ระดับหนี้ของประเทศเป็นประเด็นสำคัญในการถกเถียงด้านนโยบายในประเทศของ U. S. จากจำนวนเงินงบประมาณที่ได้รับการสูบฉีดเข้าสู่เศรษฐกิจสหรัฐฯในช่วงหลายปีที่ผ่านมาทำให้เข้าใจได้ง่ายว่าทำไมคนจำนวนมากเริ่มให้ความสำคัญกับปัญหานี้ แต่น่าเสียดายที่วิธีการที่ระดับหนี้ถูกถ่ายทอดให้กับประชาชนทั่วไปมักจะคลุมเครือมาก คู่ปัญหานี้กับความจริงที่ว่าหลายคนไม่เข้าใจว่าระดับหนี้ของประเทศมีผลต่อชีวิตประจำวันของพวกเขาและคุณมีศูนย์กลางชิ้นสำหรับการสนทนา
ก่อนที่จะพูดถึงว่าหนี้ของประเทศมีผลกระทบต่อผู้คนและชาติอย่างไรเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรกที่ต้องทำความเข้าใจว่าอะไรคือความแตกต่างระหว่างการขาดดุลงบประมาณประจำปีของรัฐบาลกลางและ? หนี้ของประเทศแห่งชาติ อธิบายได้ง่ายๆรัฐบาลสร้างการขาดดุลงบประมาณเมื่อใดก็ตามที่ใช้จ่ายเงินมากกว่าที่จะก่อให้เกิดรายได้ผ่านกิจกรรมที่สร้างรายได้เช่นภาษี เพื่อดำเนินการในลักษณะนี้กรมธนารักษ์ต้องออกตั๋วเงินคลังตั๋วเงินคลังและตั๋วเงินคลังเพื่อชดเชยความแตกต่าง โดยการออกหลักทรัพย์ประเภทนี้รัฐบาลสามารถซื้อเงินสดที่จำเป็นต้องใช้ในการให้บริการของภาครัฐ หนี้ของชาติเป็นเพียงการสะสมสุทธิของการขาดดุลงบประมาณประจำปีของรัฐบาลกลาง
ประวัติโดยย่อเกี่ยวกับหนี้ของประเทศสหรัฐอเมริกา
จากมุมมองของนโยบายสาธารณะการออกตราสารหนี้โดยทั่วไปจะได้รับการยอมรับจากสาธารณชนตราบเท่าที่เงินที่ได้รับใช้เพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจในลักษณะที่จะนำไปสู่ความยาวของประเทศ ความเจริญรุ่งเรือง อย่างไรก็ตามเมื่อมีการระดมทุนเพื่อการสาธารณประโยชน์เพียงอย่างเดียวเช่นเงินที่ได้รับจาก Medicare, Social Security และ Medicaid การใช้หนี้จะสูญเสียการสนับสนุนเป็นจำนวนมาก เมื่อมีการใช้หนี้เพื่อสนับสนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจแล้วคนรุ่นปัจจุบันและอนาคตจะได้รับผลตอบแทน อย่างไรก็ตามหนี้ที่ใช้ในการบริโภคน้ำมันเชื้อเพลิงมีข้อดีเพียงอย่างเดียวกับรุ่นปัจจุบัน
การประเมินหนี้แห่งชาติ
GDP เป็นเรื่องที่ซับซ้อนเกินไปที่จะเปรียบเทียบระดับหนี้สาธารณะของประเทศที่ยอมรับได้
ในทางทฤษฎี GDP หมายถึงมูลค่าตลาดทั้งหมดของสินค้าและบริการขั้นสุดท้ายทั้งหมดที่ผลิตในประเทศในปีที่กำหนด จากคำนิยามนี้เราต้องคำนวณยอดรวมของการใช้จ่ายที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจเพื่อประมาณ GDP ของประเทศ วิธีการหนึ่งคือการใช้วิธีการจ่ายเงินซึ่งกำหนด GDP เป็นผลรวมของการบริโภคส่วนบุคคลทั้งหมดสำหรับสินค้าคงทนสินค้าและบริการที่ไม่สามารถทนทานได้ บวกกับการลงทุนภาคเอกชนโดยรวมซึ่งรวมถึงเงินลงทุนและสินค้าคงเหลือ บวกกับการบริโภคภาครัฐและการลงทุนขั้นต้นซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายของภาครัฐในด้านการบริการเช่นด้านการศึกษาและการขนส่งการชำระเงินค่าบริการสำหรับการทำธุรกรรมเช่นการประกันสังคมลดลง บวกการส่งออกสุทธิซึ่งเป็นเพียงการส่งออกของประเทศลบการนำเข้า จากความหมายกว้างนี้เราควรตระหนักว่าองค์ประกอบที่สร้างขึ้นจาก GDP เป็นเรื่องยากที่จะสร้างแนวความคิดในลักษณะที่เอื้อต่อการประเมินระดับชาติที่เหมาะสม ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินกับ GDP อาจไม่สามารถบ่งบอกถึงระดับความเสี่ยงของชาติได้อย่างเต็มที่
ดังนั้นวิธีการที่ง่ายต่อการแปลความหมายก็คือการเปรียบเทียบค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากยอดคงค้างของประเทศที่เกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นสำหรับบริการเฉพาะทางของรัฐเช่นการศึกษาการป้องกันและการขนส่ง เมื่อมีการเปรียบเทียบหนี้สินในลักษณะนี้จะกลายเป็นที่น่าเชื่อถือสำหรับพลเมืองในการกำหนดขอบเขตญาติของภาระที่วางไว้โดยหนี้กับงบประมาณของประเทศ
- GDP เป็นเรื่องยากที่จะวัดได้อย่างแม่นยำ
ในขณะที่กระทรวงการคลังสามารถวัดปริมาณหนี้ของประเทศได้อย่างแม่นยำนักเศรษฐศาสตร์มีมุมมองที่แตกต่างกันว่า GDP ควรจะวัดได้อย่างไร ปัญหาแรกที่มีการวัด GDP คือการละเว้นการผลิตในครัวเรือนสำหรับบริการเช่นการทำความสะอาดบ้านและการเตรียมอาหาร ในฐานะที่ประเทศกำลังพัฒนาและมีความทันสมัยมากขึ้นผู้คนมักจะ outsource งานในครัวเรือนแบบดั้งเดิมให้กับบุคคลที่สาม เมื่อพิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงวิถีชีวิตการเปรียบเทียบ GDP ของประเทศในวันนี้กับ GDP ในอดีตเป็นข้อบกพร่องอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากวิธีที่ผู้คนอาศัยอยู่ในปัจจุบันนี้จะเพิ่ม GDP โดยการจ้างบริการส่วนบุคคล
นอกจากนี้ GDP โดยทั่วไปจะใช้เป็นตัวชี้วัดโดยนักเศรษฐศาสตร์เพื่อเปรียบเทียบระดับหนี้ระหว่างประเทศในแต่ละประเทศ อย่างไรก็ตามขั้นตอนนี้ยังมีข้อบกพร่องเนื่องจากคนในประเทศที่พัฒนาแล้วมีแนวโน้มที่จะ outsource บริการในประเทศของตนมากกว่าผู้ที่อยู่ในประเทศที่พัฒนาแล้ว เป็นผลให้การเปรียบเทียบในอดีตหรือข้ามพรมแดนของหนี้ที่เกี่ยวกับ GDP เป็นเรื่องที่ทำให้เข้าใจผิดอย่างสมบูรณ์
- ปัญหาที่สองกับจีดีพีเป็นเครื่องมือวัดผลคือการละเว้นด้านลบที่มีผลกระทบต่อด้านธุรกิจต่างๆ ตัวอย่างเช่นเมื่อ บริษัท ก่อมลพิษสิ่งแวดล้อมละเมิดกฎหมายแรงงานหรือทำให้พนักงานในสภาพแวดล้อมการทำงานที่ไม่ปลอดภัยจะไม่มีการหักออกจากผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศสำหรับกิจกรรมเหล่านี้ อย่างไรก็ตามทุนแรงงานและกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการแก้ไขปัญหาประเภทนี้จะถูกจับในการคำนวณ GDP
ปัญหาที่สามในการใช้จีดีพีเป็นเครื่องมือวัดผลก็คือจีดีพีจะได้รับผลกระทบอย่างมากจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี เทคโนโลยีไม่เพียงเพิ่ม GDP แต่ยังช่วยปรับปรุงคุณภาพชีวิตของทุกคน แต่ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีไม่ได้เกิดขึ้นอย่างสม่ำเสมอในแต่ละปี เป็นผลให้เทคโนโลยีอาจเอียง GDP ขึ้นในช่วงปีบางอย่างซึ่งจะทำให้ระดับหนี้ของชาติญาติดูยอมรับได้เมื่อในความเป็นจริงไม่ได้ อัตราส่วนส่วนใหญ่ต้องได้รับการเปรียบเทียบตามการเปลี่ยนแปลงของพวกเขาในช่วงเวลา แต่ความผันผวนของ GDP ทำให้เกิดข้อผิดพลาดในการคำนวณ
หนี้แห่งชาติจะไม่ได้รับคืนให้กับ GDP
หนี้แห่งชาติต้องได้รับคืนจากรายได้จากภาษีไม่ใช่ GDP แม้ว่าจะมีความสัมพันธ์กันก็ตาม การใช้วิธีการที่เน้นเรื่องหนี้ของประเทศต่อหัวประชากรจะทำให้ความรู้สึกของระดับหนี้ของประเทศดีขึ้นมาก ตัวอย่างเช่นถ้าคนบอกว่าหนี้สินต่อหัวอยู่ใกล้ $ 40, 000, มีโอกาสสูงที่พวกเขาจะเข้าใจขนาดของปัญหา อย่างไรก็ตามหากพวกเขาบอกว่าระดับหนี้สาธารณะอยู่ที่ 70% ของ GDP ความรุนแรงของปัญหาจะไม่ได้รับการถ่ายทอดอย่างถูกต้อง
เปรียบเทียบระดับหนี้ของประเทศต่อ GDP จะคล้ายกับการเป็นคนเปรียบเทียบปริมาณของหนี้ส่วนบุคคลของพวกเขาในความสัมพันธ์กับมูลค่าของสินค้าหรือบริการที่พวกเขาผลิตให้กับนายจ้างของพวกเขาในปีที่กำหนด เห็นได้ชัดว่านี่ไม่ใช่วิธีหนึ่งที่จะสร้างงบประมาณส่วนบุคคลของตนเองหรือเป็นวิธีที่รัฐบาลควรประเมินการดำเนินงานทางการเงินของตน
- วิธีหนี้แห่งชาติส่งผลกระทบต่อทุกคน
ระบุว่าหนี้ของชาติเมื่อเร็ว ๆ นี้มีการเติบโตเร็วกว่าขนาดของประชากรชาวอเมริกันมันไม่ยุติธรรมที่จะสงสัยว่าหนี้ที่กำลังเติบโตนี้ส่งผลกระทบต่อบุคคลเฉลี่ย แม้ว่าระดับหนี้ของประเทศจะมีผลกระทบโดยตรงต่อคนอย่างน้อยห้าวิธี
แรกเป็นหนี้ของประเทศต่อหัวเพิ่มขึ้นน่าจะเป็นของรัฐบาลผิดนัดภาระผูกพันในการชำระหนี้ของ บริษัท เพิ่มขึ้นและดังนั้นกรมธนารักษ์จะมีการขึ้นอัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังหลักทรัพย์ที่ออกใหม่เพื่อดึงดูดนักลงทุนใหม่ ซึ่งจะช่วยลดจำนวนรายได้จากภาษีที่จะใช้จ่ายในการบริการภาครัฐอื่น ๆ เนื่องจากรายได้จากภาษีมากขึ้นจะต้องจ่ายเป็นดอกเบี้ยในตราสารแห่งชาติ เมื่อเวลาผ่านไปการเปลี่ยนแปลงด้านค่าใช้จ่ายนี้จะทำให้ผู้คนได้รับมาตรฐานการครองชีพที่ต่ำกว่าเนื่องจากการกู้ยืมเงินเพื่อโครงการเพิ่มประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจกลายเป็นเรื่องยากขึ้น
ประการที่สองเป็นอัตราที่นำเสนอบนการเพิ่มขึ้นของหลักทรัพย์ที่ซื้อคืน บริษัท ที่ดำเนินงานในอเมริกาจะถูกมองว่าเป็นความเสี่ยงยังทั้งนี้การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ออกใหม่ ซึ่งจะทำให้ บริษัท ต่างๆต้องขึ้นราคาผลิตภัณฑ์และบริการของตนเพื่อให้สอดคล้องกับภาระค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น เมื่อเวลาผ่านไปจะทำให้ผู้คนต้องจ่ายค่าสินค้าและบริการมากขึ้นส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ
ประการที่สามเป็นอัตราผลตอบแทนที่นำเสนอบนการเพิ่มขึ้นของหลักทรัพย์ที่ซื้อคืนค่าใช้จ่ายของการกู้ยืมเงินเพื่อซื้อบ้านจะเพิ่มขึ้นเพราะค่าใช้จ่ายของเงินในตลาดสินเชื่อจำนองที่มีการเชื่อมโยงโดยตรงกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่กำหนดโดยที่ Federal Reserve และอัตราผลตอบแทนที่นำเสนอในหลักทรัพย์ซื้อคืนที่ออกโดยกรมธนารักษ์เนื่องจากความสัมพันธ์ที่เกิดขึ้นนี้การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะผลักดันราคาบ้านลงเนื่องจากผู้ซื้อบ้านในอนาคตจะไม่ได้รับการคัดเลือกให้เป็นเงินกู้ขนาดใหญ่เนื่องจากพวกเขาจะต้องจ่ายเงินเพิ่มขึ้นเพื่อให้ครอบคลุมดอกเบี้ยจ่ายจากเงินกู้ ที่พวกเขาได้รับ ผลที่ได้จะเป็นแรงกดดันที่ลดลงต่อมูลค่าบ้านซึ่งจะลดมูลค่าสุทธิของเจ้าของบ้านทุกคน
ประการที่สี่เนื่องจากผลตอบแทนของหลักทรัพย์ U.S Treasury ถือเป็นอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงและเมื่ออัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์เหล่านี้เพิ่มขึ้นการลงทุนที่มีความเสี่ยงเช่นการระดมทุนของ บริษัท และการลงทุนในหุ้นจะสูญเสียการอุทธรณ์ ปรากฏการณ์นี้เป็นผลโดยตรงจากข้อเท็จจริงที่ว่า บริษัท ต่างๆจะสามารถสร้างรายได้ก่อนหักภาษีได้มากพอที่จะนำเสนอพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงพอสำหรับพันธบัตรและหุ้นปันผลเพื่อเป็นแนวทางในการลงทุนใน บริษัท ของตน ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ดม่อมนี้เป็นที่รู้จักกันในชื่อผลที่ออกและมีแนวโน้มที่จะส่งเสริมการเติบโตของขนาดของรัฐบาลและการลดขนาดของภาคเอกชนในเวลาเดียวกัน
ประการที่ห้าและอาจสำคัญที่สุดเนื่องจากความเสี่ยงที่ประเทศจะผิดนัดภาระผูกพันในการให้บริการหนี้เพิ่มขึ้นทำให้ประเทศสูญเสียอำนาจทางสังคมเศรษฐกิจและการเมือง ทำให้ระดับหนี้ของประเทศกลายเป็นปัญหาด้านความมั่นคงของชาติ
บรรทัดล่าง
ระดับหนี้สาธารณะเป็นประเด็นนโยบายสาธารณะที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่ง เมื่อใช้หนี้อย่างเหมาะสมสามารถใช้เพื่อส่งเสริมการเติบโตและความเจริญรุ่งเรืองในระยะยาวของประเทศ อย่างไรก็ตามควรมีการประเมินหนี้สินของประเทศในลักษณะที่เหมาะสมเช่นการเปรียบเทียบจำนวนดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับค่าใช้จ่ายของรัฐบาลอื่นหรือโดยการเปรียบเทียบระดับหนี้สินต่อหัวประชากร