การก่อตัวของเส้นโค้งผลผลิตแตกต่างกันอย่างไร?

การก่อตัวของเส้นโค้งผลผลิตแตกต่างกันอย่างไร?
Anonim
a:

มีสามรูปแบบที่แตกต่างกันหลักของเส้นโค้งผลตอบแทน: curves ผลผลิตปกติและฤinษี เส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) อธิบายรูปร่างของโครงสร้างระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยและช่วงเวลาที่เกิดขึ้นในช่วงหลายปี ระยะเวลาที่ครบกำหนดจะอยู่ที่แกน x ในขณะที่ผลผลิตต่อการเจริญเติบโตจะอยู่ที่แกน y ของกราฟ

เส้นอัตราผลตอบแทนปกติจะอธิบายรูปร่างของผลผลิตและระยะเวลาครบกำหนดที่เว้าลงและเพิ่มขึ้น พันธบัตรที่มีอายุยืนยาวขึ้นมีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรระยะสั้น

สมมติว่าพันธบัตรอายุ 2 ปีมีอัตราผลตอบแทน 1% พันธบัตรอายุ 5 ปีมีอัตราผลตอบแทน 1. 8% พันธบัตรอายุ 10 ปีมีอัตราผลตอบแทน 2 5% พันธบัตรอายุ 15 ปีมีอัตราผลตอบแทน 3. 0% และพันธบัตรอายุ 20 ปีมีอัตราผลตอบแทน 3.5% เมื่อจุดเหล่านี้เชื่อมต่อกันบนกราฟกราฟจะแสดงรูปร่างของเส้นกราฟอัตราผลตอบแทนปกติ

เส้นอัตราผลตอบแทนแบบย้อนกลับเป็นอัตราที่ให้ผลตอบแทนในระยะสั้นสูงกว่าอัตราผลตอบแทนในระยะยาว รูปร่างของเส้นโค้งผลผลิตกลับจะเว้าขึ้นและลดลง ตัวอย่างเช่นสมมติพันธบัตรอายุ 2 ปีมีอัตราผลตอบแทน 5% พันธบัตรอายุ 5 ปีมีอัตราผลตอบแทน 4. 5% พันธบัตรอายุ 10 ปีมีอัตราผลตอบแทน 4% และพันธบัตรอายุ 15 ปีให้ผลตอบแทน จาก 3 5% ผลผลิตเหล่านี้จะแสดงรูปร่างของเส้นโค้งกลับ

เส้นโค้งผลผลิตแบบแบนเป็นรูปทรงที่ทำให้อัตราผลตอบแทนระยะสั้นและระยะยาวใกล้เคียงกัน ตัวอย่างเช่นสมมติพันธบัตรอายุ 2 ปีมีอัตราผลตอบแทน 6% พันธบัตรอายุ 5 ปีมีอัตราผลตอบแทน 6. 1% พันธบัตรอายุ 10 ปีมีอัตราผลตอบแทน 6% และพันธบัตรอายุ 20 ปีให้ผลตอบแทน จาก 6. 05% พล็อตจะแสดงการสร้างเส้นโค้งแบน