสดสำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นถือเป็นเงินปันผลในรูปแบบส่วนลดเงินปันผล สำหรับ บริษัท อัตราคิดลดจะคล้ายกับกระแสเงินสดที่ลดลง

วัตถุประสงค์ของส่วนลดมูลค่า Terminal

บริษัท ส่วนใหญ่ไม่คิดว่าจะหยุดดำเนินการหลังจากไม่กี่ปี(หรืออย่างน้อยก็เป็นเวลานานมาก) ค่าเทอร์มินัลเป็นความพยายามที่จะคาดการณ์มูลค่าในอนาคตของ บริษัท และนำไปใช้กับราคาปัจจุบัน

สิ่งนี้สามารถทำได้โดยการลดมูลค่าในอนาคตเท่านั้น มูลค่าของเงินไม่คงที่ตลอดช่วงเวลาดังนั้นนักลงทุนของวันนี้จึงไม่จำเป็นต้องทำความเข้าใจกับค่านิยมของ บริษัท ในอนาคตเป็นเวลาหลายปี