a:

ตราสารหนี้ประเภทแรกอาจเป็นสินทรัพย์ของรัฐบาลที่โอนมาจากรัฐบาลอังกฤษให้แก่ บริษัท ค้าขายในศตวรรษที่ 18 ตราสารหนี้ร่วมสมัยเริ่มขึ้นในตลาดสินเชื่อรองในปี 1970

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ (Securitization Works)

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นเรื่องที่น่าสนใจสำหรับการขายสระว่ายน้ำของสินทรัพย์ไปสู่ความไว้วางใจซึ่งจะหันไปรอบ ๆ และจัดหาเงินทุนโดยการขายหลักทรัพย์ให้กับตลาด หลักทรัพย์เหล่านี้ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์เดิม

นักลงทุนที่ซื้อหุ้นของ บริษัท มีสิทธิเรียกร้องทรัพย์สินของ บริษัท และกระแสเงินสดในอนาคต ในทำนองเดียวกันนักลงทุนที่ซื้อผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ที่เป็นหลักทรัพย์มีข้อเรียกร้องเกี่ยวกับการชำระคืนตราสารหนี้ที่มีอยู่ในอนาคต (ซึ่งเป็นสินทรัพย์ในกรณีนี้)

ในขั้นตอนการแปลงสินทรัพย์เป็นทุนอย่างน้อย 4 ฝ่าย แรกคือผู้ยืมซึ่งเดิมเอาออกเงินกู้และสัญญาว่าจะชำระคืน ประการที่สองคือผู้ให้ยืมที่ได้รับการเรียกร้องค่าเสียหายเบื้องต้นจากการชำระหนี้ของผู้กู้

คู่สัญญาฝ่ายที่สองสามารถรับรู้มูลค่าของสัญญากู้ยืมโดยทันทีโดยส่วนใหญ่หรือทั้งหมดโดยการขายให้บุคคลที่สามซึ่งโดยปกติจะเป็นความไว้วางใจ ความไว้วางใจได้รับการสนับสนุนโดยการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ (Securitizing) และขายให้กับนักลงทุน (บุคคลที่สี่)

หากคุณทำตามห่วงโซ่ผลิตภัณฑ์ที่เป็นหลักทรัพย์ securitized ในที่สุดส่งการชำระคืนเงินกู้ให้กับบุคคลที่สี่ในรูปแบบของผลตอบแทนการลงทุน

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ตอนต้น

บริษัท ผู้ค้าขายรายแรกทำหน้าที่เป็นยานพาหนะในการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของอธิปไตยให้กับจักรวรรดิอังกฤษในช่วงปลายศตวรรษที่ 17 และ 18 การวิจัยจากมหาวิทยาลัยเท็กซัสคริสเตียน (TCC) ได้แสดงให้เห็นว่าสหราชอาณาจักรได้ปรับโครงสร้างหนี้โดยการลดภาระหนี้ให้แก่ บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุนทางการเมืองซึ่งจะขายหุ้นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์เหล่านั้น

ขั้นตอนนี้แพร่หลายจนในปี 1720 บริษัท South Sea และ บริษัท East India ถือเกือบ 80% ของหนี้ของประเทศของ Crown บริษัท เหล่านี้ส่วนใหญ่กลายเป็นยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPVs) สำหรับคลังเงินของอังกฤษ กังวลเกี่ยวกับความอ่อนแอของหุ้นของ บริษัท เหล่านั้น แต่นำอังกฤษเพื่อหยุด securitizing และมุ่งเน้นการตลาดตราสารหนี้ทั่วไปมากขึ้น ปีงบประมาณ 2513 ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนเริ่มมองเห็นหลักทรัพย์ค้ำประกันที่ได้รับการจำนองเป็นครั้งแรก (MBS) ในสหรัฐอเมริกา กระบวนการนี้จะไม่สามารถทำได้หากไม่มีสมาคมสินเชื่อที่อยู่อาศัยของรัฐบาลแห่งชาติ (GNMA หรือ Ginnie Mae) ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันครั้งแรก

ก่อนที่จะถึง Ginnie Mae นักลงทุนจะขายเงินกู้ยืมทั้งหมดในตลาดรองเนื่องจากการจำนองเหล่านี้ไม่ได้แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์นักลงทุนจำนวนน้อยจึงยินดีที่จะยอมรับความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่ผิดนัดหรือผิดนัด ตลาดอ่อนค่าลง

การผ่านรายการที่ได้รับจากรัฐบาลเป็นการเปิดเผยให้แก่ผู้ค้าจำนองทุติยภูมิ Fannie Mae และ Freddie Mac ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลอีกครั้งหนึ่ง จนถึงปี 2543 ตลาด MBS มีมูลค่าถึง 6,000 ล้านเหรียญ

ตราสารหนี้อื่น ๆ

ตราสารหนี้ส่วนใหญ่เป็นเงินให้สินเชื่อซึ่งปกติจะเป็นทรัพย์สินทางไปรษณีย์ของธนาคารส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตามสินทรัพย์ทางการเงินที่ใช้สินทรัพย์จากลูกหนี้ใด ๆ สามารถรองรับความมั่นคงของหนี้ได้ สินทรัพย์อ้างอิงอื่น ๆ ได้แก่ ลูกหนี้การค้าลูกหนี้บัตรเครดิตหรือสัญญาเช่าซื้อ